□張鈞（新疆沙灣縣金溝河鎮(zhèn)水管所）

水利工程PPP項(xiàng)目融資建設(shè)之我見

□張鈞（新疆沙灣縣金溝河鎮(zhèn)水管所）

在社會(huì)主義發(fā)展新形勢(shì)下，資本力量得到了逐漸積累，各類項(xiàng)目的融資對(duì)于項(xiàng)目的發(fā)展有很大影響，其中PPP融資模式有其特有的特點(diǎn)，受到了國(guó)家重視，成為了當(dāng)前常見的一種形式。為了能夠弄清水利工程項(xiàng)目的融資建設(shè)的發(fā)展效果，文章通過研究，首先從PPP模式的內(nèi)涵出發(fā)，進(jìn)一步的分析了PPP模式項(xiàng)目的融資方式，并結(jié)合水利項(xiàng)目進(jìn)行了分析，希望能夠?qū)λこ痰捻?xiàng)目發(fā)展起到作用。

新時(shí)期；水利工程；PPP模式；融資建設(shè)

0 引言

水利工程項(xiàng)目的融資建設(shè)效果對(duì)于水利工程的開展有很大的影響，為了能夠弄清水利工程項(xiàng)目的融資方式，文章首先分析了PPP模式的內(nèi)涵，并對(duì)其中的若干模式進(jìn)行了具體的分析，并進(jìn)一步的分析了ppp項(xiàng)目融資的方式，在此基礎(chǔ)上與水利工程相結(jié)合進(jìn)行研究，可以發(fā)現(xiàn)依據(jù)股權(quán)出資、債權(quán)出資和采用銀行信用證、保函等方式能夠達(dá)到項(xiàng)目融資的效果，希望能夠?qū)λこ痰陌l(fā)展有所啟發(fā)。

1 PPP模式的內(nèi)涵

PPP模式是指Public—Private—Partnership的字母縮寫，這種模式的具體含義主要是指政府與私人組織之間，為了合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。也可能是為了提供某種公共物品和服務(wù)，采用特許權(quán)協(xié)議的方式，在合作伙伴之間彼此形成一種合作共營(yíng)的合作關(guān)系，然后通過簽訂協(xié)議來確定最終的合作方案和細(xì)則，主要是為了合作項(xiàng)目的順利完成，以達(dá)到能夠促進(jìn)合作雙方的優(yōu)化效果。在PPP項(xiàng)目中，主要是有多種形式，下文對(duì)其中的幾種模式進(jìn)行分析：

1.1 公私合營(yíng)模式（PPP）

這是一種和政府合作的方式，這種合作方式與政府關(guān)系密切，其中主要有政府的參與，所以在很多方面存在著更多的便利，同時(shí)也存在著更多的關(guān)注點(diǎn)。在這種方式中，PPP模式主要將項(xiàng)目中的部分政府責(zé)任使用特許經(jīng)營(yíng)權(quán)方式轉(zhuǎn)移給社會(huì)主體（企業(yè)），這樣效果產(chǎn)生的結(jié)果是政府與社會(huì)企業(yè)一同創(chuàng)建出一個(gè)共同的社會(huì)合作關(guān)系，這種“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、全程合作”的共同體關(guān)系，可以促使政府財(cái)政資金的壓力減少，對(duì)于社會(huì)主體的投資風(fēng)險(xiǎn)也有進(jìn)一步的保障作用。PPP是一種新型的項(xiàng)目融資模式。項(xiàng)目PPP融資主要是以項(xiàng)目為主體而進(jìn)行融資活動(dòng)，能夠通過融資項(xiàng)目的開展而達(dá)到對(duì)項(xiàng)目開展的運(yùn)行作用。其中主要根據(jù)項(xiàng)目活動(dòng)的預(yù)期收益、現(xiàn)有資產(chǎn)和政府的相關(guān)政策幫扶力度來進(jìn)行進(jìn)一步安排融資活動(dòng)的開展。并不是按照項(xiàng)目的職權(quán)所有人來進(jìn)行的融資活動(dòng)，在所經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的直接收益和通過政府扶持所轉(zhuǎn)化的效益最終要進(jìn)行資金的償還，而政府的參與主要是為項(xiàng)目的發(fā)展做出擔(dān)保和進(jìn)一步促進(jìn)項(xiàng)目的科學(xué)規(guī)范性。

