宏觀 Macro

五部委印發(fā)商貿(mào)物流發(fā)展十三五規(guī)劃

2月8日，商務(wù)部等五部委印發(fā)了《商貿(mào)物流發(fā)展“十三五”規(guī)劃》（簡稱“規(guī)劃”），批發(fā)零售企業(yè)在降低物流成本上將迎來利好。

規(guī)劃提出，“十三五”期間，基本形成城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)、區(qū)域協(xié)同、國內(nèi)外有效銜接的商貿(mào)物流網(wǎng)絡(luò)；商貿(mào)物流標(biāo)準(zhǔn)化、信息化、集約化和國際化水平顯著提高，標(biāo)準(zhǔn)托盤使用率達(dá)到30%左右，批發(fā)零售企業(yè)物流費(fèi)用率降低到7%左右。專家認(rèn)為，當(dāng)前，我國商貿(mào)物流面臨的最大問題是集約化程度不高。今后，我國商貿(mào)物流行業(yè)要培育綜合實力強(qiáng)的大型物流企業(yè)，應(yīng)鼓勵建物流信息平臺、聯(lián)盟，再從平臺過渡到大型運(yùn)輸集團(tuán)，鼓勵無車承運(yùn)人，把品牌做大，提高滿載率，提高物流效率。

財政部首提建地方債續(xù)發(fā)機(jī)制

2月21日，財政部印發(fā)《關(guān)于做好2017年地方政府債券發(fā)行工作的通知》(下稱《通知》)要求，不斷提高地方債發(fā)行市場化水平，積極探索建立續(xù)發(fā)行機(jī)制。

這是財政部首次提出鼓勵建立地方債續(xù)發(fā)行機(jī)制。經(jīng)過近兩年龐大的地方政府置換債券和新增債券發(fā)行，地方政府債券(地方債)存量余額已達(dá)10萬多億元，成為債券市場中僅次于國債和政策性金融債的第三大債券品種。提高地方債市場化水平變得迫切。除了鼓勵建立地方債續(xù)發(fā)行機(jī)制外，此次《通知》要求地方財政部門不得以任何非市場化方式干擾債券發(fā)行工作。地方財政部門提前償還以后年度到期債務(wù)，必須與債權(quán)人協(xié)商一致、公平合理置換。

發(fā)改委就分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展征意見

2月28日，發(fā)改委就《分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展指南(征求意見稿)》向社會征求意見，旨在進(jìn)一步推動分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

征求意見稿規(guī)定分享經(jīng)濟(jì)市場準(zhǔn)入，破除行業(yè)壁壘和地域限制。合理界定不同行業(yè)領(lǐng)域分享經(jīng)濟(jì)的業(yè)態(tài)屬性，分類細(xì)化管理。進(jìn)一步放寬資源提供者在市場準(zhǔn)入方面的條件限制。加強(qiáng)部門與地方制定出臺政策、開展行業(yè)指導(dǎo)的銜接協(xié)調(diào)。同時指出，政府部門要充分利用云計算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)監(jiān)管手段，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，完善與分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制。

金融 Financial

發(fā)改委啟動企業(yè)外債規(guī)模管理改革

2月14日，發(fā)改委確定了2017年度外債規(guī)模管理改革第一批試點(diǎn)企業(yè)。

首批試點(diǎn)企業(yè)共1 1家，分別為國家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行7家國有銀行，中國人壽、中國華融、中國信達(dá)3家非銀行金融機(jī)構(gòu)以及華為公司。發(fā)改委表示，上述試點(diǎn)企業(yè)在年度外債規(guī)模內(nèi)可靈活把握發(fā)債時機(jī)，自主選擇發(fā)債時間和發(fā)債批次，境內(nèi)外統(tǒng)籌使用外債資金，降低借款成本，提高發(fā)債效果。

