張齊

中小微企業(yè)是我國國民經濟的重要組成部分，不僅創(chuàng)造了巨大的社會財富，還提供了許多就業(yè)崗位，在我國經濟發(fā)展、技術創(chuàng)新和維護社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著積極作用，是我國經濟結構中的一支重要力量。中小微企業(yè)的健康發(fā)展與壯大，有助于我國更好地實現“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，也有助于我國產業(yè)升級和經濟結構轉型早日實現。然而，中小微企業(yè)在發(fā)展中也面臨著許多困難和壓力，特別是“融資難、融資貴”問題，是制約中小微企業(yè)發(fā)展最具代表性的老大難問題。

一、中小微企業(yè)融資難的原因分析

（一）中小微企業(yè)自身條件的限制

根據東方財富網的一份調查問卷顯示，36.7%的受訪者表示中小微企業(yè)自身條件的限制影響其融資?？梢娭行∥⑵髽I(yè)自身的特點和不足是影響其融資的原因之一。一是中小微企業(yè)規(guī)模小、經濟實力薄弱，自有資本偏少、技術含量低，再加上其經營穩(wěn)定性和資產可靠性比較差，抗風險能力不強，難以達到銀行放貸的條件。二是中小微企業(yè)公司治理結構不完善，缺乏完整、規(guī)范的財務報表信息，缺乏相關的信用機制和擔保抵押機制，銀行為規(guī)避經營面臨的風險，對中小微企業(yè)的貸款十分謹慎。三是中小微企業(yè)固定資產較少，他們大多是處于城鄉(xiāng)結合部或農村集鎮(zhèn)的民營企業(yè)，擁有的土地屬于集體性質，不能用作抵押；特別是一些科技型中小微企業(yè)，其主要資產是技術專利和人才資源，缺乏傳統(tǒng)規(guī)范的抵押物，造成這些中小微企業(yè)抵押困難。四是中小微企業(yè)市場信息靈敏度較低，缺乏市場分析調研能力，更不具備對產品產前、產中、產后服務的詳細規(guī)劃和市場劃分，容易造成生產經營的盲目性和滯后性，從而使得中小微企業(yè)良性健康發(fā)展受到一定限制。

（二）中小微企業(yè)融資環(huán)境不完善

從我國企業(yè)融資結構看，中小微企業(yè)從正規(guī)渠道獲得的直接融資不到5%，其余的95%或來自企業(yè)自有資金，或從民間非正規(guī)金融渠道獲得。目前中小微企業(yè)除了面臨融資難的問題以外，還面臨著“融資貴、擔保難”等問題。

一是促進中小微企業(yè)融資的政策保障力度不強。我國還沒有建立為中小微企業(yè)提供融資服務的機構，缺乏對中小微企業(yè)的政策性資金扶持，尤其是缺乏完善的中小微企業(yè)服務扶持體系。二是中小微企業(yè)多元化的融資渠道不暢。一方面，國有商業(yè)銀行常以中小微企業(yè)的財務制度不健全或缺乏抵押資產為由拒絕為中小微企業(yè)貸款，而地方性商業(yè)銀行和小型股份制銀行的發(fā)展遠滯后于中小微企業(yè)的發(fā)展，不能滿足中小微企業(yè)融資需求；另一方面，我國目前尚未建成可供中小微企業(yè)融資的規(guī)范完善的資本市場。同時，受發(fā)行規(guī)模的嚴格控制、發(fā)行門檻的設定等因素影響，中小微企業(yè)很難通過發(fā)行企業(yè)債券的方式直接融資。三是為中小微企業(yè)提供股權、債權轉讓及融資服務的區(qū)域股權市場發(fā)展較慢。區(qū)域股權市場是我國多層次資本市場的重要組成部分，對于促進企業(yè)特別是中小微企業(yè)股權交易和融資具有積極作用。目前，我國區(qū)域性股權市場建設速度較快，基本呈現了“一省一市場”的格局，但交易活躍度、企業(yè)掛牌數量及融資規(guī)模并不高，在促進中小微企業(yè)股權轉讓和融資方面成效有限。四是缺乏為中小微企業(yè)貸款的信用體系建設。如果沒有強有力的社會信用體系作為支撐，不管是貸前審查還是貸后調查，中小微企業(yè)都難以按要求順利得到銀行貸款。五是現有銀行貸款產品不完善，針對中小微企業(yè)的信貸產品偏少。現有的金融體系中，商業(yè)銀行占據著主導地位，很多商業(yè)銀行的信貸風險評估和成本收益模式不適應中小微企業(yè)的特點，銀行經營追求利潤最大化、風險最小化，對中小微企業(yè)貸款成本高、風險大，貸款意愿不強，創(chuàng)新服務意識差，專門為中小微企業(yè)量身定制的信貸產品少之又少。中小微企業(yè)貸款的“時間緊、數額小、頻率高”及管理成本相對較高的特點也使得商業(yè)銀行的信貸資金更加集中流向“大城市、大企業(yè)、大行業(yè)”。

