摘 要：公司治理和股東權(quán)益保護(hù)是公司中存在的重要問題，好的公司治理結(jié)構(gòu)，可以保護(hù)股東的權(quán)益，更能使公司更健康的發(fā)展！但是現(xiàn)在大部分的公司由于內(nèi)部治理不當(dāng)，股東的權(quán)益普遍不平衡，一些大股東占據(jù)著支配和強(qiáng)勢地位，而一些中小股東的權(quán)益卻無法實(shí)現(xiàn)，甚至當(dāng)受到不法侵害時(shí)無法得到復(fù)議與解決。 雖然《公司法》對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益的保護(hù)機(jī)制上有了進(jìn)一步的完善。然而，這是需要長期性、持續(xù)性和連續(xù)性的，這就迫切要求《公司法》及其有關(guān)法律法規(guī)在制定的過程中，要留有一定的彈性空間，才能讓公司的治理更加合理，更能保障股東的權(quán)益。

關(guān)鍵詞：公司治理；股東權(quán)益；大股東；中小股東

《公司法》明確規(guī)定公司的股東通過出資所形成的權(quán)利，出資者通過向公司出資，已喪失其出資財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)為代價(jià)，換取股權(quán)成為公司的股東，以享有資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利，確認(rèn)了股東股權(quán)。這對(duì)于公司的治理結(jié)構(gòu)有重大意義，可以從根本上解決公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，解決人們對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的認(rèn)識(shí)問題。它強(qiáng)調(diào)了在公司這種形態(tài)下，任何股東都不能用占有、使用、收益、處分的所有權(quán)權(quán)能來直接管理公司，所有的股東都要學(xué)會(huì)通過自益權(quán)和共益權(quán)這種股權(quán)的行使方式來影響公司的決策，參與公司的管理，這是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。

1當(dāng)今我國公司治理股東權(quán)益的現(xiàn)狀

現(xiàn)代公司股權(quán)過于高度集中，已成為公司發(fā)展的主要特征之一。而且我國大部分股份公司的控股股東和管理者缺乏現(xiàn)代公司治理的觀念，控股股東僅僅注重自身利益和公司發(fā)展，較少考慮中小股東的利益。并且由于投資者賠償機(jī)制尚不健全，一些中小股東的權(quán)益損失，也難以通過法律得到應(yīng)有的賠償，中小股東的利益在得不到充分保障。完善公司治理是保護(hù)股東權(quán)益的根本途徑，究其根源，就在于缺乏有效的公司治理結(jié)構(gòu)，股權(quán)高度集中導(dǎo)致大股東的權(quán)力得不到制約，股東們之間的利益沖突相當(dāng)嚴(yán)重，一些公司的大股東利用其股權(quán)控制地位，通過各種合法或非法的手段為自己謀取利益，而致其他的地股東的利益于不顧，有的更是損害公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。如不能建立有效的治理機(jī)制來從根本上對(duì)這種現(xiàn)象加以制約，那么這種利益沖突必將影響公司的發(fā)展，更進(jìn)一步的影響到整個(gè)市場的健康發(fā)展。

1.1股東會(huì)存在的問題

股東大會(huì)作為股份公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，是中小股東參與公司管理、維護(hù)自身利益的重要渠道。但在我國公司治理中，卻出現(xiàn)了很多上市公司股東大會(huì)被控股股東所操縱控制現(xiàn)象，使本應(yīng)體現(xiàn)全體股東利益的股東大會(huì)變成了僅代表控股股東利益的“大股東會(huì)”，就不自覺得損害了其他中小股東的利益。這主要是由于資本多數(shù)決原則的濫用，一切都以控制股股東的意思為基準(zhǔn)，控股股東的支配權(quán)的無限擴(kuò)大，削弱了其他中小股股東對(duì)公司事務(wù)的管理權(quán)力，進(jìn)而引發(fā)了股東會(huì)的形式化，致使一些控股股東在“多數(shù)規(guī)則”的掩蓋下做出股東大會(huì)決議，而損害了中小股東的權(quán)益。

