馮湃

[摘要]隨著現(xiàn)代社會經濟的飛速發(fā)展以及金融交易市場的迅速膨脹，經濟泡沫現(xiàn)象隨之而來。事實上，在我國現(xiàn)代金融經濟中，一直都存在經濟泡沫現(xiàn)象。過度的泡沫經濟，會直接影響到我國金融市場的健康及可持續(xù)發(fā)展。針對于此，如何采取措施，抑制金融市場上經濟泡沫現(xiàn)象進一步延伸，則成為我國政府相關部門需要重點考慮的問題。文章圍繞“現(xiàn)代金融經濟中的經濟泡沫”這一主題，展開分析研究。

[關鍵詞]現(xiàn)代金融經濟；經濟泡沫；特征；金融市場

[DOI]1013939/jcnkizgsc201734050

泡沫經濟主要指的是虛擬資本增長過快，與實體經濟嚴重脫離，過多的經濟泡沫則會誘發(fā)泡沫經濟。而泡沫經濟則指的是：經濟像泡沫一樣運行，表面上呈現(xiàn)一幅繁榮發(fā)展的景象，但實則這種表象屬于虛假繁榮，背后隱藏著諸多危機，最終就像泡沫一樣，飛得再高也難逃破滅的結局。泡沫經濟狀態(tài)下，往往存在商品價格遠遠超出商品價值的現(xiàn)象。但經濟泡沫并非指的是商品價格的大起大落或者過度虛擬投資造成的經濟繁榮假象，而僅僅指的是，實體經濟中存在的虛擬投資。現(xiàn)代金融經濟中，往往伴隨著經濟泡沫現(xiàn)象。適當?shù)慕洕菽?，有助于促進市場的進一步發(fā)展，但過度的經濟泡沫，則最終可能誘發(fā)泡沫經濟。

1現(xiàn)代金融經濟中的經濟泡沫問題及特征

（1）現(xiàn)代金融經濟中的經濟泡沫問題。從目前金融經濟市場發(fā)展情況來看，經濟泡沫現(xiàn)象嚴重的體現(xiàn)在股票市場和房地產市場。其中，股票市場經濟泡沫主要指的是：股票市場價值與投資價值之間巨大差額引發(fā)的一種虛假繁榮現(xiàn)象。綜觀整個現(xiàn)代金融市場，股票市場泡沫的現(xiàn)象日益嚴重。而房地產經濟泡沫指的是：房產價值持續(xù)走高，遠遠超出了房產本身的價值。房地產經濟作為我國市場經濟中的重要組成部分，泡沫現(xiàn)象已經成為歷史遺留問題。雖然我國政府在過去多年內，陸續(xù)出臺了房地產調控政策，但這并沒有徹底解決房地產經濟泡沫日益嚴重的問題。當下房地產經濟泡沫已經發(fā)展到了非常極端的地步，房地產價格居高不下，工薪階層在持續(xù)走高的房價面前，往往望房興嘆。

（2）現(xiàn)代金融經濟中的經濟泡沫主要特征。經濟泡沫通常需要依附一定的載體，而經濟泡沫載體通常都帶有普遍性特征。實體經濟中可以出現(xiàn)經濟泡沫，虛擬經濟中也可能出現(xiàn)經濟泡沫，任何一種經濟泡沫，都有其存在依據(jù)。可以說，在現(xiàn)代金融市場上，經濟泡沫普遍存在。

2現(xiàn)代金融經濟中的經濟泡沫問題出現(xiàn)的原因

（1）社會因素。在現(xiàn)代市場環(huán)境下，金融經濟的發(fā)展速度逐漸加快。與此同時，國家不斷放寬了對現(xiàn)代經濟的管束，使得現(xiàn)代金融經濟獲得了更為廣闊的發(fā)展空間。在寬松的市場經濟環(huán)境下，越來越多的投資者開始關注金融市場上的投資項目，過度的虛擬投資就容易引發(fā)泡沫經濟。此外，近些年來，我國各大銀行的利率持續(xù)下調，很多投資者開始從銀行借款獲取投資資金，如此循環(huán)往復。從目前我國金融市場發(fā)展狀況來看，高度開放的市場以及國家政策的放寬，銀行利率下調成為經濟泡沫形成的主要社會因素。

（2）體制因素。從我國金融經濟目前的發(fā)展狀況來看，整體發(fā)展趨勢良好。但通過對金融經濟體制的分析可發(fā)現(xiàn)，其中還存在經濟體制更新滯后，無法滿足現(xiàn)代金融經濟發(fā)展需求的問題，進而容易加重經濟泡沫現(xiàn)象的出現(xiàn)。如，股票市場管理制度沒有注重更新，造成市場管理機制無法滿足市場發(fā)展需求，導致市場管理機制中存在漏洞，給投機分子留下可乘之機。再比如，房地產市場管理制度，同樣也難以緊隨市場發(fā)展速度進行及時的更新，從而難以抑制房地產經濟泡沫問題，造成房地產的銷售價格，遠遠超出實際價值。

