◎ 陳華 李景騰（山東財(cái)經(jīng)大學(xué)當(dāng)代金融研究所、金融學(xué)院，濟(jì)南250014）

金融創(chuàng)新支持“一帶一路”戰(zhàn)略

◎ 陳華 李景騰（山東財(cái)經(jīng)大學(xué)當(dāng)代金融研究所、金融學(xué)院，濟(jì)南250014）

在我國(guó)綜合實(shí)力不斷提升、國(guó)際地位提高、對(duì)外開(kāi)放進(jìn)一步縱深加快的大背景下，“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)離不開(kāi)金融創(chuàng)新的支持。金融創(chuàng)新不僅對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施有積極推動(dòng)作用，還有利于加大我國(guó)全方位的對(duì)外開(kāi)放布局，有利于促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施、裝備制造等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)重組和優(yōu)化，刺激新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)和新商業(yè)模式加快發(fā)展，成為我國(guó)“走出去”直接投資的新契機(jī)、新機(jī)遇、新引擎和新方式，其具體落實(shí)對(duì)我國(guó)金融服務(wù)水平的發(fā)展提出了高質(zhì)量多層次的要求。

1 “一帶一路”戰(zhàn)略帶來(lái)的金融新機(jī)遇

1.1 加快對(duì)外開(kāi)放大發(fā)展

與沿線國(guó)家簽訂自貿(mào)協(xié)定，消除貿(mào)易壁壘將使國(guó)際貿(mào)易更加順暢，有利于國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，加快走出去的步伐。建設(shè)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版本，打造新的亞歐商貿(mào)道路和經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)域，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高。發(fā)展海上絲綢之路巨型經(jīng)濟(jì)帶，優(yōu)化沿海地區(qū)外貿(mào)結(jié)構(gòu)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，引導(dǎo)資源合理配置。中國(guó)將開(kāi)啟高質(zhì)量、高水平、大范圍區(qū)域的對(duì)外開(kāi)放，轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能，惠及更多新興經(jīng)濟(jì)體，有助于國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)發(fā)展合作，充分發(fā)揮國(guó)內(nèi)外多種市場(chǎng)、富裕資源、眾多力量的價(jià)值，拓寬金融合作領(lǐng)域，釋放發(fā)展?jié)摿Α?/p>

1.2 促進(jìn)國(guó)際資本流通

“一帶一路”戰(zhàn)略愿景提出，要加大戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)帶雙邊本幣互換、清算范圍和規(guī)模，助力資本市場(chǎng)高速發(fā)展。2015年9月，國(guó)家發(fā)改委公布了《關(guān)于推進(jìn)外債備案等級(jí)制管理改革的通知》，將企業(yè)發(fā)行外債的額度審批程序取消，開(kāi)始實(shí)行備案登記制管理制度，國(guó)內(nèi)企業(yè)直接到海外發(fā)行債券的門(mén)檻降低，有助于推動(dòng)離岸債券融資市場(chǎng)化。央行已允許中銀香港、花旗香港等近20家境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入債券市場(chǎng)，打通資金回流渠道，創(chuàng)新債券品種并擴(kuò)大發(fā)行。境內(nèi) “走出去”企業(yè)境外發(fā)債和境外 “引進(jìn)來(lái)”機(jī)構(gòu)或企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行 “熊貓債”的需求也會(huì)越來(lái)越多，為國(guó)際資本跨境流通搭建了平臺(tái)。

1.3 助推銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)

建立新的增長(zhǎng)引擎，拓展開(kāi)放通道，促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。龐大的資金需求額擴(kuò)大了銀行的業(yè)務(wù)范圍，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)信貸投放大幅度增長(zhǎng)，相關(guān)貿(mào)易規(guī)模與對(duì)外投資進(jìn)一步加大，帶動(dòng)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速發(fā)展?！耙粠б宦贰逼仁广y行加快發(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加資金流動(dòng)性，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，立足自身資源，從融資轉(zhuǎn)變?yōu)槿谥?，敏銳發(fā)現(xiàn)商機(jī)贏利點(diǎn)，提升綜合服務(wù)能力，激發(fā)創(chuàng)新活力，對(duì)接國(guó)際資源。銀行業(yè)應(yīng)該放眼全球，創(chuàng)新體制機(jī)制，提升服務(wù)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

