戴斌（云南產(chǎn)權(quán)交易所，昆明650011）

產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)應(yīng)著力共建基礎(chǔ)設(shè)施

戴斌（云南產(chǎn)權(quán)交易所，昆明650011）

2016年6月24日，《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國務(wù)院國資委 財政部令第32號）（以下簡稱“32號令”）適時出臺，清晰地界定了進入產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的企業(yè)國有資產(chǎn)范圍，進一步明確了包括國有產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、增資擴股三個大類的企業(yè)國有資產(chǎn)交易，必須在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)中公開進行。自《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》（國務(wù)院國資委 財政部令第3號）2004年2月1日起施行12年后，產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)又迎來一個前所未有的戰(zhàn)略機遇期、并站在一個新的高度開展業(yè)務(wù)。產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)從以股權(quán)為主要交易標的，逐步擴展到實物資產(chǎn)、增資擴股項目正式進入交易機構(gòu)。同時，通過產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)多年的努力耕耘、挖掘拓展，可納入產(chǎn)權(quán)市場中規(guī)范交易的種類已極大豐富。按照中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）劃分的統(tǒng)計標準，迄今為止產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)涉及業(yè)務(wù)的種類，由2011年以前的產(chǎn)股權(quán)、實物資產(chǎn)、涉訴資產(chǎn)、公共資源、企業(yè)融資等五類，逐步擴展到2016年包含金融資產(chǎn)、環(huán)境權(quán)益、技術(shù)產(chǎn)權(quán)、文化產(chǎn)權(quán)、林權(quán)、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)等12個大類。成交的業(yè)務(wù)規(guī)模也大幅增長，到2013年，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易宗數(shù)突破了10000宗，實現(xiàn)交易金額突破2000億元；12大類的業(yè)務(wù)金額成交達26042.42億元；2016年12類業(yè)務(wù)成交宗數(shù)132.95萬宗，實現(xiàn)交易金額79200億元。（數(shù)據(jù)來源：《中國產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展報告（2014）》、中國企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)協(xié)會）。產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)通過交易模式創(chuàng)新、交易產(chǎn)品創(chuàng)新，實現(xiàn)了行業(yè)的快速發(fā)展，樹立了行業(yè)的影響力和地位，在為國有企業(yè)改制、轉(zhuǎn)型升級保駕護航中發(fā)揮了強大的功能和良好的作用。

隨著交易產(chǎn)品的不斷擴展，交易標的跨地區(qū)的特征越來越突出，更大范圍尋找投資人的要求也越來越迫切，這就對交易機構(gòu)的信息化平臺建設(shè)、配套制度完善、以及規(guī)范運作、交易風險的防范等提出更高的要求。而對于行政區(qū)域化管理、相互之間獨立運作、自主經(jīng)營的各地產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)來說，建設(shè)一個互聯(lián)互通的信息化平臺，打破區(qū)域分割，在全國范圍內(nèi)解決信息覆蓋輻射，實現(xiàn)操作流程、標準統(tǒng)一的交易平臺成為亟待解決的問題。

1 產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)初步融合期

自國務(wù)院國資委2003年初成立后，各地產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)地位和職責進一步明確，特別是以省級交易機構(gòu)為代表的各區(qū)域交易機構(gòu)，迎來了發(fā)展的黃金時期，交易機構(gòu)不斷壯大，業(yè)務(wù)規(guī)模迅速上升，在這段發(fā)展時期主要出現(xiàn)了兩大方面的創(chuàng)新，助力產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的快速發(fā)展。

一方面是技術(shù)創(chuàng)新。在2009年前后，以信息化手段的不斷豐富為基礎(chǔ)，以北京產(chǎn)權(quán)交易所領(lǐng)創(chuàng)的“金馬甲”、上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所創(chuàng)立的產(chǎn)權(quán)交易管理系統(tǒng)等為代表，創(chuàng)新地采用了網(wǎng)絡(luò)競價的模式，顛覆了傳統(tǒng)意義的有形拍賣。有效地物理隔離了意向競買方，營造了更加公平、私密的自由競價空間，不斷提高交易項目的競價率和增值率。隨后產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)在網(wǎng)絡(luò)競價的基礎(chǔ)上，不斷豐富發(fā)展，一次報價、自由競價、自由競價加限時報價自由組合、綜合評審等多種技術(shù)手段層出不窮。各地產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)之間網(wǎng)絡(luò)競價平臺交流順暢、相互提攜，平臺的推廣使用迅速擴大，機構(gòu)之間的技術(shù)發(fā)展與融合達到了一個前所未有的程度。網(wǎng)絡(luò)競價的出現(xiàn)和發(fā)展給產(chǎn)權(quán)交易的各參與方帶來了全新的體驗，在實戰(zhàn)中不斷取得良好的甚至是超出預(yù)期的效果。許多非國有產(chǎn)權(quán)項目業(yè)務(wù)不斷被吸引到產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的平臺上。憑借網(wǎng)絡(luò)競價這一技術(shù)手段的創(chuàng)新，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的交易規(guī)模逐步擴大，增值率屢創(chuàng)新高，行業(yè)影響力不斷提升。網(wǎng)絡(luò)競價成為產(chǎn)權(quán)行業(yè)良好口碑和對外宣傳的一大利器和名片。

