李芬英

摘要：企業(yè)財務管理會面臨很多不確定風險。企業(yè)外源性財務風險是企業(yè)外部環(huán)境變化引起的，是不以企業(yè)意志為轉移的，是企業(yè)所無力改變的，只能實行技術性措施進行規(guī)避。企業(yè)內(nèi)源性財務風險是由于企業(yè)內(nèi)部管理不當造成的，是可控的，企業(yè)內(nèi)源性財務風險應當靠強化企業(yè)內(nèi)控管理、科學決策來控制。企業(yè)財務風險中資金鏈斷裂和喪失債償能力風險是致命的，其影響會無限放大。

關鍵詞：財務風險;防控;措施

一、財務風險內(nèi)涵

財務風險指的是財務活動帶來的不確定性，主要包含企業(yè)喪失債償能力的風險和股東收益的可變性風險，即預期營業(yè)收益差離財務預想與期盼的不確定性。企業(yè)財務風險不僅僅是財務困境風險，還包括盈利的風險（能夠盈利卻未能盈利或少盈利）。通常意義上對財務風險的理解是財務活動面臨重大失敗的可能性，或指企業(yè)財務發(fā)生困境難以為繼，嚴重情況是企業(yè)失去運營動力，喪失債償能力，面臨最不利局面。其中融資困難造成企業(yè)資金鏈斷裂、企業(yè)變現(xiàn)能力差造成的不能及時債償付現(xiàn)風險是致命的，往往會無限放大風險影響。

二、企業(yè)財務風險的成因及防控措施

（一）企業(yè)外源性財務風險

企業(yè)外源性財務風險是企業(yè)外部環(huán)境變化引起的，是不以企業(yè)意志為轉移的，是企業(yè)所無力改變的，企業(yè)只能進行規(guī)避。

1.匯率風險

對有國際貿(mào)易的企業(yè)來說，匯率的浮動變化可能會平衡掉企業(yè)的部分利潤，給企業(yè)造成不必要的損失。規(guī)避匯率風險有幾項技術措施：（1）選擇恰當合同貨幣。企業(yè)在簽訂合同時應當規(guī)定采用本土貨幣進行支付。（2）在金融市場進行保值操作。主要技術方法有現(xiàn)匯交易、期貨交易、期權交易、期匯交易、借款與投資、外幣票據(jù)貼現(xiàn)、利率—貨幣互換等。（3）資產(chǎn)負債表保值來化解折算風險。會計在處理企業(yè)資產(chǎn)負債表過程中會產(chǎn)生折算風險，可以在資產(chǎn)負債表上用功能貨幣表示受險資產(chǎn)與受險負債的等額關系。

2.融資風險

融資風險是由于政策環(huán)境、市場環(huán)境變化引起的企業(yè)財務風險。我們可以在媒體上經(jīng)常聽說貨幣寬松和貨幣緊縮這兩個名詞，還有準備金、銀行拆借等名詞，這些名詞背后都涉及國家宏觀金融政策和市場政策，這些政策的突然改變會造成企業(yè)融資環(huán)境的變化，表現(xiàn)為利率的浮動、對企業(yè)放貸收緊等。這樣的變化是金融業(yè)的“趨利避害”本能使然，企業(yè)時刻要謹記：銀行放貸也嫌貧愛富，金融市場的資金都流入了國企和房地產(chǎn)就可以證明一切。企業(yè)在做融資計劃時應當對融資風險有足夠認識，評估利率變化給企業(yè)造成的影響范圍，還應考慮銀行對企業(yè)信貸收緊情況，不少企業(yè)就是由于銀行突然對企業(yè)信貸收緊而使企業(yè)陷入資金困境的，極端情況會出現(xiàn)企業(yè)資金鏈斷裂、流動性喪失，給企業(yè)造成致命傷害。所以企業(yè)融資計劃應當采取多渠道籌資，企業(yè)發(fā)展要有足量的自有資金支持，不能全部指望銀行貸款，在企業(yè)多階段融資計劃中，要做好銀行止貸的應對策略。

