程鉑惠　馬眾

【摘 要】 企業(yè)財務(wù)管理問題正逐步成為企業(yè)中的核心問題，企業(yè)籌資所產(chǎn)生的籌資風(fēng)險也就成為近年來企業(yè)面臨的最主要風(fēng)險之一。研究如何應(yīng)對企業(yè)籌資的風(fēng)險成為當(dāng)今企業(yè)的一大熱門問題，處理企業(yè)面對的籌資風(fēng)險，不僅貫穿整個企業(yè)的運(yùn)營發(fā)展，更在一定程度上決定了企業(yè)的發(fā)展方向和市場地位。

【關(guān)鍵詞】 企業(yè)籌資 風(fēng)險 風(fēng)險管理

企業(yè)籌資是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，企業(yè)對資金的需求通過金融市場以及金融機(jī)構(gòu)來獲取所需資金的方式。隨著時代的發(fā)展和社會的進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程日益加快，企業(yè)間的競爭也日趨激烈，企業(yè)在不斷謀求發(fā)展的進(jìn)程中逐漸意識到財務(wù)管理在整個企業(yè)管理中的作用，正逐漸面臨重心轉(zhuǎn)型，由單一類型的企業(yè)發(fā)展到以財務(wù)管理為主體的企業(yè)管理運(yùn)營模式中，而財務(wù)管理在企業(yè)宏觀控制中起到了越來越重要的作用。

一、企業(yè)籌資風(fēng)險管理意義重大

企業(yè)在不斷發(fā)展的過程中，必將不斷面臨新的挑戰(zhàn)，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，市場行情瞬息萬變，企業(yè)之間的競爭日益激烈，企業(yè)決策失誤在所難免，企業(yè)所籌集資金的使用效益的不確定性，產(chǎn)生了籌資風(fēng)險，對于各企業(yè)而言，怎樣選擇籌資方式，如何使各種籌資方式有效的組合，怎樣掌握籌資規(guī)模等等一系列問題也就隨之產(chǎn)生，而企業(yè)需要在籌資前認(rèn)真地分析、研究、把握這些問題，這就需要企業(yè)有一定的應(yīng)對籌資風(fēng)險的能力和措施，做好企業(yè)的籌資風(fēng)險與防范已經(jīng)成為一個重要的課題。

國際政治形勢的變化和各國經(jīng)濟(jì)政策的改變，也同樣成為影響我國公司和企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的一個重要因素。作為一個公司和企業(yè)的經(jīng)營者，要善于抓住對生產(chǎn)經(jīng)營活動有利的戰(zhàn)略機(jī)遇，加快發(fā)展步伐，拓展公司和企業(yè)的生存空間，夯實公司和企業(yè)內(nèi)部的發(fā)展基礎(chǔ)，為后續(xù)經(jīng)營活動儲備充足的力量，才不至于被全球化的經(jīng)濟(jì)大潮和理念所淘汰。

二、企業(yè)籌資風(fēng)險管理存在的問題

1、缺乏風(fēng)險管理意識。在當(dāng)今社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)作為獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實體，必須獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險。而企業(yè)管理人員特別是財務(wù)決策者沒能樹立風(fēng)險意識，高估資本低估負(fù)債，沒能聯(lián)系應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率分析賬齡，充分考慮其可收回性，造成一定的錯誤判斷?；I資風(fēng)險具有一定的客觀性，往往風(fēng)險越高，收益越大，財務(wù)決策者只把目光聚集在高收益的層面上，忽略了高風(fēng)險對企業(yè)運(yùn)營與管理產(chǎn)生的不良后果和可能帶來的收益的不確定性。高估了風(fēng)險下的收益率，對于風(fēng)險與收益的沒能準(zhǔn)確的衡量，持有過度樂觀的心態(tài)，反對風(fēng)險主義，不能客觀的評價風(fēng)險，對于企業(yè)潛在的風(fēng)險未能。

2、忽略質(zhì)量和成本管理。在經(jīng)營活動中，質(zhì)量是企業(yè)的第一生命。作為一個企業(yè)管理者，首先要把質(zhì)量作為首要任務(wù)來抓，在重視質(zhì)量的同時，也不能忽略成本的核算，不能盲目的為了追求質(zhì)量，而置生產(chǎn)成本與不顧，給經(jīng)營活動造成不必要的負(fù)擔(dān)。對企業(yè)的內(nèi)部員工尤其是生產(chǎn)人員，加強(qiáng)他們對質(zhì)量與成本的充分認(rèn)識，樹立正確的企業(yè)文化理念，在保證質(zhì)量的前提下，最大限度的降低成本，從而降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，保證效益的最大化。現(xiàn)實中，一些企業(yè)經(jīng)營者忽略了日常生產(chǎn)經(jīng)營活動的管理和加強(qiáng)員工樹立企業(yè)主人翁意識的培養(yǎng)，從而導(dǎo)致了生產(chǎn)成本的人為增加和質(zhì)量的不確定性，使企業(yè)效益大幅度降低，增加了企業(yè)的金融風(fēng)險。

