近期地方債發(fā)行數(shù)據(jù)出爐，2016年中國地方債發(fā)行規(guī)模6.04584萬億元，為2015年發(fā)行額的1.6倍。其中，置換債占比超8成。至此，地方存量債尚余6.3萬億元有待完成置換。負(fù)擔(dān)這么大規(guī)模的債務(wù)，這些城市難道不會破產(chǎn)嗎？

—Lily

在美國，一座城市會破產(chǎn)，在中國則不會。

2013年12月3日，美國聯(lián)邦破產(chǎn)法官批準(zhǔn)了底特律的破產(chǎn)保護申請，這也成為美國歷史上最大的市政府破產(chǎn)事件。這座城市已經(jīng)負(fù)債185億美元，其中絕大部分是養(yǎng)老金和退休人員的醫(yī)保和福利，剩下的則是華爾街金融機構(gòu)所持有的市政債券。因此底特律的10萬多名債主包括退休個人、公務(wù)員、銀行和企業(yè)等。

底特律的資不抵債持續(xù)已久，2005年，底特律的財政赤字就達到了1.55億美元，2008年上升到了2.19億美元。底特律是汽車工業(yè)老城，處于美國著名的“銹帶”地區(qū)，隨著汽車制造業(yè)的不景氣，失業(yè)率增高，人員流出，引發(fā)財政收入減少。然而城市基礎(chǔ)設(shè)施維護、公民福利仍然需要持續(xù)支出資金。美國法律規(guī)定，除非面臨自然災(zāi)害，否則禁止聯(lián)邦政府對州和地方政府實施直接救援。最終，底特律資不抵債，只能申請破產(chǎn)。

底特律不是美國唯一一個破產(chǎn)的大城市。在它之前，人口規(guī)模近30萬的加州城市斯托克頓市已經(jīng)進入破產(chǎn)程 序。

美國的破產(chǎn)法中第九章專門為城市不能清償?shù)狡趥鶆?wù)設(shè)計債務(wù)調(diào)整拯救程序，對市政破產(chǎn)有明確的定義。中國目前只有針對公司的《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》，因此，至少現(xiàn)在不存在城市破產(chǎn)一說。

和美國地方政府不同，中國地方債受到國家宏觀調(diào)控政策的直接影響，由中央統(tǒng)一制定政策解決。如2014年前，地方政府不能發(fā)行債券，只能通過投資工具以及影子銀行借貸等方式舉債。2014年《預(yù)算法》修訂后，地方政府可以直接發(fā)行債券，正規(guī)化的同時，也建立起了對地方債務(wù)的約束。

2015年是地方債改革年，中央正式啟動了地方債的置換工作，財政部向地方下達置換債券額度3.2萬億元，主要用于償還當(dāng)年到期的地方政府債務(wù)本金，2016年發(fā)行置換債4.87萬億元。截至2016年年末，在地方政府債務(wù)余額中，地方政府債券的比例已達68%，成為地方政府債務(wù)最主要的部分，這些債券的償還將依賴地方經(jīng)濟的發(fā)展和財政收入的增加。

2016年11月14日，國務(wù)院公布了《地方政府性債務(wù)風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案》，地方政府可以通過處置政府資產(chǎn)，包括各類經(jīng)營性資產(chǎn)、行政事業(yè)資產(chǎn)等來償還債務(wù)。如果仍然資不抵債，市縣級政府可以向省級政府申請臨時救助，包括代償部分政府債務(wù)、減免部分專項轉(zhuǎn)移支付配套資金等。待財政重整計劃實施結(jié)束后，由省級政府自行決定是否收回資金。

因此，在中國，由中央政府統(tǒng)籌債務(wù)風(fēng)險，力保地方政府債務(wù)的穩(wěn)定和可控，不會演變到底特律那樣無力償還的程度。

《第一財經(jīng)周刊》實習(xí)記者 袁斯來

微博互動專區(qū)

