金枝

雖然目前是美元和美元利率飆升摧毀了黃金，但2017年不確定因素頗多，投資者的恐慌情緒有可能推高對(duì)黃金實(shí)物的需求，這意味著新的一年黃金必然迎來(lái)新拐點(diǎn)

“所有的黃金不再閃光?！边@是當(dāng)下全球黃金投資市場(chǎng)的一個(gè)真實(shí)寫照，仿佛一夜之間，吸引力不再如烈日灼身，投資者不斷拋售黃金，棄金而逃。

若論投資者的心情，大家似乎是踩上了“擊鼓則進(jìn)，鳴金則退”的好節(jié)奏。那么投資者在年末關(guān)口上，對(duì)接下來(lái)的趨勢(shì)將如何演繹？投資者是繼續(xù)持幣觀望，還是悄然進(jìn)行布局呢？

“貨幣戰(zhàn)”導(dǎo)致的黃金淪陷？

12月23日（上周五），國(guó)際現(xiàn)貨黃金繼續(xù)下跌0.27%，報(bào)收1128.4美元/盎司。

金價(jià)始終被強(qiáng)勢(shì)美元走勢(shì)所左右。白銀投資網(wǎng)分析師安德魯·霍夫曼認(rèn)為，“是美元和美元利率飆升摧毀了黃金，”這無(wú)疑是一場(chǎng)赤裸裸的貨幣戰(zhàn)。

其實(shí)，自11月特朗普大叔贏得美國(guó)總統(tǒng)大選以來(lái)，以及美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施十年來(lái)的第二次加息后，黃金受到直線飆漲美元的大幅沖擊一蹶不振。金價(jià)就像斷了鏈條的自行車，無(wú)論如何也剎不住車。

目前美股和美元不斷挑戰(zhàn)新高位，亦面臨回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)推低黃金的動(dòng)能顯得不足。然而，投資者卻不樂(lè)觀。近期黃金在11個(gè)月低點(diǎn)附近徘徊，全球最大的黃金ETF，SPDR減倉(cāng)近13%，加上周末的圣誕節(jié)、年底面臨清賬的拋壓等因素，投資者情緒顯然十分謹(jǐn)慎。那么當(dāng)下是否應(yīng)當(dāng)拋棄黃金，而手握現(xiàn)金？從目前這個(gè)階段來(lái)看，“現(xiàn)金為王”不失為一個(gè)明智選擇，尤其是黃金處在下降通道上，更是如此，不賠便是賺錢。

持幣還是拋售，誰(shuí)是“接盤俠”？

作為全球黃金兩大消費(fèi)大國(guó)，一個(gè)是曾經(jīng)的世界黃金第一消費(fèi)大國(guó)印度，一個(gè)是已經(jīng)取代印度獲得第一寶座的中國(guó)。這兩個(gè)國(guó)家在黃金市場(chǎng)上的任何舉措都可以掀起一陣波瀾。

最近印度放出享譽(yù)全球的“廢鈔”和“上繳黃金”狠招后，更是動(dòng)搖了人們的信心。英國(guó)金融時(shí)報(bào)稱，中國(guó)也要緊隨其后，收緊黃金進(jìn)口配額。不僅如此，就在近日印度黃金溢價(jià)飆升50%之后，中國(guó)也出現(xiàn)了近三年最高水平的黃金溢價(jià)現(xiàn)象，黃金投資市場(chǎng)接二連三遭遇無(wú)情打擊。市場(chǎng)分析稱，中國(guó)金融業(yè)的流動(dòng)性問(wèn)題引起市場(chǎng)騷亂，投資者恐慌買入貴金屬作為對(duì)沖，特別是最近的實(shí)物黃金溢價(jià)已經(jīng)超過(guò)了2008年雷曼金融危機(jī)時(shí)代的水平。

說(shuō)到黃金投資，還是讓我們先回顧一下今年的黃金市場(chǎng)，用“開(kāi)門紅”三個(gè)字來(lái)形容一點(diǎn)不為過(guò)。上半年，全球黃金市場(chǎng)迎來(lái)35年來(lái)最強(qiáng)勁的半年，黃金成為大宗商品中表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的投資品種之一。

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，2016年上半年全球黃金需求達(dá)到2335公噸，成為投資需求創(chuàng)新高的半年，比2009年同期高出16%。

為何黃金如此具有吸引力呢？這要?dú)w結(jié)于屬性上。購(gòu)買黃金或者黃金金融產(chǎn)品可以保護(hù)個(gè)人財(cái)富，比如說(shuō)，在一個(gè)平衡的投資組合中，配置少量的黃金資產(chǎn)可以降低整體投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊。簡(jiǎn)而言之，黃金可以保護(hù)貨幣價(jià)值，也就是說(shuō)可以讓你的錢不被貶值。這是因?yàn)辄S金是一種不可印刷的有形資產(chǎn)，具有抵御通貨膨脹和貨幣貶值的功能。

