文/肖長江 編輯/靖立坤

中蒙雙邊本幣結(jié)算情況及問題研究

文/肖長江 編輯/靖立坤

內(nèi)蒙古與蒙古國經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性強(qiáng)，是我國與蒙古國經(jīng)貿(mào)合作的主要集聚區(qū)，年均占全國對蒙貿(mào)易總量的53.6%，占全區(qū)對外貿(mào)易總額的30%。中蒙雙邊本幣支付協(xié)定的簽訂及跨境人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推動(dòng)中蒙雙邊本幣結(jié)算和區(qū)域金融合作不斷走向深入；但與此同時(shí)，固有的體制及政策性障礙也日益凸顯。本文旨在結(jié)合中蒙雙邊本幣結(jié)算的基本情況，剖析現(xiàn)階段存在的問題和障礙，并在此基礎(chǔ)上提出針對性建議。

中蒙雙邊本幣結(jié)算基本情況

活躍的雙邊經(jīng)貿(mào)往來和生產(chǎn)要素跨境流動(dòng)，為中蒙雙邊本幣結(jié)算和區(qū)域金融合作提供了良好的基礎(chǔ)。

一是中蒙商業(yè)銀行代理行關(guān)系穩(wěn)步推進(jìn)。截至2016年末，內(nèi)蒙古各商業(yè)銀行與蒙古國商業(yè)銀行共建立代理行結(jié)算關(guān)系49個(gè)，開立金融同業(yè)往來賬戶143個(gè)，包括人民幣賬戶96個(gè)、美元賬戶45個(gè)、蒙圖賬戶2個(gè)。蒙方人民幣境外參加行覆蓋了蒙古國內(nèi)所有商業(yè)銀行。雙邊代理行成為中蒙跨境人民幣結(jié)算的主要渠道。2017年年初，內(nèi)蒙古轄區(qū)商業(yè)銀行與毗鄰俄蒙商業(yè)銀行跨境資金結(jié)算呈現(xiàn)明顯變化，部分商業(yè)銀行在總行的授權(quán)下陸續(xù)清理關(guān)閉了蒙方商業(yè)銀行在境內(nèi)開立的美元同業(yè)清算賬戶。截至2017年一季度末，內(nèi)蒙古各商業(yè)銀行與蒙方商業(yè)銀行間金融同業(yè)往來賬戶中雙邊本幣賬戶99個(gè)，同比增長98%；美元賬戶37個(gè)，同比下降21.38%，“本幣趨強(qiáng)，美元趨弱”的發(fā)展態(tài)勢明顯。

二是人民幣跨境結(jié)算規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，蒙圖結(jié)算規(guī)模較小。至2016年年末，跨境人民幣試點(diǎn)中內(nèi)蒙古對蒙古國跨境人民幣結(jié)算為566.38億元，占全國對蒙人民幣結(jié)算總量的83.59%，占地區(qū)對蒙國際收支的70%左右，年均增長率為18.45%。2016年，內(nèi)蒙古對蒙古國蒙圖結(jié)算2.31億圖，而此前均無蒙圖結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生。人民幣跨境融資業(yè)務(wù)發(fā)展良好，截至2016年年末，轄內(nèi)各商業(yè)銀行累計(jì)為蒙方企業(yè)及在蒙的中資企業(yè)提供信貸融資7.97億元。2014年起，內(nèi)蒙古各商業(yè)銀行與蒙古國商業(yè)銀行間開展同業(yè)賬戶融資業(yè)務(wù)，截至2017年一季度末，共對蒙方商業(yè)銀行提供賬戶融資3.14億元。

三是人民幣跨境現(xiàn)鈔調(diào)運(yùn)穩(wěn)步發(fā)展，蒙圖現(xiàn)鈔調(diào)運(yùn)渠道打通。雙邊本幣支付協(xié)定簽訂以來，內(nèi)蒙古各商業(yè)銀行對蒙人民幣現(xiàn)鈔跨境調(diào)運(yùn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。2015年，中國銀行二連浩特分行、農(nóng)業(yè)銀行二連浩特分行、包商銀行先后取得蒙圖現(xiàn)鈔跨境調(diào)運(yùn)資格，并與蒙古國布林克運(yùn)鈔公司、郭勒莫特銀行、貿(mào)易發(fā)展銀行、汗銀行簽署了《蒙古圖格里克現(xiàn)鈔直接調(diào)運(yùn)合作備忘錄》，雙方商業(yè)銀行進(jìn)一步協(xié)商確認(rèn)了跨境調(diào)運(yùn)貨幣儲(chǔ)存、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)。2016年4月，1億蒙圖現(xiàn)鈔跨境調(diào)入順利完成，標(biāo)志著中蒙雙邊本幣現(xiàn)鈔跨境雙向調(diào)運(yùn)渠道正式打通。截至2016年年末，蒙方商業(yè)銀行從內(nèi)蒙古各商業(yè)銀行累計(jì)調(diào)運(yùn)人民幣現(xiàn)鈔276億元。