不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)擴(kuò)容

近期，監(jiān)管層放行第二批不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)資格。重啟一年后，不良資產(chǎn)證券化陣營有望進(jìn)一步擴(kuò)容。

2016年首批不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)銀行以國有大行為主，第二批試點(diǎn)銀行將擴(kuò)容至大部分股份制銀行和少數(shù)城商行。這意味著不良資產(chǎn)證券化重啟后，將形成國有大行、絕大多數(shù)股份制銀行和少數(shù)城商行的陣營梯隊。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)，銀行業(yè)不良貸款規(guī)模不斷上升，本輪不良資產(chǎn)證券化的重啟正是緣于商業(yè)銀行不良資產(chǎn)承壓。業(yè)內(nèi)預(yù)計，2017年零售類不良資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)容。

網(wǎng)貸存管細(xì)則落地

2月23日，銀監(jiān)會下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱“指引”）。

指引要求在網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)中，除必要的披露及監(jiān)管要求外，委托人不得用“存管人”做營銷宣傳。商業(yè)銀行擔(dān)任網(wǎng)絡(luò)借貸資金的存管人，不應(yīng)被視為對網(wǎng)絡(luò)借貸交易以及其他相關(guān)行為提供保證或其它形式的擔(dān)保。存管人不對網(wǎng)絡(luò)借貸資金本金及收益予以保證或承諾，不承擔(dān)資金運(yùn)用風(fēng)險，出借人須自行承擔(dān)網(wǎng)絡(luò)借貸投資責(zé)任和風(fēng)險。

并購 Merger

利潔時集團(tuán)宣布收購美國美贊臣

2月10日，英國家庭用品巨頭利潔時公司（簡稱“利潔時”）同意以166億美元收購美國嬰兒配方奶粉商美贊臣。

利潔時是全球領(lǐng)先的消費(fèi)者健康和衛(wèi)生公司，知名產(chǎn)品包括諾洛芬、杜蕾斯、滴露等。利潔時表示，此次收購是助力其成為消費(fèi)者保健領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者非常重要的一步。美贊臣廣泛的業(yè)務(wù)覆蓋將大大加強(qiáng)利潔時在發(fā)展中市場的地位，也有助于公司成為全球消費(fèi)者健康領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者。收購?fù)瓿珊?，發(fā)展中市場的銷售額將約占公司銷售額的40%，中國也將成為第二大市場。

中企并購歐司朗照明業(yè)務(wù)獲批

2月11日消息，美國外資投資委員會(CFIUS)已批準(zhǔn)德國歐司朗(OSRAM)公司向中資財團(tuán)出售其照明業(yè)務(wù)。

歐司朗此次擬出售的為單獨(dú)拆分之子公司、主營家用照明燈具的朗德萬斯(Ledvance)。2016年7月，歐司朗監(jiān)事會決定將朗德萬斯出售給由木林森、IDG資本和義烏國有資產(chǎn)運(yùn)營中心組成的中國財團(tuán)。由于德國經(jīng)濟(jì)部今年1月已對此亮出綠燈，這樁收購目前只待中國監(jiān)管部門最終批準(zhǔn)即可完成。

軟銀擬33億美元收購城堡投資公司

2月1 5日消息，軟銀公司計劃以33億美元收購另類投資管理公司Fortress Investment（城堡投資），并與軟銀即將成立的科技投資基金并行運(yùn)營。

因全球金融危機(jī)的影響，盡管城堡投資管理的資產(chǎn)增長一倍多，但公司利潤下降。收購?fù)瓿珊?，城堡投資將繼續(xù)留在紐約并在軟銀旗下獨(dú)立經(jīng)營。軟銀創(chuàng)始人孫正義正在與沙特阿拉伯聯(lián)合成立1000億美元的Vision Fund基金。收購城堡投資的交易將與該基金分開，瞄準(zhǔn)將該公司的投資人才招入麾下。收購預(yù)計在下半年完成，交易還需城堡投資的股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

