靜女

估值急速膨脹是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下直播行業(yè)狂奔失控的結(jié)果，如今也反過(guò)來(lái)成為讓企業(yè)難以繼續(xù)融資的陷阱。

2016年8月底，韓寒與B站CEO陳睿都收到王思聰發(fā)來(lái)的一條微信。兩條微信來(lái)意相同，王思聰想問(wèn)問(wèn)：鄭烜樂(lè)這人靠不靠譜。

鄭烜樂(lè)是光源資本創(chuàng)始人，做的是投融資中介生意，也就是所謂的FA（財(cái)務(wù)顧問(wèn)）。此前他操盤(pán)過(guò)B站、韓寒的亭東文化以及快手、閃送等創(chuàng)業(yè)公司的融資項(xiàng)目。

電話(huà)那頭，韓寒和陳睿都肯定了鄭烜樂(lè)。這才有了王思聰所創(chuàng)辦的“熊貓直播”能在2017年5月融到B輪近10億元人民幣的高光時(shí)刻。彼時(shí)，整個(gè)直播行業(yè)正處于光圈直播倒閉以及數(shù)十家直播公司被監(jiān)管部門(mén)整治嚴(yán)懲的低氣壓中。

但大概很少有人知道，熊貓直播為什么要找FA做融資而不是自己搞定。

當(dāng)時(shí)王思聰計(jì)劃B輪融8億-10億，投后估值高達(dá)50億元，而這家最初做游戲直播、后拓展為泛娛樂(lè)直播的初創(chuàng)公司，僅僅才運(yùn)營(yíng)13個(gè)月。熊貓并非估值最高的直播平臺(tái)。“直播湘軍”映客在2015年底拿到昆侖萬(wàn)維周亞輝6800萬(wàn)元人民幣以及隨后光信資本的新一輪融資后，估值達(dá)到70億元。同樣達(dá)到這一估值規(guī)模的還有地處武漢光谷的另一家游戲直播公司——斗魚(yú)，這也是武漢第一家本土“獨(dú)角獸”。

泡沫因資本而起，如今也因資本而破。當(dāng)燒錢(qián)無(wú)以為繼時(shí)，只躁動(dòng)了一年的移動(dòng)直播風(fēng)口開(kāi)始洗牌。

盡管移動(dòng)直播行業(yè)的搏殺還在頭部范圍內(nèi)繼續(xù)，在投資圈，移動(dòng)直播卻已是明日黃花。是誰(shuí)“殺死”了直播風(fēng)口？在答案的底部，那些或觀(guān)望或裹挾其中的資本獵手已赫然發(fā)現(xiàn)，一個(gè)讓vc無(wú)比焦慮的時(shí)代到來(lái)了。

風(fēng)起：開(kāi)場(chǎng)即是高潮

很多中國(guó)大陸用戶(hù)第一次在手機(jī)上看直播，還是因?yàn)橐豢顏?lái)自臺(tái)灣的產(chǎn)品“17直播”。那是2015年的夏天，中國(guó)移動(dòng)直播風(fēng)潮正暗流涌動(dòng)。

“17直播”的投資開(kāi)發(fā)者是歌手黃立行的兄長(zhǎng)黃立成。這款兼具拍照加視頻直播功能的移動(dòng)社交應(yīng)用，在上線(xiàn)后很短時(shí)間內(nèi)便引爆網(wǎng)絡(luò)。很多人玩“17直播”是為了打發(fā)時(shí)間或與陌生人交友。也有人說(shuō)，17火是因?yàn)椤坝狭耸謾C(jī)屏幕前大批寂寞的靈魂”。還有人更直接，“完全是為了看里面的美女全裸艷舞”。

那一年國(guó)慶前夕，陷入涉黃風(fēng)暴的“17直播”被勒令下架。當(dāng)時(shí)最緊張的，除了黃立成，還有王思聰。他就是在“17直播”被下架前兩個(gè)月往里投資了百萬(wàn)美金。不過(guò)，這個(gè)讓黃立成和王思聰懊惱的消息，卻讓映客、花椒們大獲裨益?！?7直播”在大陸培養(yǎng)的大量用戶(hù)，很快轉(zhuǎn)向了當(dāng)時(shí)市面上還不算很火的幾個(gè)泛娛樂(lè)直播平臺(tái)。

