◇王 璐

上市公司強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露執(zhí)行效果及其完善

◇王 璐

近年來(lái)，上市公司舞弊事件頻頻發(fā)生，嚴(yán)重?fù)p害了投資者利益，擾亂了證券市場(chǎng)秩序。強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息作為國(guó)家規(guī)定的上市公司必須披露的會(huì)計(jì)信息，其對(duì)證券市場(chǎng)的信息傳遞作用及對(duì)投資者的引導(dǎo)作用不容忽視。本文通過(guò)對(duì)目前上市公司強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露執(zhí)行效果的分析，探索我國(guó)目前會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀并提出相關(guān)的改進(jìn)措施。

上市公司；強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露；完善信息披露

一、上市公司會(huì)計(jì)信息披露背景

上市公司信息披露制度最早起源于英國(guó)，1720年的“南海泡沫事件”顯現(xiàn)了在資本市場(chǎng)中投資者與上市公司間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，人們開(kāi)始重視上市公司信息披露問(wèn)題。美國(guó)是信息披露制度發(fā)展最完善的國(guó)家。20世紀(jì)初，美國(guó)政府先后出臺(tái)《藍(lán)天法》《證券法》《投資者保護(hù)法案》，規(guī)定上市公司需要對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制有效性情況進(jìn)行披露，減少投資者與企業(yè)間的信息不對(duì)稱(chēng)，有效保護(hù)投資者利益。

為了改善上市公司的內(nèi)部控制狀況，提高信息披露質(zhì)量，增強(qiáng)投資者對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的信心，保護(hù)投資者利益，我國(guó)相關(guān)部門(mén)先后頒布了多項(xiàng)有關(guān)上市公司信息披露的法律法規(guī)。目前，我國(guó)上市公司需要披露的信息內(nèi)容包括強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息和自愿性會(huì)計(jì)信息。其中，強(qiáng)制性信息披露是指上市公司依據(jù)證券法、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、交易所上市規(guī)則等法律條款的規(guī)定，所必須披露的信息；自愿性信息披露則是指上市公司自愿披露的公司治理效果、企業(yè)戰(zhàn)略方針等信息。

根據(jù)投資者保護(hù)理論，與自愿性披露相比，強(qiáng)制性披露能夠強(qiáng)有力地保證上市公司信息披露的公開(kāi)性、完整性、及時(shí)性，減小上市公司和投資者間的信息不對(duì)稱(chēng)，降低投資者的信息獲取成本，有助于保護(hù)中小投資者利益。如果單獨(dú)依靠自愿性披露，當(dāng)上市公司的內(nèi)部控制存在缺陷時(shí)，為了維護(hù)自身利益，上市公司很可能會(huì)選擇性的向外界公布其內(nèi)控信息。但在強(qiáng)制披露條件下，由于受到外部監(jiān)管，上市公司需要披露相關(guān)的強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息。因此，強(qiáng)制披露可以促使上市公司加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，合理投資，妥善經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁榮。

二、強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露執(zhí)行效果評(píng)價(jià)

強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露的本質(zhì)是國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)的管控與監(jiān)制，是國(guó)家以制度的形式干預(yù)會(huì)計(jì)信息及其披露，以維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序。強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)容主要包括首次信息披露中的《招股說(shuō)明書(shū)》和《上市公告書(shū)》，持續(xù)信息披露中的中短期報(bào)告、年報(bào)，以及對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有重大影響的事項(xiàng)。強(qiáng)制性信息披露的形式主要有公告、置備、網(wǎng)上推介三種。其中，公告指上市公司在中國(guó)證監(jiān)會(huì)制定的報(bào)刊、公報(bào)上進(jìn)行信息披露并在指定的網(wǎng)站公告；置備則為上市公司將重要信息文件存放于指定場(chǎng)所以備使用者查閱；網(wǎng)上推介適用于在發(fā)行證券前借助互聯(lián)網(wǎng)宣傳證券發(fā)行的相關(guān)信息。

為了規(guī)范上市公司的強(qiáng)制性信息披露，我國(guó)實(shí)施了包括基本法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章制度以及自律性規(guī)則在內(nèi)的法律法規(guī)，形成了以《中華人民共和國(guó)證券法》為主體，行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章、自律規(guī)則為輔的上市公司會(huì)計(jì)信息披露體系框架。此框架體系規(guī)范了我國(guó)上市公司信息披露的基本理論原則、實(shí)際操作以及內(nèi)容形式等。

（一）上市公司會(huì)計(jì)信息披露評(píng)價(jià)方法

在對(duì)上市公司信息披露的考核評(píng)價(jià)方面，上海證券交易所和深圳證券交易所分別發(fā)布了《上市公司信息披露工作考核辦法》，以提高上市公司的信息披露質(zhì)量?？己宿k法中，通過(guò)對(duì)上市公司信息披露的考核及評(píng)價(jià)，將考核結(jié)果分成優(yōu)秀、良好、及格、不及格四等級(jí)，并向社會(huì)公告。

