王向陽

[摘要]伊斯蘭金融是不同于傳統(tǒng)西方金融模式的一種特殊金融體系，它深受伊斯蘭教法影響，具有獨(dú)特的宗教倫理內(nèi)涵，更加強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的道德、公平和正義。“一帶一路”覆蓋著全球重要的伊斯蘭金融中心地區(qū)，中東和東南亞，加速推進(jìn)中國伊斯蘭金融市場的完善和發(fā)展有利于加強(qiáng)同沿線國家的合作，但也面臨著諸多問題需要解決。

[關(guān)鍵詞]伊斯蘭金融；“一帶一路”；伊斯蘭銀行

[DOI]1013939/jcnkizgsc201734048

1伊斯蘭金融體系的產(chǎn)生及原則

伊斯蘭金融的產(chǎn)生同以《古蘭經(jīng)》為核心的伊斯蘭教義和教法（Shariah）有密切的聯(lián)系?！豆盘m經(jīng)》中多次提道“禁息”：“信道的人們??！你們不要吃重復(fù)加倍的利息，你們當(dāng)敬畏真主，以便你們成功。”（3：130）“因?yàn)樗麄兌嘈胁涣x，常常阻止人遵循主道，且違禁而取利息，并借詐術(shù)而侵蝕別人的錢財(cái)，我已為他們中不信道的人預(yù)備了痛苦的刑罰?！保?：160-161）“里巴”禁令是伊斯蘭金融體系的核心信條。里巴（Riba）是伊斯蘭術(shù)語，字面含義是“剩余額”，與本金償還期和數(shù)額有關(guān)的任何正向的、固定的、事先確定的利息都被視為里巴而被禁止。早期的伊斯蘭教法學(xué)家認(rèn)為里巴主要是指放貸牟利，而后來的法學(xué)家則認(rèn)為里巴“泛指一切不勞而獲和投機(jī)取巧之所得”。隨著現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展，伊斯蘭國家的法學(xué)家從發(fā)展經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，通過對(duì)《古蘭經(jīng)》、圣訓(xùn)和伊斯蘭教法的詮釋、推論進(jìn)而形成了一套規(guī)范穆斯林經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和行為的一系列經(jīng)濟(jì)思想。在這種經(jīng)濟(jì)思想的指導(dǎo)下結(jié)合現(xiàn)代金融體制，逐步產(chǎn)生形成了獨(dú)特的伊斯蘭金融。

伊斯蘭金融的主要原則是：嚴(yán)謹(jǐn)收取和支付利息、拒絕投機(jī)和買空賣空、借貸雙方利潤共享與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、主張合同的神圣性，禁止投資伊斯蘭教法不允許涉足的產(chǎn)業(yè)。這些原則決定了伊斯蘭金融的獨(dú)特性，使其避開了一些傳統(tǒng)金融體系所面臨的一些風(fēng)險(xiǎn)。

（1）禁止利息，是伊斯蘭金融的核心信條。伊斯蘭教認(rèn)為貨幣在涉及實(shí)際的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)時(shí)，才能產(chǎn)生真正的價(jià)值。伊斯蘭鼓勵(lì)利潤，但禁止利息，因?yàn)槔⑹鞘孪却_立的，它是不考慮借貸者或企業(yè)的經(jīng)營后果而直接提前獲得的，一旦企業(yè)虧損就不可能創(chuàng)造任何真正的價(jià)值。

（2）拒絕投機(jī)和買空賣空。伊斯蘭教的經(jīng)濟(jì)制度提倡勤勞致富和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，禁止買空賣空和賭博等一切具有投機(jī)性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為。因此在伊斯蘭金融體系中，包括概念股、虛擬貨幣和純粹以賺錢為目的的遠(yuǎn)期期權(quán)期貨在內(nèi)的金融交易都是不合法的。

（3）利潤共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。這是伊斯蘭金融的一大特色。由于利息被禁止，資金的供應(yīng)者變成了共同投資者而不是放貸者，并以分享所得利潤為交換條件，但同時(shí)資金供應(yīng)者也與被投資者共同承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）合同的神圣性。伊斯蘭教把經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的契約性義務(wù)和信息視作神圣的職責(zé)，這一特點(diǎn)旨在減少經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中信息不對(duì)稱所造成的道德風(fēng)險(xiǎn)。

（5）禁止投資伊斯蘭教法不允許涉足的產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)包括賭博、煙酒、軍火、豬肉以及涉及動(dòng)物特別是人類基因的生物科技等領(lǐng)域。如果銀行等金融機(jī)構(gòu)直接或間接獲得這些行業(yè)投資得來的利潤，就必須把這筆收入捐給慈善機(jī)構(gòu)或宗教組織，并盡快退出。