四是同業(yè)賬戶人民幣購售呈現(xiàn)凈兌出，與對蒙人民幣結(jié)算凈流出相匹配?？缇橙嗣駧旁圏c(diǎn)至2016年年末，蒙方商業(yè)銀行通過內(nèi)蒙古轄內(nèi)商業(yè)銀行辦理人民幣購售102.9億元。其中，售出46.4億元，購入56.5億元，凈購入人民幣10億元，整體呈現(xiàn)人民幣凈兌出狀態(tài)。一方面，人民幣凈兌出與中蒙跨境人民幣流動(dòng)態(tài)勢相對應(yīng)。長期以來，內(nèi)蒙古對蒙古國跨境資金呈現(xiàn)凈流出，蒙方市場主體對人民幣需求較高，蒙方商業(yè)銀行使用同業(yè)美元賬戶資金辦理人民幣購入，以滿足其國內(nèi)市場主體人民幣資金兌付需要。另一方面人民幣購售業(yè)務(wù)是同業(yè)賬戶頭寸資金實(shí)施清算的鏡像反映，匯出與匯入資金的不平衡所形成的多頭寸或短頭寸，均通過人民幣購售業(yè)務(wù)進(jìn)行了平倉操作?？缇橙嗣駧旁圏c(diǎn)至2016年年末，人民幣凈兌出與同期人民幣凈流出之比為1﹕3。

五是銀聯(lián)卡結(jié)算穩(wěn)步發(fā)展，民間人民幣現(xiàn)鈔流入/流出活躍。截至2017年一季度末，蒙方商業(yè)銀行累計(jì)發(fā)行銀聯(lián)卡47.3萬張。一季度，蒙方發(fā)行的銀聯(lián)卡在我國境內(nèi)刷卡交易1524萬元人民幣，在蒙刷卡交易11億元人民幣。內(nèi)蒙古對蒙口岸地區(qū)民間個(gè)人攜帶人民幣現(xiàn)鈔數(shù)量十分可觀，特別是在金融服務(wù)相對滯后而經(jīng)貿(mào)活動(dòng)又較為活躍的甘其毛都口岸和策克口岸。經(jīng)初步測算，2016年內(nèi)蒙古對蒙口岸出入境人數(shù)約為308萬人，按口岸規(guī)模不同及貿(mào)易方式差異影響下人均攜帶人民幣現(xiàn)鈔3000至20000元的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行估算，2016年攜帶出境的人民幣現(xiàn)鈔約為100萬元，人民幣現(xiàn)鈔回流入境約為106萬元。流出的人民幣主要用于收購皮毛等原材料、食宿、交通、旅游等消費(fèi)，流入的人民幣主要用于旅游購物、邊境貿(mào)易下運(yùn)費(fèi)、勞務(wù)費(fèi)支付等。

六是互換人民幣資金在蒙使用頻繁，首單蒙圖資金使用落地。2011年，中蒙央行簽訂雙邊本幣互換協(xié)議。目前，雙方互換規(guī)模為150億元人民幣。簽約以來至2015年年末，蒙央行多次發(fā)起、動(dòng)用互換人民幣，累計(jì)發(fā)起互換人民幣535億元，累計(jì)動(dòng)用人民幣互換資金662.65億元。蒙方互換人民幣資金使用方式從最初在離岸市場兌換為美元用以平衡國際收支、穩(wěn)定蒙圖匯率，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的直接使用人民幣調(diào)控國內(nèi)外匯市場、充實(shí)外匯儲(chǔ)備。2016年8月，經(jīng)報(bào)總行批復(fù)同意，中國銀行內(nèi)蒙古分行首單中蒙央行雙邊本幣互換協(xié)議項(xiàng)下1億蒙圖資金動(dòng)用順利落地，用于涉外企業(yè)跨境融資。蒙圖互換資金的使用不但為在蒙中資企業(yè)提供了資金支持，也進(jìn)一步引領(lǐng)和拓寬了內(nèi)蒙古轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對外與金融同業(yè)合作的視野。

