佚名

與其說《黑天鵝》是一本經(jīng)濟(jì)金融著作，更不如像是一本哲學(xué)著作。作者用黑天鵝事件特指極其罕見，但一旦發(fā)生影響及其巨大，完全顛覆長期歷史經(jīng)驗而事前卻根本無法預(yù)測的重大事件。

在發(fā)現(xiàn)澳大利亞黑天鵝之前，所有的歐洲人都確信天鵝全部是白色的。然而，僅僅一次觀察到黑天鵝這一事件，就已經(jīng)顛覆了上千年對白天鵝的觀察所得出的結(jié)論。

也許你一生都見不到一只黑天鵝，但其實這種事件就在你我身邊。

2008年，金融危機(jī)爆發(fā)了。有一個人不但預(yù)測到金融危機(jī)的爆發(fā)，而且預(yù)測到危機(jī)的嚴(yán)重性。

這表現(xiàn)在塔勒布2007年出版的《黑天鵝》中，他預(yù)測到全球化將導(dǎo)致更少但更嚴(yán)重的全球性危機(jī)。第二年，次貸引發(fā)的全球金融危機(jī)就爆發(fā)了。

然而，塔勒布公司并未像其他90%的金融機(jī)構(gòu)一樣遭受巨大損失甚至不復(fù)存在，相反的，他危中取機(jī)，管理的各只基金在2008年10月的盈利高達(dá)65%-115%。

在《黑天鵝》這本書里，塔布勒用黑天鵝事件特指極其罕見，但一旦發(fā)生影響及其巨大，完全顛覆長期歷史經(jīng)驗而事前卻根本無法預(yù)測的重大事件。

與其說《黑天鵝》是一本經(jīng)濟(jì)金融著作，更不如像是一本哲學(xué)著作。這也許跟塔勒布雖然自沃頓畢業(yè)，但研讀大量書籍（身為黎巴嫩人，他精通法語及阿拉伯語），并且每三年休息一年專注地讀書思考有關(guān)。在這本書里，作者并未注入大量的經(jīng)濟(jì)規(guī)律與術(shù)語，反而從哲學(xué)及心理學(xué)角度向我們展示了，黑天鵝這種高度不可能而且不可預(yù)期事件的強(qiáng)大影響力。

黑天鵝事件的特征是：

1.具有意外性；

2.會產(chǎn)生極端影響；

3.雖然具有意外性，但人的本性促使我們在事后為它的發(fā)生編造理由，并且使它變得可解釋和可預(yù)測。

我們生活在極端斯坦中。

假設(shè)有兩個世界，平均斯坦和極端斯坦。

如果你是一個火星人，在降臨地球后，你從測量100個地球人的高度，即可得出地球人的平均高度，準(zhǔn)確而誤差極小。高度，重量，車禍，死亡率，智商……這些都可以納入正常統(tǒng)計的范疇中并且得出合理的結(jié)論與預(yù)測。

但是，還有另一個世界叫做極端斯坦。

財富，收入，google搜索量，行星大小，金融市場，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)……極端斯坦的清單比平均斯坦的長的多。舉個例子，即使你測量了十萬個Google搜索量，并不能準(zhǔn)確估計到第十萬零一個的數(shù)值范圍?！绻闾幚淼氖菢O端斯坦的數(shù)據(jù)，從任何樣本求得平均值都是令人困擾的，因為它受某個單一觀察值的影響如此之大。

在平均斯坦，集體事件，已知事件，常規(guī)事件占統(tǒng)治地位，在極端斯坦，單個事件，未知事件，意外事件占統(tǒng)治地位。不要穿越一條平均4英尺深的河流。我們的決定更多依賴于結(jié)果的可能范圍，而不是平均數(shù)字。

這就是困難所在，在極端斯坦，個體能夠輕易地以不成比例的方式影響整體。

這也是為什么金融危機(jī)不能用歷史和統(tǒng)計來預(yù)測。

大哲學(xué)家羅素已經(jīng)舉過一個極好的有關(guān)意外的例子，想象一只每天有人喂食的火雞，每次喂食都使它更加相信生命的一般法則就是每天得到的人類的喂食。感恩節(jié)前的星期三下午，一件意料之外的事情將發(fā)生在它身上。嗯，你猜到了。

