李前

區(qū)塊鏈2.0層次的應用中，數字資產記錄登記和金融領域的應用，例如去中心化交易，有較大概率成為后續(xù)最容易大范圍落地的應用領域。

根據Melanie Swan在其著作《區(qū)塊鏈—新經濟藍圖》一書中的劃分，區(qū)塊鏈的應用可從以下3個層次來分析：

區(qū)塊鏈1.0是可編程貨幣，是與轉賬、匯款和數字化支付相關的密碼學貨幣應用。

區(qū)塊鏈2.0是可編程金融，是經濟、市場和金融領域的區(qū)塊鏈應用，例如股票、債券、期貨、貸款、抵押、產權、智能財產和智能合約。

區(qū)塊鏈3.0是可編程社會，是超越貨幣、金融和市場的應用，特別是在政府、健康、科學、文化和藝術領域的應用。

根據申萬宏源的研究分析，目前，數字貨幣已經比較成熟，擁有較多用例。區(qū)塊鏈2.0時代中，數字資產記錄登記和金融領域的應用，例如去中心化交易，有較大概率成為后續(xù)最容易大范圍落地的應用領域（如圖1、圖2所示）。

區(qū)塊鏈1.0：可編程貨幣

通過這一層次的應用，區(qū)塊鏈技術首先起到攪動金融市場的作用。大型金融機構諸如紐交所、高盛、芝交所、花旗、納斯達克等都在過去的一年中進入了區(qū)塊鏈領域。目前全球70多家機構已經加入了區(qū)塊鏈聯盟R3，其核心任務是進行區(qū)塊鏈技術的概念驗證和相關技術標準的制定。同時，區(qū)塊鏈在證券市場的潛力也引起了各大證券交易所的重視。在納斯達克公布區(qū)塊鏈平臺Linq以后，歐洲證券市場的機構也紛紛跟進。

2015年11月17日，倫敦證券交易所、倫敦清算所、法國興業(yè)銀行、瑞銀集團（UBS），以及歐洲清算中心（Euroclear）等機構聯合成立了區(qū)塊鏈集團，探索區(qū)塊鏈技術如何改變證券交易的清算和結算方式。據世界經濟論壇預測，到2027年世界GDP的10%將被存儲在區(qū)塊鏈網絡上。

這一層次應用的另一個影響是構建新型貨幣體系。數字貨幣不同于電子貨幣。當前，數字貨幣（digital money）尚沒有統(tǒng)一定義，反洗錢金融行動特別工作組（FATF）認為數字貨幣是一種價值的數據表現形式，通過數據交易并發(fā)揮交易媒介、記賬單位及價值存儲的功能，但它并不是任何國家和地區(qū)的法定貨幣，也沒有政府當局為它提供擔保，只能通過使用者間的協(xié)議來發(fā)揮上述功能。而電子貨幣是將法定貨幣數字化后以支撐法定貨幣的電子化交易，因此二者并不等同。目前數字貨幣的主流是以比特幣為代表的去中心化的數字貨幣。

基于區(qū)塊鏈的數字貨幣體系可以解決傳統(tǒng)貨幣體系的3大弊端。

第一，區(qū)塊鏈體系由大家共同維護，不需專門消耗人力物力，去中心化結構使成本大幅降低，同時，數據的公開使得在其中做假賬幾乎不可能。

第二，區(qū)塊鏈以數學算法為背書，其規(guī)則是建立在一個公開透明的數學算法之上，能夠讓不同政治文化背景的人群獲得共識，實現跨區(qū)域互信。

第三，區(qū)塊鏈系統(tǒng)中任一節(jié)點的損壞或者失去都會不影響整個系統(tǒng)的運作，具有極好的健壯性。

目前，區(qū)塊鏈已被多家央行視為實現數字化貨幣的關鍵技術。英國央行2016年宣布將發(fā)布數字貨幣RSCoin代碼并進行測試。這是一款完全基于央行的需求而設計的基于區(qū)塊鏈技術的數字貨幣，目前由倫敦大學學院（UCL）研發(fā)并進入了初步測試階段。同時，荷蘭央行正在致力于開發(fā)一種被稱為“DNBCoin”的數字貨幣，韓國、俄羅斯央行也表示密切關注區(qū)塊鏈技術。我國央行也在2016年年初表示將探索發(fā)行數字貨幣，并于12月15日完成基于區(qū)塊鏈的數據交易平臺測試工作。