七是蒙古國外匯市場人民幣交易份額逐步擴(kuò)大。從外匯市場交易份額來看，人民幣已成為蒙古外匯市場的第二大交易幣種，市場份額由2011年的4%增長為2015年的13%，日成交量從2011年的1800萬元提升到2014年的3260萬元，增長了81%。在蒙古國外匯市場人民幣交易中，個(gè)人與商業(yè)銀行間的交易占比為42%，企業(yè)與商業(yè)銀行間的交易占比為29%，央行與商業(yè)銀行間的交易占比為28%，銀行間同業(yè)交易占比為2%。

八是蒙圖區(qū)域掛牌穩(wěn)步推進(jìn)。2010年以來，內(nèi)蒙古各商業(yè)銀行人民幣對蒙圖現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯柜臺(tái)交易快速發(fā)展，主要商業(yè)銀行及地方法人金融機(jī)構(gòu)均在二連浩特口岸開辦了人民幣與蒙圖柜臺(tái)兌換業(yè)務(wù)。銀行根據(jù)商業(yè)原則隨行就市辦理蒙圖現(xiàn)匯與現(xiàn)鈔兌換，面對個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)間不同層次市場主體的蒙圖報(bào)價(jià)機(jī)制已經(jīng)形成。目前，口岸地區(qū)蒙圖現(xiàn)鈔兌換仍以民間市場為主，同期民間市場兌換量約為330億圖。民間市場蒙圖定價(jià)方式主要是根據(jù)蒙古國內(nèi)烏蘭巴托民間外匯市場情況而定，即蒙古國民間市場參照美元/蒙圖、美元/人民幣官方外匯牌價(jià)，形成蒙圖兌人民幣價(jià)格，然后傳導(dǎo)到二連浩特口岸民間外匯市場，形成人民幣與蒙圖的兌換價(jià)格。此外，多種形式的人民幣跨境清算渠道也不斷得到協(xié)調(diào)拓展。目前，內(nèi)蒙古各類商業(yè)銀行與蒙方商業(yè)銀行雙邊本幣結(jié)算產(chǎn)生的頭寸主要有三種資金清算渠道：一是在岸市場人民幣購售平盤；二是離岸市場平盤轉(zhuǎn)化，蒙古國商業(yè)銀行將所沉淀的人民幣資金在香港人民幣離岸市場進(jìn)行頭寸幣種轉(zhuǎn)化和平倉操作，然后將余額資金調(diào)回其境內(nèi)；三是人民幣-蒙圖清算賬戶模式，境內(nèi)結(jié)算銀行在蒙方商業(yè)銀行開立蒙圖清算賬戶，蒙方商業(yè)銀行在境內(nèi)銀行開立人民幣賬戶，雙方商業(yè)銀行以商定的人民幣對蒙圖比價(jià)，將兌換和結(jié)算所產(chǎn)生的蒙圖頭寸資金通過人民幣與蒙圖賬戶進(jìn)行清算。除以上三種常規(guī)渠道外，中蒙雙邊本幣現(xiàn)鈔跨境雙向調(diào)運(yùn)渠道的建立，也成為中蒙商業(yè)銀行頭寸資金清算的有益補(bǔ)充，蒙圖區(qū)域掛牌的基礎(chǔ)條件已基本完備。

中蒙雙邊本幣結(jié)算存在的問題

IMF《匯兌年報(bào)》蒙古國相關(guān)政策評估顯示：在雙邊本幣結(jié)算中，蒙古國對于居民、非居民開立本外幣賬戶、貨幣兌換方面幾乎無明顯的限制規(guī)定，蒙古國居民可以在蒙古境內(nèi)和境外開立人民幣賬戶，非居民也可以在蒙古開立人民幣戶和蒙圖賬戶，居民和非居民都可以在蒙古境內(nèi)自由進(jìn)行貨幣兌換，其人民幣和蒙圖賬戶內(nèi)的資金也可以自由兌換和劃轉(zhuǎn)。

較為明顯的約束性條款僅是蒙古國居民之間不能以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，從制度法規(guī)層面導(dǎo)致人民幣現(xiàn)鈔在蒙使用便利性較差：一是人民幣現(xiàn)鈔在蒙接受程度仍然較低。蒙古國內(nèi)市場規(guī)定，必須以蒙圖標(biāo)價(jià)，較為高檔的酒店或商場會(huì)有美元標(biāo)價(jià)，較少使用人民幣標(biāo)價(jià)；而且，由于缺少現(xiàn)鈔防偽鑒別技術(shù)，商家也普遍不愿意接受人民幣現(xiàn)鈔。二是使用人民幣現(xiàn)鈔成本較高。愿意接受人民幣現(xiàn)鈔的酒店或商場，要求客戶按其指定的匯率兌換蒙圖，其匯率牌價(jià)是在蒙央行公布的參考匯率基礎(chǔ)上結(jié)合市場情況自行制定的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于人民幣/蒙圖的市場價(jià)格，使匯兌成本大幅提高。此外，蒙方商業(yè)銀行將人民幣調(diào)鈔成本轉(zhuǎn)嫁給客戶，對人民幣現(xiàn)鈔取款規(guī)定了2.5‰的手續(xù)費(fèi)，且沒有上限，也在很大程度上限制了人民幣現(xiàn)鈔使用的積極性。

