金水

人們認(rèn)為“在現(xiàn)實(shí)世界里，價(jià)格和成本很重要?！?低于生產(chǎn)成本的價(jià)格反過來減少了投資，為未來的供應(yīng)短缺埋下了伏筆。

2017.02—03

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的困境下，眾家快遞行業(yè)的龍頭紛紛將目光轉(zhuǎn)向了上市之路——2016年10月20日，圓通速遞率先完成借殼上市的最后一步，在上海市證券交易所敲響整個(gè)行業(yè)的第一聲上市鐘聲。2016年12月12日晚間，鼎泰新材發(fā)布公告稱，公司重大資產(chǎn)重組事宜已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，這意味著順豐速運(yùn)從證監(jiān)會(huì)手里成功拿到借殼上市的批文。

2017年2月24日，順豐上市。

順豐的成長(zhǎng)“土壤”

順豐速運(yùn)總裁王衛(wèi)曾公開表示順豐不上市，為何做出改變？做出改變的王衛(wèi)，是否真的像有些人所擔(dān)心的，成為了資本操控的傀儡，改變順豐的初心？資本的光環(huán)下，王衛(wèi)與順豐乃至整個(gè)快遞行業(yè)，都將備受矚目。

據(jù)了解，第一波民營快遞企業(yè)誕生于中國進(jìn)出口總額快速上升的上世紀(jì)90年代。順豐就是在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)在廣東順德成立。

當(dāng)時(shí)的中國香港有大批紡織和印染公司為節(jié)省成本在廣東建廠，自然就需要大陸與香港之間的貨運(yùn)往來。王衛(wèi)看到了這個(gè)商機(jī)，向父親借錢湊夠10萬元，注冊(cè)順豐公司。主要經(jīng)營順德和香港之間的貨運(yùn)配送，這期間都是他親自送貨，當(dāng)時(shí)的員工只有6人。

海量進(jìn)出口貨物特別是出口貨物的出現(xiàn)帶來了頻繁的對(duì)內(nèi)對(duì)外商務(wù)往來，這些對(duì)時(shí)效性要求頗高的商務(wù)文件成為了快遞行業(yè)在當(dāng)時(shí)的主要貨源。

伴隨著中國進(jìn)出口總額從1990-2004年超過10倍的增長(zhǎng)，在中國沿海的商貿(mào)重鎮(zhèn)深圳、上海的第一波民營快遞企業(yè)在法律的灰色地帶逐漸擴(kuò)大業(yè)務(wù)量。

進(jìn)入21世紀(jì)第2個(gè)5年，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的變化給予了快遞行業(yè)新的道路選擇，讓這個(gè)行業(yè)有可能從一些數(shù)據(jù)指標(biāo)上超越它們?cè)?jīng)模仿的傳統(tǒng)國際快遞公司，這些變化來自于快速發(fā)展的電子商務(wù)，快速攀升的公路投資以及農(nóng)村人口進(jìn)城務(wù)工總量的持續(xù)增長(zhǎng)。

電子商務(wù)給予快遞企業(yè)提供了大量的新增業(yè)務(wù)量，公路投資所帶來的基建完善給予快遞公司更具性價(jià)比的運(yùn)輸方式，而來自農(nóng)村的務(wù)工人員則提供了海量低成本的勞動(dòng)力，在2013年國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)中顯示，在總數(shù)達(dá)到2.6億的農(nóng)村務(wù)工人員中，從事交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)的人數(shù)占比已經(jīng)達(dá)到了6.3%。

反觀順豐，從1996年涉足國內(nèi)快遞市場(chǎng)到2000年從加盟到直營的轉(zhuǎn)型，定位國內(nèi)高端快遞；從2003年租下全貨運(yùn)專機(jī)到2006年服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋國內(nèi)20多個(gè)省、101個(gè)地級(jí)市；再從2010年擴(kuò)張海外市場(chǎng)到今天擁有4.5萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)、45架貨機(jī)、1.5萬臺(tái)運(yùn)輸車輛、6200條運(yùn)輸干線、7.2萬條運(yùn)輸支線、覆蓋200多個(gè)國家的“快遞帝國”。順豐的成長(zhǎng)可謂迅速。

2013年8月19日晚上，順豐確認(rèn)與元禾控股、招商局集團(tuán)、中信資本、古玉資本簽署了協(xié)議，三者總計(jì)向順豐投資80億元，以25%的股份占比，成為順豐新股東，這是順豐歷史上的首輪融資，當(dāng)時(shí)的整體估值是320億元。

