卜祥海

【摘 要】論文首先從當(dāng)前國有企業(yè)閑置資金現(xiàn)狀談起，接著分析造成現(xiàn)狀的原因，然后提出如何進(jìn)行閑置資金管理以及確保閑置資金收益率提升的辦法和措施。

【Abstract】The author starts from the current status of idle funds in state-owned enterprises， and then analyzes the causes of the status quo， and then puts forward the ways and measures for managing idle funds and ensuring the rate of return of idle funds.

【關(guān)鍵詞】時(shí)間價(jià)值；財(cái)務(wù)管理；政治風(fēng)險(xiǎn)；資金管理委員會(huì)

【Keywords】time value； financial management； political risk； fund management committee

【中圖分類號】F722.2 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號】1673-1069（2017）10-0028-02

1 引言

所謂閑置資金是指個(gè)人或企業(yè)擁有的在用于基本正常運(yùn)營活動(dòng)之后多出來的一部分資金，如果將這些閑置資金存放到銀行，可以獲得相應(yīng)的存款利息收益，并能基本確保資金安全。但是銀行存款利率偏低，閑置資金往往獲得不了理想的收益，這就等同于將資金閑置。企業(yè)要進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，積極發(fā)揮閑置資金這類資產(chǎn)的盈利作用，需要對其進(jìn)行存放方式的改變——理財(cái)，以使其達(dá)到保值增值的目的。讓資金在運(yùn)動(dòng)中，由于時(shí)間因素形成的差額價(jià)值[1]體現(xiàn)資金本身的時(shí)間價(jià)值，充分發(fā)揮其增值功能，將閑置資金進(jìn)行合規(guī)增值是財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

2 國有企業(yè)閑置資金現(xiàn)狀及原因

2.1 國有企業(yè)閑置資金困境

如今，運(yùn)轉(zhuǎn)良好的國有企業(yè)不缺錢，不需要從銀行貸款，發(fā)展勢頭較好，遇到資金瓶頸的中小企業(yè)貸不到款，銀行不愿冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)之間的資金拆借又得不到法律和政策支持，因此國有企業(yè)的閑置資金被截?cái)嗔酥苯油断蚴找媛氏鄬捎^的實(shí)體企業(yè)的機(jī)會(huì)。

2.2 國有企業(yè)資金閑置現(xiàn)狀的誘因

國有資金監(jiān)管部門不允許國有企業(yè)從事高風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)業(yè)領(lǐng)域和理財(cái)項(xiàng)目，所以國企管理者寧肯把資金放在銀行賬戶上吃活期利息，也不愿去理財(cái)。因?yàn)槊媾R三種風(fēng)險(xiǎn)：其一是政治風(fēng)險(xiǎn)。國企的領(lǐng)導(dǎo)者是為國有資產(chǎn)監(jiān)管部門打工的，身份特殊，有很多高管是從政府部門調(diào)用到國企工作。既然不允許國有閑置資金做風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)，那么國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者也就不會(huì)從這個(gè)方向上尋找利潤增長點(diǎn)，而冒著政治風(fēng)險(xiǎn)去掙錢顯然“不明智”。其二是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)閑置資金拿去做了理財(cái)，萬一企業(yè)本身經(jīng)營急需資金注入，而理財(cái)資金又不能及時(shí)贖回到賬救急，就會(huì)影響正常的企業(yè)經(jīng)營。再去銀行融資的話，顯然很難在理財(cái)收益和貸款利息支出之間劃等號，得不償失；其三是理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，購買需謹(jǐn)慎，購買保本保收益的理財(cái)產(chǎn)品在理財(cái)市場很難尋得，即使有這樣的產(chǎn)品，收益率也很低。如果購買的產(chǎn)品不能保證收益甚至不能保證本金呢？那損失將更大，這與企業(yè)理財(cái)?shù)某踔圆环?/p>