1.4 助力人民幣國(guó)際地位的提升

隨著人民幣加入SDR，有利于人民幣成為儲(chǔ)備貨幣，推進(jìn)國(guó)際貨幣體系改革，“一帶一路”戰(zhàn)略的開(kāi)展，我國(guó)的人民幣國(guó)際化地位更上一層樓。“一帶一路”助力人民幣國(guó)際化，好處多多，促進(jìn)沿線國(guó)家貨幣流通，拓寬貨幣輸出與回流渠道，利于跨境貿(mào)易和投資的便利化，有效地規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，契合沿線國(guó)家在能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的資金需求。電商國(guó)際化的發(fā)展，第三方支付工具的便利和高效，更多中國(guó)商家進(jìn)入海外市場(chǎng)，降低匯兌成本，把握機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)騰飛。

2 “一帶一路”戰(zhàn)略面臨的金融制約瓶頸

2.1 對(duì)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不足

“一帶一路”戰(zhàn)略涉及沿線約65個(gè)國(guó)家，總?cè)丝诩s43億，輻射地域廣，風(fēng)格復(fù)雜，政治經(jīng)濟(jì)體制差異明顯，尤其是一些國(guó)家政局不穩(wěn)、社會(huì)動(dòng)蕩，黨派之間的立場(chǎng)和觀念差別較大，政府換屆勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致對(duì)外政策的調(diào)整以及大國(guó)戰(zhàn)略的介入，給境外投資者帶來(lái)很大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。沿線國(guó)家廣而分散，政治缺乏互信，在落實(shí) “一帶一路”戰(zhàn)略時(shí)必須嚴(yán)肅考慮有關(guān)國(guó)家的政治局勢(shì)、人文環(huán)境、法律經(jīng)濟(jì)和制度安排等，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，風(fēng)險(xiǎn)最小化，避免盲目擴(kuò)張。

2.2 國(guó)際業(yè)務(wù)品牌有待加強(qiáng)

一方面由于歷史原因，當(dāng)企業(yè)在跨境投資、并購(gòu)重組等遇到金融問(wèn)題時(shí)，首先會(huì)尋求央行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等大型金融機(jī)構(gòu)，開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)亟需增加；另一方面由于國(guó)家近幾年才開(kāi)始實(shí)施企業(yè) “走出去”和 “引進(jìn)來(lái)”戰(zhàn)略，國(guó)際業(yè)務(wù)尚不成熟，品牌效應(yīng)的認(rèn)同和共識(shí)需要逐漸建立起來(lái)，找準(zhǔn)定位，加強(qiáng)金融知識(shí)宣傳廣度。為增加國(guó)際業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，央行通過(guò)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議、舉辦國(guó)際業(yè)務(wù)重點(diǎn)產(chǎn)品說(shuō)明會(huì)等，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的合作關(guān)系，提高業(yè)務(wù)合作深度，擴(kuò)大品牌效應(yīng)。

2.3 高素質(zhì)專(zhuān)業(yè)人才偏少

高水平人才是 “一帶一路”建設(shè)的關(guān)鍵支撐。基于 “一帶一路”地域條件較差，通曉相關(guān)國(guó)家地域風(fēng)情、歷史文化、國(guó)情民意等方面知識(shí)的人才稀少，而且與之相關(guān)的語(yǔ)言基本都是小語(yǔ)種，在大學(xué)培養(yǎng)體系很少有相應(yīng)學(xué)科設(shè)置，因此，培養(yǎng)一批既精懂專(zhuān)業(yè)業(yè)務(wù)又懂外語(yǔ)的高級(jí)人才意義非凡。加快軟實(shí)力的推廣，推出普遍接受的優(yōu)秀文化產(chǎn)品，加快走出去引進(jìn)來(lái)戰(zhàn)略，完善人才培養(yǎng)體系，更好的為 “一帶一路”服務(wù)。

