周月明

華夏幸福近日發(fā)布年報(bào)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)40.4%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35.2%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。此外，華夏幸福的固安 PPP項(xiàng)目也作為首批PPP項(xiàng)目之一獲準(zhǔn)發(fā)行。

在今年“兩會(huì)”的政府工作報(bào)告中，PPP這個(gè)字眼已是連續(xù)第三年被提及，數(shù)據(jù)顯示，2016年以來(lái)，我國(guó)有1400個(gè)項(xiàng)目通過(guò)PPP進(jìn)行投資，總體規(guī)模達(dá)2.4萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2017年P(guān)PP項(xiàng)目落地規(guī)模或達(dá)3.8萬(wàn)億元，中國(guó)已成為世界上最大的PPP市場(chǎng)。

日前，這一備受政府重視及社會(huì)各界矚目的模式，第一批項(xiàng)目終于落地。而此次PPP資產(chǎn)證券化的正式落地，被業(yè)界認(rèn)為對(duì)企業(yè)乃至我國(guó)PPP領(lǐng)域的發(fā)展無(wú)疑有著重大的積極影響，并能夠引導(dǎo)社會(huì)資本積極參與PPP項(xiàng)目。

固安PPP項(xiàng)目首批獲準(zhǔn)發(fā)行

3月10日，據(jù)上交所官方網(wǎng)站顯示，華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項(xiàng)目供熱收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃取得交易所無(wú)異議函，成為首批正式獲準(zhǔn)發(fā)行的PPP項(xiàng)目之一。

PPP模式即Public—Private—Partnership的字母縮寫，通常譯為“公共私營(yíng)合作制”，是指政府與私人組織之間，為了合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，或是為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成的伙伴式合作關(guān)系。

該模式通過(guò)驗(yàn)證具備種種優(yōu)勢(shì)，比如可以使民營(yíng)企業(yè)更便利的融資，將更先進(jìn)技術(shù)帶到項(xiàng)目中，提高效率及服務(wù)質(zhì)量，并可得到政策扶持更好地發(fā)展自身；同時(shí)還減輕政府初期建設(shè)投資負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)多方共贏。因此PPP模式一開(kāi)始就受到政府高度重視。

而首先落地與推行的重任就落在了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)新城運(yùn)營(yíng)商華夏幸福身上。華夏幸福自成立之時(shí)，就堅(jiān)持“以產(chǎn)興城、以城帶產(chǎn)、產(chǎn)城融合、城鄉(xiāng)一體”的理念，致力于成為全球產(chǎn)業(yè)新城的引領(lǐng)者。其圍繞三大國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)區(qū)域，積極布局京津冀區(qū)域、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶及珠江三角洲，聚焦十大重點(diǎn)行業(yè)。

2016年業(yè)績(jī)亮眼

據(jù)最新公布的2016年年報(bào)，華夏幸福依舊取得了亮眼的成績(jī)。公司2016年業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，營(yíng)收538.2億元，同比增長(zhǎng)40.4%，凈利潤(rùn)64.9億元，同比增長(zhǎng)35.2%，高居行業(yè)前列。與此同時(shí)，2016年銷售額超過(guò)1200億元，同比增長(zhǎng)66.43%，增速大幅跑贏行業(yè)絕大部分公司。

此外，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)園區(qū)實(shí)現(xiàn)收入172.9億元，同比大幅增長(zhǎng)76.9%，占比超六成。且全年納稅近百億，同比增幅39.9%，積極肩負(fù)起更大社會(huì)責(zé)任。作為一家上市公司，在公司得到發(fā)展的同時(shí)，堅(jiān)持高比例現(xiàn)金分紅，現(xiàn)金分紅占?xì)w屬母公司股東凈利潤(rùn)的30.04%，持續(xù)積極回饋股東。

而取得這些成績(jī)，其中很重要的一點(diǎn)是華夏幸福把握住了PPP模式在國(guó)內(nèi)大力推廣的發(fā)展機(jī)遇，2015年作為創(chuàng)造性典型經(jīng)驗(yàn)，還曾被國(guó)務(wù)院辦公廳通報(bào)表?yè)P(yáng)。

華夏幸福固安PPP資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，不僅最先被獲準(zhǔn)發(fā)行，還是首批PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化中唯一一單園區(qū)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，發(fā)行人為下屬全資子公司固安九通基業(yè)公用事業(yè)有限公司，發(fā)行規(guī)模7.06億元，總期限為6年，其中1年期優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券票面利率僅為3.9%，亦創(chuàng)出同期資產(chǎn)支持證券最低發(fā)行成本。

為何華夏幸福的PPP項(xiàng)目能夠脫穎而出，原因眾多。首先，華夏幸福作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)新城運(yùn)營(yíng)商打造的“固安產(chǎn)業(yè)新城”已成為行業(yè)標(biāo)桿，這為在固安推行PPP模式打造了深厚基礎(chǔ)。此外，此計(jì)劃為供熱項(xiàng)目，而供熱屬于剛性需求，項(xiàng)目盈利模式較為成熟，無(wú)論是計(jì)算收益還是在還款保障上都有一套成熟可行的標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流將令其本身對(duì)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化具有較強(qiáng)的示范意義。

回顧華夏幸福與固安的“合作緣分”，早在2002年，固安縣政府與華夏幸福簽訂協(xié)議，設(shè)立三浦威特園區(qū)建設(shè)發(fā)展有限公司作為雙方合作的項(xiàng)目公司。項(xiàng)目公司為投資及開(kāi)發(fā)主體，負(fù)責(zé)固安工業(yè)園區(qū)的設(shè)計(jì)、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)一體化市場(chǎng)運(yùn)作；固安工業(yè)園區(qū)管委會(huì)履行政府職能，負(fù)責(zé)決策重大事項(xiàng)、制定規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)、提供政策支持。雙方很好地實(shí)現(xiàn)了權(quán)責(zé)分明。

而在利益共享上，華夏幸福提供規(guī)劃設(shè)計(jì)、土地整理、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、城市運(yùn)營(yíng)等六大類業(yè)務(wù)，且對(duì)上述服務(wù)的投資回報(bào)有明確約定。而為體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，若財(cái)政收入不增加，則企業(yè)無(wú)利潤(rùn)回報(bào)，且不形成政府債務(wù)。

參與PPP示范項(xiàng)目的專業(yè)人士稱，“十幾年來(lái)，華夏幸福趟出來(lái)的這條土生土長(zhǎng)的PPP道路，是市場(chǎng)化運(yùn)作城鎮(zhèn)化建設(shè)的典范，為我國(guó)新常態(tài)下新型城鎮(zhèn)化的模式創(chuàng)新，提供了全新而具有方向性和可復(fù)制性的發(fā)展樣本與價(jià)值理念。”

由于其重要性及標(biāo)桿意義，距離首批PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化獲準(zhǔn)發(fā)行僅僅一周的時(shí)間，國(guó)家發(fā)改委便前往固安調(diào)研，這也標(biāo)志著華夏幸福的PPP項(xiàng)目再次獲得了國(guó)家關(guān)注。

華夏幸福相關(guān)人士指出，盡管公司融資渠道已經(jīng)非常豐富，但國(guó)內(nèi)首個(gè)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品完成發(fā)行后，將推進(jìn)產(chǎn)業(yè)新城模式在融資渠道以及模式認(rèn)可度上進(jìn)入一個(gè)新層級(jí)，同時(shí)會(huì)大大提高產(chǎn)業(yè)及城市的運(yùn)營(yíng)能力，加快華夏幸福產(chǎn)業(yè)新城的業(yè)務(wù)布局。