以深交所上市公司信息披露工作的考核辦法為例，考核采用公司自評(píng)與交易所考評(píng)相結(jié)合的方式，考核期間為上年度5月1日至本年度4月30日。考核內(nèi)容及標(biāo)準(zhǔn)包括：上市公司信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、合法合規(guī)性、公平性；上市公司被處罰、處分及采取其他監(jiān)管措施的情況；上市公司與深交所的配合情況；上市公司有關(guān)信息披露事務(wù)的管理情況等。其中，對(duì)信息披露真實(shí)性的考核內(nèi)容包括，公告文稿是否以客觀事實(shí)或具有事實(shí)基礎(chǔ)的判斷和意見(jiàn)為依據(jù)；公告文稿是否如實(shí)反映客觀情況，是否存在虛假記載或不實(shí)陳述；公告相關(guān)的備查文件是否存在偽造、變?cè)斓忍摷偾樾?。信息披露?zhǔn)確性的考核內(nèi)容主要有，公告文稿是否出現(xiàn)關(guān)鍵文字或數(shù)字的錯(cuò)誤，錯(cuò)誤的影響程度大?。还嫖母迨欠窈?jiǎn)潔、清晰、明了；公告文稿中是否有歧義、誤導(dǎo)性陳述；是否通過(guò)業(yè)務(wù)專(zhuān)區(qū)準(zhǔn)確選擇公告類(lèi)別；是否通過(guò)業(yè)務(wù)專(zhuān)區(qū)準(zhǔn)確錄入業(yè)務(wù)參數(shù)。對(duì)上市公司信息披露完整性的考核內(nèi)容主要有，提供文件是否齊備；公告格式是否符合要求；公告內(nèi)容是否完整，是否存在重大遺漏；是否通過(guò)業(yè)務(wù)專(zhuān)區(qū)完整選擇公告類(lèi)別；是否通過(guò)公告內(nèi)容完整錄入業(yè)務(wù)參數(shù)。對(duì)上市公司信息披露及時(shí)性的考核內(nèi)容主要有，是否在規(guī)定期限內(nèi)披露定期報(bào)告、業(yè)績(jī)快報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)告及修正公告；是否按照規(guī)定的臨時(shí)報(bào)告信息披露時(shí)限及時(shí)披露。

（二）上市公司強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露執(zhí)行效果

截至2017年3月17日，我國(guó)深圳證券交易所主板上市A股1915支，B股49支。中小板上市838支，創(chuàng)業(yè)板上市611支。上海證券交易所主板上市A股1227支，B股51支。據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)官網(wǎng)披露，截至2016年3月1日，全國(guó)共有169家上市企業(yè)因信息披露問(wèn)題受到行政處罰，76家企業(yè)相關(guān)人員因此被處以市場(chǎng)禁入。主要存在問(wèn)題就是公司披露虛假信息或隱瞞不報(bào)，誤導(dǎo)投資者。同時(shí)存在會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所因未能勤勉盡責(zé)發(fā)現(xiàn)企業(yè)會(huì)計(jì)信息虛假披露而遭受處罰的現(xiàn)象。

由此可見(jiàn)，上市公司信息披露仍存在問(wèn)題，仍有不少企業(yè)不顧法律、行政法規(guī)、行業(yè)規(guī)范頂風(fēng)作案。與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易而未按規(guī)定進(jìn)行披露，虛增利潤(rùn)迷惑投資者或虛減利潤(rùn)達(dá)到避稅目的；延后確認(rèn)成本費(fèi)用、提前確認(rèn)收入，虛增企業(yè)利潤(rùn)；在IPO申請(qǐng)上市過(guò)程中虛減應(yīng)收賬款、少計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、虛增經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，以達(dá)到首次上市募股要求。通過(guò)以上行為，來(lái)達(dá)到企業(yè)成功上市、虛增企業(yè)業(yè)績(jī)、誤導(dǎo)投資者的目的。

三、強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露的完善措施

針對(duì)我國(guó)目前存在的上市公司信息披露不完善，最基本的強(qiáng)制性信息披露存在虛假報(bào)告、隱而不報(bào)的事實(shí)，可以從以下幾方面進(jìn)行改善。

（一）完善相關(guān)的法律法規(guī)

完善的法律法規(guī)是證券市場(chǎng)健康有序發(fā)展的基本保證。證券監(jiān)管部門(mén)可以通過(guò)法律手段強(qiáng)化起管理者在信息披露中的法律責(zé)任。第一，針對(duì)我國(guó)法律法規(guī)與上市公司信息披露之間存在的偏差，要盡可能統(tǒng)一不同的法律法規(guī)對(duì)于同一披露事項(xiàng)的處理規(guī)章，以降低監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司信息披露違法行為的管理難度；第二，現(xiàn)有的部分監(jiān)管指引內(nèi)容不夠明確，對(duì)于同一規(guī)定，不同的上市公司可能產(chǎn)生不同的理解，增加了企業(yè)執(zhí)行難度，監(jiān)管措施無(wú)法高效運(yùn)行；第三，完善民事賠償機(jī)制。