彼時(shí)，中國(guó)的移動(dòng)直播主要玩家已基本入場(chǎng)完畢。而王思聰?shù)男茇堉辈t在周鴻祎的天使投資下，幾乎算是搶到了最后一張“船票”。莊明浩告訴記者，其實(shí)王思聰一直很想做直播，他手里有泛娛樂(lè)文化公司“香蕉計(jì)劃”，有很多內(nèi)容方的資源，包括影視、綜藝、體育、游戲、音樂(lè)，需要一個(gè)渠道作為線(xiàn)上線(xiàn)下的展示。只是有錢(qián)有資源的王思聰，唯獨(dú)缺產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，因而需要找人合作。這人便是周鴻祎。

在直播行業(yè)，開(kāi)場(chǎng)即是高潮

“2015年底、2016年初是一個(gè)井噴期，突然冒出七八百家直播公司，”花椒市場(chǎng)副總裁郭鶴說(shuō)，“據(jù)我所知，2016年初，有些項(xiàng)目?jī)H僅還在做產(chǎn)品階段，就拿到了千萬(wàn)元人民幣的天使融資?！?/p>

國(guó)內(nèi)股權(quán)投資研究機(jī)構(gòu)“清科研究中心”向記者提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2015年，直播領(lǐng)域融資從此前的年均數(shù)起，突然陡升至50余起，2016年也有約40起。由于大批直播公司規(guī)模太小，與實(shí)際相比，這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可能還偏少。

資本戰(zhàn)局—開(kāi)，最先動(dòng)起來(lái)的是斗魚(yú)。

斗魚(yú)的前身是“A站生放送”（即live，直播）。2014年初，前A站站長(zhǎng)陳少杰與好友張文明一起創(chuàng)辦斗魚(yú)，并拿到奧飛娛樂(lè)董事長(zhǎng)蔡?hào)|青的2000萬(wàn)元人民幣的天使投資。奧飛娛樂(lè)也是A站的投資方。

“這筆錢(qián)在三個(gè)月內(nèi)就燒光了，但燒得很值?！币晃恢槿耸扛嬖V記者，這筆錢(qián)主要花在兩個(gè)地方，一個(gè)是贊助LPL英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽俱樂(lè)部，在成員比賽穿的衣服上印上贊助商logo；另一個(gè)是在2014年英雄聯(lián)盟第二賽季中做地毯式推廣。只要玩家在自己的游戲ID前加上“斗魚(yú)TV”字眼，然后用斗魚(yú)開(kāi)直播打比賽，且在賽季結(jié)束后打到一定級(jí)別，就可獲得最高20萬(wàn)元獎(jiǎng)金。

效果是，在那幾個(gè)月，所有的職業(yè)比賽，每場(chǎng)都有斗魚(yú)的隊(duì)伍，甚至可能比賽雙方都是斗魚(yú)的隊(duì)伍。而且比賽時(shí)，所有人都能不斷聽(tīng)到有人在喊玩家“斗魚(yú)TV-XXX”，場(chǎng)面頗為壯觀(guān)。

經(jīng)此二役，“斗魚(yú)的日活也一下沖到二三百萬(wàn)”，前述知情人士說(shuō)，斗魚(yú)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)奠定了今日的頭部地位。

2016年開(kāi)年，映客也在周亞輝的“指導(dǎo)”下燒錢(qián)推廣。

在場(chǎng)內(nèi)絕大部分玩家還在拿天使輪的時(shí)候，映客率先拿到了一筆大錢(qián)，即周亞輝的6800萬(wàn)元。加上其他跟投方，那一輪映客拿到了8000萬(wàn)元。

周亞輝在成功擯退其他希望搶投映客的投資者、并迅速把投資款打給映客CEO奉佑生后，又揪住奉佑生，要他在春節(jié)前兩周，把賬上所有的1億現(xiàn)金全部砸下去拍廣告片、請(qǐng)明星代言。當(dāng)時(shí)，映客還只有100萬(wàn)DAU。周亞輝在他的投資筆記中稱(chēng)，“很快不到6月份就過(guò)了我們?cè)O(shè)定的目標(biāo)500萬(wàn)DAU了”。

相比之下，“觸手直播”的開(kāi)局就比較坎坷。這家專(zhuān)注于手游的直播公司前身是赫赫有名的“開(kāi)迅視頻”，創(chuàng)業(yè)于2011年。但在2015年10月，“開(kāi)迅視頻”被迫關(guān)停，團(tuán)隊(duì)徹底轉(zhuǎn)向手游直播業(yè)務(wù)。