某寬：一財周刊的報道提到一個問題，為了宣傳電影，主創(chuàng)團隊為何要跑三四十個城市？比如《大鬧天竺》60天50城“歡鬧中國行”全國路演，《煎餅俠》40城路演，《萬萬沒想到》主創(chuàng)演員兵分三路用時35天跑了近100個城市……我的感覺是，路演巨多的一般要么沒什么底氣，要么是想通過堆積明星，靠著粉絲和看熱鬧的路人大賺一筆的。通常這種電影并不會太好看。

RE：看主創(chuàng)陣容確實就能瞧出端倪。如果過去劣跡斑斑，跑再多也沒用。

消失ZAY：是誰給我的勇氣買那么多的《最小說》《文藝風(fēng)象》《孤獨星球》和《第一財經(jīng)周刊》的啊……已經(jīng)累暈[二哈]看了這么多期《孤獨星球》，怎么哪里也都還沒有去呢～

RE：來日方長哈哈，先勾勒出一個方向。

囧young：這是個買不起房買不起車，現(xiàn)在連雜志都快要買不起的時代！@第一財經(jīng)周刊 一財你家啥時候悄悄漲價 了？！

RE：大約在剛剛過去的這個冬季。1月1日起開始的：）

讀者來信

雜志沒有收到

親愛的一財君：

我是貴刊忠實讀者，但我在貴刊的天貓上訂的2017年的雜志到現(xiàn)在一本都沒有收到。事件梗概且聽我細(xì)細(xì)道來：

1首先，我詢問了天貓的客服，客服告訴我從天貓訂的也是從郵局派送，讓我找郵局。沒問題。打給郵局，轉(zhuǎn)了大概3個電話之后，我終于找到了相關(guān)負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)人表示可能是物流原因，打電話詢問的不止我一個。好吧，我等。

2然后就過年了。年后再次詢問天貓客服，無人回應(yīng)。懷抱著對一財真摯而熱烈的愛，我再次聯(lián)系郵局負(fù)責(zé)人，對方表示“一財早都到了”，還表示他們沒有接到這一訂單，也不知道和天貓有合作。

3給微信平臺發(fā)了信息，無人回。

4走投無路，擠出時間給貴刊發(fā)了郵件，可能有點啰嗦。望一財君早日幫助解決問題。由于遲遲未收到，我都自費買了快兩個月的一財了。望早日答復(fù)。

—李奕潼

RE：郵件已經(jīng)轉(zhuǎn)發(fā)給相關(guān)同事，他們會盡快聯(lián)系你的。給你帶來不便感到很抱歉，我們會認(rèn)真解決這個事情的。

升與降你都不會好過的

一財：

你好，終于等到了石油的價格往上爬，因此，俄羅斯的日子可能會好過起來，但也未必就可以這么樂觀。

去年年底的石油談判，一波三折困難重重，好不容易在俄羅斯的左討好右哀求—這是我杜撰的，歐佩克組織成員國與非組織產(chǎn)油國之間終于達成限產(chǎn)協(xié)定，油價應(yīng)聲而起，其他大宗商品據(jù)說也莫名其妙地跟著漲，預(yù)示著新的一輪經(jīng)濟周期又到來了。

這樣的好事美國反倒是占了一大半。之前油價低迷的時候，美國的頁巖油氣生產(chǎn)商似乎要一下子倒大霉了，殊不知它們都跑去了橫跨德克薩斯和新墨西哥州的二疊紀(jì)盆地，這下油價上漲，規(guī)模效應(yīng)越發(fā)凸顯；況且之前美國還取消了多年原油禁令，加上巴拿馬運河的開啟，運輸能力基本能通航大噸位油輪。由此，出口智利的油輪不用繞個大彎，哥倫比亞也在2017年成為新的買家，自己周邊的南美國家基本就控制住了。另外，去亞洲的日本和中國也少了20來天，每船還能省幾百萬美元運費，越來越有吸引力，更厲害的是，土耳其原是俄羅斯能源的第三大買家，現(xiàn)在也慢慢開始進口美國的LNG了。