1.2 PPP融資模式促使民營(yíng)資本更多地參與項(xiàng)目

在PPP項(xiàng)目中的融資活動(dòng)進(jìn)行過程中，要能夠根據(jù)其中的項(xiàng)目特點(diǎn)和項(xiàng)目的流程進(jìn)行開展融資活動(dòng)，這種融資方式是對(duì)傳統(tǒng)融資方式的一大創(chuàng)新，其中主要可以針對(duì)具體的項(xiàng)目活動(dòng)時(shí)間和項(xiàng)目的運(yùn)行規(guī)劃和確定融資事項(xiàng)。PPP模式能夠調(diào)動(dòng)廣大社會(huì)企業(yè)的積極性，將社會(huì)的資金一同作用到項(xiàng)目的建設(shè)上來，這種模式可以使民營(yíng)企業(yè)參與到城市軌道交通項(xiàng)目的確認(rèn)、設(shè)計(jì)和可行性研究等前期工作中來，不僅降低了民營(yíng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且能將民營(yíng)企業(yè)在投資建設(shè)中更有效率的管理方法與技術(shù)引入項(xiàng)目中來，同時(shí)可以將項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)行進(jìn)行合理控制，進(jìn)一步降低了項(xiàng)目建設(shè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，能夠更為準(zhǔn)確的將國(guó)家與民營(yíng)企業(yè)各方的利益保障其中。通過項(xiàng)目融資建設(shè)能夠縮短項(xiàng)目建設(shè)周期，降低項(xiàng)目運(yùn)作成本，而且可以將項(xiàng)目的負(fù)債可能性降到最低。

2.3 PPP模式在一定程度上保證民營(yíng)資本“有利可圖”

通過項(xiàng)目的融資建設(shè)，可以將其中的利益和收入進(jìn)行進(jìn)一步的分解和擴(kuò)散，在項(xiàng)目的建設(shè)過程中，通過融資建設(shè)，可以對(duì)于項(xiàng)目籌集到更多的資金，能夠?qū)㈨?xiàng)目的利益分散到更多的投資企業(yè)。而政府的政策支持，對(duì)于所投資的項(xiàng)目發(fā)展有更多的優(yōu)惠，可以采取稅收優(yōu)惠、貸款擔(dān)保、給予民營(yíng)企業(yè)沿線土地優(yōu)先開發(fā)權(quán)等措施和政策，來將投資者的投資積極性調(diào)動(dòng)起來，保證融資活動(dòng)的有序開展。

1.4 PPP模式有利于減輕政府初期建設(shè)投資負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)

在新型項(xiàng)目融資的模式下，眾多的民營(yíng)企業(yè)通過參與項(xiàng)目的建設(shè)可以達(dá)到提高企業(yè)知名度的目的，同時(shí)能夠?qū)⑺?xiàng)目的資金聚攏到一起，能夠增加項(xiàng)目建設(shè)的資金支持力度，同時(shí)能夠?qū)㈨?xiàng)目建設(shè)過程中政府所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，而且能夠?qū)⑵渲兴玫馁Y金進(jìn)一步投入到項(xiàng)目的建設(shè)過程中。同時(shí)能夠促進(jìn)社會(huì)企業(yè)與政府關(guān)系的良好培養(yǎng)，從而為更多的項(xiàng)目建設(shè)資金融入打下良好的基礎(chǔ)。

2 PPP項(xiàng)目融資的方式

在PPP項(xiàng)目的融資建設(shè)中，主要存在多種融資方式，文章主要對(duì)其中的幾種做簡(jiǎn)要概述，并在結(jié)合水利工程的基礎(chǔ)上，對(duì)其中的融資方式進(jìn)行進(jìn)一步的科學(xué)分析和綜合處理，以此來對(duì)水利工程的融資方式和項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行具體的分析。

2.1 股權(quán)出資

在PPP項(xiàng)目的處理之中，整個(gè)項(xiàng)目的公司運(yùn)營(yíng)是有著眾多的股東，而股東的權(quán)益就是能夠幫助企業(yè)項(xiàng)目的運(yùn)行提供更大的基礎(chǔ)作用，在更多的方面對(duì)于項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)方式有更大的輔助作用，通過項(xiàng)目股權(quán)人的投資能夠?qū)ζ渲械捻?xiàng)目開展有更多的幫助，首先股東作為公司項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)者和服務(wù)者，能夠?yàn)檎麄€(gè)項(xiàng)目的發(fā)展做出更多方面的貢獻(xiàn)甚至是犧牲。在項(xiàng)目的運(yùn)轉(zhuǎn)過程中，項(xiàng)目股東通過進(jìn)一步的做出服務(wù)，能夠?yàn)轫?xiàng)目提供更多的資金聯(lián)系和帶來更多的項(xiàng)目效益。但是股東的權(quán)利對(duì)于項(xiàng)目的作用是有分別的，一般來說，利用項(xiàng)目股權(quán)進(jìn)行投資，風(fēng)險(xiǎn)最大的同時(shí)，收益也是最大。其中常見的股東形式包括目參與方、當(dāng)?shù)赝顿Y者、政府、特許權(quán)獲得方、機(jī)構(gòu)投資者、雙邊或者多邊組織等。

2.2 債權(quán)出資

針對(duì)PPP模式的融資方式其中還包括的是另外一種融資方式，就是債權(quán)出資，這種債權(quán)出資的方式能夠更大程度上進(jìn)行償還資金，但是其中的劣勢(shì)是在于所投資的資金往往收益有限。因?yàn)榇蠖鄶?shù)情況下，往往更多的是以固定或者浮動(dòng)利率為基準(zhǔn)、由債務(wù)人按周期支付。在債權(quán)出資方式上，往往與政府的關(guān)系更加密切，有利于獲得更多的優(yōu)惠政策，避免更多的政治風(fēng)險(xiǎn)，但是在一定的項(xiàng)目投資過程中，這類項(xiàng)目的投資貸款限制和要求比較嚴(yán)格，對(duì)于一般的債權(quán)人往往難以獲得這類的優(yōu)惠政策。