2.4 綜合服務(wù)能力亟需提高

“一帶一路”沿線相關(guān)企業(yè)在滿足投融資、資金清算等基本金融服務(wù)外，逐漸增加對(duì)復(fù)雜金融創(chuàng)新產(chǎn)品和工具的需求，而且對(duì)金融產(chǎn)品組合方案需求更為迫切，亟待銀行業(yè)提供多元化產(chǎn)品與服務(wù)，對(duì)銀行業(yè)的綜合服務(wù)能力提出高標(biāo)準(zhǔn)要求。在金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、創(chuàng)新服務(wù)能力等方面還有很大發(fā)展空間，在相對(duì)復(fù)雜的項(xiàng)目上運(yùn)用能力還不是很順暢，基于 “一帶一路”建設(shè)，全面提高綜合服務(wù)能力，確保戰(zhàn)略的順利實(shí)施。

3 金融創(chuàng)新助力“一帶一路”戰(zhàn)略的路徑選擇

3.1 適當(dāng)培育金融中心

研究表明，區(qū)域性金融中心對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增長(zhǎng)具有積極推動(dòng)作用。金融中心是銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的高度區(qū)域性聚集，是金融創(chuàng)新產(chǎn)品、高端人才和服務(wù)工具的聚集地，是多樣性、復(fù)雜性和高度性的集合體，在資金的籌集與配置中起著關(guān)鍵性的作用，與其他金融機(jī)構(gòu)相比金融活動(dòng)更能有效進(jìn)行。打破國(guó)家界限與束縛，建立跨境金融中心，需要多方力量的支持與協(xié)助，不只是中國(guó)的參與建立，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)全球金融機(jī)構(gòu)與政府都積極參與進(jìn)來(lái)，推動(dòng)新型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。各國(guó)政府應(yīng)當(dāng)健全多邊合作機(jī)制，加強(qiáng)區(qū)域金融合作，依據(jù)“一帶一路”經(jīng)濟(jì)帶城市分布的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和資源稟賦，建立區(qū)域金融中心，形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化。

3.2 完善多元化籌資機(jī)制

據(jù)亞投行測(cè)算，2010年到2020年亞洲地區(qū)公共基礎(chǔ)設(shè)施將達(dá)到世界平均水平，資金額需求約八萬(wàn)億美元，區(qū)域性的公共產(chǎn)品建設(shè)需求3000億美元，資金缺口巨大，這就要求創(chuàng)新多元化投融資機(jī)制，鼓勵(lì)多樣化投資。引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)，完善收益分配機(jī)制，創(chuàng)立股份投資基金。積極推廣PPP理念，助推政府與社會(huì)資本的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與的積極性，適當(dāng)提高立法層次，合理給予稅收補(bǔ)貼。加快離岸債券市場(chǎng)化，大力發(fā)展融資租賃，提高政府信用等級(jí)，創(chuàng)新“一帶一路”專(zhuān)項(xiàng)債券，擴(kuò)大境外發(fā)行規(guī)模，建立可持續(xù)的資金保障機(jī)制。

