近日，一條《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收試點(diǎn)政策的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）被投資人廣為轉(zhuǎn)發(fā)。“對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)這是個(gè)大利好，是比較實(shí)際的落地政策?！焙樘﹦?chuàng)新空間創(chuàng)始人王勝江告訴筆者。

“終于發(fā)文，重大突破，激動(dòng)?！眳⑴c這一政策制定的中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院研究員薛薇則發(fā)朋友圈感慨。

她所指的重大突破是什么，這一政策對(duì)于推動(dòng)中國(guó)“雙創(chuàng)”的發(fā)展又有何重要意義？

天使“折翅”，

稅收優(yōu)惠是呼聲所在

天使投資階段的稅收優(yōu)惠是近年來(lái)業(yè)界呼吁的一個(gè)重要問(wèn)題。

對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)，天使投資將成為他們起步的第一助動(dòng)力。在宏觀政策扶持引導(dǎo)下，在“雙創(chuàng)”的熱潮下，我國(guó)天使投資市場(chǎng)爆發(fā)出了巨大能量。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)天使投資機(jī)構(gòu)共募集124只天使投資基金，已披露的募集金額約203億元人民幣，超過(guò)2014年全年募資規(guī)模的209%。

然而，高稅率阻礙了天使投資機(jī)構(gòu)和投資人再次將所得收益投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的熱情。例如公司制天使基金存在雙重征稅的現(xiàn)象：在公司層面，按照25%稅率繳納企業(yè)所得稅；在股東層面，股東需在分紅時(shí)按20%稅率繳納個(gè)人所得稅。

中共中央國(guó)務(wù)院此前發(fā)布的《關(guān)于深化體制機(jī)制改革加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見(jiàn)》、國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》都提出，完善創(chuàng)業(yè)投資稅收政策。按照稅收中性、稅收公平原則和稅制改革方向與要求，統(tǒng)籌研究鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人投資種子期、初創(chuàng)期等科技型企業(yè)的稅收支持政策，進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資抵扣稅收優(yōu)惠政策，研究開(kāi)展天使投資人個(gè)人所得稅政策試點(diǎn)工作。

門(mén)檻降低，

契合初始投資階段特點(diǎn)

“其實(shí)此前國(guó)家有關(guān)于支持風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收優(yōu)惠政策，但那個(gè)政策主要是針對(duì)投資于中小高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的，我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，實(shí)際執(zhí)行下來(lái)，它的覆蓋面非常有限?！毖闭f(shuō)。

她所說(shuō)的是2007年出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》。該文件規(guī)定，滿(mǎn)足條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，當(dāng)年不足抵扣的，可在以后納稅年度逐年延續(xù)抵扣。2013年后，該政策將優(yōu)惠對(duì)象的范圍擴(kuò)大到合伙制創(chuàng)投企業(yè)的法人合伙人，并在中關(guān)村國(guó)家自主示范區(qū)率先試點(diǎn)，最終于2015年推向全國(guó)。

薛薇分析之所以政策覆蓋面有限，首先是因?yàn)楸煌顿Y對(duì)象要通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，這對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)并不容易?！皳?jù)我們了解，每年大概只有幾十家投資企業(yè)滿(mǎn)足這個(gè)條件，而中關(guān)村的試點(diǎn)政策推向全國(guó)后，并沒(méi)有一家享受過(guò)這個(gè)優(yōu)惠?！彼f(shuō)，較高的政策門(mén)檻與早期創(chuàng)投的特點(diǎn)不匹配，因而也就沒(méi)有起到相應(yīng)作用。

此次出臺(tái)的《通知》規(guī)定，公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式直接投資于種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)滿(mǎn)2年的，可以按照投資額的70%在股權(quán)持有滿(mǎn)2年的當(dāng)年抵扣該公司制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)滿(mǎn)2年的，該合伙創(chuàng)投企業(yè)的法人合伙人可以按照對(duì)初創(chuàng)科技型企業(yè)投資額的70%抵扣法人合伙人從合伙創(chuàng)投企業(yè)分得的所得；個(gè)人合伙人可以按照對(duì)初創(chuàng)科技型企業(yè)投資額的70%抵扣個(gè)人合伙人從合伙創(chuàng)投企業(yè)分得的經(jīng)營(yíng)所得。天使投資個(gè)人采取股權(quán)投資方式直接投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)滿(mǎn)2年的，可以按照投資額的70%抵扣轉(zhuǎn)讓該初創(chuàng)科技型企業(yè)股權(quán)取得的應(yīng)納稅所得額。當(dāng)年不足抵扣的，投資者都可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。

“我覺(jué)得有兩個(gè)方面的較大突破，一個(gè)是降低了政策門(mén)檻，我們調(diào)研時(shí)和不少創(chuàng)投企業(yè)聊過(guò)，這次的政策應(yīng)該能覆蓋到大部分天使投資機(jī)構(gòu)?！毖闭f(shuō)，另一個(gè)突破是將個(gè)人投資者也納入政策范圍，這符合嚴(yán)格意義上的天使投資人是自然人的國(guó)內(nèi)外實(shí)踐。

精準(zhǔn)定位，

鎖定天使投資行為

“我們?cè)谶@次制定過(guò)程中借鑒了一些國(guó)外的做法，其中最重要的還是思路，”薛薇說(shuō)，“之前有關(guān)部門(mén)的想法是，首先要界定天使投資人的概念，但后來(lái)我們發(fā)現(xiàn)這個(gè)比較難，大部分國(guó)家其實(shí)界定的是天使投資這個(gè)行為，圈定投資對(duì)象，最終的文件也是踐行了這樣的理念?！?/p>

《通知》規(guī)定，享受《通知》規(guī)定的稅收試點(diǎn)政策的天使投資個(gè)人，應(yīng)不屬于被投資初創(chuàng)科技型企業(yè)的發(fā)起人、雇員或其親屬（包括配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹，下同），且與被投資初創(chuàng)科技型企業(yè)不存在勞務(wù)派遣等關(guān)系；投資后2年內(nèi)，本人及其親屬持有被投資初創(chuàng)科技型企業(yè)股權(quán)比例合計(jì)應(yīng)低于50%。

“這些規(guī)定都是為了將政策精準(zhǔn)定位到天使投資這種行為?！毖闭f(shuō)。

在薛薇看來(lái)，如果政策能落到實(shí)處，將惠及絕大部分天使投資機(jī)構(gòu)和投資人。但她也坦言，政策將率先在試點(diǎn)地區(qū)包括京津冀、上海、廣東、安徽、四川、武漢、西安、沈陽(yáng)8個(gè)全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)域和蘇州工業(yè)園區(qū)實(shí)施?？紤]到稅收征繳的便利性，目前的規(guī)定是，如果是個(gè)人天使投資者，要求被投資人所在地屬于試點(diǎn)地區(qū)；對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，則要求投資機(jī)構(gòu)所在地屬于試點(diǎn)地區(qū)?！坝幸恍┩顿Y機(jī)構(gòu)為了享受地方支持政策，將注冊(cè)地放在西藏等地，那他們就享受不到這個(gè)政策的優(yōu)惠，目前這一塊還有點(diǎn)混亂。”

“這是一個(gè)開(kāi)始，后續(xù)應(yīng)該還會(huì)出臺(tái)系列政策，會(huì)越來(lái)越深入?！蓖鮿俳瓌t認(rèn)為。

操秀英