轉(zhuǎn)型后，觸手四處尋找投資者卻屢屢碰壁?！皫缀醢褔?guó)內(nèi)所有的VC都找了個(gè)遍，但當(dāng)時(shí)幾乎沒(méi)人看好或者說(shuō)看不懂手游直播?！庇|手直播首席運(yùn)營(yíng)官李強(qiáng)告訴記者，當(dāng)時(shí)他們甚至與360連TS（投資者協(xié)議）都談好了，卻依然未能善終。

直到上線(xiàn)半年后，觸手直播才終于拿到同在杭州的美盛文化2000萬(wàn)美元B+輪融資。這家在游戲、動(dòng)漫、影視、電商均有布局的文化產(chǎn)業(yè)上市公司最為人所知的一次，是在2016年底斥資2.17億元收購(gòu)了星座自媒體“同道大叔”。endprint

隨后觸手在資本市場(chǎng)的待遇意外迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。原因并非觸手自身變化，而是因?yàn)椤锻跽邩s耀》《穿越火線(xiàn)移動(dòng)版》《球球大作戰(zhàn)》等一批手游突然成為爆款，帶動(dòng)整個(gè)手游板塊急劇升溫。專(zhuān)注做手游直播的觸手，也順勢(shì)成為投資界新寵。

2016年9月和11月，觸手接連拿到兩筆融資，各約2億元人民幣。其中，前一期由紀(jì)源資本GGV以2000萬(wàn)美金領(lǐng)投，熠美投資等機(jī)構(gòu)跟投，后一期由順為資本約2000萬(wàn)美金領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、沸點(diǎn)資本等機(jī)構(gòu)跟投；“立馬就變成了不是我們找投資人，而是投資人找我們了?！崩顝?qiáng)說(shuō)。

猝然平靜，洗牌開(kāi)始

所有接受記者訪(fǎng)問(wèn)的直播行業(yè)從業(yè)者與投資者都頻繁提到一個(gè)字：“快”。

“快”的體現(xiàn)之一是行業(yè)格局分化速度。

花椒市場(chǎng)副總裁郭鶴告訴記者，在井噴期，所有直播公司都是粗放式發(fā)展，比拼的是速度，是執(zhí)行力，不需要太多創(chuàng)新，只需要做好兩件事：一是把平臺(tái)搭起來(lái)，產(chǎn)品不要有bug（漏洞）、能跑起來(lái)就行，用戶(hù)體驗(yàn)還顧不上；另一個(gè)就是花錢(qián)找主播，做推廣，把流量做大。

燒錢(qián)圈用戶(hù)，成為直播公司殺敵制勝的不二法門(mén)。

刨去主播分成，映客、花椒等泛娛樂(lè)直播平臺(tái)最大的成本就是買(mǎi)流量，不僅包括線(xiàn)上的渠道流量采買(mǎi)，還有線(xiàn)下的分眾廣告、影院映前廣告等。

而對(duì)于游戲直播平臺(tái)而言，主播簽約費(fèi)在去年持續(xù)高漲，能占到總成本的三到四成。早期平臺(tái)之間的廝殺手段之一就是互挖墻腳，頭部主播們簽約就像國(guó)際球星轉(zhuǎn)會(huì)，簽約費(fèi)接連報(bào)出天價(jià)。斗魚(yú)曾在短短一個(gè)月內(nèi)，連續(xù)從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中挖了六名主播，總價(jià)超過(guò)6000萬(wàn)元。

創(chuàng)業(yè)者都期待這些巨額開(kāi)銷(xiāo)能有投資人埋單。事實(shí)上，在整個(gè)2016年，處于風(fēng)口之下的直播公司融資都頗為順利。

直播投資圈，也是一個(gè)“朋友圈”。

2016年11月，熊貓直播宣布完成A輪3億元人民幣融資。辰海資本、真格基金、博派資本、樂(lè)逗游戲、景嶺投資等投資方基本全是莊明浩和王思聰?shù)氖烊?，或者是熟人的熟人?/p>

