張曙霞

為平衡政策性需求和市場化發(fā)展，西高投采取相互獨立的運行管理體系實現(xiàn)兩塊業(yè)務協(xié)同發(fā)展。

調研手記：

對于缺資金缺項目的中西部地區(qū)而言，當?shù)貒袆?chuàng)投機構的政策性使命非常艱巨，不論在投資項目決策還是團隊管理和激勵方面，市場競爭中自由發(fā)揮的空間都相對較小。而其所處行業(yè)的高度競爭性，又讓這些機構必須探索體制框架下市場化運作路徑。

作為西安地區(qū)老牌國有創(chuàng)投機構，西安高新技術產(chǎn)業(yè)風險投資有限責任公司（下稱西高投）近兩年開始探索平衡之道，其在很多方面的做法值得稱道，如分離運營市場化與政策性業(yè)務，創(chuàng)新激勵機制等。西高投對發(fā)掘和協(xié)同地方資源，提升企業(yè)、區(qū)域和自身增量價值的探索，尤其值得中西部國有創(chuàng)投機構借鑒。

走

西高投董事長兼總經(jīng)理宮蒲玲：根植與西安高新區(qū)的創(chuàng)新沃土，西高投的定位就是要發(fā)揮好鏈接科技和金融的平臺作用。

進西高投，第一印象是進入了一家創(chuàng)業(yè)公司：開放的辦公位，北歐風格的小會議室，投資團隊年輕的面孔。很難想象，這是一家成立于1999年的老牌國有創(chuàng)投機構。

西高投與深創(chuàng)投、上海聯(lián)創(chuàng)同為國家批準的首批國有創(chuàng)投機構，曾一度是蘇創(chuàng)投等后來者學習和研究的對象。但在東部沿海經(jīng)濟及自身創(chuàng)新機制的帶動下，同為國有創(chuàng)投的江蘇高投、蘇州元禾等跑在了前面。

西安作為國家中心城市，集聚了大量優(yōu)質科研和教育資源，在近年來的經(jīng)濟發(fā)展中，卻與成都、鄭州和長沙等其他中西部城市有了不小差距。這只是硬幣的一面。西高投地處西安高新區(qū)，在科技部火炬中心對全國115個國家高新區(qū)的評級中顯示，2015年西安高新區(qū)綜合排名位列第四，知識創(chuàng)新和技術創(chuàng)新能力位居全國第三。

如何將區(qū)域比較優(yōu)勢和資源稟賦轉化為有效的市場要素，推動經(jīng)濟發(fā)展？這對中西部地區(qū)來說尤為關鍵。創(chuàng)投機構作為協(xié)同生產(chǎn)要素的發(fā)動機，需要識別和推動創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)主體創(chuàng)造經(jīng)濟增長能力。西高投的任務顯而易見，整合豐富的科研和創(chuàng)新資源對接市場機制，實現(xiàn)企業(yè)、區(qū)域和自身的三重發(fā)展，這既是挑戰(zhàn)，也是機遇。

2014年，時任西安高科集團總會計師的宮蒲玲挑下大梁，擔任西高投董事長兼總經(jīng)理，西高投也由此走上了“二次創(chuàng)業(yè)”的征程。

在上級主管的支持下，甫一上任，宮蒲玲就對西高投原有國有管理機制進行了大幅松綁。一方面，分別成立市場化業(yè)務部和政府事業(yè)部，采取分開獨立的運行管理體系，實現(xiàn)市場業(yè)務和政府業(yè)務的協(xié)同發(fā)展。另一方面，推動股東會、董事會出臺投資管理辦法、薪酬管理辦法和風險控制管理辦法等，初步實現(xiàn)投資決策和薪酬激勵機制向市場化創(chuàng)投機構靠攏。

創(chuàng)投行業(yè)的核心是人才，國有創(chuàng)投的最大難點往往在于如何吸引和留住人才。在體制改革基礎上，宮蒲玲將工作重心放到了構建人才隊伍上?！斑M人是我最挑剔的，近一年來，我只要有時間就會親自面試，幾乎每個周末都在選人。”宮蒲玲說，通過與10多家頂級獵頭合作，目前西高投已擴大為擁有4個股權投資部門、40余人的機構，其中有四分之三的新進人才來自北上廣深等一線城市的專業(yè)機構。

體制革新和團隊重構的效果立竿見影。西高投自身管理的資金規(guī)模2014年不到10億元，如今已突破百億，還管理了總規(guī)模50億的高新新興產(chǎn)業(yè)投資基金、300億的陜西省集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、100億的西安高技術軍民融合基金和20億的陜西高端裝備制造產(chǎn)業(yè)投資基金4支基金，參股設立火炬創(chuàng)投基金、現(xiàn)代新能源基金、西科天使等多支基金，目前還正在設立規(guī)模100億的并購基金等。