1.2董事會(huì)存在的問題

董事會(huì)作為公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)卻沒有獨(dú)立性，基本由控股股東所控制。董事會(huì)中的董事大都由控股股東提名，股東大會(huì)選舉產(chǎn)生?？毓晒蓶|在董事會(huì)中占有多數(shù)席位，對(duì)董事會(huì)形成了絕對(duì)控制的局面，中小股東很難將自己信任的受托人選入董事會(huì)，因而無法與控股股東抗衡，也就沒有辦法主張自己的權(quán)益。無論是董事還是由全體董事組成的董事會(huì)，都與控股股東有著天然的聯(lián)系，并由此產(chǎn)生難以避免的控制感和依附感。控股股東的行為，往往都會(huì)左右上市公司董事和董事會(huì)行為，董事會(huì)實(shí)質(zhì)上也就成為了控股股東控制公司的工具。并且董事會(huì)與執(zhí)行層之間的關(guān)系不順，董事會(huì)與經(jīng)理之間無法形成有效的制約監(jiān)督機(jī)制，在現(xiàn)代企業(yè)中，股東除享有資產(chǎn)收益、參與重大決策等權(quán)利外，已將多項(xiàng)決策授予董事會(huì)行使，作為股東的代理人，在公司的重大事務(wù)做出獨(dú)立于管理層的客觀判斷，對(duì)公司經(jīng)營進(jìn)行戰(zhàn)略指導(dǎo)和對(duì)經(jīng)理層進(jìn)行有效監(jiān)督。但是在公司的實(shí)際運(yùn)作中，往往出現(xiàn)董事會(huì)與執(zhí)行層之間即董事長兼任總經(jīng)理，或者出現(xiàn)董事會(huì)與執(zhí)行層高度重合，導(dǎo)致“內(nèi)部人控制”喪失了應(yīng)有的制約、監(jiān)督關(guān)系。

1.3監(jiān)事會(huì)存在的問題

監(jiān)事會(huì)是由股東大會(huì)選舉的監(jiān)事以及由公司職工民主選舉的監(jiān)事組成，是在股東大會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，與董事會(huì)并列設(shè)置，對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理行政管理系統(tǒng)行使監(jiān)督的內(nèi)部組織。確保股東會(huì)與董事會(huì)之間委托代理關(guān)系有效行使的雙保險(xiǎn)，它可以最大程度的保證董事會(huì)的決策和行為符合廣大股東的利益。因此，監(jiān)事會(huì)的工作是保證控股股東與中小股東之間權(quán)力制衡的關(guān)鍵之一。

但由于控股股東有條件控制監(jiān)事選舉，選出來的監(jiān)事會(huì)的組成人員都受控股股東的操縱，以及傳統(tǒng)觀念的束縛以及現(xiàn)行公司體制的限制，妨礙了監(jiān)事會(huì)正確行使自己的監(jiān)督職權(quán)，以至于造成受制于股東會(huì)，難以對(duì)董事會(huì)進(jìn)行約束的現(xiàn)況。

2構(gòu)建完善股東權(quán)益保護(hù)體系

2.1加強(qiáng)公司內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)

2.1.1完善股東會(huì)制度

要充分發(fā)揮股東會(huì)的作用，使其成為中小股東能夠充分表達(dá)自己的見解能夠維護(hù)自身利益的有力場所，設(shè)置和完善一些有效的制度，在限制控股股東的權(quán)力的同時(shí)強(qiáng)化中小股東的權(quán)力，并增加中小股東的發(fā)言權(quán)，保證其投票權(quán)的影響力，使其有能力抗衡控股股東所作的不利于中小股東利益的決策，同時(shí)限制大股東的投票表決權(quán)，限制和約束控股股東地通過操縱股東大會(huì)做出非法決議侵害少數(shù)股東合法權(quán)益的行為。

2.1.2完善董事會(huì)，增強(qiáng)董事會(huì)獨(dú)立性

董事會(huì)處于在公司法人治理結(jié)構(gòu)中于核心位置，如何構(gòu)建有效的董事會(huì)已通過其領(lǐng)導(dǎo)和控制功能最大限度的保護(hù)股東在內(nèi)的各相關(guān)主體的利益成為公司治理改革的一個(gè)重要問題。董事會(huì)作為公司的控制中心，因此，明確董事會(huì)的職能，完善董事會(huì)結(jié)構(gòu)，完善董事會(huì)會(huì)議制度，充分發(fā)揮董事會(huì)的作用，對(duì)于平衡控股股東與中小股東利益具有相當(dāng)重大的意義。

2.1.3充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)職能

監(jiān)事會(huì)的設(shè)置更加傾向于保護(hù)股東的權(quán)益，保障監(jiān)事會(huì)獨(dú)立、有效地行使監(jiān)督職權(quán)，使公司得到更加健康的發(fā)展以及更好地保障控股股東和中小股東的利益，；改進(jìn)監(jiān)事會(huì)的產(chǎn)生方式，一定比例的監(jiān)事會(huì)候選人由中小股東來提名。更進(jìn)一步明確監(jiān)事會(huì)的職責(zé)，監(jiān)事會(huì)有權(quán)在法定職權(quán)范圍內(nèi)獨(dú)立行使監(jiān)督檢查權(quán)，不受股東、董事、經(jīng)理的干涉與制約。

