文/周景彤 編輯/林鋒

中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)深化

文/周景彤 編輯/林鋒

近幾年，中國經(jīng)濟(jì)在面對供求結(jié)構(gòu)方面新挑戰(zhàn)的同時，結(jié)構(gòu)性調(diào)整也在持續(xù)深化，并出現(xiàn)了一些新亮點(diǎn)與新情況。今后，應(yīng)從三個方面積極應(yīng)對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的新變化：延緩潛在增長率下行、尋找消費(fèi)和投資的平衡點(diǎn)、主動創(chuàng)造利于發(fā)展的外部環(huán)境。

改革開放以來，在制度變遷、全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和低要素成本優(yōu)勢三大因素的推動下，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了“起飛”和高速增長。中國成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，綜合競爭能力顯著提升。近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出許多不同以往的新趨勢、新特點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)史的角度來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展就是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的過程。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵非常豐富，包括需求結(jié)構(gòu)、供給結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)等。筆者將從供給和需求的角度來分析近年來中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)面臨的一些新挑戰(zhàn)，探討中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)的新亮點(diǎn)、新變化，并提出應(yīng)對新挑戰(zhàn)的政策建議。

供給側(cè)的新挑戰(zhàn)不小

從供給角度看，經(jīng)濟(jì)潛在增長率主要由勞動力、資本等要素投入以及全要素生產(chǎn)率的變化所決定。不論是勞動力結(jié)構(gòu)、資本積累效率，還是全要素生產(chǎn)率，近幾年都發(fā)生了較大的變化。

一是勞動力結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。從年齡結(jié)構(gòu)看，少兒撫養(yǎng)比下降和老年撫養(yǎng)比上升成為發(fā)展趨勢。2012—2015年，中國16—60歲的勞動年齡人口累計(jì)減少約1300萬人，撫養(yǎng)比壓力從2011年開始逐步上升。這意味著人口數(shù)量型紅利逐步削弱（見圖1）。從城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)看，可轉(zhuǎn)移的農(nóng)村剩余勞動力大幅減少，超過50%的45歲以下農(nóng)村青壯年勞動力已經(jīng)不再務(wù)農(nóng)，其中25歲以下的農(nóng)村勞動力70%以上已經(jīng)離開了農(nóng)村。根據(jù)2006年勞動和社會保障部的相關(guān)資料，中國農(nóng)村有勞動力4.97億，除去已經(jīng)轉(zhuǎn)移就業(yè)的2億多人以及從事農(nóng)業(yè)需要的1.8億人，尚有1億左右富余勞動力。近幾年農(nóng)民工增速已明顯放緩，從2010年5.4%的高點(diǎn)逐年降低至2015年的1.3%。勞動力結(jié)構(gòu)的重大變化，將加大勞動力成本上升的壓力。

二是資本積累效率出現(xiàn)下降。中國邊際資本-產(chǎn)出比自2007年以來明顯上升；同時，固定資產(chǎn)投資額與固定資本形成總額的差距自2005年以來不斷加大，2015年，前者約為后者的1.86倍。這說明，中國的投資向新增固定資本的轉(zhuǎn)化程度與效率在不斷降低。這主要與前期投資規(guī)模過高有關(guān)。特別是2009年，大量政府主導(dǎo)的投資帶動民間投資熱情，當(dāng)年投資增速高達(dá)33%。在中國傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制下，地方政府對微觀經(jīng)濟(jì)活動干預(yù)過多，往往會引導(dǎo)和鼓勵對短期內(nèi)易拉動經(jīng)濟(jì)增長的產(chǎn)業(yè)的投資，使得地方投資過度集中于這些行業(yè)。同時隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步進(jìn)入以第三產(chǎn)業(yè)為主的階段，未來資本形成增速將趨于下降。

