李子安

摘要：在后危機(jī)時(shí)代商業(yè)銀行發(fā)展面臨更加嚴(yán)峻的形勢(shì)，私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)有助于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和可持續(xù)發(fā)展。但是現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展中還存在很多問(wèn)題?；诖吮疚脑趯?duì)問(wèn)題進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對(duì)商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展策略進(jìn)行了闡述。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；私募股權(quán)基金；問(wèn)題

私募股權(quán)基金能夠充分結(jié)合智力資本以及實(shí)業(yè)資本，是建構(gòu)多層次資本市場(chǎng)的有力的新型融資工具，因此通常情況下那些具有高層次成長(zhǎng)潛力的企業(yè)往往是私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。此外，商業(yè)銀行開(kāi)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)有助于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新。

1 我國(guó)商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的困難和挑戰(zhàn)

現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行為了在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，充分利用自身的優(yōu)勢(shì)及特點(diǎn)開(kāi)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)，并且探索出一些成功模式。但是限于我國(guó)商業(yè)銀行本身的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)以及政策法規(guī)約束，我國(guó)商業(yè)銀行遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到與私募股權(quán)基金開(kāi)展深入合作的程度。特別是受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，在后危機(jī)時(shí)期我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)還存在諸多的困難和挑戰(zhàn)。

1.1 外部環(huán)境困境

目前我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)在外部環(huán)境方面受到相關(guān)政策法規(guī)的限制，比如《商業(yè)銀行法》以及《貸款通則》等。在我國(guó)《商業(yè)銀行法》中明確指出我國(guó)商業(yè)銀行不能以任何形式開(kāi)展證券經(jīng)營(yíng)以及信托投資業(yè)務(wù)，不能將投資方向定位于非自用不動(dòng)產(chǎn)投資以及非銀行金融機(jī)構(gòu)。在我國(guó)《貸款通則》中指出銀行借款人不能將貸款用于國(guó)家禁止的投資項(xiàng)目或者投資產(chǎn)品上。此外，現(xiàn)階段我國(guó)的私募股權(quán)基金市場(chǎng)還處于起步階段，發(fā)展很不成熟，行業(yè)不規(guī)范、行業(yè)注入以及評(píng)價(jià)機(jī)制缺失等均不利于我國(guó)商業(yè)銀行積極開(kāi)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)。同時(shí)我國(guó)在商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)開(kāi)展方面缺乏針對(duì)性的法律法規(guī)，監(jiān)管不到位，限制了我國(guó)商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的規(guī)范有序開(kāi)展。

1.2 內(nèi)部挑戰(zhàn)

第一，我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部的服務(wù)模式以及營(yíng)銷模式相對(duì)滯后，已經(jīng)難以滿足現(xiàn)階段股權(quán)基金業(yè)務(wù)開(kāi)展的需求。商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的開(kāi)展需要多功能、綜合性和個(gè)性化的金融服務(wù)，要求擁有更高的話語(yǔ)權(quán)來(lái)選擇金融產(chǎn)品，因此在該過(guò)程中銀行的控制力相對(duì)被削弱，完全轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)銀行的產(chǎn)品導(dǎo)入模式[1]。但是我國(guó)多數(shù)的商業(yè)銀行目前仍然采用總行依產(chǎn)品條線的管理形式，導(dǎo)致商業(yè)銀行各個(gè)部門之間難以形成有效的協(xié)作機(jī)制，難以實(shí)現(xiàn)真正的資源共享。

第二，商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)原則以及風(fēng)險(xiǎn)控制方面與私募股權(quán)基金之間存在矛盾。整體來(lái)說(shuō)商業(yè)銀行在運(yùn)營(yíng)管理中更加注重資金的安全性、流動(dòng)性和效益性；而私募股權(quán)基金更關(guān)注資本的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益以及低流動(dòng)性。這兩者之間難以調(diào)和的矛盾在一定程度上限制了商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的拓展。

第三，商業(yè)銀行開(kāi)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)存在諸多挑戰(zhàn)。在創(chuàng)新方面，我國(guó)商業(yè)銀行主要是以后臺(tái)為主導(dǎo)，產(chǎn)品系統(tǒng)仍然以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主，導(dǎo)致商業(yè)銀行的創(chuàng)新技術(shù)含量較低，規(guī)模較小；而私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)屬于創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，具有較強(qiáng)的專業(yè)性和綜合性，因此傳統(tǒng)商業(yè)銀行的這種創(chuàng)新模式難以滿足私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展的要求。在人才儲(chǔ)備方面和內(nèi)部管理機(jī)制方面，由于私募股權(quán)基金的專業(yè)性和綜合性，對(duì)人才以及內(nèi)部管理機(jī)制等方面提出了更高的要求，但是我國(guó)商業(yè)銀行相對(duì)缺乏職業(yè)經(jīng)理人以及專業(yè)人才，導(dǎo)致商業(yè)銀行開(kāi)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的效率較低。

