沈建光：瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

近一兩年，國(guó)內(nèi)投資者看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)的居多，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)健，高科技企業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新是支持其增長(zhǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力；而對(duì)于歐洲大多并不樂(lè)觀，不僅是由于歐債危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)低迷，更多的是出于對(duì)歐洲政治前景的擔(dān)憂。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然持續(xù)向好，但已被市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期所充分反映，甚至有高估的成分。反而歐洲經(jīng)濟(jì)有諸多亮點(diǎn)，只要法國(guó)大選沒(méi)有出現(xiàn)極右政黨上臺(tái)的黑天鵝事件，歐盟除英國(guó)外有超出預(yù)期的走向復(fù)蘇的可能。今年一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到2.3%，超過(guò)美國(guó)；6月制造業(yè)PMI上升至57.4，創(chuàng)下74個(gè)月新高；5月失業(yè)率下降至9.3%，為2009年3月以來(lái)的最低水平。在此背景下，歐央行也在討論何時(shí)退出寬松政策。

筆者此前歐洲之行與不少企業(yè)進(jìn)行了交流，都非常樂(lè)觀。當(dāng)下歐洲企業(yè)家對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心和投資熱情都是異常高漲， 尤其是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展充滿信心，認(rèn)為中國(guó)去年下半年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)反彈在今年底前還會(huì)持續(xù)。

政治風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)內(nèi)投資者對(duì)歐洲普遍悲觀的重要原因，數(shù)年前的歐債危機(jī)便凸顯了歐盟貨幣同盟，非財(cái)政同盟的根本性問(wèn)題。然而，今年來(lái)看，情況明顯好轉(zhuǎn)，甚至可以說(shuō)是因禍得福，歐盟特別是德國(guó)、法國(guó)，正在做好英國(guó)離開(kāi)的準(zhǔn)備，而致力于加強(qiáng)核心國(guó)的凝聚力，并推動(dòng)歐洲一體化繼續(xù)前行。

早前市場(chǎng)擔(dān)憂的歐洲黑天鵝事件亦被反轉(zhuǎn)，而今年春季以來(lái)，荷蘭、法國(guó)、德國(guó)的民粹主義政黨接連遭遇滑鐵盧，特別是法國(guó)新總統(tǒng)馬克龍打敗主張反對(duì)全球化和移民的勒龐，重挫疑歐陣營(yíng)。由于默克爾和馬克龍均是歐洲一體化的堅(jiān)定維護(hù)者，在傳統(tǒng)“搗蛋者”英國(guó)脫歐之后，法德核心國(guó)凝聚力將進(jìn)一步增強(qiáng)，有利于歐洲一體化重新回到正軌。

英國(guó)方面似乎有些作繭自縛。脫歐公投后，英鎊大跌，倫敦金融城業(yè)務(wù)遭到?jīng)_擊，英國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，特別是家庭收入與工業(yè)表現(xiàn)令人失望。政治方面，英國(guó)首相特雷莎·梅也面臨困境，不僅輸?shù)舯緛?lái)多數(shù)黨地位，使其信誓旦旦可以大獲全勝的預(yù)期落空，而且還得花重金依靠小黨聯(lián)合組閣才能保持繼續(xù)執(zhí)政。不難想象，缺乏民眾與黨內(nèi)支持的脫歐談判，難以取得有利地位與談判優(yōu)勢(shì)。

總之，此次一個(gè)多月的歐洲之行，令筆者進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，歐洲經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷七年來(lái)一個(gè)最好的時(shí)期，而且政治方面的黑天鵝事件也沒(méi)有發(fā)生，反而因禍得福，沒(méi)有了傳統(tǒng)“異見(jiàn)者”英國(guó)的參與，一體化之路有可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。而從全球來(lái)看，反全球化勢(shì)力似乎也遭遇重挫，特朗普新政受阻、英國(guó)脫歐后自顧不暇，都為更多國(guó)家提供警示。在德國(guó)G20峰會(huì)上不難發(fā)現(xiàn)，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在峰會(huì)受到熱情款待，而原本緊密的德美關(guān)系卻似乎出現(xiàn)間隙，擁護(hù)全球化的國(guó)家更為緊密，這為接下來(lái)的中歐合作打下良好基礎(chǔ)。

消息 委內(nèi)瑞拉貨幣黑市價(jià)跌破1萬(wàn)

委內(nèi)瑞拉貨幣正變得越來(lái)越不值錢(qián)。數(shù)據(jù)顯示，7月28日，玻利瓦爾對(duì)美元價(jià)格跌至10389玻利瓦爾，而僅僅五天之前，價(jià)格還是8820玻利瓦爾。今年初，委內(nèi)瑞拉貨幣黑市價(jià)為1美元兌3164玻利瓦爾。更糟糕的是，委內(nèi)瑞拉私人銀行目前僅允許每位用戶每天在ATM機(jī)上提款3萬(wàn)玻利瓦爾（約合2.88美元），而國(guó)有銀行的限額為1萬(wàn)玻利瓦爾，按黑市價(jià)格計(jì)算還不到1美元。

MSCI：將剔除停牌逾50天公司

7月31日，MSCI指數(shù)提供商警告稱，被納入該指數(shù)的中國(guó)A股上市公司如果停牌過(guò)久，將面臨被從指數(shù)中剔除的風(fēng)險(xiǎn)。MSCI（摩根士丹利資本國(guó)際公司）亞太區(qū)研究主管謝征儐表示，中國(guó)股市是全球市場(chǎng)的一個(gè)“異類”，有太多股票停牌。如果我們發(fā)現(xiàn)一家公司停牌超過(guò)50天，我們將把它從指數(shù)中剔除，并且至少12個(gè)月內(nèi)不會(huì)將其重新納入指數(shù)中。這一規(guī)則將僅適用于A股上市公司。