香港交易及結(jié)算所有限公司（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，HKEx，簡稱香港交易所），是全球一大主要交易所集團。截至2016年10月底，在香港上市的內(nèi)地公司的成交量達4.5萬億港幣。香港是最具中國特色的國際金融中心，是內(nèi)地企業(yè)在境外最主要的上市地點。香港交易所全資附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡稱聯(lián)交所）于2015年12月表示將加強《上市規(guī)則》的《環(huán)境、社會及管治報告指引》（簡稱ESG指引），要求企業(yè)每年披露環(huán)境、社會及管治信息，并將每個層面的一般披露項及范疇 A（環(huán)境）下三個層面的12個關(guān)鍵績效指標(biāo)的披露標(biāo)準(zhǔn)提升至“不遵守就解釋”，這使得部分信息的披露由企業(yè)自愿行為升級為“強制”行為。

中國內(nèi)地在聯(lián)交所上市公司社會責(zé)任報告概況

截至2016年10月31日，通過企業(yè)主動寄送、企業(yè)官方網(wǎng)站下載及網(wǎng)絡(luò)查詢等方式，我們共收集到內(nèi)地在聯(lián)交所上市企業(yè)發(fā)布的企業(yè)社會責(zé)任報告 101份，其中有91份報告命名為企業(yè)社會責(zé)任報告。我們依據(jù)“金蜜蜂企業(yè)社會責(zé)任報告評估體系2016”，對這些報告進行評估。

這些企業(yè)中有71家企業(yè)已發(fā)布5次或5次以上報告，占比70.3%，有11家企業(yè)為首次發(fā)布企業(yè)社會責(zé)任報告。金融、保險業(yè)發(fā)布報告最多，占比25.7%，其次是建筑業(yè)，占比24.8%。在發(fā)布報告的聯(lián)交所上市企業(yè)中，有71家領(lǐng)袖型企業(yè)，占比70.3%。在這批聯(lián)交所上市企業(yè)社會責(zé)任報告中，有46份報告在編制時采用了聯(lián)交所ESG指引。

我們的發(fā)現(xiàn)

發(fā)現(xiàn)一：報告整體水平接近優(yōu)秀，高于評估企業(yè)平均水平。優(yōu)秀報告對標(biāo)國際標(biāo)準(zhǔn)，國際化程度較高。

2016年，發(fā)布5次及以上的報告比重達70.3%，高于中國整體報告的平均水平。我們依據(jù)得分不同將報告分為起步、發(fā)展、追趕、優(yōu)秀和卓越5個級別，聯(lián)交所上市企業(yè)報告的平均得分為69.7分，整體水平處于追趕階段，接近優(yōu)秀階段。其中32.7%達到卓越水平，26.7%達到優(yōu)秀水平。這些報告在完整性、可信性、可讀性、可比性、創(chuàng)新性、實質(zhì)性六個維度中得分均高于整體報告的平均水平。其中處于卓越水平的34份報告絕大部分采用了GRI全面披露，部分采用了ISO 26000國際標(biāo)準(zhǔn)，18份采用中英文雙語作為報告語言。

發(fā)現(xiàn)二：報告各維度均高于中國企業(yè)報告的平均水平，結(jié)構(gòu)合理、內(nèi)容豐富、可讀性高、色彩和諧且多與主題相對應(yīng)。

從整體來看，聯(lián)交所上市公司報告在各個評分維度中均高于整體報告的平均水平，報告結(jié)構(gòu)合理，內(nèi)容豐富，多數(shù)報告色彩和諧且與主題相對應(yīng)，如環(huán)保類多以清新的綠色為主，發(fā)展類多以清潔的藍色為主，社會類多以紅色、橘色等為主，既方便閱讀又美觀。但可信性的得分率較低，這與多數(shù)報告缺乏CSR專家評審、第三方審驗有關(guān)。

