莊雙博

自“雙創(chuàng)”以來，創(chuàng)業(yè)者似乎迎來了黃金時代，政策的扶持、經濟環(huán)境的轉好、投融機構的助推、媒體輿論的大力宣傳……一系列積極的因素促使創(chuàng)業(yè)者前赴后繼地沖進創(chuàng)投圈。

無論是在創(chuàng)投圈還是在媒體眼中，90后創(chuàng)業(yè)者是一個炙手可熱的創(chuàng)業(yè)群體。在投資者眼中，90后創(chuàng)業(yè)者思維活躍、擁有較強的互聯(lián)網意識、個性張揚特立獨行、勇于發(fā)聲且能言善辯、善于利用網絡和輿論包裝、創(chuàng)業(yè)初期肯吃苦……這些70后、80后創(chuàng)業(yè)者身上缺乏的特質讓投資者眼前一亮。而無論創(chuàng)業(yè)成功亦或失敗，90后創(chuàng)業(yè)的內容總能博得大眾的眼球。

隨著經濟形勢的趨緊、投融市場的進一步成熟，關于90后創(chuàng)業(yè)獲得巨額投資的案例已經遠不如前。而那些曾經被投資機構和輿論熱捧的90后創(chuàng)業(yè)天才也逐漸淡出了人們眼前。有相關媒體指出，那些曾經的90后創(chuàng)業(yè)天才現(xiàn)在的狀態(tài)分為兩種：一種是花光了投資機構的錢再無聲息，另一種是利用投資者的錢節(jié)衣縮食茍延殘喘。這種言論雖然有些偏執(zhí)，但也可以看出曾經紅極一時的90后創(chuàng)業(yè)者大多并沒有讓投資者看到其臆想中的回報。

成時“空空狐”，敗時“空空乎”

最近，號稱“史上最快甩貨”二手交易平臺“空空狐”的90后創(chuàng)始人余小丹和“空空狐”投資人周亞輝的互撕劇情跌宕起伏、一波三折，劇情翻轉的速度甚至超過了大眾對劇情內容的消化速度。

“空空狐”成立于2014年4月，是一家二手物品交易平臺。第一輪融資由紅杉資本領投，第二輪由上市公司昆侖萬維董事長周亞輝領投，紅杉資本、源碼資本等機構跟投。

2016年12月7日，“空空狐”創(chuàng)始人余小丹在個人公眾號上發(fā)表文章《20天》炮轟投資方未按時全額打款；并在其生病期間，被周亞輝一步步接收90%股權，進而被踢出董事局。不過，當時周亞輝并未回應。

2017年5月4日，徐小丹再次發(fā)表文章《空空狐歷險記（第二季）》，文中她說：“支付功能關閉的意思，用戶都明白了，是要關閉的節(jié)奏。然而我作為創(chuàng)始人、小股東，沒有人通知我要關閉‘空空狐。雖然只有10%的股份，沒有決策權，但這么大的經營變化不用通知股東嗎？”

2017年5月6日，周亞輝發(fā)長文《空空狐的故事：斷章取義，自我炒作》憤怒反擊，對外界表示，“空空狐”早已陷入經營危機，余小丹挪用用戶資金200多萬元，給干媽開5萬元的月薪，利用公款和男友出國旅游，還給自己買奢侈品、發(fā)獎金，控訴徐小丹在一年半的時間里，敗光了投資人5000萬元投資款，且毫不自省……

2017年5月7日，余小丹回應周亞輝前一日的發(fā)文，表示“周亞輝發(fā)文章說我是為了炒作，全文從頭到腳潑臟水侮辱，關于自己摘得干干凈凈。我對周亞輝不潑人格臟水，這里還是只說他作為投資人不專業(yè)”并對周亞輝的每項職責一一回應。雙方互撕的手段也不過于訴苦博同情、曬票據、曬微信截圖等。

然而，劇情的反轉讓外界觀眾不敢再輕易站隊支持某一方。事件的具體細節(jié)和當時的具體情況外界難以知悉與判斷，莫說外界恐怕雙方當事人也落入了自己所設計的角色之中倍感冤屈。事件中的是非曲直只能留給時間判定，但從事件中引出的創(chuàng)業(yè)者和投資者的種種矛盾卻是不辯而明的。