2.3 閑置資金打理理念急需轉(zhuǎn)變

然而，企業(yè)經(jīng)營的最終目的在于盈利，目前企業(yè)面臨各種市場和非市場風(fēng)險(xiǎn)。資金是有成本的，如果資金投放到經(jīng)營項(xiàng)目不能獲得應(yīng)有的收益，就是浪費(fèi)，浪費(fèi)是一種負(fù)收益，足以吃掉企業(yè)經(jīng)營中獲得的其他利潤。很多企業(yè)倒閉就是因?yàn)橘Y金投放獲得的收益無法彌補(bǔ)資金的成本，慢慢虧空。某國有企業(yè)2012年初以5.83%的資金成本獲得中期票據(jù)融資，彼時(shí)市場資金成本在6%左右，用于煤炭經(jīng)營，開始時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)良好，能夠獲得12%左右的項(xiàng)目資金回報(bào)。2013年隨著市場行情的轉(zhuǎn)變，煤炭行業(yè)上下游企業(yè)逐步運(yùn)轉(zhuǎn)困難，形成大量占款，項(xiàng)目資金本金回收已經(jīng)困難，項(xiàng)目收益趨零甚至趨于負(fù)收益，但是中期票據(jù)利息還要按時(shí)支付，企業(yè)經(jīng)營也因此受到極大困擾。因此，資金管理部門有責(zé)任有義務(wù)進(jìn)行閑置資金的運(yùn)營投放，在沒有合適的項(xiàng)目投放期間應(yīng)該尋找合適的理財(cái)機(jī)會(huì)，“你不理財(cái)，財(cái)不理你”是有道理的。

3 如何進(jìn)行國有企業(yè)閑置資金管理

3.1 企業(yè)閑置資金管理委員會(huì)的職責(zé)

如何將國有企業(yè)的閑置資金進(jìn)行科學(xué)合規(guī)的打理呢？本文認(rèn)為首先應(yīng)該成立企業(yè)自己的資金管理委員會(huì)，然后要做好五個(gè)方面的工作。資金管理委員會(huì)在公司董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下運(yùn)行，向董事會(huì)負(fù)責(zé)。在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)行使以下權(quán)利和義務(wù)：

第一，確保管理資金的相對安全，不進(jìn)行已知和應(yīng)當(dāng)已知范圍風(fēng)險(xiǎn)方向下的資金投放。在各委員已知和應(yīng)當(dāng)已知的資金投放渠道范圍內(nèi)，選擇適合自身企業(yè)的產(chǎn)品向委員會(huì)提起投資建議。如某銀行或某資金管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的成熟的收益穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品。雖然某產(chǎn)品收益率較高，歷史記錄良好，但是在某些已知方面不適合企業(yè)，也應(yīng)當(dāng)進(jìn)行摒棄。

第二，努力獲得授權(quán)范圍內(nèi)資金的最大化收益，不得低于銀行同期范圍內(nèi)的資金收益率。如果某項(xiàng)產(chǎn)品能夠確保本金和收益的安全，但是只能提供略高于同期銀行存款利息的收益，遠(yuǎn)低于理財(cái)產(chǎn)品的收益率，還是不應(yīng)該列入資金管理委員會(huì)投資產(chǎn)品的備選項(xiàng)。

第三，及時(shí)進(jìn)行管理資金安全性的定期和不定期性評估，并做出進(jìn)一步的補(bǔ)充和改進(jìn)。企業(yè)一旦成功買進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品，也不能束之高閣，靜待產(chǎn)品到期。而應(yīng)當(dāng)對該產(chǎn)品的投放和收益率走向保持關(guān)注，對潛在的危險(xiǎn)進(jìn)行定期和不定期的再評估，一旦影響資金安全和收益變化的因素出現(xiàn)，要及時(shí)進(jìn)行糾偏和補(bǔ)充。

3.2 資金管理委員會(huì)行政結(jié)構(gòu)

資金管理委員會(huì)以總經(jīng)理為主任，財(cái)務(wù)總監(jiān)為副主任，組成人員包括公司的資金預(yù)算人員，銀行結(jié)算人員，專業(yè)理財(cái)人員、法務(wù)人員和風(fēng)險(xiǎn)評估人員。

4 確保閑置資金收益率提升的辦法和措施endprint

為確保國有企業(yè)閑置資金獲得較高的收益率，資金管理委員會(huì)日常工作應(yīng)當(dāng)做好以下四個(gè)方面的工作：

4.1 掃清理財(cái)障礙，確保執(zhí)行依據(jù)

