黃慧德

（中國熱帶農(nóng)業(yè)科學(xué)院科技信息研究所

海南?？?571101）

2017年1月份天然橡膠價(jià)格再攀新高，月初價(jià)格為16 333.33元/t，月末價(jià)格為18 986.67元/t，整體上漲為16.24 %，同比上漲95.34 %。海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年1月進(jìn)口天然橡膠23.69萬t，同比減少31.41 %；進(jìn)口混合膠14.42萬t，同比減少38.19 %。

1月天然橡膠基本面處于高位水平。1月份泰國RSS3平均價(jià)格為2 502美元/t，環(huán)比上漲300美元/t，最高價(jià)為2 700美元/t，最低價(jià)為2 270美元/t；印尼SIR20平均價(jià)格為2 124美元/t，環(huán)比上漲242美元/t，最高價(jià)為2 285美元/t，最低價(jià)為1 975美元/t；新加坡期貨市場的到期RSS3現(xiàn)貨月平均價(jià)格為2 480美元/t，環(huán)比上漲279美元/t，最高價(jià)為2 621美元/t，最低價(jià)為2 275美元/t。1月份國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)膠（SCRWF）海南主產(chǎn)區(qū)電子商務(wù)中心成交63 t，價(jià)格20 167元/t，環(huán)比上漲1 402元/t。云南電子商務(wù)中心成交1 150 t，價(jià)格20 584元/t，環(huán)比上漲16元/t。1月份國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)膠（SCRWF）上海市場平均價(jià)格為18 157元/t，環(huán)比上漲1 905元/t，最高價(jià)為20 100元/t，最低價(jià)為16 200元/t；青島市場平均價(jià)格為18 164元/t，環(huán)比上漲1 916元/t，最高價(jià)為20 100元/t，最低價(jià)為16 200元/t；天津市場平均價(jià)格為18 164元/t，環(huán)比上漲1 905元/t，最高價(jià)為20 100元/t，最低價(jià)為16 200元/t。

具體來看，首先，期貨市場價(jià)格持續(xù)走高，天然橡膠現(xiàn)貨市場價(jià)格受此影響自然水漲船高；更主要的是：天然橡膠主產(chǎn)區(qū)泰國受暴雨影響較大，泰國天然橡膠產(chǎn)量有所下滑，天然橡膠供應(yīng)減少，截止月底泰國天然橡膠原料價(jià)格上漲至82.72泰銖/kg的高位水平，國內(nèi)天然橡膠市場價(jià)格受支撐大幅走高；再者，國內(nèi)天然橡膠庫存有所上漲，截止1月中旬，青島保稅區(qū)庫存為26.58萬t，庫存增加，天然橡膠庫存有所上漲，場內(nèi)由于春節(jié)假期影響成交有限。下游輪胎市場國內(nèi)開工率方面有所下滑，截止1月20日全鋼胎開工率為63 %左右，半鋼胎開工率為65 %附近，下游輪胎開工率的小幅下滑對于天然橡膠市場帶來一定的利空，但是天然橡膠市場受供應(yīng)減少的影響，價(jià)格大幅上漲。

2017年2月份天然橡膠價(jià)格走勢下滑，月初價(jià)格為18 986.67元/t，月末價(jià)格為17 426.67元/t，整體下滑3.74 %，同比上漲74.85 %，天然橡膠基本面行情有所回落。海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2月進(jìn)口天然橡膠21.7萬t，同比增長55.5 %；1～2月累計(jì)進(jìn)口45.4萬t，同比增長25.3 %。2月進(jìn)口混合膠17.5萬t，同比增長104.0 %；1～2月累計(jì)進(jìn)口31.9萬t，同比增長36.8 %。

2月份泰國RSS3平均價(jià)格為2 166美元/t，環(huán)比下跌189美元/t，最高價(jià)為2 270美元/t，最低價(jià)為2 055美元/t；印尼SIR20平均價(jià)格為1 917美元/t，環(huán)比下跌244美元/t，最高價(jià)為1 995美元/t，最低價(jià)為1 840美元/t；新加坡期貨市場的到期RSS3現(xiàn)貨月平均價(jià)格為2 144美元/t，環(huán)比下跌207美元/t，最高價(jià)為2 231美元/t，最低價(jià)為2 020美元/t。2月份國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)膠（SCRWF）云南電子商務(wù)中心成交1 321 t，價(jià)格21 706元/t，環(huán)比上漲1 122元/t。2月份國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)膠（SCRWF）上海市場平均價(jià)格為19 115元/t，環(huán)比上漲958元/t，最高價(jià)為20 900元/t，最低價(jià)為17 200元/t；青島市場平均價(jià)格為19 100元/t，環(huán)比上漲936元/t，最高價(jià)為20 600元/t，最低價(jià)為17 200元/t；天津市場平均價(jià)格為19 056元/t，環(huán)比上漲892元/t，最高價(jià)為20 800元/t，最低價(jià)為17 100元/t。

