南開大學濱海學院 王鴻錦

1 數(shù)字貨幣的概念

數(shù)字貨幣的英文簡稱為DIGICCY(全名為Digital Currency)。數(shù)字貨幣有與真實世界交互的支付功能還有安全的轉(zhuǎn)賬功能，去中心化的數(shù)字貨幣不以法定貨幣為基準，其按照一定的規(guī)則進行自由交易。而我國關(guān)于法定數(shù)字貨幣的定義是由央行發(fā)行的數(shù)字化人民幣，屬于法定加密數(shù)字貨幣。它本身是貨幣并與硬幣與紙幣構(gòu)成現(xiàn)金。由央行發(fā)行并以之做信用背書，只要國家繼續(xù)運行基本上沒有信用風險，存在內(nèi)在價值波動小受銀行監(jiān)控。

2 我國發(fā)展數(shù)字貨幣的條件

2.1 經(jīng)歷了貨幣發(fā)展的各階段人民對貨幣發(fā)展接受度高

從貨幣演進來看：由于人類生產(chǎn)力和經(jīng)濟水平不斷的提高，貨幣形態(tài)先是由最原始的一般等價物到一般等價物的代幣然后再到信用貨幣，最終演變?yōu)楫斀竦臄?shù)字貨幣。一般等價物的代幣形態(tài)即代用貨幣，它是足值貨幣的代表物。另外，代用貨幣作為足值貨幣的價值符號，其本身的內(nèi)在價值雖然低但它可以與足值的貨幣等價交換。如我國古代的飛錢，銀票。該階段的貨幣特征具有一定的信用貨幣的特征，是足值貨幣與信用貨幣的中間形態(tài)。一方面它建立在信用貨幣的基礎(chǔ)之上，另一方面它又不完全代表足值貨幣，開始出現(xiàn)了信用的屬性。信用貨幣：作為一種信用工具或債券債務(wù)憑證，其票面價值與內(nèi)在價值完全脫鉤。比如說紙幣和硬幣，它們并不具備商品屬性，背后代表著是約束性信任，往往以國家背書的形式存在，從而使其成為法償貨幣。數(shù)字貨幣形式：使貨幣的本質(zhì)演進成信用債權(quán)記賬符號且完全沒有實體貨幣媒介與之對應(yīng)，人們對數(shù)字貨幣的信用基礎(chǔ)是對支撐起數(shù)字貨幣運行的全新的加密算法和算法的約束機制的認可。如2009年基于區(qū)塊鏈技術(shù)的私人數(shù)字貨幣——比特幣綜合運用對等網(wǎng)絡(luò)，分布式總賬，哈希(HASH)及非對稱加密算法和工作量證明機制(POS)實現(xiàn)了去中心化點對點支付。在比特幣發(fā)展的近9年里，比特幣在全球的用戶規(guī)模不斷擴大，并對各國的主權(quán)貨幣運營體系金融結(jié)構(gòu)造成了一定的影響。

2.2 中國成第一大數(shù)字貨幣交易國

我國2013年12月5日央行等5部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風險的通知》，要求金融及支付機構(gòu)不得開展相關(guān)業(yè)務(wù)。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)的顯示在世界比特幣交易中，人民幣市場的交易量位居世界首位，高達全球總交易量的90%以上，比特幣在中國的認可與發(fā)展速度也是名列前茅；而交易量緊隨我們之后的是美元市場和歐元市場，分別占到全球的43%和9%；前三大交易市場合計占到96%，充分展示了數(shù)字貨幣趨向于集中化的發(fā)展特點。而直到2015年年底，中國人民銀行在北京召開數(shù)字貨幣研討會，不再以傳統(tǒng)的堵的方式來應(yīng)對。其中人民銀行研究團隊表示，將積極吸收國內(nèi)外的相關(guān)成果經(jīng)驗，力爭早日推出數(shù)字貨幣。正是基于數(shù)字貨幣的種種優(yōu)勢和互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，我國央行才對數(shù)字貨幣從謹慎否定的態(tài)度到積極肯定的態(tài)度。

2.3 國內(nèi)無紙幣化趨勢形成

隨著電子商務(wù)的迅速發(fā)展，我國有約7.3億的網(wǎng)民，第三方支付包括支付寶支付、微信支付與網(wǎng)銀體系位于世界前列，同時我國的移動終端設(shè)備普及率高。這些為我國發(fā)展數(shù)字貨幣提供優(yōu)良的條件，促使我國在數(shù)字貨幣這一領(lǐng)域能夠領(lǐng)先其他國家一步。當今世界其他各大經(jīng)濟體都異常關(guān)注數(shù)字貨幣的動向，所以我國作為第二大經(jīng)濟體理應(yīng)主動出擊，以更加積極的態(tài)度去研究數(shù)字貨幣，在貨幣新一輪的改革浪潮中不再錯失發(fā)展機遇。

