王亮

前五大客戶或是關(guān)聯(lián)方，或疑似上市公司高管，或者雙方有著“匪淺”的合作關(guān)系？？？？穿過大客戶迷霧，或許看似“妖艷”的神霧環(huán)保背后會(huì)是另一番面孔。

32個(gè)月身價(jià)暴漲近五倍，神霧環(huán)保（300156.SZ）導(dǎo)演了一場(chǎng)妖股神話。

神霧環(huán)保前身為天立環(huán)保，2014年5月15日，天立環(huán)保原控股股東王利品持有的5713萬股股份（占公司總股本的19.79%）被司法劃轉(zhuǎn)至北京萬合邦投資管理有限公司，最終控制人變更為北京神霧環(huán)境能源科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“神霧集團(tuán)”），天立環(huán)保實(shí)際控制人變更為吳道洪。2014年8月，上市公司簡(jiǎn)稱由“天立環(huán)?！弊兏鼮椤吧耢F環(huán)保”。

《證券市場(chǎng)周刊》記者統(tǒng)計(jì)同花順數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2014年5月16日至2017年1月9日，神霧環(huán)保股價(jià)（復(fù)權(quán)后）漲幅達(dá)483.7%，總市值暴漲至262.30億元；期間，上證指數(shù)、深證成指漲幅分別為56.61%、43.22%，神霧環(huán)保妖股之名實(shí)至名歸。

當(dāng)然，神霧環(huán)保身價(jià)暴漲與其近兩年交出的“妖艷”成績(jī)單或有直接聯(lián)系。Wind資訊顯示：2015年，神霧環(huán)保分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)12.15億元和1.81億元，分別同比增長(zhǎng)了90.95%和95.54%；2016年1-9月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)分別為21.50億元和4.51億元，增幅分別為191.95%和263.81%。

然而，《證券市場(chǎng)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，在神霧環(huán)保部分前五大客戶中，或有關(guān)聯(lián)方的身影，或是出現(xiàn)疑似神霧環(huán)保高管的身影，或者雙方有著“匪淺”的合作關(guān)系。穿過神霧環(huán)保的大客戶迷霧，或許看似“妖艷”的神霧環(huán)保背后會(huì)是另一番面孔。

關(guān)聯(lián)交易“救場(chǎng)”

在入主半年后的2015年1月28日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，擬向神霧集團(tuán)發(fā)行股份購買其持有的北京華福神霧工業(yè)爐有限公司（現(xiàn)更名為“洪陽冶化工程科技有限公司”，下稱“洪陽冶化”）100%股權(quán)，交易價(jià)格為18.7億元，評(píng)估資產(chǎn)增值率為1103.99%。如今，重組已經(jīng)完成，神霧環(huán)保是一家針對(duì)全球化石能源節(jié)能環(huán)保與大氣霧霾治理技術(shù)的解決方案提供商，主要提供大型節(jié)能環(huán)保型密封閉爐系統(tǒng)技術(shù)、高溫爐氣凈化及綜合利用技術(shù)兩大系列產(chǎn)品。

根據(jù)《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，神霧集團(tuán)承諾洪陽冶化2015-2017年凈利潤(rùn)分別不低于1.45億元、2.33億元和2.35億元。

據(jù)神霧環(huán)保年報(bào)披露：2015年，洪陽冶化實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.52億元，較上述業(yè)績(jī)承諾多出710萬元，完成業(yè)績(jī)承諾數(shù)的104.91%。

實(shí)際上，2015年關(guān)聯(lián)方就貢獻(xiàn)了上億元的營(yíng)業(yè)收入，若是剔除關(guān)聯(lián)交易，洪陽冶化能否完成業(yè)績(jī)承諾存在變數(shù)。

在年報(bào)“關(guān)聯(lián)交易”中神霧環(huán)保提到：2015年神霧環(huán)?！敖邮荜P(guān)聯(lián)人提供的產(chǎn)品和勞務(wù)（洪陽冶化）”合計(jì)1.80億元。

2015年，神霧環(huán)保第四大客戶為北京華福工程有限公司（下稱“華福公司”），銷售金額為1.54億元，占年度銷售總額的12.65%。2015年年末，神霧環(huán)保對(duì)華福公司應(yīng)收賬款余額為1.03億元，占應(yīng)收賬款年末余額合計(jì)數(shù)的比例為14.45%。

