林鴻鈞

監(jiān)管層已經(jīng)正視現(xiàn)金貸引發(fā)的各種問題和可能導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管措施箭在弦上，但愿大陸現(xiàn)金貸這匹野馬能在狂奔之前受到控制。

以現(xiàn)金貸為主要業(yè)務(wù)的趣店2017年10月在美國上市。在國內(nèi)頗受質(zhì)疑的營業(yè)模式卻換得高達(dá)百億美元的市值，使得同業(yè)者歡欣鼓舞，現(xiàn)金貸也成為資本風(fēng)口。

現(xiàn)金貸的特點(diǎn)是小額、高利率、核貸寬松，有緊急資金需求者在5分鐘內(nèi)即可取得貸款。這種模式不禁讓筆者想起1999年臺(tái)灣地區(qū)興起的現(xiàn)金卡，萬泰銀行發(fā)行了臺(tái)灣地區(qū)第一張喬治瑪莉（George & Mary）現(xiàn)金卡，取其諧音“借錢免利”，提供1萬～30萬新臺(tái)幣的小額現(xiàn)金信用貸款。2001—2003年，臺(tái)灣地區(qū)各家銀行的現(xiàn)金卡業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段。臺(tái)北街頭林立著各家銀行鋪設(shè)的攤位，除了辦理信用卡，還可以辦理小額無抵押貸款。2005年，臺(tái)灣地區(qū)迎來卡債危機(jī)，當(dāng)年臺(tái)灣地區(qū)的壞賬超過300億臺(tái)幣。臺(tái)灣地區(qū)過度借貸人口在30萬～40萬人（約占總?cè)丝诘?.7%、成年人口的2%），平均借貸金額超過190萬元。杠桿率高、壞賬率高的民營小銀行在卡債危機(jī)后紛紛倒下。

目前，大陸地區(qū)盛行的現(xiàn)金貸與臺(tái)灣地區(qū)現(xiàn)金卡的相似之處是：核貸寬松快速，憑身份證就可以貸款。一旦借款人多家借貸、借新還舊，貸款額度將遠(yuǎn)超其負(fù)擔(dān)上限。臺(tái)灣地區(qū)卡債危機(jī)時(shí)期，貸款人整體債務(wù)余額達(dá)月薪22～45倍的占比約為30%?，F(xiàn)金貸與現(xiàn)金卡的區(qū)別是，現(xiàn)金卡的發(fā)行主體是銀行，而現(xiàn)金貸的發(fā)行主體是網(wǎng)貸公司和小額貸款公司。表面上看，如果發(fā)生債務(wù)危機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響不及臺(tái)灣地區(qū)直接由銀行發(fā)放的情況嚴(yán)重。但包括銀行、信托、消費(fèi)金融公司在內(nèi)的持牌機(jī)構(gòu)的資金通過聯(lián)合貸款、助貸、ABS等不同方式流入現(xiàn)金貸市場(chǎng)，若現(xiàn)金貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，也將直接波及傳統(tǒng)金融行業(yè)。

臺(tái)灣地區(qū)的法定利率最高20%，銀行必須遵守這一上限。而大陸的法定利率上限達(dá)36%，但以收取期初借款費(fèi)用的方式突破36%年利率紅線的現(xiàn)金貸平臺(tái)普遍存在。

當(dāng)一個(gè)人借錢用于消費(fèi)時(shí)，只能通過后續(xù)的收入還貸，其未來收入的現(xiàn)金流折現(xiàn)便構(gòu)成借款額度的上限。但借款過于輕易讓一些人無法克制過度消費(fèi)的欲望，不斷借新還舊，最終利滾利后貸款余額的增速遠(yuǎn)高于收入增速。

目前，監(jiān)管層已經(jīng)正視現(xiàn)金貸引發(fā)的各種問題和可能導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管措施箭在弦上，這也許正是從業(yè)者急于上市的原因之一。十幾年前臺(tái)灣地區(qū)的危機(jī)殷鑒不遠(yuǎn)，但愿大陸現(xiàn)金貸這匹野馬能在狂奔之前受到控制。