李欣

打擊馬永威團(tuán)伙操縱福達(dá)股份案件，只是證監(jiān)稽查打擊操縱市場案件的一個開始。

去年以來，證監(jiān)會加大了對資本市場違法違規(guī)行為的打擊力度。6月16日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人披露一起證券市場操縱案。馬永威、曹勇于2016年7月5日至7月18日期間，利用資金優(yōu)勢，通過連續(xù)買賣、在漲停板大量申報買單維持漲停價格、虛假報撤單、在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行交易等手段，操縱“福達(dá)股份”股價，獲利共計約2288萬元。目前，該案已作出行政處罰。

這是《證券法》明令禁止的操縱市場行為，在短短十個交易日中被馬永威等人發(fā)揮到極致。查處具有典型意義的馬永威案，能強(qiáng)化監(jiān)管，警示市場。

查處具有典型意義的馬永威案，能強(qiáng)化監(jiān)管，警示市場。

資金掮客助推操縱

2016年第二季度以來，多只小市值概念股出現(xiàn)多日連續(xù)放量上漲，然后斷崖式下跌的異常走勢。福達(dá)股份因此進(jìn)入監(jiān)管視線，該流通市值不到30億元，屬于典型的小市值股票。

交易所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，開立在江蘇、浙江、福建等地區(qū)的疑似關(guān)聯(lián)賬戶選取流通市值小、市場關(guān)注低、機(jī)構(gòu)持股少的多只股票，短時間內(nèi)采用連續(xù)買入建倉、迅速拉抬股價、隨后反向賣出的手法頻繁大量買賣，涉嫌操縱市場。

調(diào)查工作隨即展開。上海善智股權(quán)投資基金管理有限公司（下稱“善智投資”）的兩個資管賬戶最早引起了辦案人員的注意。辦案人員經(jīng)過調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，庸懇善智恒翔1號基金、匯富善智一號集合資產(chǎn)管理計劃均由善智投資擔(dān)任投資顧問，即后者是相關(guān)私募賬戶的實(shí)際控制人和使用人。馬永威作為善智投資的實(shí)際控制人被鎖定為福達(dá)股份的操縱主體。

這只是冰山一角。調(diào)查組通過進(jìn)一步比對后還確認(rèn)，另有36個個人賬戶與上述兩個私募賬戶的下單的MAC、IP地址存在高度重合，資金往來形式高度一致，相關(guān)交易存在高度趨同。賬戶組都指向同一個操縱主體——馬永威團(tuán)伙。

在鎖定操縱賬戶組基礎(chǔ)上，調(diào)查組進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，操縱福達(dá)股份的巨量資金背后，有著資金掮客的助推。

長期以來，江浙地區(qū)民間資金多，證券業(yè)務(wù)較為發(fā)達(dá)，這也為資金掮客提供了土壤。辦案人員通過調(diào)查發(fā)展，該地區(qū)無論是出借賬戶和資金的模式已十分成熟，資金掮客們對于資金和賬戶風(fēng)險的把控亦自成體系。

區(qū)域資金特色、資金掮客業(yè)務(wù)成熟，不僅為操縱者帶來一定掩護(hù)，也為后續(xù)布局操縱提供了便利條件。

據(jù)辦案人員向《財經(jīng)國家周刊》記者介紹，上述兩只私募產(chǎn)品的優(yōu)先級均由一般投資者認(rèn)購，并獲取固定的收益，馬永威則以他人名義認(rèn)購這兩只產(chǎn)品的劣后級，意圖獲得超額收益。

對于36個個人賬戶，馬永威則是借助善智投資的招牌，通過資金掮客以打入保證金或盈利分成的方式租借江浙閩地區(qū)的個人賬戶，控制個人賬戶操縱股票。操縱完成后，賬戶的名義持有人僅收取固定收益作為出借的“補(bǔ)償”。

在2016年7月5日到7月18日期間涉嫌操縱“福達(dá)股份”股票。投入資金量高達(dá)2.9億元，獲利2289萬余元。

其中，2016年7月5日7月12日，涉案賬戶以買入為主，拉抬建倉，股價漲幅52%，與同期上證綜指相比偏離50個百分點(diǎn)。7月15日到18日，涉案賬戶組以賣出為主，股價跌幅15%，與同期上證綜指相比偏離15個百分點(diǎn)。期間，該股日均交易量是前8個交易日日均交易量的4倍，是后8個交易日的2倍。