在年報(bào)中，神霧環(huán)保介紹華福公司為“同一最終控制方”，即兩者同受神霧集團(tuán)控制。

重組草案顯示：2012-2014年，洪陽冶化對(duì)華福公司確認(rèn)收入分別為4947萬元、800萬元和1.48億元。

成立于2009年的洪陽冶化在2012年至2014年期間發(fā)展迅速，銷售收入分別為1.09億元、1.34億元和6.12億元。其中，2014年銷售收入同比增長(zhǎng)356.15%，同樣是因?yàn)殛P(guān)聯(lián)方“捧場(chǎng)”。2014年，洪陽冶化前五大客戶中，關(guān)聯(lián)交易金額為3.02億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為49.3%，而2013年洪陽冶化對(duì)關(guān)聯(lián)方的銷售收入才800萬元，占比5.96%。

除上述關(guān)聯(lián)交易外，《證券市場(chǎng)周刊》記者還發(fā)現(xiàn)，在神霧環(huán)保前五大客戶名單中還可能隱藏著其他關(guān)聯(lián)方以及關(guān)系匪淺的客戶。

“關(guān)系匪淺”的第一大客戶新疆勝沃

首先，《證券市場(chǎng)周刊》記者梳理工商資料發(fā)現(xiàn)，神霧環(huán)保2015年第一大客戶、第二大金主新疆勝沃能源開發(fā)有限公司（下稱“新疆勝沃”）與其關(guān)系匪淺。

2015年，神霧環(huán)保對(duì)新疆勝沃的銷售額為4.52億元，占比37.22%。截至2015年年末，神霧環(huán)保對(duì)新疆勝沃應(yīng)收賬款余額為2840萬元，占期末余額的比例為3.99%。

雖然2016年半年報(bào)神霧環(huán)保未披露前五大客戶名單，但第一大應(yīng)收賬款客戶仍為新疆勝沃，截至2016年6月末余額達(dá)3.14億元，占比為25.95%，較2015年年末增加了2.85億元，增長(zhǎng)頗為迅速。

據(jù)神霧環(huán)保披露信息，兩者首次合作是在2014年8月25日，神霧環(huán)保全資子公司天立環(huán)保工程新疆有限公司（下稱“新疆天立”）與新疆勝沃于8月22日簽訂了《長(zhǎng)焰煤分質(zhì)利用化工一體化示范項(xiàng)目40萬噸/年電石工程供貨及施工合同》，總金額暫定為5.19億元，開工日期為合同簽訂后5日內(nèi)，竣工日期為2015年9月30日。

同年12月17日，神霧環(huán)保再發(fā)公告稱，上述項(xiàng)目合同總金額由原“5.19億元”增加為“6.8億元”?！肮拘陆畡傥猪?xiàng)目仍在持續(xù)推進(jìn)實(shí)施?！鄙耢F環(huán)保如是說。在2016年半年報(bào)中，神霧環(huán)保表示，該項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，截至報(bào)告期末，項(xiàng)目進(jìn)度已達(dá)到78.72%，可見進(jìn)度遠(yuǎn)低于預(yù)期。

2014年9月22日，神霧環(huán)保全資子公司神霧新疆與新疆勝沃簽訂了《長(zhǎng)焰煤分質(zhì)利用化工一體化示范項(xiàng)目40萬噸/年電石工程預(yù)熱爐系統(tǒng)供貨及施工合同》，合同總金額為2.08億元。

2016年3月31日，神霧環(huán)保再發(fā)公告稱，全資子公司洪陽冶化、神霧新疆分別與新疆勝沃簽訂了《新疆建設(shè)兵團(tuán)五五工業(yè)園長(zhǎng)焰煤分質(zhì)利用化工一體化示范項(xiàng)目（二期工程）PC總承包合同》及《設(shè)備買賣合同》，合同總金額合計(jì)28.52億元（詳見公司于2016年3月30日在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的創(chuàng)業(yè)板信息披露網(wǎng)站發(fā)布的《關(guān)于全資子公司簽訂重大合同的公告》）。截至2016年6月末，該項(xiàng)目進(jìn)度達(dá)到25.38%。

僅神霧環(huán)保與新疆勝沃簽訂的上述三個(gè)項(xiàng)目合同金額達(dá)37.4億元，從合同金額來看，新疆勝沃目前是神霧環(huán)保第二大金主。從工商資料來看，兩者關(guān)聯(lián)頗深。

工商資料顯示：新疆勝沃成立于2014年6月9日，注冊(cè)資本8億元。2016年8月12日，新疆勝沃法定代表人（負(fù)責(zé)人、董事長(zhǎng)、首席代表）由周靜變更為孫西增，而周靜是在2014年8月5日，由原來的向晉鶴變更為新疆勝沃“法定代表人”的。

巧合的是，某招聘網(wǎng)站顯示：一家名為“北京神霧電力科技有限公司（下稱“神霧電力”）”公司聯(lián)系人也名為“周靜”。兩個(gè)“周靜”是否為同一人？