除顯性的蒙古國法律制度制約人民幣在蒙使用之外，受蒙古國主權(quán)評級、以及蒙方貨幣當(dāng)局差別化監(jiān)管政策等因素的影響，人民幣在蒙古便利化流通使用存在隱性的壁壘約束，歸納起來有以下幾方面：

一是中資金融機(jī)構(gòu)市場進(jìn)入難。2017年1月5日，蒙古銀行董事會(huì)會(huì)議決定批準(zhǔn)中國工商銀行在蒙古設(shè)立代表處的申請。按照蒙古國的法律法規(guī)，代表處不得從事銀行業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)僅限于與蒙方金融機(jī)構(gòu)建立關(guān)系、開展合作、進(jìn)行市場調(diào)研、互相提供金融信息。截至目前，在蒙古國設(shè)立代表處并開展相關(guān)活動(dòng)的外國銀行包括荷蘭ING銀行、中國銀行、日本三井住友銀行、東京三菱銀行以及中國工商銀行共五家。盡管蒙古國市場化管理外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入，但出于國家經(jīng)濟(jì)金融安全等方面的考慮，事實(shí)上對進(jìn)入市場的外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)有隱性的限制。按照其現(xiàn)行《投資法》的相關(guān)規(guī)定，國有股在33%以上的外資企業(yè)（含金融機(jī)構(gòu)）要進(jìn)入蒙古國內(nèi)市場，需經(jīng)國家投資局審核設(shè)立，如果是銀行機(jī)構(gòu)只能設(shè)立子行，并需在投資局審核后再由蒙央行核發(fā)牌照，且審核時(shí)間冗長，難以獲批。該規(guī)定阻礙了我國大型國有商業(yè)銀行在蒙古的商業(yè)化發(fā)展和人民幣業(yè)務(wù)的推廣。

二是受國別風(fēng)險(xiǎn)評級影響，中蒙商業(yè)銀行間同業(yè)賬戶融資與授信較小。受限于蒙古國政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和評級的下降，境內(nèi)結(jié)算銀行出于風(fēng)險(xiǎn)管理要求，對同業(yè)賬戶授信或融資審核嚴(yán)格，一般要求蒙方銀行以同等外幣資金存入或提供質(zhì)押物，抵押后方可融出人民幣資金。這使原本同業(yè)賬戶間的資金融通形式衍變?yōu)椴煌瑤欧N資金互換式抵押融通，資金融通功能弱，賬戶僅能起到資金跨境匯入/匯出的結(jié)算通道作用。從內(nèi)蒙古的情況看，截至2017年一季度末，轄內(nèi)銀行同業(yè)賬戶有授信的僅有16個(gè)，占總賬戶數(shù)的11%，同業(yè)賬戶資金融出3.14億元，僅占對蒙結(jié)算總額的0.53%。

三是部分政策制約人民幣業(yè)務(wù)深化發(fā)展。蒙古國允許中國居民在蒙開立人民幣賬戶并自由劃轉(zhuǎn)資金，但從境內(nèi)商業(yè)銀行來看，由于政策限制，部分個(gè)人跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)尚不能辦理。內(nèi)蒙古轄內(nèi)居民個(gè)人對蒙人民幣境外投資或在蒙務(wù)工既成事實(shí)且時(shí)間悠久，資金結(jié)算方式主要為現(xiàn)鈔攜出、實(shí)物投資、出口貿(mào)易款項(xiàng)境外再投資、銀行卡和地下錢莊等。按現(xiàn)行跨境人民幣結(jié)算規(guī)定，職工報(bào)酬等經(jīng)常轉(zhuǎn)移類收支與個(gè)人人民幣境外投資屬于禁止類業(yè)務(wù)，邊境地區(qū)跨境人民幣政策尚無法滿足市場主體真實(shí)客觀的結(jié)算需求，相應(yīng)款項(xiàng)只能變相通過其他方式進(jìn)出，遮蓋了真實(shí)的交易痕跡，也影響了跨境人民幣業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。