二、解決中小微企業(yè)融資難的幾點建議

（一）建立現代企業(yè)制度

在我國經濟步入結構調整、轉型發(fā)展的新常態(tài)下，對中小微企業(yè)健康發(fā)展提出了更高的要求，中小微企業(yè)既要加強現代營銷意識、更新市場思維觀念，又要加大科技投入、建立科技創(chuàng)新體系，還要積極引進和培育高素質人才，提高企業(yè)人員素質等，這一切都需要通過建立現代企業(yè)制度來實現。一是中小微企業(yè)在發(fā)展過程中要不斷提升資質與管理水平，加快企業(yè)結構調整，改善經營質量，提升企業(yè)層次，壯大自身實力，增強對信貸資金的吸引力。二是大力引進財會、管理等方面的專業(yè)人才，健全和完善企業(yè)財務制度。三是強化信用意識，提升信用等級，增強信貸資金吸附力。

（二）豐富直接融資工具

一是完善直接融資體系，完善多層次的資本市場。大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場，逐步理順債券發(fā)行審核體制，放松規(guī)模限制，擴大發(fā)行額度，完善債券擔保的信用評價制度，支持經營效益好、償還能力強的中小微企業(yè)通過發(fā)行債券進行融資。二是拓寬企業(yè)股權融資渠道。創(chuàng)造條件，完善資本市場，為有條件的中小微企業(yè)發(fā)行股票融資搭建平臺，盡快緩解中小微企業(yè)股票融資難的狀況。三是設立產業(yè)投資基金和高新技術風險創(chuàng)業(yè)基金。著眼于企業(yè)長遠發(fā)展，降低投資人風險，為企業(yè)特別是高科技中小微企業(yè)融資提供保證。四是發(fā)展和完善區(qū)域股權市場，鼓勵中小微企業(yè)在區(qū)域性股權交易市場掛牌交易。將區(qū)域性股權市場建設成為中小微企業(yè)的綜合性融資服務平臺，根據中小微企業(yè)的規(guī)模程度、成長階段及服務需求等方面的不同，設立不同的層次，有針對性地解決中小企業(yè)的融資難題。五是完善和規(guī)范民間融資體系，發(fā)揮民間融資支持中小微企業(yè)發(fā)展的補充作用。民間借貸是正規(guī)金融有益和必要的補充，完善和規(guī)范民間借貸有利于形成多層次的信貸市場，是滿足中小微企業(yè)市場主體融資需求的有益補充。

（三）加大金融創(chuàng)新力度

一是深化金融體制改革，構建服務中小微企業(yè)的金融體系。加快金融創(chuàng)新步伐，大力發(fā)展專門為中小微企業(yè)服務的政策性和商業(yè)性銀行。完善多層次的金融服務體系，鼓勵民間資本發(fā)起或參與設立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農村資金互助社等服務中小微型企業(yè)的地方性金融組織，引導發(fā)展符合中小微企業(yè)融資需求的地方性金融機構。這類地方性金融機構經營成本較低、形式靈活，與中小微企業(yè)的融資需求匹配度較高。二是商業(yè)銀行要轉變觀念，努力創(chuàng)新金融服務機制，主動調整信貸政策，修改企業(yè)信用等級評定標準，打破以企業(yè)規(guī)模、性質作為信貸支持的條件，為中小微企業(yè)營造公平的貸款環(huán)境，為中小微企業(yè)量體裁衣，逐步豐富信貸產品。三是大力發(fā)展擔保公司，不斷拓展抵押品、質押品的形式，使中小微企業(yè)較容易獲得資金支持。

（四）健全優(yōu)化信用體系

一是建立“守信激勵、失信懲戒”的統(tǒng)一的信用管理規(guī)則。實現企業(yè)信用信息統(tǒng)一歸集、公示和應用。創(chuàng)新監(jiān)管機制，健全企業(yè)信用體系，提高事中事后監(jiān)管效能，營造服務廣大中小微企業(yè)良性發(fā)展的信用環(huán)境。二是加強信用服務體系建設。完善中小微企業(yè)信用信息標準和采集方式，鼓勵和引導金融機構加強對中小微企業(yè)信用信息及信用等級評定結果的應用，推動解決中小微企業(yè)融資難問題。三是建立適應中小微企業(yè)特點的信用評價制度、企業(yè)法人代表資信評級制度和企業(yè)總體資信評級制度，強化企業(yè)信用觀念，以信用等級確定是否貸款和擔保。通過市場化運作的中介服務機構，充分利用互聯網等新技術，不斷完善和優(yōu)化擔保和增信機制，從根本上解決信息不對稱的問題。四是建立多層次的中小微企業(yè)融資擔保體系。培育壯大政策性擔保機構，建立具有獨立法人資格的商業(yè)性擔保體系，在此基礎上，加強部門協(xié)調配合，通過財稅、民間資金等多方聯動，著力推動建立健全中小微企業(yè)擔保體系和風險補償機制，拓展中小微企業(yè)融資渠道，健全有利于中小微企業(yè)融資的體制和環(huán)境。

（作者單位：河南省人民政府發(fā)展研究中心）