2 商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展策略

2.1 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范

第一，構(gòu)建客戶準(zhǔn)入評(píng)價(jià)機(jī)制。商業(yè)銀行為了有效防范基金管理人的違法行為以及投資者的違約行為，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)私募股權(quán)基金以及管理人的資質(zhì)審查，對(duì)基金資質(zhì)、基金管理人以及基金合規(guī)性進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)估，慎重選擇業(yè)務(wù)合作對(duì)象?；鸷凸芾砣藴?zhǔn)入要求方面，商業(yè)銀行應(yīng)該選擇業(yè)績(jī)優(yōu)秀、投資團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚、財(cái)務(wù)狀況良好以及股東背景實(shí)力強(qiáng)大的基金和管理人團(tuán)隊(duì)；在對(duì)私募股權(quán)基金產(chǎn)品投資者準(zhǔn)入要求方面，商業(yè)銀行應(yīng)該選擇那些資金實(shí)力雄厚，能夠承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的高端客戶。

第二，規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)作流程。商業(yè)銀行應(yīng)該通過(guò)規(guī)范的業(yè)務(wù)運(yùn)作流程實(shí)現(xiàn)對(duì)私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的有效監(jiān)督和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范。商業(yè)銀行應(yīng)該配備專業(yè)的私募股權(quán)基金管理人員，基于私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，分析研究業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，形成風(fēng)險(xiǎn)防控框架，構(gòu)建長(zhǎng)效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制以及控制機(jī)制，對(duì)私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)可能涉及的法律風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行監(jiān)測(cè)控制，最大程度降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。比如在私募股權(quán)基金托管業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，應(yīng)該嚴(yán)格遵守《中華人民共和國(guó)信托法》中的相關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格履行托管義務(wù)，不能對(duì)托管資金進(jìn)行擅自處理。

第三，建立防火墻隔離制度。商業(yè)銀行在開(kāi)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)的過(guò)程中建立防火墻隔離制度，可以有效的防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，避免造成不必要的損失。商業(yè)銀行應(yīng)該針對(duì)私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)設(shè)置獨(dú)立的業(yè)務(wù)部門，并在證券業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行其他日常業(yè)務(wù)之間建立有效的防范利益沖突以及危機(jī)傳染阻隔機(jī)制。比如可以通過(guò)設(shè)立防火墻的形式，規(guī)定只有法定私募股權(quán)投資者才能在集團(tuán)內(nèi)部調(diào)動(dòng)資金，有效限制了金融集團(tuán)內(nèi)部資金的任意流動(dòng)，最終實(shí)現(xiàn)對(duì)資金的封閉式管理[2]。同時(shí)對(duì)于那些已經(jīng)具備了私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的大型商業(yè)銀行，也可以通過(guò)設(shè)立子公司的形式，對(duì)私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)開(kāi)展獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)和管理。

2.2 加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新

第一，打造完整產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。近些年私募股權(quán)投資市場(chǎng)呈現(xiàn)快發(fā)展的趨勢(shì)，商業(yè)銀行為了能夠有效跟上私募股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展腳步，應(yīng)該積極改變傳統(tǒng)“托管+財(cái)務(wù)顧問(wèn)”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，積極開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng)新，尋求與投資機(jī)構(gòu)之間開(kāi)展合作，促進(jìn)私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)平臺(tái)創(chuàng)新，打造完整的產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。商業(yè)銀行應(yīng)該基于渠道優(yōu)勢(shì)，充分利用豐富的客戶資源，將有潛在發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)客戶作為種子企業(yè)推薦給私募股權(quán)基金。同時(shí)商業(yè)銀行還可以作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)的形式參與到企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，針對(duì)企業(yè)不同階段的特點(diǎn)為企業(yè)的發(fā)展引入性質(zhì)不同的資本，制定針對(duì)性的融資方案，積極推動(dòng)企業(yè)向成熟期發(fā)展。