2月份天然橡膠期貨收盤價(jià)格走低，28日主力合約1705收盤價(jià)格為18 490元/t，期貨市場價(jià)格下滑，天然橡膠現(xiàn)貨市場價(jià)格走低。天然橡膠主產(chǎn)區(qū)東南亞地區(qū)供應(yīng)減少，部分主產(chǎn)國停割，但是近期泰國依舊有放儲計(jì)劃，天然橡膠現(xiàn)貨供應(yīng)將有所增加，泰國天然橡膠市場價(jià)格持續(xù)走低，截止月末泰國合艾原料市場生膠片每公斤75.8泰銖，泰國橡膠原料價(jià)格下滑，利空國內(nèi)橡膠市場。2月份國內(nèi)橡膠庫存大幅增加，截止2月中旬，青島保稅區(qū)庫存為15.66萬t，較1月中旬庫存大幅上漲28.56 %，截止2月24日上期所庫存為31.89萬t，走高4 806 t，受天然橡膠庫存增加的影響，天然橡膠市場價(jià)格大幅走低。

2017年3月份天然橡膠延續(xù)上個(gè)月行情，本月跌幅-14.15 %，截止到28日天然橡膠標(biāo)準(zhǔn)膠報(bào)價(jià)已跌破15 000元/t關(guān)口。海關(guān)統(tǒng)計(jì)，3月進(jìn)口天然橡膠30.78萬t，同比增長26.41 %；1～3月累計(jì)進(jìn)口76.14萬t，同比增長25.77 %。3月進(jìn)口混合膠21.45萬t，同比增長30.71 %；1～3月累計(jì)進(jìn)口53.36萬t，同比增長41.50 %。

3月份泰國RSS3平均價(jià)格為2 372美元/t，環(huán)比下跌375美元/t，最高價(jià)為2 515美元/t，最低價(jià)為2 235美元/t；印尼SIR20平均價(jià)格為1 965美元/t，環(huán)比下跌232美元/t，最高價(jià)為2 095美元/t，最低價(jià)為1 805美元/t；新加坡期貨市場到期RSS3現(xiàn)貨月平均價(jià)格為2 313美元/t，環(huán)比下跌354美元/t，最高價(jià)為2 438美元/t，最低價(jià)為2 219美元/t。3月份國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)膠（SCRWF）海南主產(chǎn)區(qū)電子商務(wù)中心無成交。云南電子商務(wù)中心成交780 t，價(jià)格18 597元/t，環(huán)比下跌3 109元/t。3月份國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)膠（SCRWF）上海市場平均價(jià)格為16 265元/t，環(huán)比下跌2 850元/t，最高價(jià)為17 600元/t，最低價(jià)為14 500元/t；青島市場平均價(jià)格為16 252元/t，環(huán)比下跌2 848元/t，最高價(jià)為17 600元/t，最低價(jià)為14 500元/t；天津市場平均價(jià)格為16 241元/t，環(huán)比下跌2 815元/t，最高價(jià)為17 600元/t，最低價(jià)為14 600元/t。endprint

3月受美聯(lián)儲加息，國際原油價(jià)格大幅回落，合成橡膠價(jià)格持續(xù)下跌，天然橡膠1705大幅跳水，目前國內(nèi)現(xiàn)貨市場緊跟期貨盤，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在期貨價(jià)格基礎(chǔ)上減掉1 000元/t左右，天然橡膠期價(jià)大幅下跌自然拖累現(xiàn)貨走低。還有，一方面原油價(jià)格下挫帶動整個(gè)能化板塊趨弱，另一方面，3月21～22日是泰國最后一批國儲膠拋儲，拋儲本身會對市場信心構(gòu)成明顯壓制，快速打壓了期貨盤，也加劇了充裕的現(xiàn)貨涌入市場造成的恐慌。再者，天然橡膠現(xiàn)貨貨源目前仍表現(xiàn)寬裕，據(jù)統(tǒng)計(jì)青島保稅區(qū)天然橡膠庫存出現(xiàn)奇高，截至2017年3月中旬，青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)上漲至18.7萬t，較2月底16.62萬t暴增2.08萬t，漲幅12.52 %。其中天然橡膠13.75萬t，增加1.41萬t，增幅11.43 %；合成橡膠4.51萬t，增加0.67萬t，增幅17.45 %；此次天然橡膠與合成膠庫存均呈現(xiàn)10%以上的增長，雖然國內(nèi)產(chǎn)區(qū)仍處停割期，天然橡膠消費(fèi)基本依賴進(jìn)口，進(jìn)口量居高不下，值得注意的是，目前上期所天然橡膠期貨庫存已經(jīng)增加至33萬t，該部分庫存預(yù)期流入市場的壓力不斷強(qiáng)化，市場一跌再跌。