三是全要素生產(chǎn)率增速自2008年后也出現(xiàn)明顯降低（見圖2）。一方面，從技術(shù)創(chuàng)新來看，全球目前比較大的技術(shù)變革還沒有出現(xiàn)。就中國而言，從國外直接引進(jìn)技術(shù)的空間越來越小，而自主創(chuàng)新能力的提升仍需時日。另一方面，從制度方面來看，過去體制變革的紅利逐步釋放，未來制度改革進(jìn)入深水區(qū)，各方力量博弈明顯增多，各領(lǐng)域?qū)嵸|(zhì)性改革面臨的阻力不小。同時，民營經(jīng)濟(jì)主體占比上升，需要更為市場化的資源配置方式。目前中國市場化程度已經(jīng)較過去有較大提升，未來如何進(jìn)一步拓展提升空間，既需要制度的改進(jìn)，也需要政府自身職能的轉(zhuǎn)變。

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從技術(shù)創(chuàng)新來看，全球目前比較大的技術(shù)變革還沒有出現(xiàn)。就中國而言，從國外直接引進(jìn)技術(shù)的空間越來越小，而自主創(chuàng)新能力的提升仍需時日。

需求側(cè)的結(jié)構(gòu)問題日益凸顯

此前，中國經(jīng)濟(jì)之所以能夠保持高增長，重要原因在于“出口-生產(chǎn)-投資”之間形成了外循環(huán)。但在2008年金融危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折漫長，全球貿(mào)易陷入低迷，加之國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激效應(yīng)開始衰減，經(jīng)濟(jì)增速放緩，中國經(jīng)濟(jì)的需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化。需求側(cè)的結(jié)構(gòu)變化集中表現(xiàn)在如下三個方面。

一是出口增速顯著低于危機(jī)前水平。近年來，中國出口放緩與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、外需減弱等周期性因素有關(guān)，也與國內(nèi)勞動力成本、土地成本上升等結(jié)構(gòu)性因素有關(guān)。但更重要和直接的原因，在于全球貿(mào)易面臨的結(jié)構(gòu)性困境。這是由于，金融危機(jī)以來以美國為代表的許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體提出了“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，許多跨國公司將供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)向本國國內(nèi)，導(dǎo)致由“價值鏈國際分工”深化帶來的貿(mào)易發(fā)展受阻。同時，中國對外開放紅利開始衰減，缺乏帶動全球貿(mào)易體系發(fā)展的新動力。這意味著，未來全球貿(mào)易增速可能難以恢復(fù)到危機(jī)前的水平，出口對投資、經(jīng)濟(jì)增長等的拉動作用將明顯減弱。

二是過去高投資增長難以為繼。固定資產(chǎn)投資增速已從過去20%以上放緩至2016年的8.1%。在三大投資中，受產(chǎn)能過剩、盈利不佳等拖累，制造業(yè)投資增速降至2016年的4.2%；受政策調(diào)控、人口結(jié)構(gòu)變化等影響，房地產(chǎn)投資增速也降至個位數(shù)；基礎(chǔ)設(shè)施投資成為穩(wěn)增長的關(guān)鍵，而較為突出的財政收支矛盾將難以保持其增長的可持續(xù)性。

三是消費(fèi)領(lǐng)域供需錯配問題日益凸顯。一方面，隨著中等收入群體的擴(kuò)大和居民消費(fèi)能力的提高，中國消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)入加速升級階段。人們越來越追求個性化、多樣化的消費(fèi)，消費(fèi)者對品質(zhì)、款式、個性化等日益關(guān)注，對旅游、文化、健身、醫(yī)療等領(lǐng)域的消費(fèi)日益增加，也更加重視產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量。另一方面，過去中國供給主要是面向低收入群體的中低端供給，產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量參差不齊，款式陳舊、價格虛高，消費(fèi)環(huán)境欠佳。傳統(tǒng)的中低端供給已經(jīng)越來越難適應(yīng)國內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級，也導(dǎo)致了國內(nèi)產(chǎn)品過剩與消費(fèi)外流并存的局面。近幾年“海淘”市場快速發(fā)展，2015年，海外代購市場規(guī)模超過2500億元；跨境電商市場規(guī)模超過5萬億元，同比增長近30%。

圖1 中國16—59歲人口數(shù)量及其比重（%）

圖2 中國不同地區(qū)全要素生產(chǎn)率增速

結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)深化，亮點(diǎn)頻現(xiàn)

中國經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)方面面臨新挑戰(zhàn)的同時，結(jié)構(gòu)性調(diào)整也在持續(xù)優(yōu)化，出現(xiàn)了一些諸如消費(fèi)結(jié)構(gòu)加快升級、新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)不斷壯大、區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等新情況、新亮點(diǎn)。

