肖子坤

摘要：家族企業(yè)作為中國(guó)乃至世界上最具普遍意義的企業(yè)組織形態(tài)，在全球經(jīng)濟(jì)中有著不可忽視的地位。尤其對(duì)于我國(guó)而言，絕大部分民營(yíng)企業(yè)都是由家庭或家族起始經(jīng)營(yíng)的，其逐步從小作坊、小商鋪發(fā)展到法人經(jīng)濟(jì)體乃至上市公司，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。因此，研究我國(guó)家族企業(yè)盈余管理的相關(guān)理論，通過(guò)分析其特有的所有權(quán)、管理權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)高度結(jié)合的這一模式對(duì)企業(yè)盈余管理的選擇以及動(dòng)機(jī)，有著較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：家族企業(yè)；盈余管理；所有權(quán)；管理權(quán)

中圖分類號(hào)：F2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.12.006

1引言

2016年11月3日，普華永道發(fā)布兩年一度的全球家族企業(yè)調(diào)研報(bào)告，其中對(duì)家族企業(yè)經(jīng)濟(jì)影響的調(diào)研顯示，85.4%的中國(guó)內(nèi)地私營(yíng)企業(yè)是家族企業(yè)，所吸納就業(yè)人數(shù)占社會(huì)就業(yè)總?cè)藬?shù)的65%，對(duì)中國(guó)的GDP貢獻(xiàn)超過(guò)60%。同樣，早在福布斯2015年中國(guó)家族企業(yè)調(diào)查報(bào)告中顯示，中國(guó)民營(yíng)上市家族企業(yè)共884家，占全部A股民營(yíng)上市企業(yè)的49.5%，從這些數(shù)據(jù)中可以明顯看出現(xiàn)存的家族企業(yè)對(duì)于我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要作用。與此同時(shí)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，盈余管理逐步走入絕大部分企業(yè)的視野之中，企業(yè)內(nèi)部管理層出于自身或企業(yè)目的，在不違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的情況下，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇以及有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程，借此使得企業(yè)管理者自身利益或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化。因此，本文結(jié)合家族企業(yè)以及盈余管理的相關(guān)理論，簡(jiǎn)單的探討家族企業(yè)盈余管理的選擇及其動(dòng)機(jī)。

2文獻(xiàn)回顧

盈余管理指企業(yè)管理層在不違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則情況下，對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)政策進(jìn)行自主選擇以及對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告信息進(jìn)行一定程度的調(diào)整，使得自身或企業(yè)利益最大化的行為。就盈余管理的主體以及動(dòng)機(jī)而言，有學(xué)者通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈余管理與企業(yè)高管的報(bào)酬形式有關(guān)Nagar（2003）。同樣，Warfield（2005）則認(rèn)為企業(yè)CEO、CFO往往會(huì)為了自身薪酬、前途或聲望等切身利益進(jìn)而對(duì)企業(yè)進(jìn)行特定的盈余管理，并在企業(yè)所有者、債券人等不知情的情況下侵害其權(quán)益。馬暢（2010）認(rèn)為盈余管理主要源于三個(gè)方面，即契約動(dòng)機(jī)、資本動(dòng)機(jī)以及監(jiān)管動(dòng)機(jī)。就盈余管理的模式而言，Roychowdhury（2006）認(rèn)為企業(yè)通常以兩種手段來(lái)進(jìn)行盈余管理活動(dòng)：其一是通過(guò)會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，其二則是憑借真實(shí)交易來(lái)進(jìn)行盈余管理。劉小麗（2011）同樣認(rèn)為企業(yè)盈余管理活動(dòng)往往基于報(bào)表層次以及交易層次，即通過(guò)會(huì)計(jì)政策等的選擇亦或真實(shí)存在的交易來(lái)進(jìn)行。對(duì)于家族企業(yè)盈余管理而言，許靜靜（2011）認(rèn)為家族企業(yè)由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)高度結(jié)合，往往由家族成員承擔(dān)企業(yè)管理職能，所以家族企業(yè)會(huì)較少的由于薪酬等個(gè)人私利動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。同樣，就算家族企業(yè)聘請(qǐng)外部人員擔(dān)任企業(yè)高管，由于家族企業(yè)往往由企業(yè)建立之初便開始參與經(jīng)營(yíng)管理，因此相對(duì)而言可以較為有效的識(shí)別企業(yè)高管是否在一定程度上操控了財(cái)務(wù)報(bào)告chen（2005）。不僅如此，盈余活動(dòng)一旦被發(fā)現(xiàn)，不僅會(huì)使該企業(yè)的形象在市場(chǎng)一落千丈，并會(huì)在一定程度給家族其他產(chǎn)業(yè)帶來(lái)消極影響，因此家族企業(yè)有可能拒絕盈余管理（Federica等，2013）。相反，外國(guó)學(xué)者Prencipe（2008）認(rèn)為現(xiàn)存的家族企業(yè)由于較大部分是家族成員控股，因此會(huì)與隨后進(jìn)入的小股東產(chǎn)生一定的沖突行為。由于中小股東的存在，家族企業(yè)為了維護(hù)確保自身利益，往往會(huì)在一定程度上進(jìn)行盈余管理活動(dòng)（王俊秋，2008）。對(duì)于家族企業(yè)盈余管理方式的選擇來(lái)看，Mizik（2010）提出交易層次盈余管理即通過(guò)安排真實(shí)的交易事項(xiàng)來(lái)改變企業(yè)利潤(rùn)以及現(xiàn)金流，往往會(huì)在一定程度上有損企業(yè)價(jià)值。林永堅(jiān)（2013）同樣認(rèn)為交易層次盈余管理往往會(huì)由于企業(yè)當(dāng)期報(bào)表的美化而損害企業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)值，一般企業(yè)高管可能由于私利或當(dāng)期企業(yè)籌資等需要而選擇該盈余管理模式，但是家族企業(yè)的終極目標(biāo)是使企業(yè)持續(xù)在市場(chǎng)上獲利，因此可能較少的選擇交易層次模式，而是偏向于報(bào)表層次的盈余管理。