按照此條線索梳理，《證券市場(chǎng)周刊》記者查閱工商資料了解到，神霧電力成立于2015年1月7日，注冊(cè)資本為1億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力能源和新能源的項(xiàng)目投資等，法定代表人為董志海，公司股東為神霧集團(tuán)。“主要人員”信息一欄顯示：董志海、王開新、姜朝興分別擔(dān)任公司執(zhí)行董事、監(jiān)事、經(jīng)理。

《證券市場(chǎng)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，姜朝興還擔(dān)任北京禾工新能源科技有限公司（下稱“北京禾工”）法定代表人，該公司同樣為神霧集團(tuán)全資子公司?！皩?duì)外投資”一欄顯示，北京禾工持有新疆錦龍神霧能源開發(fā)有限公司（下稱“錦龍神霧”）35%股權(quán)。

而成立于2015年10月22日的錦龍神霧注冊(cè)資本為6億元，股東分別為新疆錦龍電力有限責(zé)任公司（持股比例為51%）、北京禾工、新疆勝沃（持股比例為14%）。

新疆勝沃與神霧環(huán)保或神霧集團(tuán)是否存在更深層次的關(guān)系？這有待神霧環(huán)保給出進(jìn)一步合理的解釋。

與神霧集團(tuán)“關(guān)系不尋?！钡牡鲁娇萍?/p>

無獨(dú)有偶，《證券市場(chǎng)周刊》記者還發(fā)現(xiàn)，神霧環(huán)保第三大客戶股東方曾為神霧集團(tuán)某項(xiàng)目做出無限連帶責(zé)任擔(dān)保，兩者關(guān)系看似不尋常。

財(cái)報(bào)顯示：2015年神霧環(huán)保第三大客戶為山東德辰科技有限公司（下稱“德辰科技”），銷售額為1.54億元，占比為12.68%。2015年年末，神霧環(huán)保對(duì)德辰科技應(yīng)收賬款余額為5269萬元，占應(yīng)收賬款年末總額的比例為7.39%。

據(jù)神霧環(huán)保2015年5月29日披露的《關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易一次反饋意見的回復(fù)》，截至2014年12月31日，神霧工業(yè)爐（洪陽冶化）正在執(zhí)行的存量項(xiàng)目共有19項(xiàng)，合同金額總計(jì)23.58億元，預(yù)計(jì)收入總金額21.14億元。截至2014年12月31日已確認(rèn)收入6.12億元，2015年度預(yù)計(jì)確認(rèn)收入5.30億元。在“19項(xiàng)存量項(xiàng)目的合同主要約定情況、項(xiàng)目實(shí)際情況、項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度情況”一欄中，神霧環(huán)保進(jìn)一步介紹了“山東德辰科技有限公司50萬噸/年液化氣深加工項(xiàng)目”，該合同金額為4.85億元，神霧環(huán)保預(yù)測(cè)“2015年年末預(yù)測(cè)執(zhí)行進(jìn)度為30%、2015年預(yù)計(jì)確認(rèn)收入1.33億元。”

工商資料顯示：成立于2014年2月12日的德辰科技注冊(cè)資本1.56億元，法定代表人為張寶華，股東分別為張寶華、崔璨、劉建訓(xùn)、北京博宇先鋒投資管理有限公司和正容能源投資有限公司。

2014年3月31日，德辰科技執(zhí)行董事由原來的李明變更為劉建訓(xùn)。2016年7月26日，德辰科技“監(jiān)事”發(fā)生變更，變更后李明擔(dān)任職務(wù)為“總經(jīng)理”。2016年12月15日，德辰科技法定代表人由李明變更為張寶華。工商資料最新信息顯示，張寶華擔(dān)任德辰科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，李明不在“主要人員信息”名單中。

《證券市場(chǎng)周刊》記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，上述提到的張寶華、李明曾在涉及神霧集團(tuán)的一項(xiàng)融資協(xié)議中出現(xiàn)。

公開資料顯示：“植瑞-豐匯1號(hào)”基金規(guī)模4億元，計(jì)劃期限為24個(gè)月，資金用途為用于受讓豐匯租賃持有對(duì)北京華福工程直租項(xiàng)目的應(yīng)收賬款受益權(quán)；還款來源：1.豐匯租賃已應(yīng)收賬款收入支付還款；2.豐匯租賃已經(jīng)營(yíng)性收入回購到期的應(yīng)收賬款收益權(quán)。