發(fā)現(xiàn)三：報告在理念、結(jié)構(gòu)上有較好創(chuàng)新，并結(jié)合行業(yè)特點，緊扣責(zé)任與發(fā)展主題的特色披露，充分展現(xiàn)企業(yè)履行社會責(zé)任的特色。

聯(lián)交所上市公司的創(chuàng)新性得分是中國企業(yè)報告平均得分的1.9倍，一些報告在理念、結(jié)構(gòu)上具有較好的創(chuàng)新性，將對各利益相關(guān)方的披露與企業(yè)自身特點聯(lián)系起來。如東方航空將各議題與旅程結(jié)合起來，分為發(fā)展之旅、安心之旅、精彩之旅、綠色之旅、追夢之旅、兼愛之旅，既層次清晰又吸引讀者，結(jié)合行業(yè)特點，充分展現(xiàn)企業(yè)履行社會責(zé)任的特色。

發(fā)現(xiàn)四：社會范疇內(nèi)的指標(biāo)中對雇傭、健康與安全、產(chǎn)品責(zé)任等披露較全面，對社區(qū)投資及供應(yīng)鏈管理的信息披露需加強。

一些企業(yè)在參考G4，CASS 等標(biāo)準(zhǔn)外，也參照ESG指引編制了企業(yè)社會責(zé)任報告，例如東方航空、上海復(fù)星醫(yī)藥、聯(lián)想（中國）等企業(yè)的報告包括了ESG指引中對于社會范疇內(nèi)一般披露的要求，并且部分包括建議披露的績效指標(biāo)。不同企業(yè)的披露重點符合企業(yè)特點，一些企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量相關(guān)信息，如美的在報告的第一部分用“以客戶為中心”為主題披露產(chǎn)品質(zhì)量，青島啤酒以“112 年只為釀造好啤酒”為主題披露品質(zhì)保障體系。金融業(yè)注重對金融服務(wù)的披露，如農(nóng)業(yè)銀行以全面提升“三農(nóng)”金融服務(wù)能力響應(yīng)中央一號文件；光大銀行在其社會責(zé)任報告的開頭以“打造移動金融‘易+生態(tài)圈”為主題披露其為用戶能獲得更好金融服務(wù)體驗而做出的努力；招商銀行以“服務(wù)美好生活”為主題，重點披露金融服務(wù)。其他報告不同程度地披露了雇傭、健康與安全、產(chǎn)品責(zé)任等相關(guān)議題，而對社區(qū)投資、供應(yīng)鏈管理的披露相對較少，其中蒙牛對供應(yīng)鏈管理的披露較全面，其第一部分披露了全產(chǎn)業(yè)鏈的質(zhì)量管理體系。報告對推動社區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和捐款捐物的披露較中國評估企業(yè)平均水平少，對供應(yīng)商相關(guān)信息的披露水平雖比中國評估企業(yè)平均高，但是整體仍然偏低，尤其是供應(yīng)商資質(zhì)與供應(yīng)商管理，其指標(biāo)覆蓋率分別為 26.1%、30.4%。

發(fā)現(xiàn)五：對環(huán)境范疇內(nèi)的指標(biāo)覆蓋全面，體現(xiàn)行業(yè)特色。金融業(yè)主要體現(xiàn)環(huán)保公益，能源行業(yè)注重新能源的開發(fā)，ICT行業(yè)注重對新能源的應(yīng)用，建筑行業(yè)注重披露企業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。

