憑借著全球視野優(yōu)勢和本土化服務(wù)優(yōu)勢，公司成為光伏支架細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)之一，并向全球知名的新能源企業(yè)進軍。

清源股份（603628.SH，下稱“公司”）是一家具有國際化管理、營銷和服務(wù)能力，并兼具設(shè)計開發(fā)能力及中國制造優(yōu)勢的光伏支架提供商、光伏電站開發(fā)及建設(shè)商和光伏電力電子產(chǎn)品提供商。憑借著全球視野優(yōu)勢和本土化服務(wù)優(yōu)勢，公司在光伏支架領(lǐng)域具有較強的行業(yè)地位及競爭實力，為光伏支架細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)之一。

公司自成立以來，已開發(fā)了用于地面、屋頂?shù)?2大類36項總計超過兩百余款的系統(tǒng)和配件的光伏支架產(chǎn)品，銷售至二十幾個國家和地區(qū)，過去7年累計實現(xiàn)銷售3.99GW，累計銷售金額達24.23億元，并分別于2013年及2014年獲得了PVP365評選的光伏支架企業(yè)20強的第一名及第四名，2014年獲得索比光伏網(wǎng)“光能杯最放心支架企業(yè)”大獎。

同時，公司以高品質(zhì)的光伏支架業(yè)務(wù)為支撐，進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，涉足光伏電站開發(fā)及建設(shè)業(yè)務(wù)，并成為公司新的收入和利潤來源。截至2016年9月末，公司在建的光伏電站項目有個3個（50MW），正常推進的處于前期開發(fā)階段的光伏電站共9個。

此次成功登陸資本市場，將成為公司新的發(fā)展契機，未來公司將繼續(xù)秉承“創(chuàng)新、品質(zhì)、服務(wù)”三大理念，致力于履行 “推廣和普及清潔能源在世界范圍內(nèi)的應(yīng)用”的企業(yè)使命，繼續(xù)抓住全球光伏發(fā)電行業(yè)良好的發(fā)展機遇，以成長為全球知名的新能源企業(yè)。

行業(yè)前景廣闊

由于能源日益緊缺和環(huán)保壓力，各國政府紛紛將太陽能資源的利用列入國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要內(nèi)容中，對太陽能光伏發(fā)電大力扶持。但截至目前，光伏發(fā)電占全球能源消耗總量之比仍很小，根據(jù)英國石油（BP）的數(shù)據(jù)，2014年光伏發(fā)電在全球發(fā)電能源結(jié)構(gòu)中占約0.8%的市場份額。

未來，為了應(yīng)對能源安全和氣候變化問題，人類不得不越來越依賴新能源，光伏發(fā)電作為清潔的新能源發(fā)電技術(shù)，長期發(fā)展趨勢良好，增長潛力巨大。

歐洲聯(lián)合研究中心預(yù)測，到2030年，光伏發(fā)電在世界總電力中的供應(yīng)將達到10%以上；到2040年，光伏發(fā)電將占電力的20%以上，到21世紀(jì)末，光伏發(fā)電將占到60%以上，成為人類能源供應(yīng)的主體，光伏發(fā)電增長潛力巨大。

在世界各國大力推動光伏發(fā)電的背景下，光伏電站設(shè)備也將迎來快速發(fā)展，作為全球知名的光伏設(shè)備提供商，公司面臨著良好的發(fā)展機遇。

根據(jù)EPIA的預(yù)測，在低增長、高增長情況下，2019年，全球光伏發(fā)電新增裝機容量將分別達到47.29GW和86.49GW，全球光伏發(fā)電累計裝機容量將分別達到396.15GW和540.01GW，2015-2019年的年復(fù)合增長率將分別達到3.33%及16.60%。相應(yīng)地，對光伏設(shè)備需求量的增長率亦將分別達到3.33%及16.60%。

競爭優(yōu)勢顯著

公司經(jīng)過10年的發(fā)展，已成為具有“國際市場+本土化服務(wù)+中國制造”核心競爭力的新能源企業(yè)，逐步建立了國際化市場策略優(yōu)勢、滿足客戶需求的產(chǎn)品優(yōu)勢、技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢、優(yōu)質(zhì)的客戶資源優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢等核心競爭優(yōu)勢。