相愛相殺創(chuàng)投圈

在創(chuàng)投圈里，對于創(chuàng)業(yè)者和投資者的關系一直眾說紛紜，沒有統(tǒng)一的說法。馬云曾經說投資者和創(chuàng)業(yè)者的關系猶如夫妻，這個觀點被很多人認可。初創(chuàng)項目如同一個家庭的“孩子”，創(chuàng)業(yè)者如同妻子“懷胎十月”辛苦分娩，投資者則扮演丈夫的角色負責掙錢“養(yǎng)家”。當“孩子”逐漸長大，如何教育“孩子”走上一條光明的前途成為“夫妻倆”共同關心的問題。當夫妻的理念出現(xiàn)差別并且各持己見拒絕退讓的時候，就會激發(fā)家庭矛盾，有的家庭進行有效調解分清主次，孩子或許還可以長大成人。有的夫妻雙方都很強勢，難免造成妻離子散的結局。

而真正的創(chuàng)投行為并不是像兩人搭伙過日子養(yǎng)孩子那么簡單。創(chuàng)業(yè)團隊內部的分歧、投資機構內部的分歧、創(chuàng)業(yè)團隊和投資機構之間的分歧，眾多意見的不統(tǒng)一和錯綜復雜必然導致初創(chuàng)公司上游的決策效率低下和下游的執(zhí)行力不佳。

很多相關學者提出投資者投資創(chuàng)業(yè)團隊，信任是雙方合作的必要條件，沒有信任必將走向失敗。同時又有投資機構指出，信任不是放任，由于創(chuàng)業(yè)者的資歷、經驗不同，需要給予一定的方向指導。并提出，創(chuàng)業(yè)者是駕駛員，投資者是坐在副駕駛的指引員，在創(chuàng)業(yè)的賽道上沒有指引員的賽車手難免會走彎路入歧途，甚至車毀人亡。

創(chuàng)業(yè)者和投資者本來應該是互補的關系，一方有項目有團隊，一方有資本，雙方聯(lián)合互補短板共創(chuàng)佳績。但在現(xiàn)實中，有的創(chuàng)業(yè)者只是為了獲取高額投資然后揮霍無度，也有投資者投資了項目一味粉飾包裝只為轉手盈利，甚至一旦企業(yè)做大做強就計劃把創(chuàng)始人一腳踢出局。

所以，在投資界有句話叫做“投資看人”，“光看這個人，就能判斷他能不能做成事。人對了，模式可以調，其他不足之處也都能夠補足。但人投不對，再好的項目也不會成功。”

但人是會變的，很多創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)初期很能吃苦，當獲得大筆投資時就難免春風得意馬蹄疾。正如聚秀資本合伙人陳宇所言：“不合格的創(chuàng)業(yè)者表現(xiàn)很多，有些是性格原因，有些是智商原因等等，但更多是道德層面的，都普遍無法忍受低品質的生活，公司剛起步什么都還沒有，先想著拿高工資、開豪車，揮霍無度，以為融資到了就是自己的錢了?！?/p>

上海金融與法律研究院研究員劉遠舉指出：“除了依靠創(chuàng)始人的品質之外，還需要制度化、常態(tài)化的約束。對于投資，特別是天使輪中大概率遇到不靠譜的創(chuàng)始人，投資者需要重視投后管理，不能投了就不管；而是要對創(chuàng)業(yè)項目的資金使用情況、重大事項進行定期監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)問題要馬上修正?！?/p>

而創(chuàng)業(yè)者在引進投資時也要注意調查投資機構。在美國，人們常把風險資本看做是禿鷲資本、蒸汽資本或是吸血資本。Games2win線上游戲公司創(chuàng)始人Alok Kejriwal曾回憶和一個“禿鷲”風險投資人合作的經歷：風險投資公司Clear Stone India看上了他的公司，并且給了他們風險投資協(xié)議要投資Games2win。與此同時，Alok和其他風投公司也進行了接洽。后者私下問他，能否放棄Clear Stone India的風投協(xié)議，然后接受他們的投資？這顯然是一種典型的“禿鷲”表現(xiàn)。真正的風投公司通常需要做大量工作，深入了解一個行業(yè)，才能找到有希望的初創(chuàng)公司進行投資。而禿鷲一般都是比較慵懶的，它們站在樹樁上醒來，看到哪里有機會，便會蜂擁而至，那些“禿鷲”風投甚至要用賄賂的方式完成投資交易。

Alok建議，初創(chuàng)公司需要仔細查看風險投資協(xié)議，這樣才能了解誰想真正投資你的公司，幫助你發(fā)展壯大；誰是那些“盤旋在天上的禿鷲”。在選擇風投合伙人之前，初創(chuàng)公司一定要進行廣泛的研究，否則結局可能不會如你想象得那般美好。

