劉永梅

摘 要：眾籌是向大眾籌資以支持發(fā)起的個人或組織的經(jīng)濟行為，近年來借助于互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)得到迅猛發(fā)展?？蒲斜娀I主要面向科學研究和技術創(chuàng)新，因科研眾籌平臺不健全、科研項目大眾認知難、投資回報不明顯等特點面臨系列難題，基于科技型企業(yè)實際研究設計了科研項目資金眾籌流程和成員眾籌流程。

關鍵詞：項目眾籌；科研眾籌；眾籌平臺

1 項目眾籌概述

1.1 眾籌現(xiàn)狀

眾籌，即大眾籌資或群眾籌資，是指一種向大眾募資，以支持發(fā)起的個人或組織的經(jīng)濟行為。2001年，Artist Share網(wǎng)站在美國成立，普遍認為是互聯(lián)網(wǎng)眾籌的開端?；ヂ?lián)網(wǎng)眾籌在我國出現(xiàn)得較晚，2011年7月，“點名時間”正式上線，這是我國首家互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺。2014年以來，眾籌行業(yè)發(fā)展開始加速。據(jù)統(tǒng)計，截至2015年12月末，我國互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺達到365家，全年眾籌融資金額近100億元。而據(jù)中國電子商務研究中心預測，2025年全球發(fā)展中國家的眾籌融資將達到960億美元，預計中國將達到460億至500億美元，發(fā)展前景廣闊。

1.2 關鍵角色

眾籌主要有項目發(fā)起人（籌資人）、投資人（支持者）和眾籌平臺（中介機構）3類角色。發(fā)起人多半有創(chuàng)意或項目，但缺少資金支持、市場經(jīng)驗。投資人多半認可項目，有閑置資金，為獲得物質或精神上的回報，愿意出資支持項目。眾籌平臺是連接項目發(fā)起人、支持者的中介和橋梁。

1.2.1 發(fā)起人

發(fā)起人是項目的發(fā)起者、主導者、創(chuàng)意者和籌款者。發(fā)起人的價值觀某種程度上決定了項目后期運營的成敗，也決定了對眾籌平臺以及投資人的負責程度；發(fā)起人對項目的專業(yè)性決定了項目實施的專業(yè)性，對項目擁有自主權的程度決定了對項目后期的把控程度；發(fā)起人過往經(jīng)歷在項目專業(yè)領域的資質、聲望、權威性、影響力等因素決定了公眾對其的認可程度；發(fā)起人的團隊整體能力影響到項目后期的運營管理。

1.2.2 投資人

投資人是眾籌項目的支持者，可以是任何社會公眾和組織機構，幾乎沒有準入門檻的限制。投資人通過互聯(lián)網(wǎng)對自己感興趣的創(chuàng)意創(chuàng)新項目進行小額投資，每個投資人其實就是一個小額資本的“天使投資人”。投資人與眾籌項目的專業(yè)匹配度影響其出資選擇，和投資人專業(yè)匹配度高的項目更容易獲得投資人的認可和投資。

1.2.3 眾籌平臺

眾籌平臺是連接發(fā)起人和投資人的中介，既是平臺搭建者，又是項目組織者、輔導者、監(jiān)督者，也是投資人利益的保護者。眾籌平臺的聲望、合法合規(guī)性等因素影響發(fā)起人和投資人對其的選擇?，F(xiàn)有眾籌平臺包括：項目多元化的綜合類平臺，如追夢網(wǎng)；圍繞特定行業(yè)和領域的專業(yè)類眾籌平臺，如開展高科技眾籌的點名時間；專門機構設置的眾籌平臺，如美國亞利桑那州立大學創(chuàng)辦的Pitch Funder科研眾籌平臺。

1.3 模式分類

（1）獎勵眾籌。投資人將資金投給發(fā)起人用以開發(fā)某種產品（或服務），待該產品（或服務）開始對外銷售或已經(jīng)具備對外銷售條件的情況下，發(fā)起人按照約定將開發(fā)的產品（或服務）無償獎勵或以低于成本的方式提供給投資人的一種融資方式。據(jù)統(tǒng)計，獎勵眾籌2015年籌款金額高達27億元。

（2）股權眾籌。通過互聯(lián)網(wǎng)等渠道，面向普通投資者進行股權集資，投資人通過出資入股項目，獲得未來收益的一種公眾籌資方式。據(jù)統(tǒng)計，2015年，我國股權眾籌融資金額在45億元左右。其中，京東東家（京東私募股權眾籌）自2015年3月上線以來，為70多個項目提供超過7億元融資。

（3）公益眾籌。有需要的人由本人或他人提出申請，NGO或平臺等做盡職調查、證實情況，并在網(wǎng)上發(fā)起項目，從公眾募捐資金的一種融資模式。據(jù)統(tǒng)計，截至2015年年底，我國公益眾籌當年成功項目超過7700個，籌款金額達到6.31億元。

（4）債權眾籌。投資人對項目或公司進行投資，其獲得的回報方式是取得債權，成為此項目的債權人，未來獲取利息收益和本金。金蜂財富網(wǎng)、人人貸、拍拍貸等P2P 就屬于此類。