3家族企業(yè)盈余管理動(dòng)機(jī)分析

一般而言，公司進(jìn)行盈余管理主要源于契約動(dòng)機(jī)、資本動(dòng)機(jī)、迎合監(jiān)管以及其他動(dòng)機(jī)。其中，契約動(dòng)機(jī)主要由企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者的契約關(guān)系以及企業(yè)與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)關(guān)系所引發(fā)；資本動(dòng)機(jī)則包括企業(yè)IPO目的以及配股目的；迎合監(jiān)管主要包括避免停牌以及平滑利潤(rùn)以免引起不必要的關(guān)注；其他動(dòng)機(jī)則主要源于規(guī)避稅務(wù)、降低企業(yè)各方面成本等。但就家族企業(yè)而言，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)較為集中，管理結(jié)構(gòu)模式的不同也會(huì)造成盈余管理動(dòng)機(jī)和模式的不同。

3.1契約動(dòng)機(jī)

一般而言，企業(yè)實(shí)行兩權(quán)分離制度，企業(yè)所有者會(huì)聘請(qǐng)專業(yè)人士來(lái)進(jìn)行企業(yè)管理，與此同時(shí)，也會(huì)以企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)橹笜?biāo)來(lái)衡量管理者的工作能力以及薪酬水平。因此，企業(yè)高管可能會(huì)在一定程度上進(jìn)行盈余管理來(lái)達(dá)到個(gè)人私利的目的；與此同時(shí)，企業(yè)作為最重要的市場(chǎng)主體，需要源源不斷的資金進(jìn)行各類企業(yè)活動(dòng)以支撐企業(yè)的發(fā)展，而這些資金大部分來(lái)自于外部融資。作為投資者債權(quán)人，企業(yè)的管理水平以及經(jīng)營(yíng)水平則理所當(dāng)然的成為了衡量還款能力以及是否續(xù)貸的標(biāo)準(zhǔn)，因此，企業(yè)也可能由于外部融資壓力進(jìn)行適當(dāng)?shù)挠喙芾?，更有學(xué)者研究表明，企業(yè)貸款比例以及還款壓力與盈余管理意愿呈顯著正相關(guān)。作為家族企業(yè)，兩權(quán)分離水平較低，往往由家族成員（企業(yè)所有者）占據(jù)企業(yè)管理者的職位，因此其往往以家族利益最大化為目標(biāo)進(jìn)行盈余管理。所以，相對(duì)于一般企業(yè)而言，家族企業(yè)通過(guò)各種手段粉飾財(cái)報(bào)進(jìn)行盈余管理往往是源于以獲得外部資金為目的的債務(wù)契約動(dòng)機(jī)而非經(jīng)營(yíng)者與所有者的契約動(dòng)機(jī)。

