“蘿卜快了不洗泥”？

一季報(bào)34家次新股虧損，在次新股中占比8%，次新股業(yè)績波動(dòng)引發(fā)IPO提速——“蘿卜快了不洗泥”的質(zhì)疑。不過，業(yè)績虧損股多屬于“軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”，該行業(yè)具有行業(yè)季節(jié)性特征，一季度屬于淡季。隨著愈來愈多具有高科技、高成長特點(diǎn)的企業(yè)登陸“中小創(chuàng)”，先進(jìn)技術(shù)促進(jìn)業(yè)績提升，2016年“中小創(chuàng)”的次新股業(yè)績跑贏市場，營業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤分別同比增長13.17%、14.18%，高于全市場的8.54%和7.23%。

OLED現(xiàn)實(shí)

全球OLED發(fā)光材料龍頭UDC一季報(bào)亮眼。蘋果已與三星簽署為期兩年的小尺寸OLED面板供貨協(xié)議，蘋果iPhone8采用OLED屏幕將確認(rèn)行業(yè)重要拐點(diǎn)。不過目前OLED面板由韓國三星和LG主導(dǎo)，全球市場占有率超過95%，國內(nèi)僅上海和輝光電2016年出貨350萬片AMOLED，不到三星3.7億片的1%。深天馬6代線于今年4月20日率先點(diǎn)火，2016年京東方投資1000億元在成都、綿陽建設(shè)兩條生產(chǎn)線，華星光電、深天馬等也積極備產(chǎn)。

“多嘴”美聯(lián)儲

不斷有聯(lián)儲官員支持年內(nèi)共加息三次，稱今年應(yīng)開始縮表。今年美聯(lián)儲貨幣政策委員會委員們越來越愛說話，人均公開講話次數(shù)達(dá)到14次，創(chuàng)下20年來新高，1996年聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）委員僅人均演講四次。當(dāng)人們試著解讀美聯(lián)儲高官想說什么，就快被信息“淹沒”了。央行決策者提高透明度是好事，可人多嘴雜也帶來問題。一旦市場對美聯(lián)儲失去了信任和信心，美聯(lián)儲失去了對表態(tài)的掌控力，市場將添混亂基因。

自由派上臺

韓國大選中文在寅獲勝，iShares MSCI韓國ETF上漲1.2%，創(chuàng)2014年9月份以來新高，2017年漲幅擴(kuò)大至大約24%。文在寅是韓國前總統(tǒng)盧武鉉的幕僚。過去10年來，韓國政府一直由保守派掌權(quán)，自由派上臺可能會上調(diào)針對高收入個(gè)人以及大型公司的稅負(fù)，并針對低收入家庭增加福利支出，并對小企業(yè)提供稅收優(yōu)惠。財(cái)閥經(jīng)濟(jì)獲得一定矯正，有利于釋放各階層活力。

房貸利率

一、二線城市紛紛上調(diào)首套房貸利率，基準(zhǔn)利率是標(biāo)配。表面看這是控制資產(chǎn)泡沫的“定向加息”，其實(shí)卻是金融機(jī)構(gòu)被迫“去杠桿”。融資成本全面走高，4月末理財(cái)產(chǎn)品平均收益率已上升至4.33%，而基準(zhǔn)利率只有4.90%，首套房貸利率打折多半要虧損。為抬高收益，很多小銀行還削減房貸，轉(zhuǎn)為抵押。抵押貸屬于消費(fèi)貸業(yè)務(wù)，利率一般要上浮20%。雖名為消費(fèi)或短時(shí)周轉(zhuǎn)，但多數(shù)用來買房子。

低波動(dòng)性之憂

5月9日，有恐慌指數(shù)之稱的Vix指數(shù)收盤創(chuàng)下1993年12月以來新低。自去年美國大選日以來，日經(jīng)225指數(shù)6個(gè)月間累漲20%、歐洲斯托克600指數(shù)同期累漲16%、明晟全球指數(shù)累漲12%、標(biāo)普500和明晟新興市場指數(shù)的漲幅均為11%。跨地區(qū)間的股指回報(bào)率相關(guān)性卻顯著回落至2000年以來低位，反映出跨市場間的波動(dòng)性也很低。而上次市場波動(dòng)性這么低的時(shí)候，正好在2007年金融危機(jī)前夕。

紀(jì)念幣

一枚孫中山開國紀(jì)念幣以110萬元成交，1988年發(fā)行的中國人民銀行成立40周年面值1元紀(jì)念幣，目前市價(jià)2200元一枚。不過并非所有紀(jì)念幣都值得收藏。普通紀(jì)念幣由中國人民銀行發(fā)行，是法定貨幣，可以向銀行等額兌換，可一般發(fā)行量大，收藏價(jià)值有限，如雞年紀(jì)念幣、航天紀(jì)念幣等。貴金屬紀(jì)念幣常常是溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行量相對要少得多，一般來說收藏價(jià)值也更大。