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“一帶一路”戰(zhàn)略下人民幣國(guó)際化的新路徑

2017-09-16 08:01史俊鑫
關(guān)鍵詞:人民幣國(guó)際化路徑選擇一帶一路

史俊鑫

摘要:“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇的成功召開(kāi),意味著各國(guó)之間的合作更加緊密。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷推進(jìn),沿線經(jīng)濟(jì)帶的形成增加了人民幣的使用,有助于提升人民幣在國(guó)際市場(chǎng)上的認(rèn)可度,為人民幣國(guó)際化發(fā)展提供了新契機(jī)。在人民幣國(guó)際化步伐放緩的情況下,充分利用好“一帶一路”戰(zhàn)略為人民幣國(guó)際化發(fā)展注入的新新動(dòng)力,發(fā)揮兩者之間的協(xié)同效應(yīng),形成以“一帶一路”經(jīng)濟(jì)走廊為框架的“人民幣區(qū)”。

關(guān)鍵詞:人民幣國(guó)際化;“一帶一路”戰(zhàn)略;路徑選擇

0引言

2017年5月14日,“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇圓桌峰會(huì)正式開(kāi)幕。峰會(huì)的成功舉行進(jìn)一步推進(jìn)了國(guó)際合作,加強(qiáng)了各國(guó)在經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易以及投資等領(lǐng)域的政策協(xié)調(diào)以及各發(fā)展戰(zhàn)略的對(duì)接。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的進(jìn)一步推進(jìn),不僅推動(dòng)了中國(guó)對(duì)外貿(mào)易和直接投資的增加,更是人民幣國(guó)際化發(fā)展的重大機(jī)遇。中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征在“第八屆國(guó)富論壇”中表示,“一帶一路”戰(zhàn)略與人民幣國(guó)際化的發(fā)展進(jìn)程是相輔相成的?!耙粠б宦贰钡慕ㄔO(shè)促進(jìn)境外業(yè)務(wù)的增加,勢(shì)必會(huì)增加對(duì)人民幣的需求,是人民幣國(guó)際化推進(jìn)的一大契機(jī)。

1人民幣國(guó)際化的概念

一般來(lái)說(shuō),一國(guó)貨幣國(guó)際化是指該貨幣跨越國(guó)界,在境外流通并得到國(guó)際的普遍認(rèn)可和使用。貨幣國(guó)際化的實(shí)質(zhì)就是一國(guó)貨幣國(guó)內(nèi)職能向國(guó)外的拓展,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中發(fā)揮其作用。

貨幣職能包括三個(gè)方面,即價(jià)值尺度、支付手段以及價(jià)值儲(chǔ)藏。貨幣一般從實(shí)體貨幣到金屬貨幣,最后發(fā)展為信用貨幣。一國(guó)貨幣在政府的信用支撐下逐步發(fā)展為國(guó)家貨幣,在國(guó)際市場(chǎng)中逐漸發(fā)揮其基本職能。也就是說(shuō),一國(guó)貨幣突破國(guó)籍的界限,在國(guó)際市場(chǎng)中充當(dāng)交易媒介,隨其不斷發(fā)展,逐漸得到國(guó)際市場(chǎng)和各國(guó)政府的認(rèn)可,那么可以認(rèn)為該貨幣已滲入國(guó)際市場(chǎng),發(fā)揮其價(jià)值尺度、交易媒介以及價(jià)值儲(chǔ)藏的國(guó)際貨幣職能。

根據(jù)貨幣國(guó)際化的概念,定義人民幣國(guó)際化,即人民幣能夠跨越中國(guó)國(guó)界,在境外流通,成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程。從國(guó)際貨幣三大職能的角度解釋人民幣國(guó)際化的本質(zhì):首先,人民幣應(yīng)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易結(jié)算中占有一定的比重,這既體現(xiàn)了人民幣在境外的流動(dòng),也能反映其結(jié)算職能;其次,人民幣投資職能的體現(xiàn)表現(xiàn)在以人民幣標(biāo)價(jià)的金融資產(chǎn)能夠成為投資工具,被國(guó)際各金融機(jī)構(gòu)投資使用。這也有利于境外人民幣計(jì)價(jià)金融市場(chǎng)的發(fā)展擴(kuò)大;最后,人民幣發(fā)揮其價(jià)值貯藏的職能,這也是衡量一國(guó)貨幣是否國(guó)際化的標(biāo)準(zhǔn)。即人民幣被大多數(shù)國(guó)家接受并作為其自身的儲(chǔ)備貨幣之一。