3.2資本動(dòng)機(jī)

當(dāng)企業(yè)在市場(chǎng)上具有一定規(guī)模，發(fā)展遭遇瓶頸時(shí)，上市往往是最好的選擇，企業(yè)上市往往能迅速吸收社會(huì)資本，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模及市場(chǎng)影響力。但是，IPO條件的苛刻以及上市后的信息披露往往對(duì)企業(yè)而言較為不利，就我國(guó)目前而言，除了嚴(yán)苛的流程審核以外，企業(yè)需達(dá)到一定規(guī)模并滿足三年持續(xù)盈利且凈利潤(rùn)及現(xiàn)金凈流量達(dá)到一定數(shù)額等條件方能獲準(zhǔn)上市，因此對(duì)企業(yè)而言，適當(dāng)?shù)挠喙芾碚{(diào)增利潤(rùn)則成為順利獲取募股資格的有效手段。對(duì)于家族企業(yè)而言，雖然上市可能作為盈余管理的動(dòng)機(jī)之一，但是一旦上市又會(huì)失去對(duì)于企業(yè)的部分控制權(quán)，市場(chǎng)上其他股東的進(jìn)入往往也會(huì)對(duì)家族成員的權(quán)力進(jìn)行稀釋與分解，因此，上市之后與小股東之間的利益角力也成了其盈余管理的有效動(dòng)機(jī)。不僅如此，當(dāng)企業(yè)上市之后，家族成員出于家族整體利益考慮，一般不會(huì)出售自己的所持股份，因而無(wú)法因?yàn)楣蓛r(jià)上漲而獲取利潤(rùn)。因此，適度調(diào)整企業(yè)對(duì)外財(cái)報(bào)，獲取較大部分的現(xiàn)金分紅也逐步發(fā)展成了部分家族企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。

3.3迎合監(jiān)管

對(duì)于已上市的家族企業(yè)而言，據(jù)目前上市公司的相關(guān)規(guī)定，證交所會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)狀況異常的上市公司進(jìn)行特殊處理。一般而言，企業(yè)如若最近兩年連續(xù)虧損，其股票交易將會(huì)實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示等特殊處理，其證券簡(jiǎn)稱前會(huì)被冠以ST字樣，導(dǎo)致市場(chǎng)投資者對(duì)其失去正常預(yù)期，造成公司股價(jià)下跌。不僅如此，倘若下一年度其財(cái)務(wù)狀況并未好轉(zhuǎn)且連續(xù)虧損，證交所則會(huì)暫停其股票交易并向證監(jiān)會(huì)提出停止其股票上市的建議，借此來(lái)進(jìn)一步保護(hù)市場(chǎng)投資者。因此，上市公司可能會(huì)在經(jīng)營(yíng)狀況較差的年度借助盈余管理等手段來(lái)維持公司的股票交易，使企業(yè)對(duì)外財(cái)報(bào)符合監(jiān)管要求。除此之外，上市公司作為資本市場(chǎng)核心，理所當(dāng)然會(huì)得到更多的關(guān)注與監(jiān)管，特別是對(duì)于在某些年度有明顯的巨額盈利或虧損的上市公司而言，從市場(chǎng)上的社會(huì)公眾到政府監(jiān)管部門，都會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行更深層次的研究調(diào)查，從而使得企業(yè)引起不必要的關(guān)注。所以對(duì)于家族企業(yè)而言，在某一年度高額獲利時(shí)，適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行盈余管理來(lái)平滑利潤(rùn)不僅沒有降低真實(shí)收益，更可以在一定程度上降低企業(yè)稅款以及避免引起不必要的關(guān)注或監(jiān)管。

3.4其他動(dòng)機(jī)