第二，采用貸款和股權(quán)投資并行的聯(lián)動(dòng)模式。我國(guó)商業(yè)銀行在開(kāi)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)過(guò)程中可以充分借鑒國(guó)外銀行貸款和股權(quán)投資并行的聯(lián)動(dòng)模式。商業(yè)銀行在后危機(jī)時(shí)期應(yīng)該積極探索進(jìn)入股權(quán)投資基金領(lǐng)域的有效路徑，充分結(jié)合信貸業(yè)務(wù)與私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)，在企業(yè)發(fā)展中由私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供股權(quán)融資，由商業(yè)銀行提供債券融資，在滿足企業(yè)發(fā)展融資需求時(shí)，提高企業(yè)的授信等級(jí)，對(duì)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有積極的意義。由于私募股權(quán)基金在進(jìn)入企業(yè)之前對(duì)企業(yè)開(kāi)展了詳細(xì)的調(diào)查評(píng)估，為商業(yè)銀行后續(xù)的貸款跟進(jìn)奠定了基礎(chǔ)，有助于實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行和私募股權(quán)基金之間的雙贏。

第三，設(shè)立子公司或者FOF投資私募股權(quán)基金。雖然我國(guó)現(xiàn)階段的法律不允許商業(yè)銀行直接投資私募股權(quán)基金，但是基于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)很可能是我國(guó)銀行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。我國(guó)2009年頒布的《證券公司直接投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》以及2011年頒布的《證券公司直接投資業(yè)務(wù)監(jiān)管指引》明確表示商業(yè)銀行可以采用直投的方式，基于一定比例的自有資金成立直投子公司，基于商業(yè)銀行的渠道優(yōu)勢(shì)對(duì)具有發(fā)展?jié)摿Φ某砷L(zhǎng)型和初創(chuàng)型企業(yè)開(kāi)展股權(quán)投資。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐美的發(fā)達(dá)國(guó)家的股權(quán)投資基金20%以上來(lái)源于FOF，因此我國(guó)也可以借鑒歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)設(shè)立FOF來(lái)開(kāi)展私募股權(quán)投資。

2.3 加強(qiáng)復(fù)合型人才建設(shè)

第一，開(kāi)展針對(duì)性、個(gè)性化的職業(yè)培訓(xùn)。混業(yè)經(jīng)營(yíng)必然成為我國(guó)銀行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向，在該趨勢(shì)下商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)人員應(yīng)該是精通技術(shù)、財(cái)務(wù)、法律一級(jí)投資的復(fù)合型人才。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，應(yīng)該積極組織開(kāi)展專業(yè)培訓(xùn)，為私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)人員的學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)提供機(jī)會(huì)和平臺(tái)，這是培養(yǎng)復(fù)合型人才的有效途徑。在具體的培訓(xùn)工作開(kāi)展過(guò)程中，商業(yè)銀行應(yīng)該事先做好充分的調(diào)查分析，針對(duì)不同層面的人開(kāi)展針對(duì)性的、個(gè)性化的培訓(xùn)教育，更好的提高培訓(xùn)質(zhì)量。

第二，建立有效的競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)機(jī)制。在任何一個(gè)團(tuán)隊(duì)中，如果沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)，大家就會(huì)甘于平庸，養(yǎng)成惰性、落落無(wú)為。因此在商業(yè)銀行復(fù)合型人才培養(yǎng)的過(guò)程中應(yīng)該建立有效的競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)機(jī)制，對(duì)于在業(yè)務(wù)開(kāi)展中取得重大成就或者作出重大貢獻(xiàn)的人員，銀行應(yīng)該給予相應(yīng)的表彰和獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)于在業(yè)務(wù)開(kāi)展中沒(méi)有成績(jī)或者造成損失的人員，銀行應(yīng)該給予相應(yīng)的批評(píng)和再教育，以此來(lái)激發(fā)廣大業(yè)務(wù)人員的工作熱情，提高他們的工作主動(dòng)性和積極性。

第三，開(kāi)展人才儲(chǔ)備計(jì)劃。商業(yè)銀行應(yīng)該根據(jù)自身的發(fā)展現(xiàn)狀以及今后的發(fā)展趨勢(shì)，明確在商業(yè)銀行私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)發(fā)展中所需要的人才類型，然后提前挑選合適的人才并進(jìn)行專業(yè)性培養(yǎng)。通過(guò)這種人才儲(chǔ)備的形式，更好的適應(yīng)今后私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)拓展的需求。

3 結(jié)束語(yǔ)

基于以上分析，商業(yè)銀行發(fā)展私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)有助于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展模式創(chuàng)新。因此商業(yè)銀行應(yīng)該積極從風(fēng)險(xiǎn)防范、業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及人才培養(yǎng)三個(gè)方面加快私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)的發(fā)展。

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