2人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀

一般來(lái)說(shuō),一國(guó)貨幣若想成為國(guó)際貨幣,必須具備一定的條件。首先,國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是該國(guó)貨幣能否國(guó)際化的重要基礎(chǔ);第二,該國(guó)的金融市場(chǎng)需要具備足夠的深度和廣度;第三,該國(guó)貨幣幣值保證一定的穩(wěn)定性和完善的國(guó)際貨幣職能。目前,人民幣尚處于貨幣國(guó)際化的初級(jí)階段,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的制約以及人民幣幣值穩(wěn)定因素是人民幣國(guó)際化的主導(dǎo)影響因素。

從2009年7月人民幣結(jié)算試點(diǎn)的成立到2015年下半年,人民幣國(guó)際化的步伐一直較快,但是2016年的數(shù)據(jù)顯示,人民幣國(guó)際化的步伐開(kāi)始放緩??缇橙嗣駧攀崭督痤~從2015年的12.1萬(wàn)億元,下降為2016年的9.85萬(wàn)億元;人民幣全球支付市場(chǎng)占有率從2.79%,下降為2016年的1.68%;人民幣存款余額從2015年的9000億元下降到2016年的5225億元。人民幣國(guó)際化步伐由快到慢的變化,在一定程度上反應(yīng)了支撐人民幣國(guó)際化的根基不牢的問(wèn)題。

近年來(lái),隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”,經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩,動(dòng)搖了支撐人民幣國(guó)際化進(jìn)程的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。市場(chǎng)投資者對(duì)中國(guó)發(fā)展的預(yù)期轉(zhuǎn)變,國(guó)際偏好投資人民幣資產(chǎn)的趨勢(shì)減弱。同時(shí),國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露逐漸明顯,2013年的“錢(qián)荒”、2015年到2016年7月份的“股災(zāi)”、2016年因“熔斷機(jī)制”導(dǎo)致的股市暴跌以及2016年下半年的一場(chǎng)“債災(zāi)”,這些無(wú)疑是金融市場(chǎng)的一場(chǎng)又一場(chǎng)風(fēng)波。金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)導(dǎo)致股市及債市規(guī)模的明顯縮水,交易水平明顯降低,交易活躍度明顯降低。金融市場(chǎng)的波動(dòng)導(dǎo)致人民幣國(guó)際化進(jìn)程的又一根基的動(dòng)搖。貨幣國(guó)際化必然面臨著其他國(guó)際貨幣的競(jìng)爭(zhēng),人民幣國(guó)際化進(jìn)程中受到美元的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)。美元進(jìn)入新一輪加息后,美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)健,美元利率持續(xù)上調(diào),為美元在國(guó)際中維持強(qiáng)勢(shì)地位提供了保障。這一現(xiàn)狀勢(shì)必會(huì)對(duì)人民幣施壓,影響人民幣國(guó)際化的發(fā)展。

3“一帶一路”戰(zhàn)略下的發(fā)展契機(jī)

由于支撐人民幣國(guó)際化進(jìn)程根基的動(dòng)搖,人民幣國(guó)際化進(jìn)程的步伐有所減緩,但“一帶一路”建設(shè)的順利實(shí)施,為促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升起到了積極作用?!耙粠б宦贰钡姆€(wěn)步實(shí)施,有利于人民幣國(guó)際化的推進(jìn),充分發(fā)揮兩者之間的協(xié)同效應(yīng),是解決當(dāng)前人民幣國(guó)際化放緩問(wèn)題的一個(gè)良好途徑。

3.1“一帶一路”戰(zhàn)略有助于增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

一國(guó)貨幣是否能夠成為國(guó)際貨幣,最關(guān)鍵因素是該國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。一國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是該國(guó)貨幣國(guó)際化的重要保障,為其貨幣國(guó)際化進(jìn)程提供實(shí)力的支撐。近年來(lái),隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,加之中國(guó)金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng),助力人民幣國(guó)際化的經(jīng)濟(jì)實(shí)力有所降低,而“一帶一路”的建設(shè)正是在這種情況下提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要決策。