除了契約動(dòng)機(jī)、資本動(dòng)機(jī)以及迎合監(jiān)管外，企業(yè)進(jìn)行盈余管理還有規(guī)避稅務(wù)、減少政治成本、獲取優(yōu)惠政策等其他動(dòng)機(jī)。對(duì)于我國(guó)目前稅法而言，由于考慮到不同企業(yè)的不同現(xiàn)實(shí)情況，因而給予了企業(yè)相應(yīng)的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)的部分自主選擇變更權(quán)，加上各種稅率優(yōu)惠政策的實(shí)施，而這些也在一定程度上導(dǎo)致企業(yè)有機(jī)會(huì)利用稅法體系現(xiàn)存的漏洞，通過(guò)對(duì)于企業(yè)盈余的調(diào)整來(lái)影響企業(yè)應(yīng)納稅所得額，使得企業(yè)對(duì)外公布的利潤(rùn)總額處于稅率臨界點(diǎn)以內(nèi)，以此來(lái)規(guī)避企業(yè)稅務(wù)。尤其對(duì)于非上市家族企業(yè)而言，由于監(jiān)管等方面并不嚴(yán)苛，所以更有可能其利用盈余管理來(lái)規(guī)避稅務(wù)，降低企業(yè)成本。除此之外，一般而言政府以及有關(guān)部門對(duì)于某些行業(yè)或企業(yè)所給予的相應(yīng)優(yōu)惠政策有著明確的實(shí)體規(guī)模亦或財(cái)務(wù)規(guī)模上的限制，企業(yè)如果超過(guò)既定范圍，可能就會(huì)失去一定政策所給予的優(yōu)惠甚至可能會(huì)面臨相應(yīng)的制約，進(jìn)而會(huì)對(duì)企業(yè)下階段的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生或多或少的影響。對(duì)于家族企業(yè)而言更是如此。因此，企業(yè)也有動(dòng)機(jī)通過(guò)一定程度上的盈余管理，使得對(duì)外公布的財(cái)報(bào)信息處于對(duì)企業(yè)有利的臨界點(diǎn)，既減少了相應(yīng)的政治成本，又在某種程度上獲得了相應(yīng)的政策優(yōu)惠。

4家族企業(yè)盈余管理模式選擇分析

一般而言，盈余管理分為報(bào)表層次盈余管理以及交易層次盈余管理，前者是通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目以及對(duì)會(huì)計(jì)政策等的改變來(lái)進(jìn)行盈余調(diào)節(jié)，后者則是通過(guò)安排真實(shí)的交易來(lái)進(jìn)行盈余調(diào)節(jié)。

對(duì)于報(bào)表層次而言，企業(yè)會(huì)利用提前或遞延確認(rèn)收入、提前或遞延確認(rèn)費(fèi)用等會(huì)計(jì)政策的變更，以及調(diào)整資產(chǎn)折舊方法折舊年限等會(huì)計(jì)估計(jì)變更等方式來(lái)對(duì)本期利潤(rùn)進(jìn)行操縱。企業(yè)通過(guò)對(duì)收入確定時(shí)點(diǎn)以及費(fèi)用確認(rèn)時(shí)點(diǎn)的調(diào)整，將以后期間的收入人為提前到本期確認(rèn)，將本期所發(fā)生的費(fèi)用在下一會(huì)計(jì)年度進(jìn)行確認(rèn)；同時(shí)，對(duì)企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的折舊率或折舊年限以及殘值進(jìn)行調(diào)整，對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款的減值損失，壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提與轉(zhuǎn)回，都是在報(bào)表層次來(lái)調(diào)節(jié)企業(yè)盈余的常見模式。而對(duì)于交易層次而言，企業(yè)則會(huì)通過(guò)操控生產(chǎn)和銷售、通過(guò)關(guān)聯(lián)方的轉(zhuǎn)讓收購(gòu)以及租賃等方式操控盈余來(lái)誤導(dǎo)企業(yè)股東或其他報(bào)表使用者。就操控生產(chǎn)銷售而言，企業(yè)不僅通過(guò)加大生產(chǎn)量，降低產(chǎn)品的固定成本，使得分?jǐn)傇诿恳粏挝簧唐飞系墓潭ǔ杀窘档停源似墼p性的提高企業(yè)毛利率，美化財(cái)務(wù)報(bào)表，也會(huì)在期末等時(shí)間段放松其銷售政策，信用政策，以此在短期內(nèi)大量提升企業(yè)銷售收入，通過(guò)犧牲以后年度收益來(lái)美化本年利潤(rùn)；就關(guān)聯(lián)方交易而言，雙方通過(guò)協(xié)商擬定相應(yīng)的交易價(jià)格，對(duì)企業(yè)的固定資產(chǎn)、存貨等進(jìn)行明顯偏離市價(jià)的轉(zhuǎn)讓，以此來(lái)調(diào)節(jié)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入。

