董曉常

12月5日，單枚比特幣的價(jià)格上漲到了驚人的1.17萬美元，總市值達(dá)1964億美元。

這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過新西蘭的GDP（1850億美元）。另一個(gè)可以對(duì)比的是全球市值最高的金融機(jī)構(gòu)富國銀行，其市值目前為2870億美元，比特幣的市值已經(jīng)超過富國銀行的2/3。

僅僅5年前，一枚比特幣的價(jià)格還只有12美元。從一開始，主流金融機(jī)構(gòu)就一直看衰比特幣的前景。當(dāng)比特幣的單價(jià)漲到4367.12美元時(shí)，摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）對(duì)CNBC表示，比特幣是一個(gè)最終將走向毀滅的“騙局”。

上個(gè)月底，規(guī)模為270億美元對(duì)沖基金Citadel的創(chuàng)始人Ken Griffin同樣對(duì)CNBC稱，現(xiàn)在比特幣的狂潮就像幾個(gè)世紀(jì)以前的荷蘭郁金香熱，最終可能會(huì)以悲劇收?qǐng)觥?637年發(fā)生在荷蘭的郁金香熱是最知名的泡沫經(jīng)濟(jì)事件之一。當(dāng)時(shí)由于大眾投機(jī)性搶購，導(dǎo)致郁金香價(jià)格瘋狂飆高，泡沫破滅后，價(jià)格僅為高峰時(shí)的百分之 一。

雖然目前的比特幣同樣具有投機(jī)性，但比特幣價(jià)格暴漲并不是下一個(gè)郁金香狂熱。

技術(shù) 與單純靠投機(jī)狂熱支撐的郁金香相比，比特幣本身具有創(chuàng)新性的技術(shù)基礎(chǔ)。作為比特幣的基礎(chǔ)，區(qū)塊鏈如今的應(yīng)用價(jià)值和前景已經(jīng)得到業(yè)界的共識(shí)，涵蓋了金融、共享經(jīng)濟(jì)、電力、物聯(lián)網(wǎng)等諸多領(lǐng)域，包括高盛、花旗、德勤、Airbnb等主流機(jī)構(gòu)和公司都已經(jīng)在大力投資這一技術(shù)。區(qū)塊鏈的應(yīng)用前景使得比特幣本身擁有一個(gè)相對(duì)堅(jiān)實(shí)的生存基礎(chǔ)，而不是像郁金香那樣曇花一 現(xiàn)。

需求 與投資狂熱期的價(jià)格相比，郁金香本身的需求并沒有那么大，而比特幣擁有更大規(guī)模的需求?；诒旧淼募夹g(shù)特點(diǎn)，比特幣是一種去中心化、全球化和匿名化的數(shù)字貨幣，這實(shí)際上很好地契合了主流貨幣無法滿足的那部分需求，比如比特幣最初交易額最大就是黑市交易?；谀壳叭蚪?jīng)濟(jì)的龐大規(guī)模，雖然是作為一種補(bǔ)充性的貨幣存在，比特幣也擁有極為龐大的升值空 間。

流通 隨著越來越多的消費(fèi)和交易平臺(tái)接受比特幣交易，比特幣的流通性變得越來越好。根據(jù)劍橋大學(xué)的研究，目前使用加密貨幣錢包的獨(dú)立用戶規(guī)模在290萬到580萬之間，其中大部分使用比特幣。日本Coincheck的運(yùn)營方ResuPress公司的最新調(diào)查結(jié)果顯示，在過去12個(gè)月里，日本接受比特幣的商家數(shù)量已經(jīng)從原來的不到1000家增長了超過4倍。全球接受比特幣的商家已經(jīng)超過10萬家。相比之下，投資狂熱期的郁金香，流通性就差了很多。

雖然比特幣不會(huì)引發(fā)下一個(gè)郁金香熱，但是目前比特幣的確擁有很多投機(jī)性。大部分新入場(chǎng)的比特幣持有者看中的恐怕并不是交易的便利性，而是為了投資升 值。

而這正是比特幣價(jià)格動(dòng)蕩的原因之一。11月以來，比特幣的價(jià)格已經(jīng)上漲了50%以上。但比特幣的價(jià)也經(jīng)常突然大跌，比如12月1日，漲到1.1395萬美元后的24小時(shí)內(nèi)，便大幅下跌了2000美元。

對(duì)于一種新興的全球性數(shù)字貨幣而言，早期的投機(jī)性和價(jià)格動(dòng)蕩是不可避免的。明星對(duì)沖基金經(jīng)理Mike Novogratz就樂觀地認(rèn)為，到2018年，比特幣的單價(jià)將“輕松達(dá)到”4萬美元大關(guān)。比特幣是目前價(jià)值最高的加密貨幣，總價(jià)值約為1900億美元，排名第二的是以太幣，價(jià)值約為450億美元。如果我們認(rèn)可加密貨幣潛在的巨大價(jià)值，那么比特幣顯然已經(jīng)處在了一個(gè)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)位置上。

對(duì)于比特幣來說，重要的不是現(xiàn)在的價(jià)格飆升和各種投機(jī)（投資）行為，而是實(shí)際的需求和應(yīng)用未來會(huì)不會(huì)成為比特幣的主流。判斷一個(gè)事物往往需要放到更長遠(yuǎn)和更廣泛的視角中去考慮，而不僅僅是局限于眼前。正如格雷厄姆關(guān)于股市的那句名言：股市短期是投票機(jī)，但長期是稱重機(jī)，商業(yè)也是這樣。