如果我們是那只火雞，我們只會從之前的數(shù)百次喂食中推測第二天準(zhǔn)確的喂食，但是星期三發(fā)生的單單一件事才是決定命運的事件。

隨著喂食的增加，火雞的信心也增加了，雖然被屠殺的危險越來越近，我們卻感到越來越安全。

這是多么錯誤！

那么為什么還有那么多學(xué)者，經(jīng)濟(jì)學(xué)家，研究機(jī)構(gòu)在喂食我們各種各樣，似乎有理有據(jù)的分析？

因為作為人類，我們十分渴求規(guī)律，因為我們需要把事物簡化。信息越具有隨機(jī)性，事物就越復(fù)雜，因為越難以概括。你越概括，讓事物越有條理，隨機(jī)性就越低。因此，正是我們的簡化行為是我們以為世界的隨機(jī)性比實際上小。更為謬誤的是，我們沒有考慮隨著預(yù)測期限的加長，預(yù)測效力會降低。

而黑天鵝現(xiàn)象是我們不能去簡化并且無法預(yù)測的事物。這本書揭示我們對隨機(jī)事件的無視?！翱纯茨阕约荷睿愕穆殬I(yè)選擇，你與配偶的邂逅，你被迫離開故土，你面臨的背叛，你突然的致富或潦倒，這些事有多少事按照計劃發(fā)生的？”

我們表現(xiàn)的好像我們能夠預(yù)測歷史事件，我們預(yù)測30年后的社會保障赤字和石油價格，而沒有認(rèn)識到我們連明年夏天的情況都預(yù)測不了。

作者認(rèn)為，“如果你承認(rèn)由于有黑天鵝事件的影響，大部分“風(fēng)險管理方法”是有缺陷的，那么你的策略應(yīng)該極度保守或者極度冒險。不要把錢投入“中等風(fēng)險”的投資（你怎么知道是“中度風(fēng)險”的？）而應(yīng)該把一定比例的錢，比如85%-90%，投入極為安全的投資工具，比如國債，總之投入到你能找到的最安全的投資工具。余下的10%-15%投入極具投機(jī)性的賭博中，用盡可能多的財務(wù)杠桿（比如期權(quán)），最好是類似風(fēng)險資本的投資組合。你不是承擔(dān)中等風(fēng)險，而是一邊承擔(dān)高風(fēng)險，一邊不承擔(dān)風(fēng)險。二者的平均值是中等風(fēng)險，但能使你從黑天鵝事件中獲益?！?/p>

坦白講，我不太完全看得懂這本書，也許與作者的想法實在是與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家不同，并且融入大量哲學(xué)思想有關(guān)。在他的下一本書，《反脆弱》中，他將《黑天鵝》作為事件的背景，而反脆弱則是應(yīng)用的主要策略。如果我能理會他的策略并且能夠熟練運用的話，說不定我也住在曼哈頓啦。

但是，金融危機(jī)的爆發(fā)印證了一只黑天鵝。接下來在我們漫長的人生當(dāng)中，還會有各種危機(jī)的發(fā)生。所謂的低風(fēng)險并不真是低風(fēng)險。只不過崩盤還沒有發(fā)生。

以我的理解，作者做了如下建議：

1. 不要迷信那些估值報告和行業(yè)發(fā)展研究文字，因為所有大家看得見的模型和研究報告都是有關(guān)白天鵝的，根據(jù)歷史經(jīng)驗并不能精確地判斷下一刻會發(fā)生什么，對確定的追求是思維的惡習(xí)。不要聽經(jīng)濟(jì)預(yù)測者的話，但要做你自己的預(yù)測。

2. 謹(jǐn)慎預(yù)防，危中取機(jī)。要時刻準(zhǔn)備好面對不可預(yù)估的事件。當(dāng)不確定來臨時，需要做好心理和技術(shù)準(zhǔn)備，避免恐慌，贏得生機(jī)。

3. 保持充足冗余，凡事留有余地。不要舉債，現(xiàn)金為王。在眾人失去理智時保持清醒，在眾人慌張時保持鎮(zhèn)定。例如，常常還有人提到“買房一定會漲”，這雖然是過去十年的發(fā)生，但不代表未來不會轉(zhuǎn)向。房價下行已在部分地區(qū)顯示，房企的黃金時代已經(jīng)過去。但這也不代表未來的危機(jī)中沒有機(jī)會。業(yè)界的多空之爭只能作為背景，下一步的路還是要自己去走。endprint