在項目投資上亦成果頗豐。截至2016年末，公司已累計投資項目近200個，成功退出30個項目，包括大唐電信、炬光科技、諾瓦電子、鉑力特等一批優(yōu)質企業(yè)都被西高投收入囊中。

國有創(chuàng)投的最大優(yōu)勢是資源整合能力，如何挖掘和集聚西部地區(qū)資源吸引和服務被投企業(yè)？西高投做了兩件事。一是創(chuàng)建具有公信力的高新區(qū)信用金融平臺，幫助中小科技企業(yè)解決融資難問題;二是牽頭組建創(chuàng)投聯(lián)盟暨金服時空，為創(chuàng)業(yè)項目提供全方位、多層次、寬領域的投融資服務。

“國有創(chuàng)投不同于純市場化創(chuàng)投，一定要強化代表國家隊的社會責任和擔當精神，用平臺發(fā)揮更大的效應。”宮蒲玲說。

去年的創(chuàng)投“國十條”提出，鼓勵國有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)追求長期投資收益，健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點和發(fā)展規(guī)律的國有創(chuàng)業(yè)投資管理體制。對此，西高投的經(jīng)驗有哪些啟示性意義？

不久前，在相關部門的指導下，《財經(jīng)國家周刊》、瞭望智庫聯(lián)合中國創(chuàng)投委組成“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新+創(chuàng)投協(xié)同發(fā)展”專題調研組，與西高投董事長兼總經(jīng)理宮蒲玲及其管理團隊進行了深入交流。

《財經(jīng)國家周刊》：西高投近年來的發(fā)展為什么叫“二次創(chuàng)業(yè)”？

宮蒲玲：近年來，西高投和深創(chuàng)投、蘇創(chuàng)投等機構差距越來越大。究其原因，一方面，西安地處中西部，創(chuàng)業(yè)投資并不活躍，整體經(jīng)濟發(fā)展與東部沿海城市相比差距也較大;另一方面，也與西高投自身發(fā)展不足有關。

2014年，國家發(fā)出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的號召，西安高新區(qū)領導認為風投對創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新不可或缺，其作用應該好好發(fā)揮出來。

我曾在高新區(qū)管委會有過很長一段時間的工作經(jīng)歷，對高新區(qū)企業(yè)發(fā)展情況及問題非常了解。此外，我當時任西安高科集團總會計師，作為外派董事代表高科集團經(jīng)常參與西高投的投資活動，對西高投的情況也很熟悉。

這種情況下，我被任命為西高投董事長兼總經(jīng)理。上任之初，西高投管理的資金規(guī)模不到10個億。我們的“二次創(chuàng)業(yè)”就是從做大做強做優(yōu)方面下功夫，重振西高投。

《財經(jīng)國家周刊》：“二次創(chuàng)業(yè)”后，在體制機制方面有哪些改革和創(chuàng)新？

宮蒲玲：說到改革，上級主管領導的支持很重要。

西高投正得益于此。2014年，高新區(qū)領導給予資本金支持的同時，還說了一句話：鼓勵走市場化、專業(yè)化的運作路徑。

于是，我們在董事會下面成立投資決策委員會和薪酬績效委員會，并通過董事會、股東會出臺了投資管理辦法、薪酬管理辦法和風險控制管理辦法。這三個辦法將投資決策和薪酬激勵兩大塊從原有純國有的運作機制進行了松綁。

例如，投資決策方面，董事會授權給投資決策委員會，由投資決策委員會依據(jù)投資管理辦法對項目進行篩選、判斷和決策，最后股東會做合規(guī)審查。這樣的流程下，我們的決策效率很高，而且可以在全國范圍內(nèi)選好的項目。

《財經(jīng)國家周刊》：人才方面，如何與沿?；钴S的市場化創(chuàng)投機構競爭？

宮蒲玲：對于人才標準，我們定得很清楚，比如投資經(jīng)理，一方面要具備產(chǎn)業(yè)背景，學的是符合投資方向的專業(yè);另一方面要學過金融，懂投資，還要有一線投資機構工作經(jīng)驗。

