賈康

金融服務(wù)實體經(jīng)濟的定位，筆者認為是天經(jīng)地義的。全社會應(yīng)進一步明確一個共識，金融無論多么重要，其出發(fā)點和歸宿都要落到支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。

改革開放近40年，已經(jīng)積累起雄厚的社會資本、民間資金，為什么這些資本不愿意流入實體經(jīng)濟領(lǐng)域？自然與虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域更容易賺錢有關(guān)。中國的金融領(lǐng)域存在著過度的非正當壟斷，應(yīng)當盡快加以消除，這就需要金融改革以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。對此，筆者有以下建議。

第一，明確樹立金融為實體經(jīng)濟發(fā)展和升級換代服務(wù)這樣的基本共識和理念。

第二，中國金融體系的多樣化改革勢在必行。所謂多樣化就是要充分消除壟斷因素，使競爭中各種各樣的金融產(chǎn)品充分表現(xiàn)在市場上，形成各種金融產(chǎn)品對應(yīng)各種融資需要的無縫連接體系。在這種多樣性里，要特別注意中國的直接融資要進一步得到發(fā)展。比如股市，大家意識到它要發(fā)展，但是這些年來我們也吃了不少苦。債市早就應(yīng)該得到更好的發(fā)展，但是做起來也舉步維艱，它涉及更復(fù)雜的問題，比如企業(yè)債的剛性兌付特征具體表現(xiàn)在如果出現(xiàn)了還本付息的風(fēng)險問題后，并不能按照市場上簡單的破產(chǎn)清算原則進行了結(jié)，結(jié)果以后發(fā)債的批準環(huán)節(jié)就越來越謹慎。類似于此的這些特別制約因素都阻礙著金融產(chǎn)品的多樣化發(fā)展。

第三，實現(xiàn)商業(yè)性金融的多樣化，一定要可持續(xù)地推進政策性金融的多樣化?，F(xiàn)在大家都在談?wù)摰钠栈萁鹑凇⒕G色金融、草根金融和過去反復(fù)探索的開發(fā)性金融，這些背后都少不了政策性金融機制作為后盾。這意味著，商業(yè)金融軌道旁邊還運行著政策軌道。雙軌運行，就要處理如何避免設(shè)租尋租的問題，避免在中國雙軌同時運行可能帶來的“烏煙瘴氣”的局面。商業(yè)性金融和政策性金融形成健康的、全景圖式的金融體系之外，還有非常重要的科技金融。

第四，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展勢在必行。比如，它可以使人們原來認為需要由政策性融資去承擔(dān)的一些任務(wù)，讓位給“互聯(lián)網(wǎng)+”所拓展出來的商業(yè)性金融。這個邊界變化把商業(yè)性金融領(lǐng)域擴大了，是在商業(yè)性金融“在商言商”的邏輯中擴展范圍。例如，阿里巴巴公司做的小額貸款，利用大數(shù)據(jù)、云計算等，在比較有把握控制風(fēng)險的情況下，運用軟件在線上零人工介入、零人工操作，不斷地一筆一筆發(fā)放小額貸款。筆者曾在阿里公司電腦顯示屏上觀察過一分多鐘，一兩秒就會放出一筆小額貸款，其中有三筆是20萬元，最低的是6000元。過去人們無法想象在商業(yè)性金融的軌道上可以這樣提供小額貸款去支持實體經(jīng)濟，這是“信息革命”時代的創(chuàng)新帶來的新機制。

第五，投融資機制創(chuàng)新中，我國近年高度重視的PPP，既繼承了國外已經(jīng)有的創(chuàng)新經(jīng)驗，又滿足了本土巨大的社會需要。應(yīng)該在這方面形成可持續(xù)的發(fā)展機制，即PPP創(chuàng)新的長遠健康發(fā)展機制。它從公共工程、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)角度切入，不僅使改進民生的公共服務(wù)得到支持，還可以在中國對接很多產(chǎn)業(yè)新城、產(chǎn)業(yè)集群等嵌入連片式開發(fā)項目。這些項目與金融、投融資的多樣化融合在一起，可以更好地落實實體經(jīng)濟在中國的升級換代發(fā)展。