3 我國央行法定數(shù)字貨幣設(shè)計目的及特征

從具體來看，央行法定數(shù)字貨幣應(yīng)該努力達到五大設(shè)計目標。

一是建立新型分布式支付體系，滿足點對點直接支付的需求從而提高支付效率，縮減交易費用與成本，同時能與現(xiàn)有的支付體系完美融合。從而降低貨幣發(fā)行量，減少通貨膨脹率，減少貨幣發(fā)行的沉沒成本。二是滿足普惠金融需要央行加強對KYC和AML的防范從而進一步降低金融風險同時又要兼顧消費者的使用便捷性。尤其是滿足那些沒有能力或途徑的人去接觸基本金融服務(wù)的需求。為我國金融體系改革和國際化全面開放打下堅實的基礎(chǔ)。三是為跨境支付打開便利通道，能夠為全球客戶提供全新的跨境支付手段和相關(guān)服務(wù)體驗。這有助于我國搶占全球央行數(shù)字貨幣制高點并提高人民幣國際地位。為我國一路一帶的建設(shè)發(fā)展和人民幣成為國際貨幣提供基礎(chǔ)。四是為貨幣政策工具，風險防范與金融監(jiān)管等貨幣經(jīng)濟宏觀管理提供新的手段比如貨幣流向跟蹤分析，貨幣精準投放與回籠等。五是央行數(shù)字貨幣為金融服務(wù)創(chuàng)新提供了新的可能。此外法定數(shù)字貨幣要作為現(xiàn)金的一部分在社會經(jīng)濟領(lǐng)域流通，必須能夠代表國家信用，可以安全存儲，保證交易安全，實現(xiàn)匿名流通。因此，法定貨幣必須具備不可重復花費性，可控匿名性，不可偽造性，系統(tǒng)無關(guān)性，安全性，可傳遞性，可追蹤行，可分性，可離線交易性，可編程性和基本的公平性等十一個特征。

其中，可控匿名性是法定數(shù)字貨幣最為重要的特征，是指法定數(shù)字貨幣在法律許可的應(yīng)用范圍內(nèi)可以追溯。匿名是為保證公民的合法私有財產(chǎn)不受侵犯，與此同時為維護社會秩序，保障公民權(quán)利，必須保證發(fā)生違法犯罪行為時，數(shù)字貨幣的來源可以被追溯。因此央行需要在保護公民隱私權(quán)和維護社會秩序之間找到平衡。

4 我國推出法定數(shù)字貨幣的積極意義

從國際上看，中國希望在數(shù)字貨幣的發(fā)行，流通，監(jiān)管等各個層面搶占第一，為以后在全球數(shù)字貨幣的大潮中具有很大的話語權(quán)。并為人民幣國際化，穩(wěn)固貨幣主權(quán)控制力等方面起重要作用。

從社會角度看，法定數(shù)字貨幣推出促進普惠金融的發(fā)展健全整個金融市場，使社會各階層易收到金融發(fā)展的紅利。

從監(jiān)管角度看，是基于區(qū)塊鏈技術(shù)運作的數(shù)字貨幣，有利于對貨幣流向進行追蹤增加交易的透明度有效打擊洗錢等違法犯罪行為。

對于央行來說數(shù)字貨幣交易成本低，因此降低傳統(tǒng)貨幣的發(fā)行和流通的成本來提高貨幣的流通效率。如：發(fā)行低成本的數(shù)字貨幣可以大大降低鑄幣稅。

央行推行數(shù)字貨幣不僅可以提升央行對貨幣流通的控制力，更好的支持社會經(jīng)濟發(fā)展進一步完善支付體系，提供更加便利高效穩(wěn)定的金融創(chuàng)新環(huán)境。如：在央行使取貨幣政策來調(diào)節(jié)國家經(jīng)濟時，可以利用具有區(qū)塊鏈技術(shù)，分散式賬簿的特點對每筆交易進行追蹤查詢?yōu)樨泿耪邥r提供連續(xù)真實全面的數(shù)據(jù)從而直觀的了解貨幣政策的實行效果。

我國推出的法定數(shù)字貨幣總量可控且價值波動小且不會產(chǎn)生通貨膨脹的問題。另外，不同于比特幣等非法定數(shù)字貨幣是利用基于工作量證明即“挖礦”的方式獲得，減少嚴重的資源浪費。央行的法定數(shù)字貨幣作為現(xiàn)金的一部分，獲得的數(shù)量由勞動者付出的勞動所決定，體現(xiàn)了公平性。

5 我國央行法定數(shù)字貨幣的相關(guān)應(yīng)用與面臨的主要問題

2016年，中國人民銀行啟動了基于區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的數(shù)字票據(jù)交易平臺原型研發(fā)工作，而之所以選擇票據(jù)市場作為第一個試點應(yīng)用場景主要是因為票據(jù)市場是一個相對封閉的市場不會對零售支付市場產(chǎn)生影響而且可以因此借助數(shù)字票據(jù)交易平臺來驗證區(qū)塊鏈技術(shù)實際運用的可行性。在票據(jù)市場中區(qū)塊鏈技術(shù)剛好能夠滿足低頻交易的要求，還能有效解決票據(jù)市場的固有問題像票據(jù)偽造等問題。