3.3 大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融

充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠性、便捷性和傳遞性等特性，助力 “一帶一路”建設(shè)。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)于跨境電商是一次具有歷史性的創(chuàng)新機(jī)遇，吸引周邊國(guó)家甚至全球的中小型企業(yè)與民眾，提供個(gè)性化服務(wù)，有助于多元化境外投資和跨境融合。推廣跨境互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，做大做強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)分布，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)入融資產(chǎn)業(yè)，為 “一帶一路”戰(zhàn)略保駕護(hù)航。發(fā)揮大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，建立信息公共平臺(tái)，明確信息溝通與共享機(jī)制，協(xié)調(diào)全球客戶(hù)資源，為基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈傳遞產(chǎn)品訊息和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)等優(yōu)質(zhì)服務(wù)。在已有互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式PPP、P2P信貸和眾籌等基礎(chǔ)上，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家金融創(chuàng)新成果，開(kāi)發(fā) “一帶一路”戰(zhàn)略新型互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，將社會(huì)資金吸引到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3.4 支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)

“一帶一路”沿線國(guó)家基本都是新興經(jīng)濟(jì)體，能源資源豐富，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，基礎(chǔ)設(shè)施落后，迫切需要產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。鼓勵(lì)比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)輸出，提高經(jīng)貿(mào)合作水平， 加強(qiáng)資源開(kāi)發(fā)，轉(zhuǎn)移富裕產(chǎn)能。支持生產(chǎn)能力強(qiáng)的公司境內(nèi)外設(shè)廠，構(gòu)建跨國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量，提高品牌形象，加快與全球接軌。支持企業(yè)走出去，打造與沿線國(guó)家的合作伙伴關(guān)系，擴(kuò)大海外客戶(hù)，加強(qiáng)人才儲(chǔ)備，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)總體規(guī)劃，引進(jìn)先進(jìn)企業(yè)，提高資源配置能力，創(chuàng)新體制機(jī)制，促進(jìn)服務(wù)升級(jí)。提高科研能力，加快產(chǎn)品研發(fā)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，建設(shè)多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

3.5 構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)協(xié)同機(jī)制

加快金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化進(jìn)程，推動(dòng)新型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，提升政策性金融的服務(wù)，都離不開(kāi)金融機(jī)構(gòu)間相互協(xié)作、功能互補(bǔ)的支持體系。引導(dǎo)政策性銀行與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，通過(guò)寬松政策，支持金融機(jī)構(gòu)跨境開(kāi)展國(guó)際合作，加快全球布局，確保跨境投資企業(yè)資金轉(zhuǎn)移、清算的及時(shí)性和安全性。由于“一帶一路”沿線國(guó)家政局不穩(wěn)，政策性金融機(jī)構(gòu)先行與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)或政府簽訂貿(mào)易合作協(xié)議，為后續(xù)金融機(jī)構(gòu)的介入提供便捷。發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)引領(lǐng)作用，提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)，組建專(zhuān)業(yè)化 “一帶一路”服務(wù)團(tuán)隊(duì)，提高國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平。降低境外設(shè)立金融機(jī)構(gòu)門(mén)檻，鼓勵(lì)發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)，促進(jìn)合作學(xué)習(xí)、業(yè)務(wù)交流，為 “一帶一路”戰(zhàn)略提供更加完善的金融服務(wù)體系。

3.6 加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作，提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力

“一帶一路”沿線國(guó)家金融制度不健全，存在安全漏洞，政府在支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí)，也應(yīng)該強(qiáng)化金融監(jiān)管當(dāng)局的管理力度，明確規(guī)范化、法治化的監(jiān)管指標(biāo)，嚴(yán)格防范金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，加強(qiáng)監(jiān)管溝通互助，提高監(jiān)管政策協(xié)調(diào)性和一致性，確保區(qū)域金融的安全穩(wěn)健。推動(dòng) “一帶一路”建設(shè)，要堅(jiān)持商業(yè)化原則，審慎決策，不僅要管控既有風(fēng)險(xiǎn)，還要幫助投資者理性決策，避免在信息不充分的情況下，盲目決策，盲目投資。在投資項(xiàng)目選擇和決策時(shí)，要增強(qiáng)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分析能力，注重企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)、國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力和投資項(xiàng)目的可行性和收益性，科學(xué)引導(dǎo)投資企業(yè)理性落實(shí)項(xiàng)目投資。