一是需求結(jié)構(gòu)加快升級。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和居民收入的較快增長，居民消費(fèi)特征逐步從簡單的數(shù)量增長轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)量增長與結(jié)構(gòu)升級并重。除了食品、居住支出之外，交通通信、文教娛樂是當(dāng)前城鄉(xiāng)居民最重要的消費(fèi)選擇。在城鎮(zhèn)人均消費(fèi)支出中，通信類消費(fèi)的占比從1995年的4.8%上升到2015年的13.5%。未來，伴隨信息化、網(wǎng)絡(luò)化、老齡化而來的信息消費(fèi)、健康醫(yī)療、文教娛樂、旅游休閑、養(yǎng)老等將主導(dǎo)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)趨勢，消費(fèi)將越來越成為拉動經(jīng)濟(jì)的重要引擎。

二是新產(chǎn)業(yè)、新動能加快成長。首先，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展表現(xiàn)突出。2016年，工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)保持較快增長，增加值分別增長10.5%、10.8%、9.5%，占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重為45.3%。而六大高耗能行業(yè)增加值增長5.2%，占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重降至28.1%。一些高技術(shù)產(chǎn)品開始走向世界：雅萬高鐵等一批高鐵項(xiàng)目正在推進(jìn)；華為已經(jīng)成為國際電信市場的主流供應(yīng)商，華為手機(jī)已進(jìn)入全球41個國家和地區(qū)的前十名，遍及亞非美歐。其次，不斷推出的新業(yè)態(tài)、新模式如雨后春筍。網(wǎng)絡(luò)購物漸成主流，網(wǎng)上商品和服務(wù)零售額保持兩位數(shù)增長，2016年達(dá)26.2%，占社會消費(fèi)品零售總額的15.5%，比重較去年上升1.9個百分點(diǎn)。再次，新產(chǎn)品、新服務(wù)快速增長：2016年工業(yè)機(jī)器人、光電子器件、運(yùn)動型多用途乘用車和太陽能電池產(chǎn)量增長迅速，同比分別增長34.3%、38.7%、38.6%、17.8%；同時，旅游、文化、體育、健康、養(yǎng)老等幸福產(chǎn)業(yè)也快速發(fā)展。以旅游為例。2015年，中國大陸出境游客為1.28億人次，接近日本的總?cè)丝跀?shù)，較2005年增長312.9%。預(yù)計(jì)未來5年，中國出境旅游將達(dá)到7億人次。中國大陸出境旅游的海外消費(fèi)已連續(xù)12年保持兩位數(shù)增長。2016年，大陸游客境外消費(fèi)總額達(dá)2610億美元，同比增長12%，占全球旅游總消費(fèi)額的20.9%。另外，分享經(jīng)濟(jì)廣泛滲透，跨境電商、共享單車、智能家庭、在線醫(yī)療等新服務(wù)模式方興未艾。

三是區(qū)域發(fā)展新亮點(diǎn)不斷涌現(xiàn)。從過去的西部大開發(fā)、中部崛起到現(xiàn)在的“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶，都是促進(jìn)區(qū)域平衡發(fā)展、形成新的經(jīng)濟(jì)增長極的重要措施?！耙粠б宦贰庇欣跀U(kuò)大中西部地區(qū)的對外開放，既可為沿線國家?guī)硎袌龊蜋C(jī)遇，也能帶動產(chǎn)業(yè)、資金等資源流向中西部地區(qū)。京津冀區(qū)域的交通一體化建設(shè)提速，對周邊的輻射帶動作用增強(qiáng)。尤其是雄安新區(qū)的設(shè)立，進(jìn)一步增強(qiáng)了京津冀協(xié)同發(fā)展的信心。長江經(jīng)濟(jì)帶城市群建設(shè)加快推進(jìn)。今年一季度，長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11個省市中，有10個省市的規(guī)模以上工業(yè)增加值增速和固定資產(chǎn)投資增速均超過全國平均水平。在這些發(fā)展規(guī)劃的實(shí)施和推進(jìn)下，不同區(qū)域良性互動，發(fā)展協(xié)調(diào)性增強(qiáng)。東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，具有人才和科研優(yōu)勢，目前轉(zhuǎn)型升級、開放創(chuàng)新走在前列。比較典型的是廣東省，其深圳市已成為全國創(chuàng)新的引領(lǐng)者。2016年，廣東省新興產(chǎn)業(yè)增加值比上年增長10.6%，占GDP的比重達(dá)40.3%；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對GDP增長貢獻(xiàn)率提高到53%，先進(jìn)制造業(yè)占工業(yè)比重超過70%。中西部地區(qū)具有資源豐富、成本較低等優(yōu)勢，其后發(fā)優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，紡織、服裝等勞動密集型制造業(yè)、設(shè)備制造業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)從廣東、浙江、上海等東部沿海地區(qū)向湖北、湖南、江西、安徽、河南等內(nèi)陸地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢，并出現(xiàn)了一些轉(zhuǎn)型發(fā)展的典型。如貴州省，2013年開始謀劃大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2015年以大數(shù)據(jù)引領(lǐng)電子信息產(chǎn)業(yè)同比增長37%。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整的幾個著力點(diǎn)