2伊斯蘭金融體系的優(yōu)勢

21伊斯蘭金融的道德性

傳統(tǒng)的金融體系主要注重于交易的經(jīng)濟(jì)方面，而伊斯蘭金融體系對(duì)倫理、道德、社會(huì)和宗教規(guī)范同樣加以強(qiáng)調(diào)，為了整個(gè)社會(huì)的利益而實(shí)現(xiàn)公正和公平。伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)以伊斯蘭教法中的道德性為支撐點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)利潤共享的伙伴關(guān)系，所以它追求的不是銀行自身的利益最大化而是參與者共享利潤最大化，它所貫徹的是伊斯蘭的“道德經(jīng)濟(jì)”或”精神原則”。除此之外，它所禁止投資的行業(yè)，如煙酒、賭博、色情、軍火都是對(duì)社會(huì)有害的產(chǎn)業(yè)，這也體現(xiàn)了它的道德性。

22穩(wěn)定性與安全性

伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)集中了商業(yè)銀行和投資銀行的雙重功能，得益于這種“全能性”，它較好地規(guī)避了全球化進(jìn)程中金融市場波動(dòng)的影響。它禁止向不可靠的抵押債戶投資、禁止高利貸原則的借貸和赤裸裸的金錢剝削、證券交易必須以實(shí)際資產(chǎn)為依據(jù)，不許使用買空賣空等，以及借貸雙方互相信任，把履行契約視為神圣的義務(wù)，這一系列規(guī)則確保了伊斯蘭金融的穩(wěn)定性，并為其樹立了良好的國際信譽(yù)?？梢哉f，伊斯蘭金融作為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的輔助和補(bǔ)充力量，具有一定的安全性，它拒絕投機(jī)性投資，從而發(fā)揮著調(diào)節(jié)社會(huì)福利的功能。

3我國發(fā)展伊斯蘭金融的必要性

在金融全球化的大潮下，隨著伊斯蘭金融的迅速發(fā)展，這位全球金融變革迎來一次重要的發(fā)展機(jī)會(huì)。倫敦已經(jīng)成為西方最強(qiáng)的伊斯蘭金融中心，在亞洲新加坡也要打造東亞伊斯蘭中心，各國都在抓住機(jī)遇迎接并融合伊斯蘭金融為自己的金融體系注入新的活力。在中國，隨著2008年馬來西亞豐隆銀行正式獲得許可設(shè)立伊斯蘭窗口業(yè)務(wù)，伊斯蘭金融開始在香港扎根。但受制于各種因素，大陸的雖然在2009年開始在寧夏銀行試點(diǎn)伊斯蘭銀行窗口服務(wù)，但由于體制不完善加之規(guī)模有限，一直發(fā)展緩慢。隨著中國“一帶一路”倡議的提出，這一發(fā)展便更顯滯后。

“一帶一路”在國外覆蓋全球最重要的伊斯蘭金融中心地區(qū)，中東及東南亞，伊斯蘭銀行業(yè)資產(chǎn)占整體銀行業(yè)資產(chǎn)的比重高達(dá)1/4，毫無疑問，伊斯蘭金融將在實(shí)現(xiàn)“一帶一路”愿景中扮演重要角色。而在國內(nèi)絲綢之路沿線的甘青寧和新疆地區(qū)是中國主要的穆斯林聚居區(qū)，那里有眾多從事商業(yè)活動(dòng)的穆斯林群眾，對(duì)伊斯蘭金融產(chǎn)品的需求很大，因此市場十分廣闊。

隨著“一路一帶”合作的逐步加強(qiáng)，伊斯蘭金融越來越積極參與非穆斯林國家和地區(qū)的金融業(yè)務(wù)，中國西部的地方政府、機(jī)構(gòu)或企業(yè)可選擇通過伊斯蘭金融滿足自身發(fā)展的資金需求。伊斯蘭金融是拓展中東、東南亞等人口快速增長的穆斯林經(jīng)濟(jì)體投資貿(mào)易業(yè)務(wù)的市場利器，也是進(jìn)入上述市場龐大資金池的快捷通道。但中國極度缺乏伊斯蘭金融專業(yè)人才，伊斯蘭金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)也極為匱乏，隨著“一帶一路”建設(shè)向縱深不斷發(fā)展，這種現(xiàn)象將越發(fā)凸顯，亟須解決。endprint

4我國發(fā)展伊斯蘭金融所面臨的挑戰(zhàn)

雖然伊斯蘭金融有諸多優(yōu)勢，在我國發(fā)展伊斯蘭金融也有迫切需求，把握發(fā)展機(jī)會(huì)對(duì)我們來說難能可貴，但我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)，機(jī)遇背后所面臨的諸多挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)不僅有來自這個(gè)特殊的金融體系自身內(nèi)部所帶來的挑戰(zhàn)，還有一些外在的挑戰(zhàn)。

