王珂

(云南大學(xué)，云南 昆明 650504)

影子銀行體系概述

影子銀行自二十世紀(jì)以來在全球迅猛發(fā)展，中國的影子銀行現(xiàn)象首次出現(xiàn)于2010年，此后在我國快速發(fā)展，那么影子銀行的概念最早提出于2007年，是由當(dāng)時的太平洋投資管理公司的執(zhí)行董事Paul McCulley提出，他認(rèn)為由于接受中央監(jiān)管的商業(yè)銀行需要接受中央傳統(tǒng)而正規(guī)的管理，其相對應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)籌集到的一些資金是具有不確定期限的，所以這種短期資金沒有貼現(xiàn)權(quán)，也不能加入存款保險組織，處于中央監(jiān)管之外的資金，而這些商業(yè)銀行又可以利用這些資金進(jìn)行信貸等用途，這種銀行監(jiān)管資金的方式稱為影子銀行。2011年4月12日，美國金融穩(wěn)定委員會從全方位的視角正式規(guī)定了影子銀行的范圍，認(rèn)為影子銀行的具有信貸功能并在不計入資產(chǎn)負(fù)債表的貸款科目的情況下私自給企業(yè)貸款，由于影子銀行的信貸資金來源于不受中央監(jiān)管的銀行自有資金，所以存在隱蔽性，可以在不接受監(jiān)督的情況下給潛在的借款人及借款企業(yè)提供貸款服務(wù)。

影子銀行的特點(diǎn)

影子銀行具有很多特點(diǎn)，而最顯著的三個特點(diǎn)首先是影子銀行與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的授信方式不同，傳統(tǒng)銀行是直接授信，但是影子銀行可以看做是一個過程極其復(fù)雜的信用中介，他利用相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品進(jìn)行特定的融資以實(shí)現(xiàn)目的。其次是影子銀行與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行之間相互聯(lián)系，就目前國內(nèi)的形勢而言，影子銀行的直接發(fā)起人或股東就是商業(yè)銀行，或是商業(yè)銀行利用其它相關(guān)方式如直接貸款等對影子銀行進(jìn)行資金的支持。最后的顯著特點(diǎn)就是影子銀行游離于中央及傳統(tǒng)商業(yè)銀行的監(jiān)管之外，它不需要提供相關(guān)的財務(wù)信息，由于不受到審慎的政府監(jiān)管和評估需求，影子銀行也不需要提供資本、杠桿率、流動性等相關(guān)的數(shù)據(jù)，不需進(jìn)行風(fēng)險評估等活動。

我國影子銀行體系的本質(zhì)和特點(diǎn)分析

就目前針對影子銀行體系的研究來看，國內(nèi)外的學(xué)者們進(jìn)行的分析基本都是在理念層次的研究，而結(jié)合實(shí)際情況作為實(shí)踐性的研究則很少，尤其是對比西方國家，我國的影子銀行體系還需要進(jìn)一步發(fā)展，影子銀行在我國雖然數(shù)量多，但是普遍規(guī)模小、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也不夠成熟、杠桿率水平低，這還需要我國學(xué)者結(jié)合實(shí)踐進(jìn)行進(jìn)一步研究。影子銀行打著傳統(tǒng)銀行的旗號進(jìn)行信用中介、融資信貸和股本融資等相關(guān)業(yè)務(wù)，又不會以商業(yè)銀行的傳統(tǒng)經(jīng)營業(yè)務(wù)作為主營業(yè)務(wù)，這樣打開了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的局限性，影子銀行的業(yè)務(wù)又存在多元化，這種信貸關(guān)系業(yè)務(wù)的進(jìn)行使得影子銀行的信用起到了良好的擴(kuò)張性影響和作用。針對西方國家的影子銀行規(guī)模發(fā)展速度，我國與西方國家對比還存在許多差強(qiáng)人意的地方。首先是與西方國家的影子銀行體系對比而言，我國仍處于不成熟的發(fā)展中狀態(tài)，規(guī)模不夠大，運(yùn)作形式不夠豐富，在實(shí)際中也沒有有效地推廣導(dǎo)致落實(shí)也存在阻礙。其次是影子銀行及商業(yè)銀行甚至一些大型國企在運(yùn)作時，都是將杠桿率作為基礎(chǔ)部分，但是我國的杠桿率低，影響了銀行的發(fā)展。最后是影子銀行的產(chǎn)品規(guī)模不夠豐富，結(jié)構(gòu)單一，發(fā)展規(guī)模又小，這對于民間金融機(jī)構(gòu)來說會存在更大的風(fēng)險，導(dǎo)致了影子銀行的發(fā)展規(guī)模又受到了進(jìn)一步的限制。

我國影子銀行對金融穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響

我國影子銀行會對金融系統(tǒng)產(chǎn)生一定的積極影響，但本文主要從消極影響方面分析。

第一，由于影子銀行缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管，這會導(dǎo)致當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)泡沫時，影子銀行在這種泡沫和暴利的驅(qū)使下，影子銀行的資金會大量會大量流入泡沫企業(yè)，使得經(jīng)濟(jì)泡沫的影響變得更大，金融體系的穩(wěn)定性會受到重創(chuàng)，而且根據(jù)我國現(xiàn)階段的情況來看，許多監(jiān)管外的資金通過高利息進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，使得房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了大量的泡沫。

第二，由于影子銀行不受到政府的監(jiān)控，當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)時，影子銀行由于不受到政府的調(diào)控會導(dǎo)致危機(jī)被放大，導(dǎo)致情況進(jìn)一步惡化，影響了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。這一點(diǎn)在美國的次貸危機(jī)中已經(jīng)驗(yàn)證，美國次貸危機(jī)產(chǎn)生是由于房屋貸款，但是由于銀行信貸產(chǎn)品被包裝成各種理財產(chǎn)品，所以波及到其他各個領(lǐng)域。

第三，由于影子銀行處于監(jiān)管之外而無法實(shí)現(xiàn)全面的嚴(yán)格監(jiān)管，而投機(jī)主義正式需要這種可以攻擊的漏洞，利用影子銀行資金進(jìn)入門檻低和監(jiān)管不力的缺點(diǎn)，進(jìn)行不法的暴利活動，影子銀行會放大投機(jī)行為的影響力，影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

第四，影子銀行體系所固有的期限與流動性轉(zhuǎn)換、信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移以及高杠桿率等特征，使其具有系統(tǒng)性風(fēng)險隱患，從而會威脅金融體系安全。影子銀行體系為了拓展其業(yè)務(wù)渠道，增加市場占有率和利潤來源，往往主動與商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)合作，二者之間具有緊密的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，如資金關(guān)聯(lián)，影子銀行體系的流動性在一定程度上受到商業(yè)銀行體系流動性的影響和制約，二者經(jīng)常緊密地交織在一起，這種業(yè)務(wù)上的緊密相連，必然導(dǎo)致影子銀行體系風(fēng)險向傳統(tǒng)銀行體系傳染和轉(zhuǎn)移，從而威脅商業(yè)銀行體系穩(wěn)健經(jīng)營，危害我國金融安全。

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