綜合上述分析，從經(jīng)濟(jì)供給側(cè)看，當(dāng)前的勞動力結(jié)構(gòu)、資本積累效率和全要素生產(chǎn)率都不利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長；從需求側(cè)看，出口和投資的高增長都難以持續(xù)，消費(fèi)領(lǐng)域供需錯配日益擴(kuò)大。在此背景下，隨著供給側(cè)改革的持續(xù)深化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)了不少新亮點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長的韌性顯著增強(qiáng)。但筆者認(rèn)為，還需從以下三個方面積極應(yīng)對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的新變化。

一是延緩潛在增長率下行。在勞動力方面，要保持人口均衡增長的合理生育率；提高勞動參與率，可以考慮提高退休年齡；更加重視人力資本的積累。在資本形成方面，應(yīng)繼續(xù)縮減需核準(zhǔn)的投資項(xiàng)目范圍并下放核準(zhǔn)權(quán)限，重在建立公平、合理的投資制度環(huán)境，并加強(qiáng)信息的搜集與發(fā)布，完善企業(yè)的進(jìn)入和退出機(jī)制。在提高全要素生產(chǎn)率方面，要消除生產(chǎn)要素流動的制度性障礙；從行政許可、財政扶持、金融支持等方面，加強(qiáng)對中小微企業(yè)的扶持力度；加大對研發(fā)的投入，推動新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新機(jī)制的融合發(fā)展。

二是在消費(fèi)和投資之間找到平衡點(diǎn)。從中短期看，經(jīng)濟(jì)增長仍要以投資為主；從中長期看，在潛在增長率下降的情況下，鼓勵和促進(jìn)消費(fèi)是帶動經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的重要途徑。為保證潛在生產(chǎn)力的釋放，未來要增強(qiáng)居民消費(fèi)能力和意愿，促進(jìn)消費(fèi)的平穩(wěn)增長。要切實(shí)提高居民收入，培育和壯大新的消費(fèi)增長點(diǎn)，同時著力提升產(chǎn)品質(zhì)量，推動國內(nèi)消費(fèi)品標(biāo)準(zhǔn)與國際標(biāo)準(zhǔn)或出口標(biāo)準(zhǔn)接軌。

三是主動作為，積極創(chuàng)造有利于中國發(fā)展的外部環(huán)境。首先，要基于中國參加全球分工的需求和條件，做好“取”與“舍”的頂層設(shè)計(jì)，明確戰(zhàn)略方向和重點(diǎn)。其次，要積極利用G20、IMF、世界銀行、金融穩(wěn)定理事會（FSB）等多邊平臺，全面參與國際經(jīng)濟(jì)金融政策協(xié)調(diào)，充分發(fā)揮中國在亞投行、絲路基金、金磚國家銀行等新平臺中的話語權(quán)優(yōu)勢，提升中國在國際規(guī)則制定中的地位和作用。再次，要通過“一帶一路”建設(shè)等加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，加快人民幣國際化，提高中國的全球影響力。最后，要對近年來凸顯的由不同文明、不同宗教引起的地區(qū)沖突保持高度警惕。

作者系中國銀行國際金融研究所主管、研究員