融資方案甫一發(fā)出，眾多業(yè)內(nèi)人士和投資界人士迅速做出了明確的判斷——順豐要上市了。

不少人將順豐的融資歸結(jié)為“缺錢”，或者是攀附紅色資本背景。但是他們大多忽略了彼時(shí)整個(gè)行業(yè)所處的歷史背景：?jiǎn)螁卧?013年，全國郵政業(yè)就取得了32%的同比增長(zhǎng)，其中快遞業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)量更是令人震驚，達(dá)到了同比增長(zhǎng)60%這樣令人咋舌的數(shù)據(jù)。

行業(yè)規(guī)模兩年翻一倍，這樣的增長(zhǎng)速度之下，大量的人力、物力、網(wǎng)點(diǎn)鋪設(shè)費(fèi)用，會(huì)迅速吞噬到賬不久的利潤，企業(yè)對(duì)于資本的渴求程度可想而知?！八耐ㄒ贿_(dá)”（申通快遞、圓通速遞、中通快遞、百世匯通、韻達(dá)快遞5家民營快遞公司的合稱）尚且可以采用加盟的方式，撬動(dòng)社會(huì)資本為其所用，但堅(jiān)持自營的順豐，則只能依靠自有資金進(jìn)行網(wǎng)點(diǎn)的布局以及貨運(yùn)車輛、飛機(jī)的購買和租用。

更令順豐如履薄冰的是，在迅猛的擴(kuò)張時(shí)期，稍有不慎，其多年來積累下來安全、快速、便捷的口碑就將毀于一旦。想要在擴(kuò)張的同時(shí)保持高質(zhì)量的服務(wù)，意味著王衛(wèi)必須比“四通一達(dá)”付出更多。

保持高質(zhì)量的運(yùn)輸速度和效率，最佳的解決方法之一就是購置飛機(jī)，保持空運(yùn)水平的領(lǐng)先。截至2015年年底，順豐集團(tuán)下屬的順豐航空運(yùn)營管理著40架運(yùn)輸機(jī)，占國內(nèi)運(yùn)輸機(jī)總量的40%，其中自有貨機(jī)26架。這些貨機(jī)的購買、運(yùn)營、維護(hù)都需要大筆的資金。順豐所獲得的80億元融資，大部分投入其中。

換言之，順豐已經(jīng)不是一家簡(jiǎn)單的物流公司。其內(nèi)部將原有業(yè)務(wù)板塊劃分為六大業(yè)務(wù)事業(yè)群進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營：速運(yùn)事業(yè)群、商業(yè)事業(yè)群、供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)群、倉配物流事業(yè)群、金融服務(wù)事業(yè)群、順豐國際事業(yè)群。

業(yè)務(wù)涉及到速遞、生鮮電商、跨境電商、金融支付、無人機(jī)等。比如，2015年1月，順豐正式上線跨境電商網(wǎng)站“順豐海淘”，后改名為“豐趣海淘”，這是除順豐優(yōu)選之外的第2個(gè)電商網(wǎng)站。5月，聯(lián)手中信銀行跨界合作，推出共有品牌的“中信順手付”試圖打通電商鏈條上的支付環(huán)節(jié)，并為上游商家提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，為消費(fèi)者提供個(gè)人零售金融服務(wù)。

在上市鐘聲敲響的前后，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步變化讓這個(gè)行業(yè)處于新的變化之中，而大型城市的管理者對(duì)于人口控制政策的逐漸嚴(yán)格以及城市交通資源的重新配置更為行業(yè)未來的發(fā)展帶來了新的不確定性，這一政策被認(rèn)為將會(huì)提高部分行業(yè)的人力成本。

多元化的“大物流”

與此同時(shí)，在出口波動(dòng)的現(xiàn)實(shí)下，內(nèi)需的重要性逐漸突顯，從而帶來電子商務(wù)以及與之相伴的快遞物流更為苛刻的需求，在近兩年時(shí)間中，多個(gè)電商平臺(tái)已經(jīng)做出更快配送的承諾和愿景。

這種更快的承諾毫無疑問地需要新一輪的投入——在圓通、順豐、申通的上市資料中均顯示，新募集的資金將部分用于新型倉儲(chǔ)建設(shè)等更為高效的基礎(chǔ)運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)的更新和擴(kuò)展。

受到新的競(jìng)爭(zhēng)形式的影響，進(jìn)入低谷的快遞航空運(yùn)輸比例也在逐步回升，EMS、圓通、順豐3家公司開始不斷采購新型的貨運(yùn)飛機(jī)，并開始籌建專門用于貨運(yùn)運(yùn)輸?shù)臋C(jī)場(chǎng)，這一資金需求也體現(xiàn)在了部分上市資料之中。

