股市動(dòng)態(tài)分析、南方匯金

招商蛇口：上半年業(yè)績無須擔(dān)憂

股市動(dòng)態(tài)分析、南方匯金

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于1071點(diǎn)，較上期上漲0.62%，同期上證綜指上漲1.92%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.49%。成分股中，工商銀行、招商銀行和交通銀行等個(gè)股漲幅靠前，中國船舶、中國國航和中國長城漲幅靠后。

本期成分股重大事項(xiàng)及評論：

招商蛇口（001979）：8月22日，招商蛇口公布上半年業(yè)績∶營業(yè)收入194.0億元，同比下降8.7%；歸屬母公司凈利潤34.7億元，同比下降9.5%。公司上半年業(yè)績有所下滑，主要原因是結(jié)算進(jìn)度的問題，公司在華東和華南區(qū)域的部分高毛利項(xiàng)目未能在上半年按期結(jié)算，導(dǎo)致業(yè)績不及預(yù)期。公司上半年銷售額537億，同比上升74%，銷售面積288萬平米，同比增長48%，預(yù)計(jì)全年完成1000億銷售目標(biāo)沒有問題。對于今年業(yè)績展望來說，以深圳雙璽（預(yù)收余額165億，已竣工）為代表的高毛利項(xiàng)目將在下半年大量結(jié)算，可以保障全年的業(yè)績增長，故而上半年業(yè)績的下滑無須擔(dān)憂。公司上半年擴(kuò)充資源227萬平米，拿地金額353億元。新增土儲主要集中在長三角和珠三角兩大都市圈的核心區(qū)域，拿地金額占比在80%以上，優(yōu)質(zhì)而豐富的土地儲備是公司業(yè)績長青的保障。二級市場上，公司股價(jià)短期反彈向上走勢逐漸明確，長期來看處于上升通道，建議積極關(guān)注。

中科三環(huán)（000970）：8月19日，公司發(fā)布2017年中報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收17.76億元，同比增長6.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利1.53億元，同比增加0.32%。公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期，且中報(bào)披露，今年前三季度業(yè)績均不會出現(xiàn)大的變動(dòng)。原材料市場波動(dòng)較大，金屬鐠釹價(jià)格由2017年初的33萬元/噸左右上漲到六月下旬的41萬元/噸左右，漲幅高達(dá)24%，其他主要稀土品種也有著不同幅度的上漲，同時(shí)下游需求未見明顯的增長，釹鐵硼消費(fèi)市場總體上保持平穩(wěn)態(tài)勢，顯示新能源汽車在今年并沒有明顯提升行業(yè)的需求，且公司并沒有如期向下游傳導(dǎo)漲價(jià)壓力，提升盈利能力。半年報(bào)顯示，公司有提升原材料庫存，應(yīng)對上游漲價(jià)。預(yù)期今年業(yè)績沒有較大幅度的增長，目前公司估值略微偏高。二級市場上，公司中短期股價(jià)判斷維持震蕩趨勢，不建議大舉買入。

招商銀行（600036）：8月19日，公司公布2017年上半年業(yè)績。上半年公司凈利潤達(dá)到393億元，基本每股收益達(dá)到1.56元，同比增速達(dá)到11.4%。上半年末公司總貸款余額同比增速達(dá)到17%，總存款余額同比增速達(dá)到12%。上半年公司凈息差為2.43%，同比下降15個(gè)基點(diǎn)，但環(huán)比一季度保持穩(wěn)定。上半年公司凈利息收入同比上升5.1%，凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比降低8%，貸款快速增長帶動(dòng)利息收入進(jìn)一步提升。不良貸款率由2016年末的1.87%和2017年一季度末的1.76%下降至1.71%，而公司撥備覆蓋率由2016年末的180%和2017年一季度末的209%進(jìn)一步上升至225%，不良率連續(xù)兩季度下降，資產(chǎn)狀況好于同業(yè)。2017年上半年零售金融業(yè)務(wù)營業(yè)收入為547億元，占本公司營業(yè)收入的51.46%，同比上升3.03個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)零售金融稅前利潤269億元，占稅前利潤的53.91%。我們一直看好招商銀行零售業(yè)務(wù)方面優(yōu)秀的服務(wù)以及客戶黏性所帶來的強(qiáng)悍盈利能力。二級市場上，公司股價(jià)短期回調(diào)后目前有向上繼續(xù)突破的趨勢，建議積極關(guān)注。

航發(fā)動(dòng)力（600893）：8月22日，公司公告稱非公開發(fā)行股票方案正式獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)批文。公司擬以31.98元/股向10名對象發(fā)行約3.13億股，募資100億，用于償還金融機(jī)構(gòu)借款本息并補(bǔ)充流動(dòng)性。再融資方案從過會到核準(zhǔn)僅用了40天，大幅超出市場預(yù)期。公司目前資產(chǎn)負(fù)債率較同行業(yè)明顯偏高，本次募資有望明顯降低公司資產(chǎn)負(fù)債水平，助力公司可持續(xù)健康發(fā)展。同時(shí)公司所處業(yè)為高技術(shù)密集型和資金密集型行業(yè)，本次募資將有效緩解公司資金壓力，降低利息支出，進(jìn)而提升公司盈利水平。公司作為中國航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)的龍頭企業(yè)，集成了我國航空動(dòng)力裝置主機(jī)業(yè)務(wù)的幾乎全部型譜，是三代主戰(zhàn)機(jī)型發(fā)動(dòng)機(jī)國內(nèi)唯一供應(yīng)商。二級市場上，公司股價(jià)經(jīng)歷一波反彈之后，目前處于震蕩走勢，目前價(jià)位相對增發(fā)價(jià)格有較大折價(jià)，建議積極關(guān)注，可以適時(shí)介入。

中國中車（601766）：8月22日，公司公告稱中車集團(tuán)與鐵總簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方計(jì)劃采購和供應(yīng)時(shí)速350公里中國標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)車組500組。中車與鐵總漫長的談判初見曙光，停滯的動(dòng)車組采購有望迎來拐點(diǎn)。據(jù)消息稱，新型復(fù)興號的采購價(jià)格較之前和諧號價(jià)格僅下降5%，對中車毛利率影響有限。二級市場上，公司股價(jià)長期處于橫盤趨勢，上述協(xié)議有望逐漸修復(fù)公司業(yè)績，建議關(guān)注，等待機(jī)會。