莊明浩告訴記者，博派資本創(chuàng)始合伙人鄭蘭是他和王思聰?shù)呐笥?，?lè)逗游戲之前獲得過(guò)王思聰旗下普思資本的投資，景嶺投資則是當(dāng)時(shí)預(yù)定的領(lǐng)投方介紹的，而該領(lǐng)投方也與王思聰關(guān)系密切，只不過(guò)后因該公司突曝資金鏈問(wèn)題被迫撤銷(xiāo)了投資。辰海資本創(chuàng)始合伙人陳塵，是光源資本合伙人崔婧介紹認(rèn)識(shí)的。莊明浩和崔婧，都在2009年畢業(yè)后進(jìn)入盛大網(wǎng)絡(luò)做管培生。真格基金董事總經(jīng)理顧曼曼比他倆晚一年進(jìn)入盛大網(wǎng)絡(luò)，用莊明浩的話(huà)說(shuō)，“都是一起革命過(guò)的小伙伴”。

所以莊明浩在為熊貓直播B輪融資找FA時(shí)，也是第一時(shí)間想到崔婧。崔婧與前清科資本副總裁鄭烜樂(lè)合伙創(chuàng)辦的光源資本，已是國(guó)內(nèi)一家頗具實(shí)力的FA機(jī)構(gòu)。而真格基金方面，莊明浩先去找了顧旻曼。顧旻曼很快給王思聰和徐小平安排了一次見(jiàn)面，一次便談妥。

類(lèi)似“熟人或自己人投資”的情況在花椒、虎牙等頭部直播公司中也都不同程度地存在。

多位直播行業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者稱(chēng)，目前這幾家直播頭部公司，僅有斗魚(yú)的A輪（2014年6月，紅杉中國(guó)1800萬(wàn)美元領(lǐng)投）和B輪（2016年3月，騰訊4億人民幣領(lǐng)投），以及映客的A輪（2015年11月，賽富基金、金沙江創(chuàng)投、紫輝創(chuàng)投合投數(shù)千萬(wàn)人民幣）和A+輪（2016年1月，昆侖萬(wàn)維6800萬(wàn)人民幣領(lǐng)投）算是“項(xiàng)目向”的投資，其他投資基本都或多或少屬于“關(guān)系向”。

獲得資本助力的玩家很快殺出重圍，雄踞山頭。

短短一年，浩浩蕩蕩的“千播大戰(zhàn)”已成過(guò)眼云煙，戰(zhàn)役規(guī)模倏而驟減到“百播”，甚至“十播”。在泛娛樂(lè)板塊，YY、映客、花椒、陌陌傲視群英，而游戲板塊，斗魚(yú)、虎牙、熊貓和觸手搶占鰲頭。

郭鶴雖然不認(rèn)同所謂的“直播下半場(chǎng)”概念，但他依然感慨于行業(yè)的變遷速度。“從去年上半年突然冒出七八百家直播公司，到現(xiàn)在才一年多時(shí)間，只剩下不到兩百家，絕大部分都死掉了，也有一些轉(zhuǎn)成了經(jīng)紀(jì)公司，自己不做直播運(yùn)營(yíng)了?！彼嬖V記者。

相比于風(fēng)口之初的喧囂，直播行業(yè)猝然歸于平靜?！昂＿x混戰(zhàn)”已經(jīng)結(jié)束，接下來(lái)是數(shù)家頭部公司的“殊死決斗”。非頭部公司“彎道超車(chē)”的可能性則越來(lái)越小。除非這一群體中有革命性的產(chǎn)品出現(xiàn)，否則資本的不均等配置，以及日趨嚴(yán)苛的監(jiān)管政策環(huán)境，又將進(jìn)一步鞏固當(dāng)前的頭部格局。

失控與陷肼

很多人不曾料想，前期燒錢(qián)導(dǎo)致的巨額開(kāi)支，竟會(huì)直接推升直播公司的估值。

一般而言，公司估值是對(duì)其內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估，而內(nèi)在價(jià)值的決定因素往往是公司資產(chǎn)與獲利能力。

但即便是國(guó)內(nèi)的頭部直播項(xiàng)目，也依然處于早期或成長(zhǎng)期，而企業(yè)估值中常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)法，或根據(jù)同類(lèi)型企業(yè)的市盈率、市凈率或市銷(xiāo)率做的市場(chǎng)比較法，通常都只適用于成熟企業(yè)。

于是，直播行業(yè)采用了早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中常見(jiàn)的一種估值方式：用資金需求倒推整體估值。

譬如王思聰?shù)倪壿嬍牵?dāng)時(shí)熊貓直播大概需要4億-5億資金，讓出20%左右的股份，算下來(lái)估值就達(dá)到了20多億元人民幣規(guī)模。到B輪時(shí)，熊貓直播需要更多資金，估值便又翻了一倍，達(dá)到50億。