另一方面是交易品種創(chuàng)新。業(yè)務(wù)范圍開始逐步拓展到訴訟資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、特色大宗商品、碳排放權(quán)、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)、林權(quán)等非國資委管理權(quán)限范圍內(nèi)的交易產(chǎn)品；北京產(chǎn)權(quán)交易所的金融資產(chǎn)、重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的訴訟資產(chǎn)、吉林長春產(chǎn)權(quán)交易所的股權(quán)托管、江西產(chǎn)權(quán)交易所為中小企業(yè)融資服務(wù)等各富特色的交易產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮。近些年，各地產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)紛紛依托本地優(yōu)勢，拓展適合本地區(qū)的新交易產(chǎn)品，不斷有新的交易產(chǎn)品通過消化、吸收、復制、移植大規(guī)模進入產(chǎn)權(quán)市場，形成了產(chǎn)權(quán)行業(yè)繁榮發(fā)展時期。

在這段期間，云南產(chǎn)權(quán)交易所（以下簡稱“交易所”）也在不斷探索和發(fā)展創(chuàng)新工作，并且取得了一定的成績。通過入股“金馬甲”加入了全國性的網(wǎng)絡(luò)競價平臺，有效地提升了地處邊疆偏遠地區(qū)的交易所的影響力。多年來，交易所通過對交易信息化平臺的持續(xù)建設(shè)升級和配套制度的完善，爭取到了包括地方金融企業(yè)國有資產(chǎn)、涉訴國有資產(chǎn)、中央及省屬企業(yè)的實物資產(chǎn)、國有企業(yè)的增資擴股、林權(quán)等新的交易業(yè)務(wù)進場交易。2011年底，云南省政府主管領(lǐng)導授牌成立了云南林權(quán)交易中心，通過幾年時間的市場培育推廣，目前林權(quán)交易已經(jīng)覆蓋全省9個州（市）的17個縣（市）。2013年6月，云南省首筆森林碳匯自愿減排項目在交易所順利簽約。

2 產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的創(chuàng)新停滯期

隨著非國有交易場所一些特定業(yè)務(wù)風險的累積并爆發(fā)，特別是金融類、大宗商品類、文化產(chǎn)品類等項目不斷出現(xiàn)違約等情況，由此產(chǎn)生的金融風險開始引發(fā)市場擔憂。市場對交易場所能交易什么、應(yīng)該怎樣交易、該怎樣去防范金融風險提出了必須解答的問題。在經(jīng)歷了創(chuàng)新業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展期后，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)也開始冷靜思考什么才是適合產(chǎn)權(quán)市場的交易品種？國有管理體制下，承擔著國有資產(chǎn)保值增值職責、規(guī)范市場交易的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的交易產(chǎn)品邊界在哪里？各地產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)技術(shù)的交流融合比較深入，產(chǎn)品的借鑒、復制也取得了相對豐盛的成果。但由于機構(gòu)之間缺乏利益紐帶和相應(yīng)的合作機制，再加上發(fā)展方向、發(fā)展階段的不同步，資源、人才、政策的不匹配，交流、合作、融合始終沒有實現(xiàn)根本的突破。

加之全國各地非國有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的野蠻生長，金融融資、小額貸款、貴金屬交易、文化產(chǎn)品份額化交易等違約、違規(guī)事件的頻繁發(fā)生，導致國家管理層痛下決心，開始清理整頓交易場所。隨著《國務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》（國發(fā)〔2011〕38號）、國務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場所的實施意見（國辦發(fā)〔2012〕37號）的出臺實施，清理暫停不規(guī)范運作交易場所、交易產(chǎn)品的同時，一直嚴格規(guī)范運作的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)不可避免地受到?jīng)_擊而陷于停頓，機構(gòu)間合作交流逐步減少，業(yè)務(wù)品種、交易方式創(chuàng)新動力減弱。