10個交易日，獲得利2000余萬元，可謂“暴利”。有稽查人士進(jìn)一步介紹說，其采用“底部吸籌，邊建倉邊拉升”的手法，引誘不明真相的投資者參與交易。3-5個漲停之后，“一字?jǐn)嗷甑丁笔酱笠?guī)模出貨，造成個股暴漲暴跌。

且相比此前市場操縱多以個人為主，福達(dá)股份操縱主體的內(nèi)部架構(gòu)設(shè)計“周密”。相關(guān)人員分工明確，分別有專人負(fù)責(zé)找可出借的賬戶，找資金，選股、下單，操縱的手法也是很有計劃、有組織地進(jìn)行。

專項行動鎖定“惡性操縱”

一起典型的操縱市場案是怎么運(yùn)作的？

首先拉抬階段在控制的賬戶之間對倒，偽造交易活躍假象，引導(dǎo)其他投資者跟進(jìn)，盤中連續(xù)高價申買、拉抬股價;

分時走勢直接、生硬、波動幅度較大，斷層頻繁明顯，在股價封至漲停的情況下，繼續(xù)以漲停價大量申買，強(qiáng)化尾盤漲停趨勢，誘導(dǎo)其他投資者跟風(fēng);

出貨階段通過虛假報單撬動跌停板完成出貨，詐騙其它投資者充當(dāng)“接盤俠”。

但辦案人員也向記者坦言，由于涉案人員一開始采取調(diào)查對抗，操縱的電腦定期更換以規(guī)避交易留痕，加之操縱主體和賬戶間的資金周轉(zhuǎn)需要轉(zhuǎn)幾道手，且收益結(jié)算較為隱匿，以致資金追查和證據(jù)固化等工作遇到較大阻力。

此外，賬戶名義持有人也會選擇對稽查辦案人員采取回避、不溝通的方式，使得調(diào)查工作開展不暢。

為了厘清賬戶間的資金往來，了解賬戶的出借模式，調(diào)查組在前期交易所大數(shù)據(jù)篩查基礎(chǔ)上，多點(diǎn)聯(lián)動，通過數(shù)據(jù)恢復(fù)、交易擬合、結(jié)合前期掌握的相關(guān)證據(jù)、快速鎖定了善智投資，使得本案有了重要突破點(diǎn)。

據(jù)了解，本案調(diào)查周期達(dá)4個月之久。在調(diào)查期間，僅資金追查一項工作，調(diào)查組成員們就需要到全國10余個省份調(diào)取賬戶信息和資金往來記錄，以進(jìn)一步完善證據(jù)鏈條。

證監(jiān)會處罰決定書顯示，根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，依據(jù)《證券法》規(guī)定，決定沒收馬永威、曹勇違法所得2288.85萬元，并對馬永威處以4577.7萬元罰款，對曹勇處以2288.85萬元罰款。

打擊馬永威團(tuán)伙操縱福達(dá)股份案件只是證監(jiān)稽查打擊操縱市場案件的一個開始。針對資本市場上相關(guān)機(jī)構(gòu)涉嫌操縱市場行為有所抬頭的現(xiàn)況，監(jiān)管層亦給予了高度關(guān)注。

2017年以來，資本市場上又陸續(xù)涌現(xiàn)出的成批使用地域特征明顯的賬戶，利用短期資金優(yōu)勢，通過盤中拉抬、封漲停、對倒等多種欺詐手法，在短時間內(nèi)輪番炒作多只股票的不法團(tuán)伙。跟風(fēng)投資者在后期股價下跌期間損失慘重，造成了極壞的示范效應(yīng)。

4月14日，證監(jiān)稽查第二批專項執(zhí)法行動啟動，16個案件主要涉嫌炒作次新股和快進(jìn)快出手法等惡性操縱市場的行為。

證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，下一步，將繼續(xù)追究馬永威等人涉及的其他操縱市場違法責(zé)任，對于市場存在的此類違法犯罪行為，“一律徹查嚴(yán)處”。

證監(jiān)會亦提醒廣大投資者，切莫盲目跟風(fēng)，切莫出借賬戶給他人使用，警惕成為操縱市場的受害者，不給違法者可乘之機(jī)，維護(hù)自己的正當(dāng)權(quán)益。