在產(chǎn)品“風(fēng)控措施”中，包括“豐匯租賃簽署《應(yīng)收賬款受益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購合同》、吳道洪及其配偶提供無限連帶責(zé)任保證擔(dān)保、神霧集團(tuán)提供無限連帶責(zé)任保證擔(dān)保、山東億陽化工科技有限公司及山東貝斯特化工有限公司提供無限連帶責(zé)任保證擔(dān)保、山東億陽三位自然人股東（李明、張寶華、張長(zhǎng)遠(yuǎn)）提供無限連帶擔(dān)保責(zé)任……”

耐人尋味的是，在神霧環(huán)保發(fā)布的《關(guān)于發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易一次反饋意見的回復(fù)》公告中，神霧環(huán)保曾提到了“山東億陽化工科技有限公司90萬噸/年煤焦油深加工項(xiàng)目”，該項(xiàng)目合同金額為5.32億元，神霧環(huán)保預(yù)計(jì)2015年末“執(zhí)行進(jìn)度為30%，2015年確認(rèn)收入1.45億元”。

工商資料顯示：億陽化工成立于2014年7月23日，注冊(cè)資本為1.2億元，法定代表人為李明，股東正是張寶華、張長(zhǎng)遠(yuǎn)和李明三位自然人。

第一大金主身后暗藏“迷霧”

疑問不止于此，《證券市場(chǎng)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，神霧環(huán)保第一大金主背后還出現(xiàn)神霧集團(tuán)及疑似神霧環(huán)保高管的身影。

2016年6月25日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，公司全資子公司洪陽冶化、神霧新疆分別與烏海神霧煤化科技有限公司（下稱“烏海神霧”）簽訂了《烏海神霧煤化科技有限公司40萬噸/年P(guān)E多聯(lián)產(chǎn)示范項(xiàng)目EPC總承包合同》和《烏海神霧煤化科技有限公司40萬噸/年P(guān)E多聯(lián)產(chǎn)示范項(xiàng)目設(shè)備買賣合同》，合同金額合計(jì)39.15億元（詳見公司于2016年6月24日在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的創(chuàng)業(yè)板信息披露網(wǎng)站發(fā)布的《關(guān)于全資子公司簽訂重大合同的公告》）。從合同金額來看，烏海神霧目前為神霧環(huán)保第一大金主。

神霧環(huán)保半年報(bào)顯示：截至2016年6月末，神霧環(huán)保對(duì)烏海神霧應(yīng)收賬款余額為6000萬元，占應(yīng)收賬款期末總金額的4.96%。

據(jù)了解，烏海神霧2016年11月18日更名為烏海洪遠(yuǎn)新能源科技有限公司（下稱“洪遠(yuǎn)新能源”）。工商資料則顯示：洪遠(yuǎn)新能源成立于2015年9月24日，注冊(cè)資本為5.92億元，股東分別為前海恒澤榮耀（深圳）基金管理有限公司（下稱“恒澤榮耀”）、長(zhǎng)新衡盛（杭州）投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“長(zhǎng)新衡盛”）和神霧環(huán)保，持股比例分別為15.2%、83.11%和1.69%。

《證券市場(chǎng)周刊》記者再次注意到，2016年6月21日，洪遠(yuǎn)新能源“負(fù)責(zé)人”由劉俊變更為姚曄，而神霧環(huán)?？偨?jīng)理也變?yōu)椤皠⒖　薄?/p>

查閱工商資料發(fā)現(xiàn)，成立于2016年7月15日的長(zhǎng)新衡盛注冊(cè)資本為5.02億元，其中神霧集團(tuán)出資1.5億元，占比為29.88%。

洪遠(yuǎn)新能源另一股東方恒澤榮耀也曾與神霧環(huán)保有過交集。

2016年1月30日，神霧環(huán)保發(fā)布公告稱，擬將持有的新疆圣雄能源股份有限公司（下稱“新疆圣雄”）2.67億股（持股比例6.28%）轉(zhuǎn)讓給恒澤榮耀，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為4.5億元（標(biāo)的資產(chǎn)賬面價(jià)值為4億元）。

截至2015年9月30日，恒澤榮耀資產(chǎn)總額為5.82億元，負(fù)債總額為4.66億元，所有者權(quán)益為1.16億元；2015年1-9月的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為8658萬元和1253萬元。

神霧環(huán)保表示，本次交易預(yù)計(jì)將取得5000萬元的投資收益，同時(shí)收取的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款將對(duì)公司現(xiàn)金流產(chǎn)生積極的影響，符合公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和全體股東的根本利益。

對(duì)于與部分前五大客戶的真實(shí)關(guān)系，有待神霧環(huán)保給出進(jìn)一步合理解釋。關(guān)于神霧環(huán)保上述種種客戶疑問，《證券市場(chǎng)周刊》記者曾經(jīng)致電神霧環(huán)保董秘辦公室并發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。