首先，“國際市場+本土化服務(wù)+中國制造”為公司的核心優(yōu)勢。

公司建立了全球化的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和全球化的服務(wù)團隊，發(fā)揮全球視野優(yōu)勢，積極開拓毛利率較高的國際市場，建立了澳洲、美國、英國、中國香港、日本、泰國、馬來西亞等7個海外分支機構(gòu)，取得先發(fā)優(yōu)勢，形成了良好的市場口碑和盈利水平。

高品質(zhì)的本土化服務(wù)優(yōu)勢。除了通過營銷總部提供遠程技術(shù)服務(wù)外，公司還派駐技術(shù)人員在光伏電站現(xiàn)場指導(dǎo)組裝、安裝、施工等服務(wù)支持。通過組建本土化團隊，公司具備國際化的市場營銷、售后服務(wù)及快速反應(yīng)服務(wù)能力。

中國制造，有效控制生產(chǎn)成本。公司在廈門和天津建立生產(chǎn)基地，并積極利用當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)聚集優(yōu)勢，利用充足的外協(xié)產(chǎn)能，不僅保障了產(chǎn)品的交期，同時也有效地降低了產(chǎn)品生產(chǎn)成本。

其次，滿足客戶需求的產(chǎn)品優(yōu)勢，并擁有完善的客戶體系。公司通過“售前方案設(shè)計服務(wù)+售后安裝技術(shù)支持服務(wù)+光伏支架產(chǎn)品”的一整套光伏電站建設(shè)解決方案，以及標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化和品類齊全的產(chǎn)品優(yōu)勢，并通過了相關(guān)的國內(nèi)、國際認(rèn)證和規(guī)范，可滿足客戶的各種需求。

公司以光伏支架作為主營方向，定位于高端市場。從2007年至今，公司不斷地開拓了澳洲、日本、中國內(nèi)地、歐洲以及東南亞等國內(nèi)外市場，積累了大量的電力投資公司、EPC、安裝商及經(jīng)銷商等優(yōu)質(zhì)客戶，形成了完善的客戶體系。

與這些客戶合作，不僅讓公司的管理和運作更加規(guī)范化，與世界接軌，幫助企業(yè)成長，也進一步提高了公司的品牌知名度，增強了公司的抗風(fēng)險能力。

再次，產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢。公司在光伏支架產(chǎn)品取得了一定的市場地位和行業(yè)口碑后，不斷向光伏發(fā)電行業(yè)下游積極拓展。

隨著公司進入光伏電站開發(fā)及建設(shè)領(lǐng)域并先后取得了“機電設(shè)備安裝工程專業(yè)承包三級資質(zhì)”和“電力工程施工總承包三級資質(zhì)”，完成數(shù)個光伏電站項目的投資建設(shè)及并網(wǎng)發(fā)電，加強了公司整體服務(wù)能力，并有效地拉動了公司原有光伏支架、光伏電力電子產(chǎn)品的銷售，實現(xiàn)光伏電站開發(fā)及建設(shè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷豐富，將分散公司的經(jīng)營風(fēng)險，提高公司的盈利能力和盈利質(zhì)量。隨著公司各項業(yè)務(wù)的穩(wěn)步發(fā)展，將形成互相促進，協(xié)同發(fā)展的效果。

此外，公司還具有技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢。公司擁有完整的研發(fā)技術(shù)團隊和研發(fā)體系，能夠有效跟蹤全球客戶需求和技術(shù)發(fā)展趨勢，公司立足于技術(shù)創(chuàng)新，已形成了完整的研發(fā)體系，組建了具有豐富經(jīng)驗的光伏支架和光伏電力電子產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)隊伍。

截至2016年9月30日，公司有各類研發(fā)技術(shù)人員100人，占公司總?cè)藬?shù)的23.04%，分布在澳大利亞、英國、日本、中國內(nèi)地等主要光伏發(fā)電市場。