資金管理委員會(huì)對于授權(quán)范圍內(nèi)的管理資金進(jìn)行理財(cái)投放，必須獲得董事會(huì)專項(xiàng)授權(quán)，管理委員會(huì)對進(jìn)行了論證后的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行聯(lián)名簽字確認(rèn)。簽字是真實(shí)意思表示，不能走形式和過場。有意見和建議可以當(dāng)場提出并商討對策，形成統(tǒng)一意見后簽字生效。形成統(tǒng)一意見不是要求百分之百統(tǒng)一和同意，只要統(tǒng)一通過人數(shù)達(dá)到參會(huì)人員的80%，同意意思表示達(dá)到90%即可視為同意。形成簽署文件后即可行使理財(cái)投放事宜。

4.2 科學(xué)甄選理財(cái)種類，梯形搭配資金

面對龐雜的理財(cái)產(chǎn)品市場，管理委員會(huì)要優(yōu)先選擇歷史口碑好，相對理財(cái)收益率高風(fēng)險(xiǎn)低的理財(cái)團(tuán)隊(duì)和機(jī)構(gòu)，并對理財(cái)資金的投資去向有認(rèn)真了解，是投放于同業(yè)拆借、票據(jù)融資還是高風(fēng)險(xiǎn)的股票市場、外匯市場，要做好調(diào)研工作，規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)投向的理財(cái)產(chǎn)品。

管理委員會(huì)應(yīng)將授權(quán)范圍內(nèi)資金按照長短期限進(jìn)行321比例配置。長期（確定期限內(nèi)不會(huì)使用該資金）理財(cái)資金投放一半額度，為確保整體理財(cái)收益率；中期（應(yīng)對企業(yè)經(jīng)營中可能需要的資金）理財(cái)投放額度的三分之一，在理財(cái)?shù)狡跁r(shí)可以做出調(diào)整，應(yīng)對企業(yè)經(jīng)營中可能需要的資金，如果到期未有較大的資金需要，短期理財(cái)資金足夠覆蓋資金需求的話，該中期理財(cái)資金在剩余授權(quán)期限內(nèi)繼續(xù)進(jìn)行中期理財(cái)；短期（應(yīng)對隨時(shí)可能的資金需求）投放理財(cái)資金要求可以隨時(shí)贖回使用，以應(yīng)對變化的資金需求。

4.3 保持動(dòng)態(tài)關(guān)注，及時(shí)進(jìn)行理財(cái)資金風(fēng)險(xiǎn)的再評估，并做出調(diào)整

對于已經(jīng)投放的理財(cái)產(chǎn)品，確保專人關(guān)注投放產(chǎn)品行業(yè)變化實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)，對于影響較大的信息例如同業(yè)拆借利率突變、匯率波動(dòng)較大、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境突變、地緣沖突加劇等信息要及時(shí)進(jìn)行委員會(huì)內(nèi)信息共享，并對理財(cái)資金投向行業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的再評估，做出提前贖回、部分贖回或者購買對應(yīng)保險(xiǎn)等補(bǔ)救措施。雖然這種影響理財(cái)產(chǎn)品本金和收益的因素發(fā)生的概率較小，但是為了確保無憂，防范風(fēng)險(xiǎn)措施必須做到位，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別和應(yīng)對。

4.4 確保?？顚Ｓ?，資金到期或了結(jié)不得挪用

對用于理財(cái)產(chǎn)品購買和產(chǎn)品到期后的資金要?？顚Ｓ?，不忘初心。資金到期后由資金管理委員會(huì)統(tǒng)一管理，進(jìn)行循環(huán)再理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品分析和投放，不得用于其他項(xiàng)目，其他任何部門需要資金需要向董事會(huì)申請，資金管理委員會(huì)依照董事會(huì)指示進(jìn)行理財(cái)資金額度的調(diào)整。如是經(jīng)營所需資金，需要委員會(huì)向董事會(huì)匯報(bào)后再行劃撥。

5 結(jié)語

綜上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)同意授權(quán)范圍內(nèi)成立自己的資金管理委員會(huì)，確保資金相對安全和資金收益的最大化，整合閑置資金，科學(xué)選擇理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行購買，實(shí)現(xiàn)閑置資金的最大化收益，為企業(yè)盈利發(fā)展保駕護(hù)航。

【參考文獻(xiàn)】

【1】李立宏，趙玉蓮. 注重資金的時(shí)間價(jià)值 抓住商機(jī)[J]. 商場現(xiàn)代化，2009（06）：101-102.endprint