1.4 眾籌項目

眾籌項目是有明確目標的、可以完成的活動。項目一般以股權、債權、分紅和利息等資金形式作為回報。目前國內最受歡迎的是商品預售類項目，商品設計者會把產品作為獎勵回饋給支持者。眾籌項目的設置一般要考慮以下因素：

（1）籌集天數(shù)?；I集天數(shù)過長會削弱未來投資人的信心，太短又形不成較大的威勢。從國內外眾籌經(jīng)驗來看，籌資天數(shù)為30 天的項目成功幾率最高。

（2）項目包裝。發(fā)起人先將自己的創(chuàng)意通過設計圖、方案或成品等方式展示出來，突出創(chuàng)意和實施的可行性，以提高成功幾率。

（3）目標金額。目標金額的設置需要將生產成本、勞務費用、包裝和物流運輸成本等考慮在內，然后結合本身的項目性質設置一個合乎情理的目標。

（4）項目回報。對投資人的回報要盡可能實現(xiàn)收益最大化，最好有幾種不同的回報形式供投資者者選擇。

（5）信息公開。發(fā)起人定期進行信息更新，讓投資人及時跟進項目，從而增加投資人的信心，并鼓勵投資人向其他潛在投資人推薦項目。

1.5 眾籌流程

經(jīng)實名認證的發(fā)起人在眾籌平臺上發(fā)起項目申請，并匹配申請視頻和相關材料，經(jīng)眾籌平臺審核后發(fā)布，感興趣的投資人進行投資。若眾籌期結束，籌資金額小于目標金額，則項目流標，資金返還給投資者；若籌資金額大于或等于目標金額，則項目成標，募集資金按項目約定，以一定比例作為啟動資金打給發(fā)起人。發(fā)起人使用啟動資金完成項目后，將之前承諾的回報反饋給投資人，并獲得剩余資金。若項目失敗，則剩余的募集資金退還投資人。

2 科研眾籌

科研眾籌（Research Crowd Funding）是專門針對科學研究和技術創(chuàng)新的一種眾籌模式。

2.1 科研眾籌的特點

科研眾籌在構成要素、運作流程、潛在風險以及融資優(yōu)勢等方面，與一般眾籌模式有著共同的特性。然而，科研眾籌畢竟是面向科學家、研發(fā)人員、創(chuàng)客等具備科學素養(yǎng)和研發(fā)能力的專業(yè)化人才的科研籌資模式。因此，科研眾籌具備有別于其他眾籌的專屬特征。

（1）投資人從項目發(fā)起人處所得回報往往不是實物和資金，而是專業(yè)性較強的學術論著、調查報告、實驗總結、學術專著等理論著述，或者是專利、研發(fā)成果樣品、技術模型等。

（2）科研活動所具有的高度專門化、極端復雜性、結果不確定等特點，決定了科研眾籌比一般眾籌活動面臨著更多現(xiàn)實問題，如投資人認知難、平臺審核棘手、知識產權侵害、失敗風險高、完成時間長等，使投資人望而生畏，不利于項目發(fā)起人的籌資活動。

（3）科研眾籌面臨著更加嚴峻的成果轉化難題。項目發(fā)起人幾乎把全部精力投入到艱難的研發(fā)活動中，較少顧及項目的市場潛力。此外，當前大多數(shù)科技類產品生命周期短、更新?lián)Q代快，對科研眾籌成果轉化提出了更高要求。

2.2 科研眾籌面臨的難題

（1）眾籌平臺不健全。國內尚未出現(xiàn)直接面向科學研究的眾籌網(wǎng)站，且現(xiàn)有眾籌平臺運行機制不健全，投資人承擔了主要的投資風險。

（2）投資人項目認知難。投資人大多缺乏相應的知識儲備及專業(yè)技能，無力評價研究項目的發(fā)起人是否有資格和能力真正從事并完成研究項目，也無力探究研究項目的真正學術價值，更無力來監(jiān)督自己的投資能否被有效、合理地利用。

（3）項目投資回報不明顯?？蒲斜娀I在一定程度上類似于公益眾籌，投資人最終得到的大多為非贏利性回報，因此對普通投資者的吸引力不強。另外由于科研眾籌中的股權眾籌回報方式尚未得到法律認可，投資人的警惕性使其對科研眾籌的投入頗為顧忌。

（4）存在知識產權侵害風險。發(fā)起人把項目所涉及產品的外觀圖片、設計思路、使用詳解等具有獨創(chuàng)性的內容發(fā)表出來，以吸引投資者的興趣和注意。經(jīng)過長期展示，創(chuàng)意或設計思路被他人竊取的可能性很大，一方面是因為大多數(shù)眾籌項目并沒有或者還沒來得及申請專利，另一方面是因為人們知識產權保護觀念不強、法制意識淡薄。