2.2完善股東權(quán)益保護(hù)體系

中小股東在社會(huì)中乃至公司中的地位，都屬于弱勢群體的范疇，需要從立法層面給予有力傾斜，在公司章程中要賦予必要的權(quán)利，使之具有更多平等的對(duì)話。只有通過完善的法律制度的方式，才能從根本上解決這一問題。我國《公司法》中規(guī)定了股東的知情權(quán)行使的范圍和行使手段，規(guī)定了異議股東的股份回購請(qǐng)求權(quán)，賦予股東解散公司的請(qǐng)求權(quán)，規(guī)定了累計(jì)投票制度，規(guī)定了股東代表的訴訟制度，規(guī)定了股東直接起訴董事、高級(jí)管理人員的相關(guān)制度，規(guī)定了股份有限公司股東享有提案權(quán)，增設(shè)了對(duì)股東會(huì)、董事會(huì)決議的請(qǐng)求撤銷權(quán)等。這一系列《公司法》的規(guī)定，更好的保障了股東的權(quán)利的行使，更好的保護(hù)了股東的權(quán)益。

2.3完善股東大會(huì)的投票制度

股東通過股東大會(huì)對(duì)公司的控制權(quán)實(shí)現(xiàn)依賴于公司法或者公司章程中的投票制度。投票制度作為公司股東選舉董事、控制公司控制權(quán)的制度安排，是與公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)、國家的法律制度密切相關(guān)的。股東能否保護(hù)自己的利益，能否通過表達(dá)自己的意思形成對(duì)公司有力的決議，關(guān)鍵在于投票制度的選擇。公司表決時(shí)使用的投票制度包括一人一票制度、分段投票制度和現(xiàn)代的一股一票制度、累積投票制度。

2.3.1一人一票制度

一人一票制度又稱舉手表決制度，就是公司在進(jìn)行議案表決時(shí)，每個(gè)股東不論其所持股權(quán)多少，只能行使一票的表決權(quán)，獲多數(shù)票的議案得以通過，表決權(quán)的多少和表決結(jié)果主要是受股東人數(shù)和參加股票股東數(shù)量的影響。

2.3.2分段投票制度

分段投票制度，無論是大股東還是小股東，都可以在董事會(huì)中選舉自己的代表，防止一部分股東剝奪另一部分股東投票的弊端，可以使所有的股東都能根據(jù)持股規(guī)模按比例的在董事會(huì)中選擇自己的代表。

2.3.3一股一票制度

一股一票制度是指根據(jù)股東的持股比例進(jìn)行投票，每一股份有一票表決權(quán)，表決結(jié)果由投票股東的持股數(shù)量的相對(duì)多少?zèng)Q定。根據(jù)這種方法，任何一個(gè)股東只要控制了公司51%的股票，就可以選擇其代表占據(jù)董事會(huì)中的所有席位。這種投票制度雖然使擁有多數(shù)股權(quán)的股東擁有了與其利益相一致的投票權(quán)，但是卻剝奪了少數(shù)股權(quán)擁有者的投票權(quán)和決策權(quán)，實(shí)際上是使大股東獲得了超過其股權(quán)利益的投票權(quán)和決策權(quán)。在一定程度上，公司的控制權(quán)掌握在控股股東手中，其他股東被剝奪了對(duì)公司的部分控制權(quán)。

2.3.4累積投票制度

累積投票制度是指股東大會(huì)選舉兩名以上的董事時(shí)，股東所持有的每一股份擁有與當(dāng)選董事總?cè)藬?shù)相等的投票權(quán)，股東既可以把所有的投票權(quán)集中選舉一人，也可以分散選舉數(shù)人，按得票數(shù)的多少?zèng)Q定董事人選的表決權(quán)制度。

2.4促進(jìn)股東大會(huì)功能的措施

2.4.1實(shí)行累積投票制度

在實(shí)際操作上，累積投票制度主要用于董事和監(jiān)事的選舉，這種制度可以保護(hù)中小股東在選舉多名董事和監(jiān)事時(shí)，能夠選出代表自己利益和意志的代言人。由于累積投票制度的累積功能，可以保證中小股東選出一定比例自己信任的董事或監(jiān)事，能夠防止大股東對(duì)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的壟斷，所以可以更好的調(diào)動(dòng)中小股東的積極性，可以提高股東對(duì)股東大會(huì)的參與程度。