與此同時，經(jīng)過多年基礎(chǔ)設(shè)施的完善、設(shè)備的大規(guī)模普及，互聯(lián)網(wǎng)開始迅速深入千家萬戶，互聯(lián)網(wǎng)競價平臺興起的速度和規(guī)模讓人始料未及，開始不斷蠶食產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的一些業(yè)務(wù)領(lǐng)域。隨著全國各地公共資源交易中心的普遍設(shè)立，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)受到市場的多重擠壓。由于大部分產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)以省級管轄區(qū)域為界來操作業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)的跨區(qū)域協(xié)作、聯(lián)合受到諸多因素制約，發(fā)展并不順利。

因此，在此局面下，各地產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)之間進一步加強合作交流，形成更高層次統(tǒng)一、標準的大產(chǎn)權(quán)交易平臺已經(jīng)成為迫切之舉。

3 產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施的共同建設(shè)

為有效解決區(qū)域分割的限制，使業(yè)務(wù)合作更加順暢，打造一個高層次、輻射影響力廣泛、標準統(tǒng)一、操作便捷的產(chǎn)權(quán)交易大平臺，應(yīng)該著力解決三個方面的問題。

3.1 信息化平臺的共同打造

信息化平臺是產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的基礎(chǔ)設(shè)施，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的正常營運離不開基礎(chǔ)設(shè)施平臺的支撐。目前大部分產(chǎn)權(quán)交易的標準業(yè)務(wù)無外乎是產(chǎn)股權(quán)、資產(chǎn)和增資擴股三個大類，長期以來，各地機構(gòu)都投入了大量的人力、物力建設(shè)和維護自己的信息化平臺，少則幾百萬，多則幾千萬，甚至上億的投入。由于信息化平臺標準相對統(tǒng)一，都必須滿足企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則的要求，且還要滿足國務(wù)院國資委和各省市一級國資委的監(jiān)管要求，因此功能上的要求實則基本是一致的。一直以來，各交易機構(gòu)由于缺乏有效的利益機制，各自為政，分別建設(shè)自己的信息化平臺，造成資源的重復建設(shè)和極大的浪費。因此，共同建設(shè)一個滿足監(jiān)管要求、操作標準化、覆蓋輻射廣泛的信息化平臺，既能集約資源，又能形成相對統(tǒng)一的標準，有利于產(chǎn)權(quán)市場進一步擴大影響力。

3.2 制度建設(shè)的共同智慧貢獻

包含交易流程、交易規(guī)則等在內(nèi)的交易配套制度的建設(shè)，并在實踐中不斷修改完善，形成對產(chǎn)權(quán)交易的指導性標準化文件，是產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)規(guī)范交易的必要基礎(chǔ)，也是操作層面統(tǒng)一化、標準化的基礎(chǔ)。目前，在協(xié)會安排和組織下，操作經(jīng)驗豐富的交易機構(gòu)已經(jīng)展開了產(chǎn)權(quán)交易制度建設(shè)工作，并取得了成果。

3.3 風險控制與防范的經(jīng)驗相互借鑒

風險防控對于產(chǎn)權(quán)行業(yè)而言，也應(yīng)該屬于交易制度的一部分，應(yīng)該高度重視。隨著當前產(chǎn)權(quán)市場交易品種的擴大，交易主體也不局限于國有及國有控股公司，各產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)不同程度地涉足非國有產(chǎn)權(quán)、金融產(chǎn)品、融資、大宗商品等風險較高的交易品種，其中有的交易產(chǎn)品已經(jīng)開始暴露出風險。因此，防范并控制交易風險，已經(jīng)顯現(xiàn)出越來越大的必要性。

在互聯(lián)網(wǎng)深度融合的時代，以淘寶網(wǎng)為代表的新一代互聯(lián)網(wǎng)交易平臺依靠廣泛的使用，便利的操作，免收交易雙方的服務(wù)費等特點在一些標準產(chǎn)品，如二手汽車、房產(chǎn)、機器設(shè)備等交易上，體現(xiàn)出局部的優(yōu)勢。而法院訴訟資產(chǎn)原來基本已經(jīng)交由產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)操作的業(yè)務(wù)，也面臨逐步轉(zhuǎn)移到淘寶網(wǎng)交易平臺的情形。

未來，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)要以更加開放、合作、包容的態(tài)度，團結(jié)一致，共同打造產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施，統(tǒng)一、標準的交易平臺、制度體系、風險防控標準措施，才能在愈加激烈的市場競爭中拓展自己的發(fā)展空間。

（作者為云南產(chǎn)權(quán)交易所董事長）