3、選擇錯誤的籌資途徑。一些企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營中，時常會遇到資金短缺的窘境，為了使經(jīng)營活動正常進(jìn)行，在得不到銀行資金的支持下，往往尋找一些民間融資途徑，付出了高額的利息，用以維持經(jīng)營活動，人為的提高了運(yùn)轉(zhuǎn)經(jīng)營成本，在企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營中出現(xiàn)突發(fā)狀況，或外部產(chǎn)生不可預(yù)估的對企業(yè)經(jīng)營不利的因素時，將給企業(yè)經(jīng)營帶來致命的傷害或打擊，直接影響到企業(yè)對融資的還款能力，給企業(yè)的信譽(yù)帶來不必要的傷害，進(jìn)而影響到企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

三、企業(yè)籌資風(fēng)險管理問題的解決對策

1、提升風(fēng)險意識，建立科學(xué)有效的風(fēng)險評估機(jī)制和風(fēng)險預(yù)測體系。由于內(nèi)部和外部因素會共同作用于企業(yè)的籌資決策，使其風(fēng)險增加，而企業(yè)籌資風(fēng)險具有一定的可控性，所以企業(yè)在進(jìn)行日常經(jīng)營活動的過程中，可以采取有效的措施來降低該風(fēng)險的發(fā)生。同時，由于企業(yè)籌資決策是由企業(yè)管理人員人為決策，具有強(qiáng)烈的主觀色彩，難免會受到一些該決策者自身具備的素質(zhì)的影響。所以針對較易產(chǎn)生籌資風(fēng)險的因素，加強(qiáng)對他們的管理，建立健全一系列風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，從而提高預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)變能力和對財務(wù)風(fēng)險的適應(yīng)能力。同時加強(qiáng)對市場前景的調(diào)研，把握其變化趨勢和規(guī)律。企業(yè)不僅應(yīng)當(dāng)考慮當(dāng)下的市場行情以及企業(yè)資本運(yùn)作現(xiàn)狀，同時也應(yīng)將未來的資本預(yù)測納入考慮范圍，并對其風(fēng)險進(jìn)行識別和評估，提高對企業(yè)籌資風(fēng)險的管理水平，達(dá)到規(guī)避籌資風(fēng)險的目的。

2、加強(qiáng)對質(zhì)量和成本的控制。企業(yè)最終要追求利潤的最大化，則要通過提高售價和降低成本來實現(xiàn)。但是無原則的降低成本，則使品質(zhì)不能保證，無法滿足用戶和消費(fèi)者的需求。企業(yè)可以通過對質(zhì)量成本的整體控制，達(dá)到產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量可以保證的效果。所以，企業(yè)要加強(qiáng)對質(zhì)量成本的管理控制，加大培訓(xùn)員工的力度，力求在員工心中樹立質(zhì)量是企業(yè)的第一生命的理念。其中，很重要的一點就是對成本數(shù)據(jù)流進(jìn)行細(xì)致的核算和分析，所以提供的各種數(shù)據(jù)和記錄必須真實、可靠，否則，對決策只能起到誤導(dǎo)作用。

3、合理選擇籌資途徑，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。在企業(yè)的籌資過程中，決策者要將籌資成本放在一個相當(dāng)重要的決策點，在保證籌集資金不減少的情況下，合理選擇籌資途徑，不斷通過財務(wù)的杠桿作用，比較各種籌資方式和籌資途徑，選擇最優(yōu)的籌資組合，盡量減少籌資成本，從而弱化企業(yè)籌資風(fēng)險。當(dāng)前通過考察我國上市公司的融資結(jié)構(gòu)卻發(fā)現(xiàn)，企業(yè)仍偏好股權(quán)融資。而負(fù)債經(jīng)營符合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)規(guī)律的企業(yè)經(jīng)營方式，負(fù)債經(jīng)營可以直接降低企業(yè)的融資成本，在保證企業(yè)融資安全的前提下，實現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。

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