而彼時(shí)，這不僅有資本埋單，還有少數(shù)敢賭的基金在背后推波助瀾。

2015年初，只做了一年的斗魚(yú)開(kāi)始發(fā)起B(yǎng)輪融資時(shí)，就向投資人報(bào)出25億元人民幣估值，計(jì)劃融5億元。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在這輪融資之前，紅杉中國(guó)就放出2000萬(wàn)美金的可轉(zhuǎn)債。加上A輪投的2000萬(wàn)美金，相當(dāng)于B輪還沒(méi)融到的項(xiàng)目，紅杉中國(guó)已經(jīng)投入了4000萬(wàn)美金。

“常規(guī)的一個(gè)美元基金總共才4億美金！”這位業(yè)內(nèi)人士感到很無(wú)奈。

再到C輪，斗魚(yú)的估值徑直漲到70億元，較上一輪幾乎翻了兩倍。

一位FA機(jī)構(gòu)高管對(duì)記者稱(chēng)，直播項(xiàng)目估值增速失控，很大程度上是資本哄抬的結(jié)果。而最根本的原因在于，當(dāng)前貨幣超發(fā)，錢(qián)多而優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目少，一級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系嚴(yán)重失衡。endprint

“中國(guó)每年能幫投資人掙到錢(qián)的創(chuàng)業(yè)公司可能就那么一百多家，所有人都鉚足了勁兒想投。經(jīng)常是創(chuàng)業(yè)者比方說(shuō)原計(jì)劃融1個(gè)億，結(jié)果擠進(jìn)來(lái)一堆投資人，都是朋友，誰(shuí)都要拿一點(diǎn)（份額），弄到最后融了好幾億，估值也越談越高?！边@位高管說(shuō)。

迅速拉升到一個(gè)過(guò)高的估值后，能參與直播行業(yè)的vc基金就不多了。

投資了觸手直播的順為資本合伙人程天告訴記者，盡管VC基金的規(guī)模越來(lái)越大，但就標(biāo)的估值而言，目前一般VC的“射程”大多也就在小幾億美金。而當(dāng)前頭部直播項(xiàng)目估值幾乎都超過(guò)了這一規(guī)模。

資本催生了這一輪直播風(fēng)口，卻也很快將其逼到了盡頭。

“直播這個(gè)行業(yè)對(duì)VC基金已經(jīng)不友好了。價(jià)格很高，增長(zhǎng)空間有限，退出機(jī)制也不明朗。”一位要求匿名的直播行業(yè)資深從業(yè)者對(duì)記者稱(chēng)，共享單車(chē)尚有重資產(chǎn)投入，而直播公司完全屬于輕資產(chǎn)，如此高的估值中，泡沫成分不小。

華興資本董事長(zhǎng)包凡亦在8月17日的一場(chǎng)公開(kāi)活動(dòng)中，一本正經(jīng)地向臺(tái)下坐著的上百位投資人說(shuō)，目前中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)“風(fēng)險(xiǎn)蠻大”，原因之一在于估值的快速上漲；眾多市場(chǎng)參與者的涌入提升了標(biāo)的估值以及交易價(jià)格，“讓人實(shí)在是下不了手”。

看似亮眼的估值，卻成為一個(gè)“致命陷阱”，這或許是不少創(chuàng)業(yè)者未曾預(yù)料的。下一輪融資的估值該定多少？如果不“流血融資”，還能去找誰(shuí)？他們感到非常焦慮。

不少投資人已熄滅了對(duì)直播的熱情。一年前，他們也曾是哄搶大軍的一份子，如今卻不愿意再對(duì)外提起那些故事。

也有投資人直截了當(dāng)告訴記者，他們不會(huì)再投資純直播項(xiàng)目，因?yàn)檫@類(lèi)項(xiàng)目很難讓流量沉淀下來(lái)。對(duì)于秀場(chǎng)模式，用戶(hù)的新鮮感也很容易消耗殆盡，留存度太低。

所謂“純直播項(xiàng)目”，是相對(duì)于另一類(lèi)“不純粹做直播”的公司而言，它們是做社交、短視頻或其他業(yè)務(wù)出身，后來(lái)才拓展了直播業(yè)務(wù)，譬如YY、陌陌、快手、B站。而相比于斗魚(yú)、花椒等純直播公司，YY、陌陌們反而賺到了更多錢(qián)。這對(duì)投資者而言是一個(gè)提醒。