2.3 科研眾籌對策建議

（1）政府主導設立官方科研眾籌平臺。通過由政府主導設立官方的科研眾籌網(wǎng)站，將專業(yè)項目審批技術和程序應用到對科研眾籌項目申請的把關上，可以有效化解投資人對科研項目的疑慮，提升科研眾籌的權威性。

（2）提高項目審核的專業(yè)能力。加強與權威專業(yè)機構或學術共同體的深入合作，對申請上線的科研眾籌項目的學術價值、研發(fā)可行性、產品市場前景等進行專業(yè)化分析或同行評議，并向投資人公布審核意見，結合專業(yè)審核意見與投資人的意愿決定該項目能否進入平臺運作流程。

（3）建立眾籌項目督查機制。規(guī)定項目發(fā)起人必須經(jīng)過實名認證后方可發(fā)起眾籌，對項目研發(fā)的最新進展進行督查，項目研發(fā)成功后督促發(fā)起人及時兌現(xiàn)承諾，向投資人反饋回報。

（4）加強知識產權管理。提醒項目發(fā)起人先申請知識產權保護，再將項目上線以籌集資金，大力宣傳知識產權保護的法律法規(guī)及維權途徑。

3 方案設計

根據(jù)以上論述，結合科技型企業(yè)實際，構建以科研項目為主，其他項目為輔的項目眾籌方案，研究設計思路如下：

3.1 明確適用范圍

項目眾籌適用于項目資金眾籌和項目成員眾籌兩個方面，分別界定如下：

3.1.1 項目資金眾籌

資金眾籌適用于已經(jīng)有了好的創(chuàng)意或思路，但缺乏資金無法投入實施的項目。發(fā)起人限定為企業(yè)內部員工，目的是鼓勵和幫助員工創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。投資人可以是業(yè)務與項目相關度較高的各級組織也可以是對項目感興趣、具備項目相關知識的個人。

項目資金眾籌回報一般是項目成果分享或者是項目收益分紅，根據(jù)約定規(guī)則回報投資人。

3.1.2 項目成員眾籌

項目成員眾籌也可以稱為項目眾包，適用于不缺資金，但是缺乏專業(yè)人員無法投入實施的項目。發(fā)起人一般為各級組織，目的是盤活企業(yè)內部人力資源市場，在不引進新員工的情況下，實現(xiàn)項目的順利實施。投資（“資”指人力資本）人可以是企業(yè)內部員工，也可是外部專家人士。

項目成員眾籌回報是根據(jù)成員承擔的任務分工確定的勞務報酬，以現(xiàn)金的形式支付給個人。

3.2 搭建眾籌平臺

科技型企業(yè)依托官方網(wǎng)站，主導設立眾籌平臺，配備專人予以管理、維護。

（1）建立項目眾籌流程。建立健全從發(fā)起人實名認證、項目申報、項目評審、資金托管、項目過程監(jiān)督、項目驗收、項目回報等流程，明確各流程環(huán)節(jié)要求，規(guī)范眾籌項目管理。

（2）組建項目評審團隊。由科技型企業(yè)各職能部門牽頭，成立由公企業(yè)各級專家構成的各專業(yè)領域的項目評審（驗收）團隊，為眾籌項目審核提供堅實力量。

（3）選擇合適資金托管機構。選擇第三方金融機構托管項目眾籌資金，規(guī)范資金管理，提高資金收益，保護投資人利益。

（4）建立項目眾籌基金?；鹬饕从诳萍夹推髽I(yè)專項撥款，對評審通過的資金眾籌項目給予一定比例的支持。

3.3 梳理眾籌流程

3.3.1 項目資金眾籌流程

流程說明：

①項目發(fā)起人提交項目，眾籌平臺對項目進行審核，審核內容包括項目可行性評估、籌資目標及籌資期限、風險控制等。

②眾籌平臺發(fā)布審核通過的項目信息，接收投資人出資，進行資金托管。

③眾籌平臺將資金按約定條件和比例分批撥付給項目發(fā)起人。

④項目完成，驗收通過，發(fā)起人按約定回報方式回報投資人，眾籌平臺將余下資金撥付給發(fā)起人。項目未完成或驗收不通過，眾籌平臺將余下資金退還投資人。

3.3.2 項目成員眾籌流程

流程說明：

①項目發(fā)起人在眾籌平臺上發(fā)布項目及報價。

②眾籌平臺審核項目及報價，接受項目預付款并托管資金，發(fā)布項目信息。

③投資人申請接收項目任務，眾籌平臺對投資人資質進行審核，審核通過支付項目預付款。

④投資人開展設計開發(fā)工作，項目完成提交發(fā)起人驗收。

⑤項目驗收通過，發(fā)起人支付余下資金。項目驗收不通過或失敗，項目返工直至驗收通過或余款返還發(fā)起人。

參考文獻

[1]張成虎，李霖魁.中國互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌模式運行特征研究[J].中國科技論壇，2015，（7）：28-33.

[2]鄭海超，黃宇夢，王濤，等.創(chuàng)新項目股權眾籌融資績效的影響因素研究[J].中國軟科學，2015，（1）：130-138.

（作者單位：許繼集團有限公司）