為何要投90后

“空空狐”90后創(chuàng)業(yè)者獲得投資后發(fā)展不順并非個例，“超級課程表”創(chuàng)始人余佳文的1億元員工分紅成為空頭支票；“泡否科技”創(chuàng)始人馬佳佳power不再；溫城輝的“禮物說”大量裁員；王凱歆的“神奇百貨”樓起樓塌；而強亞東的“一朵棉花”則已成為淹沒在同類產品中的一朵水花……

大多獲得投資的90后創(chuàng)業(yè)公司都在慢慢消失，90后創(chuàng)業(yè)神話開始逐漸破滅?！安豢孔V”開始成為90后創(chuàng)業(yè)者的新標簽，但是90后創(chuàng)業(yè)者真如媒體報道中那么不堪嗎？如果真是如此，為何會有那么多投資機構或者個人鐘情于90后創(chuàng)業(yè)者？

追夢者基金朱波曾公開表示更加青睞90后創(chuàng)業(yè)者，因為“年輕人很多的思維、需求，年長者不見得知道。95后、00后對未來的社交、商業(yè)、生態(tài)，其認知和80后、70后明顯不同”、“90后沒有患得患失，在創(chuàng)業(yè)道路上有時走得更加堅定”而“70后、80后創(chuàng)業(yè)中，很多時候，家庭的原因會導致創(chuàng)業(yè)夭折”、“在創(chuàng)業(yè)路上，年齡是一把雙刃劍。90后需要更多的關懷……有一點是蠻欣慰的，90后創(chuàng)業(yè)者會相互之間幫忙，他們比80后、70后更具有分享精神?！?/p>

除了以上這些優(yōu)勢之外，有投資機構指出個性張揚的90后創(chuàng)業(yè)者（相對于70后、80后創(chuàng)業(yè)者）更喜歡站在臺前、更善于表達自己的想法、言詞鋒利棱角分明更容易博得關注，而這些都是一個創(chuàng)業(yè)者所應該具備的特質。

隨著國內投資市場尤其是風投市場的逐步完善，投資機構激增，如何在投資圈內打出名號成為新牌投資機構的首要問題。有媒體指出，與其說投資方是在投資90后，不如說他們是在搭一次宣傳的順風車。在中國越發(fā)不缺投資基金而缺少優(yōu)質創(chuàng)業(yè)項目的境況下，投資基金比創(chuàng)業(yè)項目更需要宣傳自己、爭奪被投資者。

而90后創(chuàng)業(yè)者在媒體曝光度上也沒有讓投資方失望：“超級課程表”90后創(chuàng)始人余家文在央視某節(jié)目公開表示要在第二年分一個億的利潤給員工讓“大家開心一下”；身上貼滿“童顏巨乳”、“90后”、“創(chuàng)業(yè)新軍”、“情趣用品商”各種標簽的90后創(chuàng)業(yè)者馬佳佳還曾上過“非誠勿擾”賺足關注度；90后胡振宇創(chuàng)立的號稱“中國版SpaceX”翎客航天公司創(chuàng)立半年估值一億，宣稱“要把人類送到外星上去”；“神奇百貨”的95后創(chuàng)始人王凱歆在北京衛(wèi)視某節(jié)目宣稱要賺夠95后的錢……

從這一點看來，到底是90后創(chuàng)業(yè)者消費投資方還是投資方在消費90后創(chuàng)業(yè)者也難以定論。盈信投資集團股份有限公司董事長林勁峰曾指出，風投機構投資90后創(chuàng)業(yè)者是早已算準的，一步十拿九穩(wěn)的棋。對于風投來說，第一年花了幾百萬元，就算投資不成功，可以權當做了廣告，況且最后也達到了他們想要的“創(chuàng)業(yè)者紅了，投資人也紅了”的效果。

創(chuàng)業(yè)家≠企業(yè)家

然而，不論是90后創(chuàng)業(yè)者還是90前創(chuàng)業(yè)者，都可能存在這樣一個問題——他是一個優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)家，但并不是一個優(yōu)秀的企業(yè)家。很多成功的創(chuàng)業(yè)者比失敗創(chuàng)業(yè)者優(yōu)秀的地方并不是表現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)初期，而是表現(xiàn)在從創(chuàng)業(yè)初期的“創(chuàng)業(yè)家”到企業(yè)開始步入正軌有效運行的“企業(yè)家”的角色轉換。

有相關人士指出，創(chuàng)業(yè)家和企業(yè)家有很多不同。首先，他們所處的事業(yè)階段不同。創(chuàng)業(yè)者僅是事業(yè)發(fā)展的初期階段，面臨著更多環(huán)境不確定性，創(chuàng)辦的企業(yè)容易夭折；企業(yè)家的企業(yè)已經安全渡過嬰兒期，處于發(fā)展階段或成熟階段，相對創(chuàng)業(yè)者他們會更多關注內部管理的科學化。