區(qū)塊鏈2.0：可編程金融

除了構建貨幣體系之外，區(qū)塊鏈在泛金融領域也有眾多應用機會?；趨^(qū)塊鏈可編程的特點，人們嘗試將智能合約添加到區(qū)塊鏈系統(tǒng)中，形成可編程金融，其中以智能合約為代表。

智能合約的核心是利用程序算法替代人執(zhí)行合同。這些合約需要自動化的資產、過程、系統(tǒng)的組合與相互協(xié)調。合約包含三個基本要素：要約、承諾、價值交換，并有效定義了新的應用形式，使得區(qū)塊鏈從最初的貨幣體系拓展到金融的其他應用領域，包括在股權眾籌、證券交易等領域開始逐漸有應用落地。傳統(tǒng)金融機構也在大力研究區(qū)塊鏈技術，以期與傳統(tǒng)金融應用相結合。

股權眾籌

區(qū)塊鏈技術在股權眾籌領域具備兩大優(yōu)勢：第一，更加公開透明和真實可信，信息對投融資各方更加對稱，記錄難以篡改、偽造、刪除；第二，促進股權流通和資源共享，股權轉讓和登記更安全便捷，眾籌平臺之間投資人和項目可共享。

股權登記管理 區(qū)塊鏈獨特的身份賬戶體系，可以作為電子憑證?，F有非上市股權管理，通常情況下，需要通過人工處理紙質股權憑證、期權發(fā)放和可換票據。如果出現頻繁的股權變更，股東名冊的維護將變得煩瑣，歷史交易的維護和跟蹤也變得困難。區(qū)塊鏈技術將會對這一切進行數字化管理，使其變得更加高效和安全。區(qū)塊鏈眾籌股權登記，將充分利用區(qū)塊鏈賬本的安全透明、不可篡改、易于跟蹤等特點，記錄公司股權及其變更歷史。

股權轉讓流通 區(qū)塊鏈技術可以有效降低信用風險。傳統(tǒng)的OTC場外股權交易，以交易雙方的信用為基礎，由交易雙方自行承擔信用風險，需要建立雙邊授信后才可進行交易，而交易平臺集中承擔了市場交易者的信用風險。應用區(qū)塊鏈技術后，股權的所有權登記在區(qū)塊鏈中，股權交易必須要所有者的私鑰簽名才能驗證通過；交易確認后，股權的變更也會記錄在區(qū)塊鏈中，從而保障交易雙方的利益。

眾籌合約

區(qū)塊鏈可確保合約履行中不被篡改。在股權眾籌發(fā)起初期，由發(fā)起人、眾籌平臺、領投人、保薦人等多方共同簽署一份眾籌合約，來約定各自的責任與義務。這份合約可以變成智能合約的形式存入區(qū)塊鏈中，由區(qū)塊鏈確保合約履行中不得被篡改。

證券交易與發(fā)行

基于區(qū)塊鏈的證券交易將大幅節(jié)省交易費用。以證券的交易結算為例，使用區(qū)塊鏈系統(tǒng)，買方和賣方能夠直接實現自動配對，并通過分布式的數字化登記系統(tǒng)自動實現結算和清算。由于錄入區(qū)塊的數據不可撤銷且能在短時間內被拷貝到每個節(jié)點中，錄入到區(qū)塊鏈上的信息實際上產生了公示的效果，因此交易的發(fā)生和所有權的確認不會有任何爭議。而在證券發(fā)行過程中，傳統(tǒng)模式下公司想要IPO，需要有專門的審核流程并由投行機構進行承銷。而如果采用區(qū)塊鏈技術來實現這個過程，就不需要任何中央機構來運營和管理，交易過程完全公開透明，能夠真正實現點對點的交易。

區(qū)塊鏈3.0：可編程社會

區(qū)塊鏈是價值互聯網的內核。區(qū)塊鏈能夠對于每一個互聯網中代表價值的信息和字節(jié)進行產權確認、計量和存儲，從而實現資產在區(qū)塊鏈上可被追蹤、控制和交易。價值互聯網的核心是由區(qū)塊鏈構造一個全球性的分布式記賬系統(tǒng)，它不僅僅能夠記錄金融業(yè)的交易，而是幾乎可以記錄任何有價值的能以代碼形式進行表達的事物：對共享汽車的使用權、信號燈的狀態(tài)、出生和死亡證明、結婚證、教育程度、財務賬目、醫(yī)療過程、保險理賠、投票、能源。

因此，隨著區(qū)塊鏈技術的發(fā)展，其應用能夠擴展到任何有需求的領域，包括審計公證、醫(yī)療、投票、物流等領域，進而到整個社會。