美國除了向一些原來是俄羅斯壟斷能源的國家滲透性出口能源之外，新總統(tǒng)特朗普上任后還任命了美孚公司的CEO為外交大臣，很明顯，這是白宮對近期俄羅斯在海灣地區(qū)重新崛起的重視，這可是明刀明槍地來了，特別是在能源方面。不幸的還有，美元升值也給日用品需要進口的俄羅斯帶來壓力，哎呀，看來俄羅斯的好日子還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒到呢。

祝好?。槺阕鰝€廣告，最近做了個美食訂閱號“老艷肥叉”，一個月內(nèi)就通過了微信的“原創(chuàng)”認(rèn)證，歡迎在美食方面有興趣的朋友多來交流。）

—ARTDENG

RE：沒問題，樂意為老讀者效勞。

疑問一下

周刊說馬化騰“傍”上老牌地產(chǎn)投資公司（香港私募股權(quán)基金基匯資本和騰訊創(chuàng)始人馬化騰等組成財團），正尋求一筆最高1億歐元的貸款，欲收購位于南太平洋波拉波拉島（法屬）的四季酒店，該酒店曾多次被評為全球最美的奢華度假酒店。馬化騰要買個酒店這么費勁？又要組財團又要尋求貸款？懷疑是假馬化騰。

—BigZ_No1

RE：也未見得哦，畢竟不是買游艇，有錢人的錢也要算計的。

#CBNweekly 434期讀后感

每次讀都非常非常享受，并且有強烈退掉三聯(lián)的心情。搜索Povigy沒有下到，還是多想見到這款A(yù)pp的，好癢。Pintrill別針這個產(chǎn)品真是“政治非常正確”，如硬蛋的創(chuàng)新工廠一樣，我們穿的鞋子，我們戴的眼鏡，家里的燈、鑰匙，它有思想，是互聯(lián)互利互通的。至于Facebook的“假新聞”以及豆瓣、IMDb、爛番茄等打分機制，每一種媒體都為思考、表達想法和抒發(fā)情感的方式提供了新的定位，從而創(chuàng)造出獨特的話語權(quán)符號，甚至改變話語權(quán)結(jié)構(gòu)，本身技術(shù)左右無可厚非，才有趣。

—ChanMurry

RE：謝謝你的這份厚愛。

敏銳度

hi一財！

從大學(xué)開始一直到現(xiàn)在出國留學(xué)，差不多有5年了吧，不得不說商業(yè)的敏銳度不輸國外商業(yè)雜志，上一周看到了講Under Armour的案例，給了我啟發(fā)，在Sport Marketing準(zhǔn)備用這個做案例分析～

—亂HOM志

RE：喜歡看到這種起到立竿見影效果的互動反饋。

關(guān)于封三廣告丑陋的問題

封三的澎湃視頻廣告丑陋不堪，除了“澎湃”二字干脆一無是處，這是怎么做到的？而且成功拉低了當(dāng)期雜志的視覺水平。

—薄荷太太

RE：廣告頁面這個事我們暫時有點，有心殺賊無力回天。望飄過不計較。

本周我推薦

彩禮地圖

4年前，一張“全國彩禮地圖”在微博上走紅。4年間，這份“地圖”發(fā)生了很大變化。西部高東部低，山村高城郊低，越是貧困地區(qū)，越出現(xiàn)高價彩禮。有些地區(qū)不僅彩禮翻番，房、車也成標(biāo)配。北方來看，內(nèi)蒙古這一帶彩禮6萬至20萬元，山西也與之接近。但也有些地方的彩禮錢不升反降，華南降幅大，長江流域出現(xiàn)“零禮金”，比如重慶彩禮就很少。當(dāng)然，也有人指出，那是因為婚后財政權(quán)多由女方接管的緣故。基本上，女性地位較高一點的地區(qū)以及文化開明一點的區(qū)域，結(jié)婚的彩禮數(shù)額相對來說沒有那么突兀。

上榜理由：移風(fēng)易俗之路看起來并不好走

推薦人：彎彎