“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施建設(shè),為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了新動(dòng)力。通過(guò)與國(guó)外經(jīng)濟(jì)體的合作,將中國(guó)具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品、技術(shù)以及服務(wù)輸出到國(guó)外,擴(kuò)寬了境外市場(chǎng),為中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升提供原動(dòng)力。隨著“一帶一路”的發(fā)展,大量的興建基礎(chǔ)設(shè)施,促進(jìn)了境外投資流向亞洲地區(qū)。同時(shí),中國(guó)對(duì)外直接投資也隨之增加,這種變化使中國(guó)逐步由一個(gè)貿(mào)易輸出大國(guó)向投資輸出國(guó)轉(zhuǎn)變。

3.2“一帶一路”戰(zhàn)略增加了全球市場(chǎng)中人民幣使用,有利于穩(wěn)定人民幣在國(guó)際市場(chǎng)中的價(jià)值

一方面,“一帶一路”的建設(shè)有助于推動(dòng)以人民幣為結(jié)算貨幣和投資貨幣使用的增加,擴(kuò)大了境外新經(jīng)濟(jì)體使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易和投資的需求。同時(shí),離岸金融市場(chǎng)的建立為人民幣的境外業(yè)務(wù)提供了平臺(tái),讓人民幣走向國(guó)際舞臺(tái)成為可能。另一方面,“一帶一路”戰(zhàn)略催生出更多的對(duì)外金融服務(wù),與沿線各國(guó)貨幣之間互換協(xié)議的簽訂,增加了人民幣在國(guó)際市場(chǎng)中的使用,有助于人民幣國(guó)際化認(rèn)可度的提高,給人民幣國(guó)際化發(fā)展帶來(lái)了新的契機(jī)。

3.3“一帶一路”戰(zhàn)略有利于境外人民幣市場(chǎng)的擴(kuò)寬與深化

隨著“一帶一路”的建設(shè),對(duì)應(yīng)的金融市場(chǎng)也將逐步完善。只有金融市場(chǎng)足夠完善,才能發(fā)揮金融對(duì)“一帶一路”建設(shè)的推進(jìn)作用。金融市場(chǎng)體系的完善同時(shí)也為人民幣國(guó)際化進(jìn)程起到了積極的推進(jìn)作用。國(guó)際貨幣的最基本的要求包括貨幣的全面可兌換,人民幣全面可兌換的實(shí)現(xiàn)雖然還需要進(jìn)一步的努力,但是,“一帶一路”建設(shè)要求中國(guó)的資本項(xiàng)目要逐步實(shí)現(xiàn)可兌換的事實(shí)為人民幣國(guó)際化的實(shí)現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。

4小結(jié)

人民幣國(guó)際化是一個(gè)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略,需要不懈的努力和堅(jiān)持,逐步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的發(fā)展。須明白在此進(jìn)程中,要穩(wěn)中求進(jìn),不可急于求成。人民幣國(guó)際化暫時(shí)階段性的放緩,并不意味著人民幣國(guó)際化道路的不可行,相反,人民幣國(guó)際化進(jìn)程發(fā)展速度的放緩,是進(jìn)入市場(chǎng)調(diào)整期的體現(xiàn)。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施,未來(lái)的貿(mào)易、投資均將發(fā)揮其驅(qū)動(dòng)作用,同時(shí),由戰(zhàn)略催生出的金融市場(chǎng)服務(wù)也將發(fā)揮其促進(jìn)作用,共同推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程,充分發(fā)揮“一帶一路”戰(zhàn)略與人民幣國(guó)際化之間的協(xié)同效應(yīng)。

現(xiàn)階段,應(yīng)以大力推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)為契機(jī),利用好“一帶一路”戰(zhàn)略為人民幣國(guó)際化注入的新新活力,發(fā)揮“一帶一路”建設(shè)與人民幣國(guó)際化之間的相輔相成作用,擴(kuò)大以“一帶一路”貿(mào)易經(jīng)濟(jì)走廊為支撐的人民幣貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)以及人民幣離岸金融中心的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的逐步實(shí)施與發(fā)展,人民幣在此條經(jīng)濟(jì)帶上的認(rèn)可度也會(huì)逐漸增強(qiáng),建立以“一帶一路”經(jīng)濟(jì)走廊為框架的“人民幣區(qū)”。endprint

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