聯(lián)交所ESG指引對環(huán)境范疇的信息披露要求主要分為排放物、資源利用、環(huán)境與天然資源三個層面。報告整體對環(huán)境范疇的指標(biāo)覆蓋比較全面，一些報告中列舉了各種排放物、資源使用的數(shù)據(jù)，企業(yè)為環(huán)境保護所做出的努力與貢獻以及企業(yè)內(nèi)部的環(huán)保管理體系。金融行業(yè)主要體現(xiàn)環(huán)保公益，如工商銀行的社會責(zé)任報告主要披露環(huán)保公益活動、綠色信貸等；能源行業(yè)注重新能源的開發(fā)，如神華的社會責(zé)任報告封面故事為煤炭清潔能源的開發(fā)，華潤電力社會責(zé)任報告主題為“綠色能源，潤澤生活”，其環(huán)境部分的主題也用“綠色能源，引領(lǐng)未來”來體現(xiàn)企業(yè)對新能源的重視程度；ICT 行業(yè)注重對新能源的應(yīng)用，如聯(lián)想在其社會責(zé)任報告中披露了對可再生能源 PCC 的使用情況；建筑行業(yè)注重環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的實施，如遠洋地產(chǎn)在其社會責(zé)任報告中披露了其綠色標(biāo)準(zhǔn)及綠色辦公理念。

我們的建議

建議一：對標(biāo)優(yōu)秀報告提升國際化水平，參照聯(lián)交所 ESG 指引以達到聯(lián)交所對上市公司的要求。

參評的企業(yè)中有超過半數(shù)在編制報告時參照了GRI，ISO 26000，CASS 等社會責(zé)任相關(guān)指南或國際標(biāo)準(zhǔn)，但是仍有30份報告沒有參照國際標(biāo)準(zhǔn)。我們建議在報告編制時采用與國際接軌的編制方法，同時也可參考 ESG 指引以達到聯(lián)交所對上市公司的要求。

建議二：注重加強負面信息的披露及第三方審驗，增強報告可信性，提升報告整體水平。

聯(lián)交所上市公司應(yīng)當(dāng)在編制報告時關(guān)注ESG指引的平衡性原則，加入對負面信息的披露，避免未遵守也未解釋的情況發(fā)生。此外，在編制報告時，建議企業(yè)加入CSR專家評審及第三方審驗以增強可信性，提高社會責(zé)任報告的整體水平。

建議三：關(guān)注社會范疇內(nèi) ESG 特有的績效指標(biāo)，加強社區(qū)投資及供應(yīng)鏈管理活動，加強對供應(yīng)商資質(zhì)及供應(yīng)商覆蓋率的披露。

ESG指引社會范疇的一些建議披露指標(biāo)是G4等國際標(biāo)準(zhǔn)中沒有的，企業(yè)在編制時可關(guān)注這類指標(biāo)，例如按性別及雇員類別劃分的受訓(xùn)雇員百分比、產(chǎn)品回收百分比、知識產(chǎn)權(quán)保護案例等，同時建議企業(yè)在社會范疇內(nèi)加強對社區(qū)投資層面的管理并加強對這一方面信息的披露，此外在供應(yīng)鏈管理層面加強對供應(yīng)商資質(zhì)與供應(yīng)商覆蓋率的披露，以進一步提高報告的實質(zhì)性。

建議四：關(guān)注 ESG 中環(huán)境范疇內(nèi)的全部指標(biāo)，對于不適用或未統(tǒng)計的指標(biāo)應(yīng)在報告中予以說明。

由于聯(lián)交所對環(huán)境范疇三個層面的 12 個指標(biāo)的披露標(biāo)準(zhǔn)均為“不遵守就解釋”，建議企業(yè)在編寫報告的環(huán)境部分時對照ESG指引檢查是否有遺漏，特別是“耗水量”等G4 中沒有的指標(biāo)，對于不適用或未統(tǒng)計的指標(biāo)應(yīng)在報告中予以說明，以避免未遵守也未解釋。

編輯|第五昭婷 zhaoting.diwu@wtoguide.net

本文系責(zé)揚天下（北京）管理顧問有限公司《中國內(nèi)地在聯(lián)交所上市企業(yè)社會責(zé)任報告研究》階段性成果。項目負責(zé)人：管竹筍；執(zhí)行團隊：責(zé)揚中國內(nèi)地在聯(lián)交所上市