但是距離我們國家大范圍推廣數(shù)字貨幣還具有一段距離，目前影響我們的因素很多。

第一在技術(shù)層面上區(qū)塊鏈技術(shù)占用資源較多，無論是計算資源與存儲資源，都恐難應(yīng)付當前的交易規(guī)模。目前的比特幣區(qū)塊鏈交易頻率約為6.67次/秒，每次交易需要6個區(qū)確認，10分鐘才能產(chǎn)生一個區(qū)塊，全網(wǎng)確認一次交易需要1個小時。而央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)的交易處理能力至少要達到10萬筆/秒以上才能有效支撐未來海量數(shù)字貨幣的交易穩(wěn)定性。第二在法律層面上有法律法規(guī)不相適應(yīng)的問題；過去法律與著眼未來的創(chuàng)新相矛盾——實物貨幣與數(shù)字貨幣無形無體在法律法規(guī)方面的沖突與矛盾，我國如今與法定貨幣相關(guān)的法律法規(guī)都是以實物來進行標的，而現(xiàn)在沒有出現(xiàn)針對于數(shù)字貨幣的法律法規(guī)使得過去的貨幣法律法規(guī)不適用于數(shù)字貨幣。第三從流通層面來看，流通環(huán)境建設(shè)有較多的問題。如：在設(shè)想中公眾使用數(shù)字貨幣最理想的移動終端設(shè)備是手機。但是據(jù)統(tǒng)計我國仍有將近一半的人口要么沒有手機要么就是有手機不會上網(wǎng)。所以要達到大多數(shù)社會共同擁有移動終端的目標任重而道遠。另外，國家在推廣數(shù)字貨幣時的配套軟硬件設(shè)備普及與人員培訓應(yīng)當緊跟而上使商家或個人理解并積極配合終端搭建的任務(wù)。在應(yīng)用場景的配套建設(shè)問題：如果社會公眾覺得在許多應(yīng)用場景上數(shù)字貨幣無法使用，那么社會公眾可能不再使用數(shù)字貨幣，轉(zhuǎn)而回到實物人民幣或電子支付，這樣就遠遠偏離了央行推廣數(shù)字貨幣應(yīng)用的預(yù)期目標。第四從金融體系來看，法定數(shù)字貨幣沖擊現(xiàn)有的金融體系；增加了銀行的對手方。實物人民幣發(fā)行采用的是中央銀行——商業(yè)銀行的二元體系模式，其對手方只有一個商業(yè)銀行。而推出法定數(shù)字貨幣后，數(shù)字貨幣始終無法游離于央行之外。尤其是當社會公眾遭受到失竊等問題時，因為社會公眾不具備防范數(shù)字貨幣被盜風險，所以央行要對社會公眾負責。此時央行多了潛在對手方——持有數(shù)字貨幣的社會公眾。社會公眾如果將商業(yè)銀行存款大量的變?yōu)閿?shù)字貨幣時，商業(yè)銀行的現(xiàn)金漏損率提高，金融脫媒加快，增加金融風險，貨幣乘數(shù)及商業(yè)銀行貨幣創(chuàng)造能力減弱造成全社會流動率降低。

6 相關(guān)的建議及未來展望

一是盡早擬定我國數(shù)字貨幣相關(guān)的法律法規(guī)，解決數(shù)字應(yīng)用相關(guān)的所有法律問題為數(shù)字貨幣發(fā)行流通提供完善的法律保障。二是消除央行與商業(yè)銀行之間的競爭關(guān)系，避免銀行體系成為“狹義銀行”導致商業(yè)銀行喪失信用貨幣創(chuàng)造能力。三是擴展區(qū)塊鏈技術(shù)并結(jié)合密碼學大數(shù)據(jù)分析技術(shù)不斷完善信息系統(tǒng)頂層架構(gòu)保證數(shù)字貨幣安全性，穩(wěn)健性。四是順應(yīng)潮流，多措并舉穩(wěn)步推進。我國作為人口大國，法定數(shù)字貨幣的推廣必然不是一朝一夕的事情。先在封閉的票據(jù)市場進行試驗然后逐步推向更加成熟廣闊的市場。

總而言之，央行推出法定數(shù)字貨幣是歷史的必然選擇。如今，我國央行對數(shù)字貨幣持有積極的態(tài)度，同時也在加快相關(guān)的研究。相信在不久的將來我國央行定能攻克一個又一個難關(guān)，最后讓我國的法定數(shù)字貨幣成功問世，為我國新常態(tài)下的經(jīng)濟做出貢獻。

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