其次，心理特征不同。創(chuàng)業(yè)者面臨很多環(huán)境的壓力，企業(yè)的興衰和個人的命運、個人的聲望緊密聯(lián)系起來，他們心理和情緒的波動更大，而企業(yè)家已經經歷了市場環(huán)境的洗禮，為人謙虛，心態(tài)也更加平和、成熟，積累了較多的經驗，決策時較少因為情緒波動出現(xiàn)偏差。

第三，經營理念的區(qū)別。創(chuàng)業(yè)者往往關注短期的直接利益，因為他們與投資人利益結合在一起，投資人強調最小的風險創(chuàng)造最大利潤，所以創(chuàng)業(yè)者容易出現(xiàn)短視；而企業(yè)家不僅創(chuàng)造財富，還創(chuàng)造價值，眼光長遠，追求長期最大利益，所以他們更多關注影響企業(yè)長期發(fā)展的因素，愿意承擔更多的社會責任，尋求各方利益相關者的平衡。

第四，職能的不同。創(chuàng)業(yè)者準備隨時發(fā)現(xiàn)機會、利用機會和創(chuàng)造機會，所以其職能主要是對外，他們非常擅長把握外部環(huán)境變化，其職能就是發(fā)掘、獲取、分析、利用市場信息，利用其獨特的洞察力和分析能力贏得成功；企業(yè)家職能更加廣泛，既有對外，也有對內職能，與創(chuàng)業(yè)者相比，其更關注企業(yè)內部的責、權、利的治理。

最后，能力要求不同。創(chuàng)業(yè)者能力主要局限在個人應對環(huán)境變化的能力以及資源整合能力，而企業(yè)家還需要更多的內部管理能力和戰(zhàn)略能力等，它們處理的事務更廣泛、更復雜，能力要求也更高。

由此可以看出，如果創(chuàng)業(yè)者在獲得高額投資并組建相對完整的公司結構后還停留在創(chuàng)業(yè)者的階段，必定無法勝任公司的統(tǒng)籌、規(guī)劃、調解、執(zhí)行等一系列的工作需求。如果想破出這個巢窠，使公司可以順利地發(fā)展下去，只有兩條路可以走：要么聘請職業(yè)經理人，要么努力充實自己、調整心態(tài)、轉變角色。

資料鏈接：

跌落神壇的90后創(chuàng)業(yè)家

余佳文：從“狂拽橫”到“認慫”

人稱“狂拽橫”的余佳文，2015年在央視放言要拿出一億元的利潤分給員工，頓時人心振奮喜大普奔。沒想到，去年過了大半年，余佳文卻在節(jié)目上表示自己拿不出那么多錢，準備開個“認慫會”，這才有了他和周鴻祎的一場罵戰(zhàn)。事實上，超級課程表在App下載量上的排名還不算十分落后，但至今沒有自身的盈利模式。

據內部人士透露，幾乎長期沒有投資人敢接盤超級課程表項目，幾個創(chuàng)始人也只剩兩三個了，頹敗非常明顯。

王凱歆：“神奇百貨”不再神奇

王凱歆，1998年出生，16歲輟學創(chuàng)業(yè)，主打95后概念，所有這些鮮明的標簽讓她迅速得到資本市場的青睞，在BTV的創(chuàng)業(yè)真人秀《我是獨角獸》現(xiàn)場，被5個資本大佬爭搶。2016年年初，她拿到了2000萬元A輪融資。

實際上，王凱歆做的事情是一個類似代購的生意。2016年7月6日，有投資人說：“神奇百貨的問題或許部分是因為一個心智未全的少女CEO過早地接觸了太多誘惑。在某種意義上，資本還來不及讓她成熟，她卻被資本越帶越遠?！眱H僅過了幾個月，這個身價過億的18歲CEO就摔下了神壇。

郭列：曇花一現(xiàn)的“臉萌”

臉萌是一款拼臉軟件，用戶可以通過它輕松制作專屬逗趣形象。

2014年1月，臉萌上線，包括蘋果應用商店在內的各大應用商店都給出了推薦位，但臉萌從2014年5月底才開始發(fā)力，下載量迅速攀升。4天內在iOS和Android平臺的下載量總計約120萬。到6月14日，總下載量達到了驚人的3000萬。