3.供應鏈傳導風險

在全球一體化和競爭日益激烈的供應鏈環(huán)境中，供應鏈節(jié)點企業(yè)間的財務關系也變得更加密切，利益關系更加復雜[1]。供應鏈各節(jié)點企業(yè)依靠相互商業(yè)信用，一般都會占用上下游節(jié)點的財務資源，如果某一節(jié)點企業(yè)財務發(fā)生危機，就可能傳導給其上下游合作伙伴，甚至引起整條供應鏈資金鏈斷裂，破壞力如同三角債，給相關企業(yè)帶來不可預知的風險。風險防控應當是降低物流載體承載風險能力：降低對合作伙伴的依賴程度，增加合作伙伴選擇的彈性，進行協(xié)議控制。增強信息流的交換和共享：加強合作伙伴之間的信息交流和信息共享，減少信息不對稱引致的相關風險。降低資金流載體承載風險：制定合理的賭銷政策，健全應收賬款的催收制度，合理運用商業(yè)折扣和現(xiàn)金折扣。

企業(yè)外源性財務風險防控需要靠加強信息情報收集研究和采取相應技術措施來規(guī)避，企業(yè)應當設立信息官（CIO），CIO負責外源性財務風險因素的信息收集、研究，為企業(yè)決策提供信息支持。

（二）企業(yè)內(nèi)源性財務風險

企業(yè)內(nèi)源性財務風險是由于企業(yè)內(nèi)部管理不當造成的，是可控的。企業(yè)內(nèi)源性財務風險應當靠強化企業(yè)內(nèi)控管理、科學決策來控制。

1.企業(yè)并購中的財務風險

在經(jīng)濟全球化的今天，企業(yè)并購重組作為一種重要的投資方式，已經(jīng)成為世界經(jīng)濟發(fā)展的一個重要趨勢，也是企業(yè)迅速擴大生產(chǎn)規(guī)模，提高競爭力的一條捷徑[2]。由于并購雙方信息不對稱使收購企業(yè)容易產(chǎn)生信息偏差，并購企業(yè)對目標企業(yè)盲目收購，缺乏其價值的科學評估，往往會造成對整個企業(yè)拖累，造成并購財務風險。改善獲取信息的質(zhì)量，充分開展并購前的調(diào)查、采用合適的目標企業(yè)價值評估方法，及時足額準備好并購所需資金可降低并購中的財務風險。

2.資金鏈斷財務風險

資金鏈斷裂型財務風險是由于企業(yè)擴張后續(xù)投入資金準備不足或缺少流動資金造成的企業(yè)經(jīng)營或項目停止現(xiàn)象，這時的企業(yè)經(jīng)營并不是負利潤問題，而是企業(yè)融資問題，往往造成企業(yè)命運終結。資金鏈斷裂是企業(yè)再融資困難造成，企業(yè)應當在最初就做好風險預測，做充足資金準備，對外界宏觀環(huán)境影響有準確預判，時刻注意要保持企業(yè)發(fā)展資金動力支持，合理進行資金和項目規(guī)劃，避免沖動性資產(chǎn)運作。

3.流動性財務風險

流動性風險防控主要是對現(xiàn)金、存貨、應收賬款的控制，企業(yè)應當根據(jù)經(jīng)驗和信息化管理系統(tǒng)幫助確定最優(yōu)現(xiàn)金和存貨，其中應收賬款容易演化為供應鏈傳導型財務風險，企業(yè)必須對整個供應鏈鏈條加強調(diào)查跟蹤和了解，將客戶和相應風險進行風險分級管理，采取不同對待，以期將風險化為最小。

參考文獻：

[1]彭麗.供應鏈財務風險傳導機制與控制體系研究[D].南京理工大學，2014.

[2]張穎.企業(yè)并購中的財務風險研究[D].山東財經(jīng)大學，2016.