首先是伊斯蘭金融作為一種外來的特殊金融體系其自身也具有一定的局限性，如伊斯蘭金融缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管體系，不能做到投資去向的絕對(duì)透明化；伊斯蘭銀行客戶多為中小企業(yè)，逢及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的多事之秋遭受的打擊較為嚴(yán)重；伊斯蘭銀行更直接地參與生產(chǎn)和貿(mào)易活動(dòng)，不似傳統(tǒng)商業(yè)銀行在資金的利用方面有更大的選擇余地；伊斯蘭金融在許多國家金融體系中所占比例很小，很難起到穩(wěn)定該國金融的關(guān)鍵性作用；伊斯蘭金融作為一種具有宗教法背景的金融體系發(fā)展到一定程度后同世俗化的法律、思想意識(shí)形態(tài)等沖突愈加凸顯；國際金融市場中的伊斯蘭銀行由于不能參與有利息的業(yè)務(wù)，因而在有些西方國家不能作為全職能銀行登記注冊，于是被排除于某些金融活動(dòng)之外，使大量本可在流通領(lǐng)域中獲利的儲(chǔ)備資金閑置，削弱了與普通商業(yè)銀行的競爭優(yōu)勢等。

在實(shí)踐中，由于伊斯蘭教派和教法學(xué)派的不同，在詮釋什么符合伊斯蘭教法教義、什么不符合卻很復(fù)雜，需要伊斯蘭學(xué)者的積極參與，并達(dá)成一定的共識(shí)。尤其是在開發(fā)新的投資產(chǎn)品以擴(kuò)大伊斯蘭投資行業(yè)的范圍，需要相當(dāng)多的討論。此外，不同伊斯蘭學(xué)者對(duì)伊斯蘭教義的詮釋不同。因此，為產(chǎn)品創(chuàng)建統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)遇上問題，不同的管轄區(qū)不一樣，許多產(chǎn)品也沒有充分遵守所設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)。隨著企業(yè)尋求開發(fā)日益復(fù)雜的符合伊斯蘭教義的金融工具，如衍生品和貨幣對(duì)沖，詮釋的問題可能會(huì)阻礙產(chǎn)品被市場接受。

在監(jiān)管方面，伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)往往兼有多重角色，既是進(jìn)行存貸行為的商業(yè)銀行，也是直接投資者，還可以是債券發(fā)行人和基金管理者。這種多重身份混同給監(jiān)管帶來了一定的困難。就中國而言，伊斯蘭金融業(yè)務(wù)在中國的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我國《商業(yè)銀行法》等法律的約束范疇。伊斯蘭銀行作為損益分享合約下的投資管理者，除了接受商業(yè)銀行層面的監(jiān)管以外，還應(yīng)當(dāng)接受類似對(duì)基金管理人的證券業(yè)層面的監(jiān)管，以此來保護(hù)投資賬戶持有人的權(quán)益。環(huán)顧世界上擁有伊斯蘭銀行及開展伊斯蘭金融業(yè)務(wù)的國家，其中央銀行對(duì)伊斯蘭金融的監(jiān)管，都在不同程度上存在商業(yè)銀行監(jiān)管層面與證券監(jiān)管層面之間的矛盾。此外，由于伊斯蘭金融缺乏集體合計(jì)數(shù)據(jù)和共同財(cái)務(wù)報(bào)表與通用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，各國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)將無法對(duì)伊斯蘭金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行跨國比較，這也使得對(duì)伊斯蘭金融對(duì)跨國監(jiān)管變得異常艱難。

5結(jié)論

在“一帶一路”的背景下，我國發(fā)展伊斯蘭金融面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)，但重要的還是機(jī)遇。推進(jìn)我國伊斯蘭金融體系建設(shè)不僅可以加強(qiáng)我國與絲路沿線伊斯蘭國家在金融領(lǐng)域的互聯(lián)互通也可以讓我國盡早融入世界伊斯蘭金融體系并在其中嶄露頭角，早日探索出一條適合中國國情的伊斯蘭金融發(fā)展道路，在世界伊斯蘭金融體系中掌握話語權(quán)，這不僅是貫徹落實(shí)黨的十八屆五中全會(huì)提出的“主動(dòng)參與國際經(jīng)濟(jì)組織的頂層設(shè)計(jì)、從國際社會(huì)的積極融入者轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)塑造者”的要求，也有助于提高中國在全球經(jīng)濟(jì)治理及金融國際標(biāo)準(zhǔn)制定方面的話語權(quán)。

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