（二）完善公司治理結(jié)構(gòu)

上市公司及相關(guān)部門(mén)應(yīng)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)股東積極參加股東大會(huì)，完善中小投資者的投票機(jī)制，完善股東大會(huì)投票表決第三方見(jiàn)證制度，通過(guò)累計(jì)投票制選舉董事、監(jiān)事；增加董事會(huì)中獨(dú)立董事的比重，提高其履職意識(shí)，而不是形同虛設(shè)；鑒于上市公司的監(jiān)事會(huì)流于形式者較多，必須強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能，提高其獨(dú)立性；在市場(chǎng)監(jiān)管方面，加強(qiáng)監(jiān)管力度，對(duì)上市公司的會(huì)計(jì)信息披露施加壓力。此外，上市公司應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制制度的設(shè)立和完善，保證會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)人員間的相互獨(dú)立、制約和監(jiān)督，提高會(huì)計(jì)從業(yè)人員的職業(yè)素質(zhì)，進(jìn)而提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。

（三）加大監(jiān)管和處罰力度

目前，證監(jiān)會(huì)是監(jiān)管我國(guó)上市公司信息披露情況的主要機(jī)構(gòu)，但上市公司的信息披露屢現(xiàn)問(wèn)題，可見(jiàn)證監(jiān)會(huì)并沒(méi)有完全發(fā)揮應(yīng)有的作用，對(duì)違規(guī)行為的處罰力度也較欠缺。所以，證監(jiān)會(huì)有必要加強(qiáng)自身建設(shè)，提高對(duì)會(huì)計(jì)信息違規(guī)披露的上市公司的反應(yīng)速度和打擊力度，提高工作效率，樹(shù)立其在市場(chǎng)監(jiān)管中的權(quán)威地位。在處罰力度上，應(yīng)切實(shí)讓違規(guī)者為其違法行為付出高昂的代價(jià)，使其違法代價(jià)遠(yuǎn)超過(guò)違法收益，徹底打破違法者的僥幸心理。

（四）加強(qiáng)媒體及第三方的監(jiān)督作用

在信息現(xiàn)代化高度發(fā)達(dá)的今天，新聞媒體可以介入上市公司信息披露的報(bào)道，從專(zhuān)業(yè)角度向投資者提供真實(shí)可靠的信息。這就要求媒體人首先要具備較高的執(zhí)業(yè)素養(yǎng)，客觀真實(shí)地反映上市公司情況，不能誤導(dǎo)投資者，也不能損害上市公司利益。此外，作為第三方監(jiān)管的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所，對(duì)上市公司信息披露擔(dān)負(fù)審查、監(jiān)督義務(wù)。因而，相關(guān)單位應(yīng)不斷提高執(zhí)業(yè)素質(zhì)與水平，講誠(chéng)信，規(guī)范執(zhí)業(yè)，加強(qiáng)自身檢查和監(jiān)督力度，加大追究力度。

四、結(jié)語(yǔ)

提高上市公司會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量，需要將強(qiáng)制性信息披露與自愿性信息披露有效結(jié)合，充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，從根本上提高會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。要把握好強(qiáng)制性信息披露與自愿性信息披露之間的度，使強(qiáng)制性信息披露的供給與需求相符，使提供信息的上市公司與吸收信息的投資者博弈均衡。從資本市場(chǎng)的目標(biāo)來(lái)看，強(qiáng)制性信息披露的度是對(duì)效率與公平兼顧的結(jié)果。強(qiáng)制性信息披露的應(yīng)用可以減少企業(yè)價(jià)值偏離，提高資本市場(chǎng)配置效率，防止資本市場(chǎng)欺詐，保護(hù)投資者的信息獲取渠道與利益。將自愿性信息披露與強(qiáng)制性信息披露進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)的均衡，并對(duì)其適度管制，進(jìn)而提供給投資者更好的信息，真正保護(hù)投資者的利益，同時(shí)提高效率。

[1]王瑋，周寧寧.我國(guó)強(qiáng)制性信息披露制度的構(gòu)建：基于反避稅視角[J].稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)，2016（05）.

[2]王洪麗.我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露存在問(wèn)題及對(duì)策研究——基于公司治理視角的理性思考[J].現(xiàn)代商業(yè)，2014（26）.

[3]楊世忠，劉賽頂.我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露暨審計(jì)質(zhì)量分析[J].審計(jì)質(zhì)量研究，2013（02）.

[4]張文芬.我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息披露研究[D].上海：財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所，2014.

（作者單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)）

10.13999/j.cnki.scyj.2017.07.033