中國GDP增速下行的壓力已經(jīng)越來越大，快遞業(yè)會(huì)是最先感知到的行業(yè)之一。過去，做快遞公司就好比開快車，講究的是速度和沖勁。因?yàn)檫@個(gè)原因，包括順豐在內(nèi)的快遞公司們多年前就部署下了各種基礎(chǔ)設(shè)施與人、物資源來應(yīng)對(duì)物流業(yè)高速增長(zhǎng)的需求。經(jīng)濟(jì)放緩后，這些事先部署的業(yè)務(wù)和資源將無處可用，成為冗余的浪費(fèi)。

早年擴(kuò)建的倉儲(chǔ)空間將如何高效利用，運(yùn)輸資源如何協(xié)調(diào)，這些都是順豐，或者說任何一家快遞公司，在經(jīng)濟(jì)紅利過后所需要解答的問題。

總的來看，整個(gè)行業(yè)正在嘗試在新一輪的經(jīng)濟(jì)變遷中再次踩對(duì)時(shí)代的節(jié)奏，消費(fèi)端的持續(xù)活躍也給予這種嘗試以足夠的空間，而其在資本市場(chǎng)獲得的信心和資金將會(huì)在更大程度上影響到這種嘗試的最終結(jié)果。

在不少人眼中，快遞就是物流，物流就是倉儲(chǔ)和運(yùn)輸，事實(shí)上物流有著遠(yuǎn)比快遞和倉庫更加深厚的內(nèi)涵。

廣義上的物流是商品的所有流通環(huán)節(jié)，從大宗商品流轉(zhuǎn)一直到成品之間的所有環(huán)節(jié)，除去生產(chǎn)，都是物流的組成部分，銷售是物流的一部分，工業(yè)物流是物流的骨干，快遞是物流的神經(jīng)末梢。銷售——物流派送，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，是一體化的，我們可以稱之為“大物流”。

一個(gè)發(fā)達(dá)的配送體系，意味著商品可以更加便捷的送到消費(fèi)者手中，成為所有商品流通的必經(jīng)之路，因此這個(gè)渠道本身就有著巨大的價(jià)值。這也是京東為何要瘋狂燒錢，構(gòu)筑遍布全國五六線城市的渠道體系，賠進(jìn)所有利潤也在所不惜。

經(jīng)過多年的深耕與布局，順豐已經(jīng)在全國范圍內(nèi)構(gòu)筑了一個(gè)成熟完善的物流體系。早在前兩年，順豐將原有業(yè)務(wù)板塊劃分為五大業(yè)務(wù)事業(yè)群獨(dú)立運(yùn)營，即速運(yùn)事業(yè)群、商業(yè)事業(yè)群、供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)群、倉配物流事業(yè)群、金融服務(wù)事業(yè)群。從板塊設(shè)計(jì)來看，順豐在多元化上跨界電商、金融等領(lǐng)域，顯然是不甘于在微利的快遞領(lǐng)域埋頭向前，更需要在利潤回報(bào)率更高的金融和電商領(lǐng)域加大投資。

其實(shí)，多元化經(jīng)營是國際快遞巨頭的普遍選項(xiàng)。國際三大快遞巨頭敦豪、聯(lián)合包裹、聯(lián)邦快遞也有著強(qiáng)大的多元化運(yùn)營體系，譬如DHL制定的物流解決方案涉及航天、汽車、化學(xué)、消費(fèi)品、時(shí)尚、生命科學(xué)與保健產(chǎn)業(yè)、可再生能源、科技物流等多個(gè)行業(yè)。

但是，三大國際快遞巨頭的多元化營收，其實(shí)都圍繞著“大物流”這個(gè)價(jià)值核心。而在中國，大物流產(chǎn)業(yè)的想象空間同樣巨大，但競(jìng)爭(zhēng)也日趨白熱化。近年來，各路互聯(lián)網(wǎng)巨頭在物流配送領(lǐng)域動(dòng)作不斷，比如“餓了么”召開網(wǎng)上訂餐開放配送平臺(tái)大會(huì)，要集結(jié)數(shù)十萬團(tuán)隊(duì)配送力量；百度也推出智能配送體系“物流3.0”，號(hào)稱1秒鐘完成1萬訂單分配。物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)的蓬勃發(fā)展，正推動(dòng)著中國物流業(yè)的變革，順豐需要苦練內(nèi)功，應(yīng)對(duì)各路對(duì)手。

一個(gè)發(fā)達(dá)的配送體系，意味著商品可以更加便捷的送到消費(fèi)者手中，成為所有商品流通的必經(jīng)之路，因此這個(gè)渠道本身就有著巨大的價(jià)值。