例如在1971年，一個(gè)美國(guó)家庭可以用25000美元買一座房子。但今天，用25000美元買房顯然是不夠的。 相比之下，700盎司的黃金，大約在1970年代相當(dāng)于25000美元，今天可以買到接近100萬(wàn)美元的資產(chǎn)。有越來(lái)越多的研究表明，黃金儲(chǔ)蓄可以改善投資者的長(zhǎng)期購(gòu)買力，尤其是在多數(shù)主要貨幣的實(shí)際價(jià)值尚處于下降通道之中，黃金的作用更是如此。

2017“鮮花盛開(kāi)”，還是隱形轉(zhuǎn)折 ？

梳理一下數(shù)據(jù)，《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，全球金融市場(chǎng)隨著美聯(lián)儲(chǔ)搖擺不定，而此前，黃金投資需求一直是決定金價(jià)走向最主要推動(dòng)力。那么2017年金價(jià)能否走出新一輪趨勢(shì)呢？

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)，2017年中國(guó)的黃金需求有望保持在900～1000噸的強(qiáng)勁水平。而中國(guó)對(duì)黃金持續(xù)堅(jiān)挺的需求將支撐黃金價(jià)格走強(qiáng)，特別是在中國(guó)抑制樓市投資的舉措下，投資者嘗試尋找其他投資方式。

瑞銀在近日的報(bào)告中稱，“2017年中國(guó)黃金需求或?qū)⒏纳?。未?lái)，在投資替代品相對(duì)有限的背景下，中國(guó)宏觀不確定性和貨幣波動(dòng)性可能會(huì)促使市場(chǎng)人士轉(zhuǎn)入黃金市場(chǎng)。從投資分配的角度來(lái)看，黃金仍不被視為主流資產(chǎn)，我們認(rèn)為該行業(yè)有進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間?！?這意味著，2017年我國(guó)黃金總體需求將會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

“從2012年到2016年，每年的1～2月份金價(jià)都有一波幅度不小的上漲，原因很可能是年底期間，各國(guó)節(jié)日較多，包括圣誕、元旦、春節(jié)等各種重大節(jié)日，國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)金銀的節(jié)日性需求大增，也是促使金價(jià)在此期間上漲的一大原因。 2017年年初，金價(jià)也很可能重演這一規(guī)律性走勢(shì)?！本W(wǎng)易貴金屬金牌分析師周玉鵬在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)稱?！傲硗猓瑥目深A(yù)期的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)事件方面來(lái)講，2017年的風(fēng)險(xiǎn)事件不少，意大利總統(tǒng)大選和法國(guó)總統(tǒng)大選都有可能成為歐洲民粹主義上臺(tái)的契機(jī)。意大利方面若是五星運(yùn)動(dòng)上臺(tái)，那么很可能會(huì)舉行退歐元區(qū)公投、甚至退歐盟也是有可能的；英國(guó)退歐過(guò)程中也可能再起波瀾，蘇格蘭也在積極尋求第二次獨(dú)立公投，而美國(guó)方面，若特朗普上臺(tái)后繼續(xù)主張其一些激進(jìn)犀利的政策，有可能加劇國(guó)際緊張局勢(shì)。這些風(fēng)險(xiǎn)事件若發(fā)生的話，將提升市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，使金銀的避險(xiǎn)屬性凸顯出來(lái)，對(duì)于金價(jià)來(lái)講是利多，預(yù)計(jì)2017年的金價(jià)走勢(shì)將非常精彩。”

白銀投資網(wǎng)分析師安德魯·霍夫曼認(rèn)為，“如今黃金供給面本身日益趨緊，而投資者對(duì)黃金需求，尤其是實(shí)物需求尤其高漲。中國(guó)投資者的恐慌情緒更是推高投資者對(duì)黃金實(shí)物需求?！睆哪撤N程度上講，這意味著2017年市場(chǎng)必然迎來(lái)新轉(zhuǎn)折，或許是一場(chǎng)悄然發(fā)生的隱形轉(zhuǎn)折。

“市場(chǎng)如此美好，我卻如此焦躁?！比绱丝磥?lái)，不要在寂寞中將投資熱情消磨殆盡。不少投資者似乎已經(jīng)聞到了泥土的芳香，已經(jīng)開(kāi)始摩拳擦掌，動(dòng)手逢低買入黃金了。

不過(guò)，面對(duì)紛繁復(fù)雜的投資市場(chǎng)，投資者需要密切關(guān)注全球金融市場(chǎng)一舉一動(dòng)，美國(guó)新總統(tǒng)上臺(tái)、各國(guó)央行的貨幣政策，以及地緣政治等因素。 有句老話“知彼知己，百戰(zhàn)不殆！”特別是在風(fēng)險(xiǎn)疊加的投資市場(chǎng)上亦是如此。