2017年4月份天然橡膠延續(xù)上個(gè)月行情，本月跌幅-10.58 %。2017年4月天然橡膠進(jìn)口25.92萬t。

4月份泰國RSS3平均價(jià)格為2 161美元/t，環(huán)比下跌211美元/t，最高價(jià)為2 345美元/t，最低價(jià)為2 025美元/t；印尼SIR20平均價(jià)格為1 646美元/t，環(huán)比下跌319美元/t，最高價(jià)為1 835美元/t，最低價(jià)為1 530美元/t；新加坡期貨市場到期RSS3現(xiàn)貨月平均價(jià)格為2 175美元/t，環(huán)比下跌138美元/t，最高價(jià)為2 277美元/t，最低價(jià)為2 081美元/t。4月份云南電子商務(wù)中心成交1 367 t，價(jià)格16 009元/t，環(huán)比下跌2 588元/t。4月份國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)膠（SCRWF）上海市場平均價(jià)格為13 967元/t，環(huán)比下跌2 298元/t，最高價(jià)為15 400元/t，最低價(jià)為13 200元/t；青島市場平均價(jià)格為13 922元/t，環(huán)比下跌2 330元/t，最高價(jià)為15 500元/t，最低價(jià)為13 100元/t；天津市場平均價(jià)格為13 831元/t，環(huán)比下跌2 410元/t，最高價(jià)為15 300元/t，最低價(jià)為13 200元/t。

4月份天然橡膠基本面仍呈現(xiàn)利空，期貨市場屢次走出探底的行情，由于目前現(xiàn)貨市場貿(mào)易商普遍跟期貨盤定價(jià)，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場受期貨盤打壓嚴(yán)重。加之國際市場表現(xiàn)也不佳，泰國方面連續(xù)拋儲，天然橡膠市場容量有限，導(dǎo)致國際膠價(jià)連續(xù)下滑。更主要的是供應(yīng)的嚴(yán)重過剩導(dǎo)致價(jià)格一跌再跌，東南亞割膠旺季，出口貨源增加，中國進(jìn)口量居高不下，港口庫存加壓嚴(yán)重，截止至4月31日，青島保稅區(qū)橡膠庫繼續(xù)增加，連續(xù)7個(gè)月增長；其中增長主力品種仍是天然橡膠，合成膠庫存也持續(xù)性上升。供應(yīng)過剩是價(jià)格下行的主因。反觀需求，下游輪胎行業(yè)并沒有太大起色，支撐薄弱，輪胎成品庫存積壓暗示橡膠終端需求并沒有真正改善，尤其是4月中旬以來，輪胎價(jià)格已然出現(xiàn)下調(diào)，幅度在5 %上下，年前原材料和輪胎成品的價(jià)格過快過猛上漲，經(jīng)銷商大量囤貨，多數(shù)處于滿庫狀態(tài)，一定程度上造成了終端需求大增的假象。目前輪胎價(jià)格回落也導(dǎo)致天然橡膠價(jià)格走低。

2017年5月份天然橡膠延續(xù)上個(gè)月跌勢。根據(jù)電纜網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)表明：本月國內(nèi)天然橡膠標(biāo)準(zhǔn)膠現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢。天膠市場月初均價(jià)維持在14 700元/t左右，月末下跌至14 320元/t左右，整體下跌380元/t，幅度為2.593 %。

5月上海市場，天然橡膠市場15年國營全乳膠有報(bào)12 250元/t，標(biāo)二有報(bào)12 600～12 700元/t，越南3L在13 900元/t，2015年泰三煙片有報(bào)13 950元/t。天然橡膠基本面本月仍呈現(xiàn)利空，期貨市場屢次走出探底行情，由于現(xiàn)貨市場貿(mào)易商普遍跟期貨盤定價(jià)，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場受期貨盤打壓嚴(yán)重。最主要的原因是供應(yīng)極度過剩，盡管市場一直在縮減天然橡膠進(jìn)口數(shù)量來緩解社會庫存的激增，但成效十分有限，具體來看，雖然推動青島保稅區(qū)5月份橡膠庫存增速出現(xiàn)明顯放緩，但總量還是增長，截至2017年5月中旬，青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)上漲至26.78萬t，較5月初24.98萬t增加1.8萬t，漲幅7.2 %。其中天然橡膠20.68萬t，增加1.64萬t，增幅8.61 %。造成這一奇怪現(xiàn)象的根本原因是內(nèi)需的乏力，下游輪胎企業(yè)開工率的持續(xù)下滑對市場帶來沉重壓力。

海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，中國5月進(jìn)口天然橡膠（包括膠乳膠）120 000 t，1～5月中國進(jìn)口天然橡膠770 000 t；中國5月進(jìn)口合成橡膠（包括膠乳膠）122 063 t，1～5月中國進(jìn)口合成橡膠625 325 t。endprint