這兩年，我們和全國10多家頂級獵頭合作挖人。除了以上標準，我們大多招的是陜西籍的，三四十歲左右的，這樣對西安也有歸屬感。

只要有時間，我都是親自面試，挑選在價值觀方面也能與我們志同道合的人才。

目前，我們的團隊已經(jīng)從2014年接手之初的13人擴大到40余人，其中有四分之三的人是從北上廣深的專業(yè)機構挖過來的。

《財經(jīng)國家周刊》：既然是從市場化的創(chuàng)投機構挖過來的人才，如何通過有效的薪酬激勵機制留住他們？

宮蒲玲：員工激勵方面，一是完善了項目跟投機制，二是建立項目收益分配機制。

跟投這塊，每個項目拿出5%的份額作為強制跟投，其中投資團隊50%，30%左右給風控和投后部門，剩下的交給其他員工自愿跟投。

總的來說，我們在薪酬激勵這塊基本是按照市場化的標準來做的。但我自己不在西高投拿工資，守住底線。

《財經(jīng)國家周刊》：作為地方國有創(chuàng)投，西高投如何平衡政策性需求和市場化發(fā)展？

宮蒲玲：我們采取相互獨立的運行管理體系實現(xiàn)兩塊業(yè)務的協(xié)同發(fā)展。

具體而言，在公司成立了兩個板塊，一個是市場化業(yè)務部，一個是政府事業(yè)部。

政府事業(yè)部主要做政府引導基金這塊，通過發(fā)揮國有資本的資源優(yōu)勢和杠桿作用、撬動社會資本，增加創(chuàng)業(yè)投資資本供給，為中小企業(yè)發(fā)展建立良好的資本生態(tài)圈。

例如，2015年，高新管委會設立了總規(guī)模50億元的高新區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)引導基金，2016年3月，西高投以有限合伙人的身份，對基金進行管理。我們還通過高新區(qū)科技企業(yè)“小巨人”計劃，完成對近50家科技企業(yè)的投資，為高新區(qū)培育一大批創(chuàng)新能力強、成長速度快、具有國內(nèi)外行業(yè)競爭優(yōu)勢的科技企業(yè)小巨人。

政府事業(yè)部還承擔項目評審及咨詢的職能，負責開展入?yún)^(qū)項目評審、人才評審、政府各類資金扶持項目評審等評審活動，同時提供項目運作咨詢服務，把控、提升項目質量，確保優(yōu)質項目獲得政府支持。在此基礎上，我們建立了優(yōu)質項目信息庫，聯(lián)動公司市場化業(yè)務發(fā)展。

《財經(jīng)國家周刊》：與東部沿海城市的創(chuàng)投機構相比，西高投如何克服地理位置上的劣勢？

宮蒲玲：西安和硅谷很像。大學和科研院所數(shù)量在全國均位于前列，有大量的科研成果轉化項目可以拿到高新區(qū)的孵化平臺上，經(jīng)過創(chuàng)投機構的科技金融支持和專業(yè)化引導，逐步成長為非常有潛力和價值的高技術企業(yè)。

而且，西安高新區(qū)發(fā)展速度很快，在諸多國家級高新區(qū)中也是佼佼者。數(shù)據(jù)顯示，高新區(qū)區(qū)內(nèi)注冊企業(yè)達4萬多家，僅次于北京中關村，其中80%是軍工企事業(yè)單位和民營高新技術企業(yè)。

西安在科研實力、產(chǎn)業(yè)基礎方面，完全有潛力和基礎發(fā)展成為中國的“硅谷”，陜西也一定能夠誕生“阿里巴巴”這樣偉大的企業(yè)。但目前，還需要進一步推動創(chuàng)投機構發(fā)展，在機制上給其松綁，讓創(chuàng)投資本真正流到需要資金的實體經(jīng)濟中去。

《財經(jīng)國家周刊》：作為地方國有創(chuàng)投機構，西高投如何協(xié)助地方政府營造良好的地區(qū)特色創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新投融資生態(tài)環(huán)境？

宮蒲玲：根植于西安高新區(qū)的創(chuàng)新沃土，西高投的定位就是要發(fā)揮好鏈接科技和金融的平臺作用。

2015年，我們牽頭發(fā)起設立“陜西創(chuàng)業(yè)投資聯(lián)盟共同體”，建設線下實體平臺金服時空，旨在整合政府相關服務部門、各類孵化平臺、投資與金融機構、服務中介及高校、科研院所、高新技術企業(yè)等7大領域主導力量，聚集相關領域優(yōu)勢資源，為創(chuàng)業(yè)項目提供全方位、多層次、寬領域的投融資服務。

目前，聯(lián)盟已經(jīng)發(fā)展會員200多家，納入7家銀行、7家證券、7家創(chuàng)投機構以及4家中介機構、5家孵化器平臺和兩大政府平臺等34家核心成員單位，輪值舉辦常態(tài)化的聯(lián)盟活動。

此外，我們在高新區(qū)數(shù)據(jù)平臺基礎上，設立了高新區(qū)信用金融平臺。目前，西安高新區(qū)的4萬多家企業(yè)都在平臺上申報信息，我們據(jù)此可以了解企業(yè)的信用狀況，在服務中心也能對一些企業(yè)提供針對性的金融服務。