新三板市場成交回暖，做市指數(shù)創(chuàng)歷史新低

股轉系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示：截至2017年12月29日，新三板市場掛牌公司共計11630家，全年凈增1467家，去年全年新增家數(shù)則為5034家。從市場分布來看，創(chuàng)新層1353家，基礎層10277家；做市轉讓1343家，協(xié)議轉讓10287家。本月，股轉系統(tǒng)“三箭齊發(fā)”，在交易制度、分層機制及信息披露三方面祭出改革措施。

新三板市場12月成交繼續(xù)回暖，累計成交45.79億股，較前月增加8.28億股，成交金額累計達231.09億元，較11月增43.77億元。全年來看，2017年新三板市場累計成交390.92億股，較2016年增加27.56億股或7.59%，累計成交金額2146.46億元，較2016年增加236.30億元或12.37%。

2017年，三板做市指數(shù)先揚后抑，年初震蕩上行，3月29日上探1162.54點，為年內最高點，此后一路陰跌，8月上旬跌破千點關卡，12月27日創(chuàng)歷史新低983.01點，12月29日以993.65點收官，今年累計跌幅為10.65%，月K線自4月份起連續(xù)九個月收陰。

新三板集合競價時代來臨

12月22日，股轉系統(tǒng)發(fā)布新版股票轉讓細則，主要包括引入集合競價、優(yōu)化協(xié)議轉讓、鞏固做市轉讓等措施。

具體來看，原協(xié)議轉讓股票的盤中交易方式調整為集合競價，同時基礎層與創(chuàng)新層實施差異化的撮合頻次，基礎層每日收盤時段1次集合競價撮合，創(chuàng)新層則每日5次集合競價撮合，分別在每日9：30、10：30、11：30、14：00及15：00。撮合成交時，高于成交價的買入申報全部成交，低于成交價的賣出申報全部成交。此外，股轉系統(tǒng)還優(yōu)化了協(xié)議轉讓，提供盤后協(xié)議轉讓與特定事項協(xié)議轉讓兩種交易方式。

據(jù)悉，集合競價交易系統(tǒng)將于明年1月15日上線，屆時原來盤中協(xié)議轉讓的新三板股票將統(tǒng)一調整為集合競價。

新三板分層機制進一步完善

股轉系統(tǒng)本月優(yōu)化分層機制，這是繼2016年5月27日發(fā)布試行辦法以來的首次調整。主要包括調減凈利潤標準，提高營業(yè)收入標準，新增競價市值標準，以及在共同準入標準中增加“合格投資者人數(shù)不少于50人”要求等。此外，為防止“大進大出”，股轉系統(tǒng)還將維持標準改為以合法合規(guī)和基本財務要求為主。

股轉系統(tǒng)自2016年開始探索新三板分層制度，同年5月頒布了分層管理辦法，將掛牌公司分為基礎層公司和創(chuàng)新層公司。本次改革進一步完善分層制度，調整創(chuàng)新層的部分準入和維持標準，有利于促進更多優(yōu)質企業(yè)向創(chuàng)新層聚集，提高創(chuàng)新層公司的公眾化水平。

股轉系統(tǒng)總經(jīng)理李明表示，明年調層時間不變，仍為4月30日，且初步預測不會出現(xiàn)創(chuàng)新層大規(guī)模擴容的情況。

差異化信息披露標準出爐

股轉系統(tǒng)22日還發(fā)布了新的掛牌公司信息披露細則，對創(chuàng)新層與基礎層公司實施差異化的信息披露制度。

考慮到創(chuàng)新層公司公眾化程度更高，股轉系統(tǒng)不僅在審計上從嚴要求，同時還提高了創(chuàng)新層公司的披露頻次，在原年報及半年報基礎上，增加季度報告的披露要求，并新增業(yè)績快報與業(yè)績預告制度，以保證信息披露的及時性?；A層公司繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有信息披露規(guī)則，但對其中要求過嚴、明顯不合理的個別規(guī)定作出了修改。

12月26日，股轉系統(tǒng)發(fā)布了2017年年報的披露要求，明確掛牌公司應于2018年4月30日前完成年報披露，創(chuàng)新層公司預約在2018年4月披露的或預計年度業(yè)績無法保密的，應于2018年2月28日前披露業(yè)績快報。