摘 要：為了適應經濟全球化的發(fā)展，各個國家在金融體制方面都做出了調整，使其能夠適應當前全球化的經濟發(fā)展趨勢。金融體制的調整主要在于重點推行金融衍生品，以此擴大金融市場。通過對全球金融衍生品的發(fā)展機遇以及發(fā)展勢頭進行分析，了解到金融衍生品的未來發(fā)展方向是以結構性分化為主。文章著重論述了全球金融衍生品的發(fā)展趨勢，希望對國際金融衍生品的發(fā)展提供幾點參考建議。

關鍵詞：金融衍生品；市場發(fā)展；展望

引言

金融危機之后，全球金融衍生品經歷了從繁復到簡單這一過程，也未金融衍生品的發(fā)展奠定了基礎。通過金融危機這一事件了解到，金融衍生品的標準化以及結構性是保證其發(fā)展的基本原則。全球金融衍生品從繁復向簡單的回歸預示著金融衍生品的新的發(fā)展趨勢。

一、金融衍生品將成為金融市場發(fā)展的重要驅動力

（一）場內市場金融衍生品的需求

金融衍生品在市場經濟環(huán)境中具有重要的作用，金融危機事件出現(xiàn)之后，多數(shù)國家均是通過金融衍生品才能夠穩(wěn)定市場。隨著全球經濟的回暖，金融衍生品交易再度活躍起來，金融衍生品經歷了從繁榮到衰退的過程，又從衰退中重現(xiàn)站立起來，這一過程表明，金融衍生品成為金融市場發(fā)展的主要驅動力，場內金融市場急需金融衍生品來穩(wěn)定市場，促進金融市場的發(fā)展。金融衍生品的交易量指標自2013年起，其交易量上升了10%，比2012年之前上漲了5個百分點，盡管這一數(shù)字低于最高時期的交易量，但是仍然能夠看出金融衍生品在場內的發(fā)展趨勢。

（二）場外市場金融衍生品的需求

金融危機之后，金融衍生品在場外金融市場的地位受到了影響，只有利率穩(wěn)定以及收益穩(wěn)定的金融衍生品能夠在場外市場站住腳。這兩類金融衍生品沒有受到金融危機的影響。2013年之后，全球經濟呈現(xiàn)回暖之勢，金融衍生品在場外也出現(xiàn)了回暖的跡象。截止2013年年底，金融衍生產品的交易額雖然沒有達到2008年之前的水平，但是其總體交易量仍滿足場外市場的發(fā)展需求。

二、全球金融衍生品市場將呈現(xiàn)結構性分化的趨勢

（一）從信用衍生品內部結構分析

金融危機之后，信用衍生品市場結構發(fā)生了較大的變化，CDS交易總體規(guī)模在逐步的下降，但是其他信用衍生產品的市場規(guī)模下降更為顯著，尤其是與結構復雜的擔保債務等金融產品。單一賣方則因其結構簡化、標準化程度高北歐市場參與者廣泛認可和接受，其市場份額日趨擴大。從此事件中能夠發(fā)現(xiàn)，金融衍生品從繁復回歸簡單是必然趨勢。結構簡單、標準化程度高的金融產品才能夠贏得市場參與者的認可和接受。從信用衍生品的發(fā)展趨勢能夠看出金融衍生品的未來發(fā)展趨勢。

（二）從地區(qū)結構進行分析

金融危機爆發(fā)后其重要的影響在于對部分地位金融市場造成了較大沖擊，但是金融危機卻給亞太地區(qū)金融衍生品提供了重要的發(fā)展機遇。據國家相關統(tǒng)計局數(shù)據統(tǒng)計，亞太地區(qū)2013年場內交易量比金融危機之前上漲了32.3%，2013年之后金融衍生品交易量呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢，亞太地區(qū)金融衍生品交易量超過了其他地區(qū)的交易額，成為全球金融衍生品最大的交易市場。亞太地區(qū)金融衍生品之所以能夠實現(xiàn)快速的發(fā)展，是因為基礎性金融衍生品符合亞太地區(qū)的市場需求，因而亞太市場才能成為最大的金融衍生品交易市場。

三、監(jiān)管改革促進金融衍生品的市場結構分化

（一）中央交易機制方面

中央交易機制的建立對金融衍生品市場的運作規(guī)范以及信息披露具有重要作用。據了解，美國證券托管公司承擔了大部分的金融衍生品清算業(yè)務。中央交易機制的建立，能夠提高金融衍生品的市場透明度，對于促進金融衍生品的市場發(fā)展具有促進作用[3]。全球相關國家考慮到金融衍生品市場參與者的要求，對于金融衍生品的結算問題建立了明確的結算機制。

（二）建立交易信息庫方面

自金融危機爆發(fā)之后，金融衍生品管理部門已經認識到信息庫建立的重要性，并著手建立了金融衍生品信息庫，用來集中平倉金融衍生品交易的信息，提高市場的透明度。金融危機事件暴露出金融衍生品透明度低的這一弊端，因此交易信息庫的建立是提高金融衍生品交易透明度的重要途徑?；谛畔旖⒌闹匾?，聯(lián)合國下發(fā)了關于金融衍生品交易信息庫建立的相關指導意見，該指導意見中明確指出交易信息庫建立的法律框架以及信息庫建立的基本要求，即保證數(shù)據的真實性、交易信息庫操作具有可行性以及關于交易信息庫治理等相關意見。從中能夠了解到交易信息庫建立的重要意義。

四、結束語

金融衍生品從繁復回歸于簡單，從非標準化向標準化的邁進、從繁復制度向基礎制度的回歸，說明了金融衍生品的發(fā)展趨勢。文章中提及的監(jiān)管措施在加強場外金融衍生品監(jiān)管的同時，無疑將進一步強化市場結構的分化趨勢，使金融衍生品更加標準化、基礎化?？傊鹑谘苌窂姆睆拖蚝唵位貧w是一個好的開始，金融衍生品不僅能夠適應場內發(fā)展，也更加能夠適應場外發(fā)展。金融衍生品在對全球金融市場帶來沖擊的同時，也帶了發(fā)展機遇。

參考文獻：

[1]陳爾瑞.后危機時代我國金融衍生品發(fā)展展望[J].汕頭大學學報（人文社會科學版），2015，27（04）：68-72+95.

[2]余亮，尹小兵.全球信用衍生品市場發(fā)展歷程及未來展望[J].國際經濟評論，2016，（02）：40-43.

[3]李黎，張羽，王瑋.全球金融衍生品場內市場：回顧與展望[J].中國證券期貨，2016，（02）：60-71.

作者簡介：

李欣璐（1995-），性別：女，籍貫：遼寧省東港市，民族：漢，學歷：在讀本科生。