攸寧

【事件】

7月10日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)、融創(chuàng)中國(guó)聯(lián)合公告稱，萬(wàn)達(dá)商業(yè)與融創(chuàng)中國(guó)宣布，融創(chuàng)以總額631.7億元接手萬(wàn)達(dá)集團(tuán)13個(gè)萬(wàn)達(dá)文旅項(xiàng)目以及76個(gè)酒店項(xiàng)目。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林表示，融創(chuàng)與萬(wàn)達(dá)交易完成后，萬(wàn)達(dá)商業(yè)計(jì)劃今年內(nèi)清償絕大部分銀行貸款，萬(wàn)達(dá)商業(yè)負(fù)債率將大幅下降。

【述評(píng)】

去年末凈負(fù)債率高達(dá)121%的融創(chuàng)中國(guó)，竟然從負(fù)債率僅70%的萬(wàn)達(dá)商業(yè)手中收購(gòu)逾600億資產(chǎn)。如此反常交易，可謂2017年資本市場(chǎng)一大奇事，自然在業(yè)界引起巨大反響，質(zhì)疑及猜測(cè)紛至沓來(lái)。

有業(yè)內(nèi)人士分析，這是萬(wàn)達(dá)回歸A股與融創(chuàng)下的一盤大棋局。由于手握大量開發(fā)銷售物業(yè)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)在A股很可能將繼續(xù)被劃歸地產(chǎn)公司，而地產(chǎn)公司IPO目前完全處于暫停狀態(tài)，這對(duì)于在此前私有化協(xié)議中與投資者簽署過(guò)兜底協(xié)議的萬(wàn)達(dá)來(lái)說(shuō)極為不利。因此，萬(wàn)達(dá)甚至以低于成本價(jià)的價(jià)格將所屬商業(yè)地產(chǎn)出售給融創(chuàng)，改頭換面以圖在今年年底回歸A股。

同時(shí)，也有部分業(yè)內(nèi)人士表示，本次并購(gòu)是萬(wàn)達(dá)2015年后“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略的延續(xù)。按照王健林的說(shuō)法，“這次回收資金全部用于還貸，萬(wàn)達(dá)商業(yè)計(jì)劃今年內(nèi)清償絕大部分銀行貸款”。同時(shí)，根據(jù)雙方協(xié)議，買賣雙方同意交割后文旅項(xiàng)目維持“四個(gè)不變”，即品牌不變、規(guī)劃內(nèi)容不變、項(xiàng)目建設(shè)不變、運(yùn)營(yíng)管理不變。這就意味著，萬(wàn)達(dá)將完全采取品牌輸出的方式回籠資金，實(shí)現(xiàn)自身的“輕資產(chǎn)”運(yùn)作。

而在融創(chuàng)方面，留給業(yè)界的猜測(cè)仿佛更多。收購(gòu)樂視的風(fēng)波未平，又以“蛇吞象”的勇氣收購(gòu)萬(wàn)達(dá)，如此天量的資金，融創(chuàng)將如何周轉(zhuǎn)？從未有過(guò)酒店經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的融創(chuàng)為何又要在商業(yè)地產(chǎn)方面如此大手筆運(yùn)作，期間包含了怎樣的用心？現(xiàn)在孫宏斌手里的樂視資產(chǎn)是“不太理想”，但如果與萬(wàn)達(dá)達(dá)成深度合作，是否又將醞釀另一個(gè)極具想象空間的故事？

萬(wàn)達(dá)、融創(chuàng)兩個(gè)巨型地產(chǎn)企業(yè)的這次巨額交易被稱為“世紀(jì)交易”。在這樣兩個(gè)量級(jí)企業(yè)之間進(jìn)行的此次重大事件，一定有許多公開報(bào)道，甚至是人們猜測(cè)之外的鮮為人知的因素。但不論怎樣，我們只期待這兩個(gè)企業(yè)都能在自己規(guī)劃的軌道上順利行走、發(fā)展，希望中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)有更加燦爛的明天。endprint