截至目前，公司已擁有86項專利，12項軟件著作權(quán)。近年來，公司持續(xù)加大對科研資源的投入，2013年、2014年、2015年及2016年1-9月投入研發(fā)費用分別達1497.76萬元、1716.26萬元、1516.57萬元及840.75萬元，占合并口徑營業(yè)收入的比重達3.30%、3.28%、2.54%及1.62%。通過持續(xù)的科研經(jīng)費投入，公司不斷推出新的產(chǎn)品， 2013年、2014年、2015年和2016年1-9月，公司分別推出7種、20種、14種和12種新產(chǎn)品。

業(yè)績持續(xù)穩(wěn)增

公司目前流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較高，主要包括貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨，隨著募投項目的實施，公司將繼續(xù)加大對設(shè)備的投資，以擴大經(jīng)營規(guī)模，因此預(yù)計公司的非流動資產(chǎn)規(guī)模將增加，并將隨著銷售收入的增長而保持合理水平。

2013年，公司的負(fù)債比例較低，且主要是流動負(fù)債。2014年，隨著公司正式開展光伏電站開發(fā)及建設(shè)業(yè)務(wù)，對資金的需求日益擴大，公司的負(fù)債總額大幅增加，負(fù)債比例有所提高。2015年，公司及時支付了貨款及工程款，應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)有所降低，加之公司持續(xù)盈利，負(fù)債比例有所降低。2016年9月末，公司負(fù)債比例較 2015年末基本持平。本次發(fā)行募集資金到位后將降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，公司未來將根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營需要，保持合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

公司近年來業(yè)務(wù)發(fā)展較快，盈利能力穩(wěn)步提高，隨著自身積累的增加和募集資金的到位，公司所有者權(quán)益金額將大幅增長，但是募集資金投資項目需要一定的建設(shè)期，項目達產(chǎn)也需要一定的時間，因此，凈資產(chǎn)收益率和每股收益等反映公司盈利能力的指標(biāo)在短期內(nèi)將降低。

近年來，公司積極開拓全球各主要光伏市場，營業(yè)收入保持持續(xù)增長，公司利潤總額、凈利潤呈現(xiàn)上升態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年、2015年及2016年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為45384.06萬元、52363.85萬元、59672.99萬元、51937.63萬元；實現(xiàn)凈利潤分別為3698.78萬元、3969.31萬元、6968.80萬元、4713.43萬元。其中，公司2016年1-9月收入和利潤分別較2015年同期增長7.98%及17.77%，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長

同時，公司預(yù)計2016年全年實現(xiàn)營業(yè)收入約60000萬-70000萬元，實現(xiàn)凈利潤6500萬-7500萬元，業(yè)績預(yù)計與2015年基本持平。

隨著公司規(guī)模逐漸擴大，公司原有的生產(chǎn)規(guī)模在一定程度上限制了公司進一步發(fā)展，因此，通過募集資金投資項目擴大產(chǎn)能已成為公司進一步發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

此次，公司募集資金擬主要投資于“清源科技園區(qū)項目”、“研發(fā)檢測中心項目”、“運營服務(wù)平臺及營銷網(wǎng)絡(luò)項目”、“補充營運資金項目”四個項目。

通過建設(shè)年產(chǎn)光伏支架1000MW的“清源科技園區(qū)項目”的實施，有助于提高公司產(chǎn)品的供貨效率，進一步保障產(chǎn)品品質(zhì)；同時，公司通過“研發(fā)檢測中心項目”和“運營服務(wù)平臺及營銷網(wǎng)絡(luò)項目”，將有利于公司提升研發(fā)水平和銷售服務(wù)能力，可提升公司的核心競爭力；通過實施“補充營運資金項目”，有助于提升公司開展光伏電站開發(fā)及建設(shè)業(yè)務(wù)的能力。

上述募投完全達產(chǎn)后，公司將提高生產(chǎn)能力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得以進一步完善，研發(fā)能力也將有效增強，產(chǎn)品檔次和附加值將進一步提高，盈利能力將會進一步加強。