對(duì)于家族企業(yè)而言，報(bào)表層次盈余管理并不影響其現(xiàn)金流量，但正因?yàn)槿绱?，也?huì)使得企業(yè)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與企業(yè)的成本利潤(rùn)存在大量不對(duì)等，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致上市的家族企業(yè)財(cái)報(bào)容易被社會(huì)公眾以及有關(guān)部門發(fā)現(xiàn)，進(jìn)而影響企業(yè)整體在資本市場(chǎng)的信譽(yù)以及影響

力，所以一般而言上市的家族企業(yè)會(huì)較少使用報(bào)表層

次盈余管理而更多的通過(guò)安排真實(shí)的交易來(lái)操控盈余。就交易層次的盈余管理而言，雖然該模式相對(duì)而言更有隱蔽性，家族企業(yè)也可以通過(guò)對(duì)關(guān)聯(lián)交易等真實(shí)的交易活動(dòng)進(jìn)行盈余調(diào)節(jié)而不易被外部察覺，但是其會(huì)在一定程度上對(duì)企業(yè)的交易模式以及交易結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，同時(shí)也會(huì)對(duì)增加交易成本，不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。如通過(guò)安排加大生產(chǎn)量來(lái)降低單位產(chǎn)品的固定成本，雖然報(bào)表上會(huì)使得企業(yè)毛利率有所提高，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，則會(huì)使得企業(yè)存貨大量積壓，各種因存貨增多而產(chǎn)生的管理費(fèi)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)逐步偏高，同時(shí)在期末進(jìn)行減值測(cè)量時(shí)可能會(huì)產(chǎn)生比往年更高的減值準(zhǔn)備。因此，對(duì)于非上市家族企業(yè)而言，考慮到企業(yè)未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的持續(xù)健康發(fā)展，且其會(huì)計(jì)信息也無(wú)需對(duì)外公布的情況下，可能會(huì)選擇報(bào)表層次的盈余管理模式?？傮w而言，盈余管理或多或少會(huì)多企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生一定的損害，對(duì)于家族企業(yè)而言更是如此，所以家族企業(yè)更會(huì)在權(quán)衡利弊得失的情況下對(duì)于盈余管理的模式進(jìn)行一定的選擇。

5結(jié)語(yǔ)

對(duì)于家族企業(yè)而言，其由于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)并未完全分離，因此其管理者與所有者之間的利益沖突則轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠊蓶|與小股東亦或利益相關(guān)方的角逐，所以其對(duì)于盈余管理的動(dòng)機(jī)與模式選擇上也會(huì)有所不同。就家族企業(yè)而言，需要進(jìn)一步對(duì)于企業(yè)治理模式以及盈余管理進(jìn)行合理的分析與理性的調(diào)整，只有這樣，才能不局限于眼前利益而真正著眼于企業(yè)未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)生存，才能更促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展以及對(duì)社會(huì)公眾更為負(fù)責(zé)，才能使企業(yè)在產(chǎn)生更多的經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)也帶來(lái)社會(huì)效益。當(dāng)然，相關(guān)社會(huì)公眾以及監(jiān)管部門也需要對(duì)其盈余管理進(jìn)行一定的監(jiān)管與引導(dǎo)，從多方入手引導(dǎo)家族企業(yè)健康有序發(fā)展，共同促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的又好又快發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]創(chuàng)始家族控制下多元化經(jīng)營(yíng)會(huì)抑制盈余管理嗎[J].財(cái)會(huì)月刊，2016.

[2]曹辰.盈余管理動(dòng)機(jī)綜述[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2013.

[3]王克敏.高管控制權(quán)、報(bào)酬與盈余管理[J].管理世界，2007

[4]馬暢.上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)研究綜述[J].財(cái)會(huì)通訊，2010.

[5]張多蕾，劉永澤.民營(yíng)企業(yè)存在盈余管理方式選擇偏好嗎——基于政治關(guān)聯(lián)視角[J].財(cái)貿(mào)研究，2016.

[6]葉康濤.企業(yè)戰(zhàn)略定位與會(huì)計(jì)盈余管理行為選擇[J].會(huì)計(jì)研究，2015.

[7]王志遠(yuǎn).家族上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理影響的實(shí)證研究[D].哈爾濱：哈爾濱工業(yè)大學(xué)，2015.