摘要：近年來(lái)，人民幣一直處于貶值的趨勢(shì)，我國(guó)的貿(mào)易順差也不斷擴(kuò)大。這引來(lái)了世界的質(zhì)疑，尤其是在美國(guó)總統(tǒng)特朗普上任后對(duì)中國(guó)施加了較大的壓力。本文主要從人民幣匯率和我國(guó)貿(mào)易收支現(xiàn)狀入手，以對(duì)美國(guó)的貿(mào)易為例計(jì)算馬歇爾-勒納數(shù)值并分析了馬歇爾——勒納條件在我國(guó)實(shí)際情況中是否適用。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率貿(mào)易馬歇爾——勒納

一、人民幣幣值的變動(dòng)對(duì)我國(guó)貿(mào)易影響的理論

理論上來(lái)講，一國(guó)貨幣的對(duì)外貶值會(huì)改善該國(guó)的出口狀況。但是在實(shí)際上，一國(guó)貨幣貶值，出口數(shù)量會(huì)增加，價(jià)格會(huì)降低，在兩者的相互影響下國(guó)際收支狀況是不確定的。只有在數(shù)量增加到一定程度時(shí)，其對(duì)國(guó)際收支的影響大于價(jià)格下跌對(duì)國(guó)際收支的影響，國(guó)際收支才會(huì)得到改善。也就是說(shuō)只有符合馬歇爾——勒納條件時(shí)，一國(guó)的貨幣對(duì)外貶值才會(huì)改善該國(guó)的國(guó)際收支。因此研究馬歇爾-勒納條件在中國(guó)是否適用，具有重要意義。

二、人民幣匯率現(xiàn)狀

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往日益頻繁，國(guó)際收支總規(guī)模不斷擴(kuò)大。國(guó)際收支持續(xù)“雙順差”使我國(guó)外匯儲(chǔ)備大幅提高并持續(xù)增加，從而使人民幣升值的壓力急劇增加。根據(jù)近年來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，從2010年開(kāi)始人民幣持續(xù)升值，購(gòu)買力水平增加，大致到2013年8月人民幣對(duì)美元匯率達(dá)到最高。從2014年開(kāi)始人民幣便開(kāi)始持續(xù)走弱，尤其到了2015年8月11日開(kāi)始，政府采取更加市場(chǎng)化的中間價(jià)確定方式——“主要參考上一個(gè)交易日收盤價(jià)”確定當(dāng)天中間價(jià)，人民幣兌美元匯率進(jìn)一步下跌，人民幣再貶700點(diǎn)，報(bào)6.4010，已累跌4.6%。至2016年底的6.95，人民幣兌美元的匯率貶值幅度約為13.11%。2017年伴隨著“特朗普交易”盛極而衰與中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，年初以來(lái)美元震蕩回落、人民幣稍有回升。由此可得從2014年到2016年，人民幣處于持續(xù)走弱，直到2017年才稍有回升。

三、我國(guó)貿(mào)易收支的現(xiàn)狀

從近年來(lái)數(shù)據(jù)顯示可以看出：我國(guó)對(duì)美國(guó)的出口浮動(dòng)略大，進(jìn)口則是比較穩(wěn)定。在2014年，人民幣處于緩慢貶值中，但是我國(guó)對(duì)美國(guó)的出口變化有突增和突減的存在。在2015年，人民幣貶值幅度較大，我國(guó)對(duì)美國(guó)的出口在前半年也有著較大幅度的增加，在九月份達(dá)到峰值。2016年在人民幣貶值時(shí)，我國(guó)對(duì)美國(guó)的出口也有著平緩的增加。由此可以粗略的得出，在2015年的前半年和2016年，在人民幣對(duì)外貶值時(shí)，中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口確有改善，但并不能確定對(duì)美國(guó)出口的改善是由于人民幣的貶值。但是其他年份，并不符合這一理論?？梢钥闯鰠R率不是影響貿(mào)易的唯一因素，實(shí)際上在其他多種因素的影響下幣值的貶值并不一定會(huì)改善國(guó)際收支水平。

三、馬歇爾-勒納值的計(jì)算

為了驗(yàn)證馬歇爾——勒納條件在中國(guó)是否適用，人民幣的貶值是否會(huì)改善出口狀況，本文以對(duì)美國(guó)進(jìn)出口的數(shù)據(jù)為依據(jù)計(jì)算了馬歇爾-勒納數(shù)值，匯率是年平均匯率。計(jì)算結(jié)果為，在2011年馬歇爾——勒納數(shù)值是6.11；2012年是11.02；2013年是5.91；2014年是16.78；2015年是8.72；2016年是16.85，由此可得的在2011年至2016年都滿足馬歇爾-勒納條件。再對(duì)照這幾個(gè)年份的對(duì)外貿(mào)易與匯率增減變化的方向，就可以看出馬歇爾——勒納條件在中國(guó)是否適用。數(shù)據(jù)表明，2013年對(duì)外貿(mào)易為負(fù)增長(zhǎng)，人民幣升值，符合馬歇爾-勒納條件成立下的一般理論。而在2011年至2015年，其對(duì)外貿(mào)易和人民幣幣值都處于增長(zhǎng)狀態(tài)；在2016年對(duì)外貿(mào)易為負(fù)增長(zhǎng)，人民幣卻是貶值狀態(tài)，不滿足馬歇爾——勒納條件成立下的一般理論。由此可得馬歇爾——勒納條件在中國(guó)并不完全適用，有很大的局限性。

四、總結(jié)

由上述研究可得，在2011年至2016年期間中國(guó)基本滿足馬歇爾-勒納條件。其中影響較大的應(yīng)該是“擠出效應(yīng)”和“J曲線效應(yīng)”。此外在現(xiàn)實(shí)生活中，有很多不確定因素諸如經(jīng)濟(jì)因素和政治因素等多種復(fù)雜因素的影響，導(dǎo)致馬歇爾-勒納條件在中國(guó)并不完全適用，只有個(gè)別年份適用。因此我們不能只憑借馬歇爾-勒納條件就斷定幣值如果貶值就會(huì)改善國(guó)際收支，要結(jié)合其他各種因素進(jìn)行考慮。雖然匯率對(duì)國(guó)際貿(mào)易之間是有相關(guān)性的，但是由于世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，“逆全球化”的趨勢(shì)也日益明顯，影響貿(mào)易的因素也越開(kāi)越多，這些都會(huì)降低匯率對(duì)貿(mào)易的影響程度。而馬歇爾-勒納條件有很強(qiáng)的的限制性，排除很多如“擠出效應(yīng)”之類的局限性，這就使他并不適用于實(shí)際情況，至少在中國(guó)馬歇爾——勒納條件有一定的局限性。

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作者簡(jiǎn)介：曹蕾，女，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)2016（金融學(xué)）學(xué)術(shù)碩士研究生。endprint