海外 Overseas

歐洲央行行長稱將延續(xù)量寬政策

2月6日，歐洲央行行長德拉吉（Mario Draghi）表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在加快，但仍需寬松貨幣政策的支持。

德拉吉同時強(qiáng)調(diào)，如果未來歐元區(qū)通脹仍持續(xù)低位，將延續(xù)寬松貨幣政策舉措，必要時還將擴(kuò)大購債計劃。分析人士指出，量化寬松政策為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)揮了一定的作用。在歐洲缺乏財政刺激政策的情況下，若沒有貨幣政策的刺激，歐洲經(jīng)濟(jì)可能將是死路一條。然而，僅靠貨幣政策也很難真正解決歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的問題。

中行成首家投產(chǎn)gpi的中資銀行

2月16日，中行宣布近期已經(jīng)成功敘做首筆SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會）gpi(Global Payments Innovation)國際匯款業(yè)務(wù)，成為首家投產(chǎn)gpi的中資銀行。

SWIFT gpi項目是由SWIFT組織發(fā)起、全球大型銀行參與的全球支付創(chuàng)新項目，通過建立銀行間SWIFT gpi業(yè)務(wù)圈，遵循共同設(shè)計的業(yè)務(wù)規(guī)則, 實現(xiàn)資金當(dāng)日到賬、收費(fèi)透明、匯款狀態(tài)可跟蹤、匯款信息完整傳遞，大幅改善客戶的國際支付體驗。當(dāng)日，SWFIT全球支付創(chuàng)新項目投產(chǎn)發(fā)布會宣布全球多家交易銀行正積極使用該組織于今年1月起提供的全球支付創(chuàng)新gpi服務(wù)，目前包括ING銀行、渣打銀行、花旗銀行等已投產(chǎn)使用，并在60個國家通道間開展gpi業(yè)務(wù)，工行也將于今年5月正式投產(chǎn)gpi項目。

美對中國鋼鐵337調(diào)查初裁終止

2月23日，中國商務(wù)部網(wǎng)站發(fā)布消息，根據(jù)美國鋼鐵公司的撤訴動議，美國國際貿(mào)易委員會（ITC）行政法官發(fā)布初裁（第56號令），終止對華碳鋼和合金鋼337調(diào)查案中有關(guān)商業(yè)秘密指控的調(diào)查。

2016年5月，美國國際貿(mào)易委員會宣布對寶鋼、武鋼、鞍鋼、首鋼等共計40家中國鋼企正式發(fā)起337調(diào)查。當(dāng)時的指控共包括三項：一、合謀定價，并操控產(chǎn)量和出口數(shù)量。二、侵占和非法使用美國鋼鐵公司的商業(yè)秘密。三、使用虛假原產(chǎn)地和生產(chǎn)商標(biāo)識。不過，目前看來，美國鋼鐵公司對中國鋼鐵行業(yè)的指控已全部落空。預(yù)計，ITC將于30日內(nèi)作出終止該項調(diào)查的最終裁決。至此，美國針對中國鋼鐵的337調(diào)查全部終止。

倫交所與德交所合并計劃或受阻

倫敦證券交易所集團(tuán)（簡稱“倫交所”）日前表示，由于其可能無法滿足歐盟委員會的監(jiān)管要求，該交易所與德意志交易所集團(tuán)（簡稱“德交所”）的合并計劃或無法繼續(xù)推進(jìn)。

倫交所與德交所在2016年3月就對等合并條款達(dá)成協(xié)議，獲得歐盟批準(zhǔn)被視為交易面臨的最大障礙。若兩家交易所成功合并，將成為歐洲最大的證券市場運(yùn)營商。歐盟委員會此前要求倫交所出售歐洲政府債券電子交易平臺MTS60%的股份，以減輕對合并的監(jiān)管擔(dān)憂。但倫交所表示，這一交易對其不利，不太可能達(dá)成。