進(jìn)一步推動(dòng)中蒙本幣結(jié)算之策

擴(kuò)大邊境省區(qū)跨境人民幣使用。內(nèi)蒙古與蒙古山水相連、毗鄰相親，受既有語言文字和風(fēng)俗習(xí)慣的影響，雙邊居民個(gè)人貿(mào)易與投資交易活躍，內(nèi)蒙古對蒙口岸年均進(jìn)出境約350萬人次?；钴S的雙邊經(jīng)貿(mào)往來和生產(chǎn)要素跨境流動(dòng)，為雙邊本幣結(jié)算提供了有力支撐。內(nèi)蒙古個(gè)人通過隱性境外投資，在蒙設(shè)立民營企業(yè)的數(shù)量較多，居民個(gè)人對蒙人民幣境外投資或在蒙務(wù)工已是既成事實(shí)，且時(shí)間悠久。但受制于現(xiàn)有跨境人民幣業(yè)務(wù)政策，職工報(bào)酬等經(jīng)常轉(zhuǎn)移類收支與個(gè)人境外投資，均不得以人民幣結(jié)算；而蒙方對于在當(dāng)?shù)亻_立人民幣賬戶、人民幣資金匯劃等方面并沒有限制。本著對等原則，也基于市場主體真實(shí)客觀結(jié)算需求，建議盡快給予內(nèi)蒙古個(gè)人跨境人民幣政策試點(diǎn)，疏堵并舉，確?？缇橙嗣駧刨Y金通過銀行渠道正常有序流動(dòng)。此外，雖然蒙古國主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重，但經(jīng)濟(jì)體量較小，2016年實(shí)際GDP僅為64.72億美元，只相當(dāng)于內(nèi)蒙古的4%左右，貸款余額相當(dāng)于內(nèi)蒙古的3%，因此對外開放總體風(fēng)險(xiǎn)可控。有鑒于此，也基于內(nèi)蒙古作為邊境地區(qū)對人民幣周邊化重要的支撐作用，建議給予內(nèi)蒙古更多的政策便利，擴(kuò)大其區(qū)域金融市場開放。可考慮在蒙設(shè)立人民幣代保管庫，在滿足蒙方人民幣現(xiàn)鈔需求的同時(shí)，完善人民幣離岸市場區(qū)域架構(gòu)，發(fā)展面向蒙古、俄羅斯東北亞地區(qū)的人民幣離岸市場。

繼續(xù)完善人民幣國際化基礎(chǔ)設(shè)施，鼓勵(lì)中資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入。為推動(dòng)人民幣“走出去”，應(yīng)鼓勵(lì)符合條件的中資商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的前提下在蒙布局設(shè)立子行。建議利用“峰會(huì)外交”、高訪機(jī)遇，與蒙古國貨幣當(dāng)局、金融監(jiān)管部門協(xié)商，消除中資金融機(jī)構(gòu)的入駐壁壘；同時(shí)，建議國內(nèi)銀行業(yè)監(jiān)管部門適當(dāng)簡化程序，積極支持法人金融機(jī)構(gòu)以人民幣資金在蒙古設(shè)立子行或并購其他商業(yè)銀行。

豐富金融服務(wù)方式，拓寬資金來源渠道。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對接“走出去”中資在蒙企業(yè)的融資需求，充分利用出口信貸、銀團(tuán)貸款、項(xiàng)目融資等方式為重大項(xiàng)目提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)；同時(shí)，鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)利用境內(nèi)外資本市場拓寬融資渠道。特別是要了解重點(diǎn)領(lǐng)域重大境外項(xiàng)目建設(shè)的資金需求，發(fā)揮國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、中國出口信用保險(xiǎn)公司的職能作用，推動(dòng)亞投行、絲路基金使用人民幣對外投資。

進(jìn)一步推動(dòng)蒙圖在銀行間市場進(jìn)行區(qū)域交易。面對內(nèi)蒙古與蒙古國跨境人民幣業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，中蒙雙方商業(yè)銀行出于市場化發(fā)展的需求，對優(yōu)化現(xiàn)有結(jié)算銀行間資金清算模式的呼聲與意愿較高。為提高中蒙間跨境人民幣清算效率與層次，完善人民幣對小幣種匯率的形成機(jī)制，建議繼續(xù)推進(jìn)蒙圖在銀行間外匯市場區(qū)域掛牌交易，以提高資金清算效率，推動(dòng)區(qū)域金融合作的發(fā)展。

作者系外匯局內(nèi)蒙古自治區(qū)分局副局長