2.4.2健全代理投票制度

代理投票制度也是現(xiàn)代公司會(huì)議表決制度的一個(gè)重要組成部分。公司股東可以委托代理人出席股東大會(huì)，在授權(quán)范圍內(nèi)行使表決權(quán)，特別是中小股東因?yàn)閰⒓庸蓶|大會(huì)成本太高或其他原因無法參加股東大會(huì)時(shí)，為了方便行使自己的權(quán)利，可以委托其他人出席股東大會(huì)，并授權(quán)其行使表決權(quán)。

在實(shí)際操作中，代理投票制度經(jīng)常演變成為董事會(huì)或公司管理層控制股東大會(huì)的工具。為此，英國的股票交易所規(guī)定，上市公司寄發(fā)的委托書必須采取雙向選擇制度。雙向選擇制度是指股東既可以委托董事會(huì)對(duì)某項(xiàng)議案投贊成票，也可以對(duì)某項(xiàng)議案投反對(duì)票。在最初的單向選擇制度中，只有當(dāng)股東董事會(huì)的議案時(shí)才委托董事會(huì)行使投票表決權(quán)。雙向選擇機(jī)制限制了董事會(huì)在股東大會(huì)決議形成過程中的控制作用，對(duì)于調(diào)動(dòng)中小股東的投票積極性具有重要作用。

2.4.3充分利用現(xiàn)代通訊投票制度

為確保有表決權(quán)的股東能夠按照自己的意志行使表決權(quán)，就有必要建立適合股東投票的表決制度，這包括親自投票、代理投票和現(xiàn)代通訊投票制度，其中利用現(xiàn)代通訊投票制度，超越原有的股東大會(huì)現(xiàn)場投票模式，對(duì)于發(fā)揮股東大會(huì)的控制功能和股東的參與積極性至關(guān)重要。

順應(yīng)信息技術(shù)的發(fā)展，強(qiáng)化股東大會(huì)的控制功能，就要求公司能夠及時(shí)得以電子方式公開有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告和報(bào)表以及其他應(yīng)當(dāng)公開的信息，要求公司允許股東以電子方式進(jìn)行投票表決，同時(shí)，為防止董事會(huì)更改投票結(jié)果，應(yīng)配套建立相應(yīng)的電子投票公正監(jiān)督制度，即在進(jìn)行電子投票時(shí)，應(yīng)當(dāng)由公司委托公證機(jī)構(gòu)進(jìn)行投票統(tǒng)計(jì)，并公布每個(gè)議案的投票情況。

3公司治理體系的完善對(duì)股東權(quán)益保護(hù)的意義

公司內(nèi)部治理體系的完善對(duì)于股東權(quán)益的保護(hù)具有重要意義。首先，公司內(nèi)部治理體系的順利運(yùn)行是股東利益實(shí)現(xiàn)的保障，如果說股東是公司賴以存在的基礎(chǔ)，那么公司內(nèi)部治理體系是公司賴以活動(dòng)的基礎(chǔ)。股東利益的實(shí)現(xiàn)以公司創(chuàng)造財(cái)富實(shí)現(xiàn)利潤為前提，而公司的利潤獲得又以公司內(nèi)部治理體系的順利運(yùn)轉(zhuǎn)為前提。其次，公司內(nèi)部治理體系的運(yùn)行是防止公司管理者、控股股東控制權(quán)濫用的有力武器。公司治理的功能不僅在于公司財(cái)富的創(chuàng)造，還在于通過相關(guān)制度之間的制衡，防止管理者、控股股東對(duì)其他股東以相關(guān)利益主體的利益侵害，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的公平配置。最后，公司內(nèi)部治理的運(yùn)行是股東行使公司最終控制權(quán)的手段。正是通過對(duì)控制權(quán)的行使，股東才能避免和減少自身的利益損害。

4總結(jié)

公司治理結(jié)構(gòu)的好壞直接影響著股東的權(quán)益是否能得到充分的保障。隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，保護(hù)中小股東的合法權(quán)益是所必須要解決的重要問題。完善立法體例對(duì)中小股東權(quán)益的保護(hù)，保護(hù)中小股東權(quán)益、限制大股東權(quán)利的制度設(shè)計(jì)和救濟(jì)途徑，并在公司章程中向中小股東適當(dāng)傾斜從形式和實(shí)質(zhì)意義上法律地位平等的角度，來建立機(jī)制的運(yùn)行模式，構(gòu)建中小股東權(quán)益保護(hù)的制度設(shè)計(jì)，使中小股東的合法權(quán)益得到保護(hù)與救濟(jì)。

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作者簡介：

馬為（1994～），女，漢族，遼寧盤錦人，遼寧大學(xué)，法律碩士。