“直播只是一個(gè)變現(xiàn)工具，而且沒(méi)有技術(shù)壁壘，幾乎任何產(chǎn)品都可以加入直播?！焙弦粍?chuàng)投合伙人邵峻對(duì)記者說(shuō)，直播這個(gè)工具本身不是最重要的，最終要看該產(chǎn)品能提供什么價(jià)值。

曾深度參與投資YY的前晨興創(chuàng)投副總裁、聯(lián)基金創(chuàng)始合伙人邱浩說(shuō)，他希望投資能夠建立起社區(qū)、有流量、通過(guò)直播手段來(lái)變現(xiàn)的產(chǎn)品?！拔磥?lái)更有前景的不是直播，而是即時(shí)視頻社交。”

幾乎所有頭部直播公司都在試圖跟上投資人的邏輯。它們不再只做純直播那一套，還慢慢有了即時(shí)視頻社交、PGC自制綜藝、造星計(jì)劃等新玩法，盡管質(zhì)量參差不齊。

這些做法背后既有開(kāi)拓新業(yè)務(wù)以應(yīng)對(duì)艱難時(shí)局的考量，也是一種融資手段?！澳敲锤叩墓乐?，總得講些新故事吧?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士直言不諱。

“閃電戰(zhàn)”與“風(fēng)口潮”

向來(lái)給人以“機(jī)敏”印象的投資者，也并不總是贏家。這一輪直播風(fēng)口，很多投資者都沒(méi)有趕上。

直播行業(yè)層面的推進(jìn)速度過(guò)快，估值又迅速抬高，留給vc投資人的時(shí)間窗口極為有限。不少vc投資人的直觀(guān)感受是，“不到一年就結(jié)束了”。

這種“閃電戰(zhàn)”在國(guó)內(nèi)投資史上并不多見(jiàn)，直播行業(yè)有其特殊性。

程天認(rèn)為，直播之所以能在2015年爆發(fā)，是因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施在當(dāng)時(shí)已非常成熟，包括帶寬、智能手機(jī)滲透率、APP下載，以及手機(jī)上移動(dòng)支付、打賞等等。加上移動(dòng)直播是對(duì)PC直播的傳承，不僅降低了參與門(mén)檻，實(shí)時(shí)互動(dòng)，即開(kāi)即關(guān)，而且觸碰到用戶(hù)內(nèi)心深處的某種需求。

這意味著，移動(dòng)直播戰(zhàn)役一旦開(kāi)局，在用戶(hù)層面的鋪展速度便一日千里，由于不存在技術(shù)壁壘，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也能很快跟上，倒逼自己追逐資本助推，大舉燒錢(qián)圈用戶(hù)，一切都在爭(zhēng)分奪秒。

“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)世界已變得越來(lái)越扁平化，每一次產(chǎn)品或技術(shù)創(chuàng)新留給創(chuàng)業(yè)者的時(shí)間都越來(lái)越短，留給vc投資人的時(shí)間也越來(lái)越短。”程天告訴記者，在2c的純消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，類(lèi)似于“直播投資閃電戰(zhàn)”這樣看似另類(lèi)的現(xiàn)象，將成為一種新常態(tài)。

身不由己的創(chuàng)業(yè)者、非理性逐利的資本，乃至于平民化的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，共同促成了移動(dòng)直播風(fēng)口的“早逝”。而在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)幾年，類(lèi)似移動(dòng)直播風(fēng)口速興速落的故事或許還將頻繁上演。

這對(duì)VC投資人而言可謂喜憂(yōu)參半。潛在機(jī)會(huì)增多，卻也如流星般轉(zhuǎn)瞬即逝。如果允許調(diào)研和判斷的時(shí)間過(guò)短，向來(lái)“不怕錯(cuò)投三千，就怕漏投一個(gè)”的VC投資人可能別無(wú)他法，一旦嗅見(jiàn)一個(gè)疑似風(fēng)口的東西稍露端倪，就必須一擁而上、舍命狂奔。

“你要是反應(yīng)不夠快，后面可能就沒(méi)你什么事兒了?！币晃粍倓偧尤隫C大軍的年輕投資人苦笑說(shuō)。風(fēng)口之下，每一個(gè)懷抱野心的人都是時(shí)間獵人。

（編輯/可敬）endprint