2.3 銀行信用證、保函

融資方式中，還包括的是使用銀行信用證、保函來向銀行進(jìn)行相應(yīng)數(shù)額的貸款，這樣能夠?qū)⑵渲械臄?shù)目進(jìn)行折現(xiàn)為現(xiàn)金或者作為商業(yè)運(yùn)作的資金，這對(duì)于項(xiàng)目的運(yùn)轉(zhuǎn)有著很大便利。在條件滿足時(shí)，要能夠針對(duì)擔(dān)保公司進(jìn)行相應(yīng)的數(shù)額貸款和支付，這樣能夠確保項(xiàng)目公司的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。

水利工程是一項(xiàng)大工程，其中往往涉及到其他企業(yè)的利益關(guān)系，可以以項(xiàng)目工程為擔(dān)保，從其他企業(yè)之中獲取更多的銀行信用證，同時(shí)，在條件滿足的同時(shí)，要能夠?qū)⑺勉y行信用證、保函作為水利工程項(xiàng)目發(fā)展的資金。

3 水利工程項(xiàng)目的融資方式

3.1 銀團(tuán)聯(lián)合貸款

針對(duì)水利工程項(xiàng)目的貸款，可以采取的是更為直接的銀團(tuán)聯(lián)合貸款方式，銀團(tuán)之中，每個(gè)銀行的提供貸款是獨(dú)立于銀行的，而且銀團(tuán)和銀行是有著獨(dú)立的權(quán)利和義務(wù)，所以銀團(tuán)并不會(huì)為銀行所控制。而銀行只是作為它的一個(gè)代理中間方，在另外一方面，銀行的貸款條件主要看的是貸款企業(yè)的財(cái)產(chǎn)資質(zhì)和未來預(yù)計(jì)收益，這對(duì)于水利項(xiàng)目的發(fā)展和貸款提供了更大的便利條件。水利工程是一項(xiàng)巨大施工項(xiàng)目，而且主要依據(jù)政府作為發(fā)起人，所以信用條件是能夠信的過，所獲得政策優(yōu)惠往往也會(huì)更多，而銀團(tuán)貸款的方式往往更加適用于額度更大的項(xiàng)目，可以依據(jù)政府的信譽(yù)，來向銀團(tuán)進(jìn)行貸款，以此來作為水利工程項(xiàng)目的發(fā)展資金。

3.2 債權(quán)出資——商業(yè)銀行貸款

在商業(yè)銀行的貸款過程中，可以通過整個(gè)項(xiàng)目多方面的規(guī)劃調(diào)整來進(jìn)行商業(yè)銀行貸款，因?yàn)檎麄€(gè)水利工程的項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)難以預(yù)估，所以貸款更傾向于長(zhǎng)期貸款，這能夠給水利工程項(xiàng)目更多的調(diào)整空間。而且整個(gè)水利工程所涉及到的是更多的社會(huì)企業(yè)，各類供貨商和合作單位，也能夠提供擔(dān)保，有利于水利工程項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步的銀行貸款。

3.3 采用銀行信用證、保函

水利工程是一項(xiàng)大工程，其中往往涉及到其他企業(yè)的利益關(guān)系，可以以項(xiàng)目工程為擔(dān)保，從其他企業(yè)之中獲取更多的銀行信用證，同時(shí)，在條件滿足的同時(shí)，要能夠?qū)⑺勉y行信用證、保函作為水利工程項(xiàng)目發(fā)展的資金。

4 結(jié)語(yǔ)

總體來說，PPP模式對(duì)于項(xiàng)目的融資有著十分重要的作用，在新時(shí)期，要能夠根據(jù)PPP模式的內(nèi)涵特點(diǎn)和其中模式產(chǎn)生的不同效果來制定不同的融資方案，同時(shí)要能夠有效利用項(xiàng)目本身的影響力和政府的影響力，采取股權(quán)出資、債權(quán)出資和銀行信用證、保函等方式，去進(jìn)行多方融資，以此促進(jìn)水利工程項(xiàng)目的有序進(jìn)展。

［1］李虹，項(xiàng)玉嬌.我國(guó)農(nóng)村水利項(xiàng)目融資方案探析——基于PPP模式的思考［J］.武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2013（3）：358-362.

［2］邊立明，簡(jiǎn)迎輝，徐丹.綜合利用水利公私合作（PPP）項(xiàng)目運(yùn)作模式和投資人選擇指標(biāo)體系研究［J］.中國(guó)水利，2013（16）：50-52.

［3］畢小剛，郭暉，范景銘.社會(huì)資本參與重大水利項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)模式探索［J］.水利經(jīng)濟(jì)，2016（1）：28-30+34+83-84.收稿日期：2017-04-05

編輯：劉青

F299.24

A

1673-8853（2017）06-0095-02

張鈞（1974.5-）男，工程師，主要從事水利工程管理工作。