創(chuàng)始人郭列想做成“太陽”的臉萌，最終還是像流星一樣，被吞沒在互聯(lián)網創(chuàng)業(yè)的浪潮中。如今，郭列正帶領他的團隊在開發(fā)新產品Faceu。

馬佳佳：一“泡”而紅再化“泡”影

馬佳佳靠著“泡否”一炮而紅，而“泡否”卻沒能陪著馬佳佳走到最后。作為中國傳媒大學的學生，馬佳佳一畢業(yè)就在大學門口開了首家成人用品實體店。不到一年，她成立了北京泡否科技有限公司，情趣用品商城上線，實現(xiàn)線上線下O2O無縫對接。

然而，在萬科的一場演講過后不久，馬佳佳便慘遭網友扒皮，被爆出情趣用品店經營不到一年就關門大吉，線上商城的生意也一直慘淡經營。馬佳佳本人也被網友譏諷為“創(chuàng)業(yè)全靠嘴”的PPT女神經。

溫城輝：“90后馬云”的“禮物說”

3個月拿下100萬用戶、8個月完成兩輪融資、估值突破2億美元，創(chuàng)始人溫城輝被捧為“90后馬云”……

這樣一家曾經上線僅一年就交出了一份亮眼成績單的創(chuàng)業(yè)公司，如今卻因大力裁員再次進入公眾的視野。裁員之后，禮物說仍保留其電商導購業(yè)務，“仍是很大的淘客”，溫城輝表示，很看好微信上蓬勃生長的內容創(chuàng)業(yè)，將轉型為這些內容創(chuàng)業(yè)者們提供電商服務和支持。

尹桑：“一起唱”前途難測

當年20歲的創(chuàng)始人尹桑，想把美國的Party文化帶到中國，想把遍布全國的、只能唱歌的KTV包房改造成游戲間、私密酒吧。截至2014年底，已經有100多家線下KTV使用了一起唱的點歌系統(tǒng)。

這一切野心和成績卻在2016年2月戛然而止。2016年2月3日，尹桑突然發(fā)了一封內部信，文中宣告融資失敗，資金鏈斷裂，公司無以為繼，并承諾為員工找出路。

陳安妮：“快看漫畫”陷入版權紛爭

那次《對不起，我只過1%的生活》漫畫的微博營銷，讓作者陳安妮炙手可熱，在不到24小時的時間里，轉發(fā)量達到42萬。同時也帶動了她的“快看漫畫”App下載量突破30萬。

但爭議也隨之而來，快看漫畫被指責屢次佚名或未經原作者同意刊登他人原創(chuàng)漫畫。陳安妮用創(chuàng)業(yè)經驗不足來解釋一系列盜圖事件。雖然依然受資本追捧，但版權必將成為她不得不邁過去的一道坎。

余小丹：從“空空狐”到“空空乎”

2016年12月7日，一封空空狐創(chuàng)始人余小丹所寫的公開信在朋友圈刷屏，余小丹聲稱，因為一個月前的一次突發(fā)重病，她被迫將50%的公司股權無償轉讓給第二輪投資方昆侖萬維，換取公司的繼續(xù)生存。同時提及第二輪投資方的資金一直沒有到賬，導致公司經營困難。

之后創(chuàng)業(yè)者與投資方多次發(fā)文交鋒，將事件推上了輿論的高峰。是非對錯外人難以道明，但空空狐估計會空空乎。

胡振宇：“衛(wèi)星少年”難以起飛

胡振宇創(chuàng)立的翎客航天公司被譽為“中國版SpaceX”，創(chuàng)立半年估值一億，聲稱致力于救世主般的愿景——發(fā)展洲際載人交通，從香港到加州，11150公里，通過載人火箭40分鐘內到達。

然而，這些豪言壯語并未獲得業(yè)內人士的肯定。航天專家黃志澄一度曾是翎客航天的支持者，但他也表示不再看好胡振宇，“你不要說你是國內第一家民營航天公司了，這是對航天的侮辱?！?/p>

孫宇晨：網站還在產品不見

至于孫宇晨，有人說他和馬佳佳是絕配。同樣以創(chuàng)業(yè)者身份自居，還成為馬云湖畔大學最年輕的學員。

孫宇晨被福布斯評為2015年中國30位30歲以下創(chuàng)業(yè)者，他也是中國最年輕的互聯(lián)網金融創(chuàng)業(yè)者。不過，同樣沒有多少人知道他的項目到底進行得如何。他創(chuàng)辦金融投資網站銳波已經一年有余，打開官網產品一欄卻只能看見3個概念展示，沒有任何實際的產品或業(yè)務介紹。