（3）市場因素。在市場經濟高度開放的形勢下，很多行業(yè)的資本準入門檻都相對降低。例如，股票交易市場。任何人都可以將資本投入股票市場，間接導致股票市場資本膨脹。當大量資本迅速退出股票市場的時候，可能會出現(xiàn)市場迅速萎靡的狀況。如此表明，股票市場資本投入門檻過低，成為股票泡沫經濟出現(xiàn)的重要因素。再比如，目前過度膨脹的房地產市場。雖然國家針對房地產市場，出臺了各項調控政策，旨在約束部分炒房者的行為，但始終沒有解決房地產泡沫經濟問題。究其原因主要在于：房地產市場投資空間大、可獲取的利潤高，如此就吸引了很多投機者紛紛涌入房地產市場，造成房價長時間居高不下。

3現(xiàn)代金融經濟中的經濟泡沫防范措施

（1）完善市場管理機制。在現(xiàn)代金融經濟中，最為嚴重的經濟泡沫存在于房地產市場上。非理性的房價，任由其長期發(fā)展，勢必威脅到房地產市場的可持續(xù)發(fā)展，甚至引發(fā)大規(guī)模的經濟危機。為了抑制當前經濟泡沫日益嚴重的現(xiàn)狀，國家就需要適當加強對金融市場的調控。

根據(jù)目前我國金融市場機制尚不完善的狀況，政府相關部門應該采取措施予以改進。針對房地產市場的經濟泡沫，我國政府應該制定土地資源管理制度以及房地產銷售價格審批制度。由于土地資源有限，房地產市場本身就存在較大的局限性。政府需要意識到這一點，并通過市場管理機制的完善，降低經濟泡沫出現(xiàn)的概率，從而實現(xiàn)金融市場的健康可持續(xù)發(fā)展。

（2）適當上調銀行利率。銀行利率的持續(xù)下調，強化了資金流動性。很多投資者都是從銀行貸款獲取投資資金，再進行項目投資。部分投資者將銀行貸款資金用于倒賣商品，這種現(xiàn)象在房地產行業(yè)尤為嚴重。具體表現(xiàn)于：投資者通過銀行貸款購買一套新房產，然后將房產轉賣給其他人，再以同樣的方式購入第二套房產，等待時機成熟，再將房產售出。如此循環(huán)往復，導致房價越來越高。正是因為這些炒房者的大量存在，才導致房地產行業(yè)經濟泡沫現(xiàn)象日益嚴重。為了有效抑制這種現(xiàn)象，國家可以適當上調銀行利率，同時限制貸款條件。一方面，限制炒房者的貸款和購房行為；另一方面，增加炒房者的投資成本。但由于房地產市場與銀行業(yè)之間的聯(lián)系非常密切，所以國家需要充分考慮這兩者之間的關系，通過適當?shù)拇胧?，合理引導房地產市場的投資行為。

（3）抑制短期資產膨脹。通常在經濟危機來臨之前，都會出現(xiàn)資產短期過剩的征兆。對于成熟市場以及新興市場而言，短期資產的過度膨脹，無疑會增加市場發(fā)展風險，嚴重的情況下，就會引發(fā)大規(guī)模的經濟危機。因此，為了抑制經濟泡沫問題持續(xù)加重，政府需要采取宏觀調控政策，適當加強對市場的管理，防止短期內資產迅速膨脹。例如，政府可以強化對市場資本準入的管理，適當上調部分特殊性行業(yè)的資本投入門檻，以防止大量資本涌入同一行業(yè)，造成該行業(yè)資本過剩。

（4）調整土地供給政策。目前，房地產經濟泡沫發(fā)展為泡沫經濟的主要條件，主因是國家對土地的供給管控不合理。部分地區(qū)的政府甚至試圖通過與房產開發(fā)商的土地交易獲取財政收入，對土地管控過于嚴格，影響了房地產市場的健康發(fā)展。針對土地供給問題，政府應該適當加強宏觀調控，以有效把控房地產市場的投資行為。中央政府以及各級地方政府，應該基于目前的財政體制和征地制度、土地管理制度等，對土地供給政策進行調整，使之與房地產市場發(fā)展形勢相符。

4結論

總而言之，在我國市場經濟快速發(fā)展的形勢下，人們的生活水平逐漸提升，并且用于投資的資金也逐漸增多，如此就導致越來越多的資本涌入投資市場，進而引發(fā)經濟泡沫現(xiàn)象。當下金融市場中存在的經濟泡沫問題，很大一部分原因是金融市場內部存在缺陷。虛假繁榮的金融市場持續(xù)發(fā)展下去，勢必會引發(fā)大規(guī)模的經濟危機。對此，國家相關部門應該采取宏觀調控政策，從完善市場管理機制、適當上調銀行利率、抑制短期資產膨脹、調整土地供給制度等方面，抑制金融市場資本過度膨脹，維護金融市場的健康、穩(wěn)定發(fā)展，從而推動我國國民經濟的可持續(xù)發(fā)展。

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