呂健

【摘要】隨著第五次全國金融工作會議的召開，中央對服務(wù)實體經(jīng)濟，防控金融風(fēng)險，深化金融改革“三位一體”的金融工作主題作出了重大部署。在新的監(jiān)管要求背景下，通過分析當(dāng)前商業(yè)銀行在流動性風(fēng)險管理中存在的問題，探究其中原因，并提出預(yù)防流動性風(fēng)險的建議措施等。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；流動性風(fēng)險；金融工作會議；風(fēng)險管理

流動性是我國商業(yè)銀行的三大經(jīng)營原則之一，流動性風(fēng)險是指銀行由于流動性不足而無力償還到期債務(wù)的風(fēng)險。流動性風(fēng)險雖然爆發(fā)的頻率很低，但是一旦出現(xiàn)那么不僅對單個商業(yè)銀行損失慘重，對整個經(jīng)濟體系損失也是不可估量的。商業(yè)銀行作為一個獨立的特殊企業(yè)，相比于一般的工商企業(yè)，由于其資金主要來自負(fù)債，所以商業(yè)銀行對于其流動性風(fēng)險管理有著更加嚴(yán)格的要求。

一、對我國當(dāng)前商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的現(xiàn)狀分析以及現(xiàn)行監(jiān)管指標(biāo)

自2012年第四次全國金融工作會議召開以來，過去了5年時間。在這5年間，國內(nèi)外金融形勢呈現(xiàn)新特點，也暴露出新問題。習(xí)近平主席在此次會議中指出，防范系統(tǒng)性風(fēng)險是金融工作的永恒主題。

（一）高金融杠桿和監(jiān)管套利現(xiàn)象嚴(yán)重

金融業(yè)天生具有加杠桿的動力，商業(yè)銀行由于只有少量自有資金，只有通過主動吸收資金，做大資產(chǎn)規(guī)模來賺取利差。以近年來開展如火如荼的銀行同業(yè)套利為例，其根源就是銀行傳統(tǒng)途徑的房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)受到房地產(chǎn)的監(jiān)管難以開展，銀行出于自身利益考慮，通過各種途徑將原來的表內(nèi)資金挪到表外，將銀行直接授信變成各種同業(yè)項目下的信托貸款、股權(quán)投資、專項資管等形式，以規(guī)避監(jiān)管，本質(zhì)上是一種監(jiān)管套利行為。同時利用監(jiān)管考核上的漏洞，銀行發(fā)放了大量的同業(yè)存單以及理財產(chǎn)品作為其參與套利的資金來源，這些負(fù)債不斷抬高銀行的杠桿率水平。

由于整個運轉(zhuǎn)過程中資金層層嵌套，且普遍存在期限錯配，將短期借款投入長期項目，即“借短貸長”，一旦出現(xiàn)支付危機，就將觸發(fā)出流動性風(fēng)險，各方競相贖回資金，資金鏈斷裂，誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，同時目前商業(yè)銀行的信貸大部分最后都流向房地產(chǎn)、國企等產(chǎn)業(yè)，背后有政府的隱形擔(dān)保作為支持。但在當(dāng)前部分地方國企債務(wù)問題凸顯、剛性兌付預(yù)期逐漸被打破的背景下，這些底層資產(chǎn)不再能保證剛性兌付，一旦出現(xiàn)信用違約、不能償還的情況，則所有參與該金融產(chǎn)品的商業(yè)銀行都將蒙受巨大損失。

（二）資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型效果不明顯

在互聯(lián)網(wǎng)金融等創(chuàng)新產(chǎn)品的倒逼機制下，我國商業(yè)銀行雖然進行了許多金融產(chǎn)品創(chuàng)新，但相比于發(fā)達國家的銀行，資產(chǎn)業(yè)務(wù)品種仍然較為單一，存貸差仍是盈利的主要手段，將存貸款業(yè)務(wù)作為最重要盈利來源，往往伴隨著高風(fēng)險，流動性較差。目前我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍以中長期貸款為主，大部分商業(yè)銀行的貸款在總資產(chǎn)占比很大，超過總資產(chǎn)的一半以上，并且占比還在逐步上升，容易形成流動性風(fēng)險的積累。

（三）資金來源量減少與不穩(wěn)定

隨著金融市場的持續(xù)發(fā)展，利率市場化的基本完成，金融深化和金融脫媒的進一步發(fā)展，人們手中的資金不再局限于在銀行存款這一單一渠道，各種金融機構(gòu)開發(fā)的金融資產(chǎn)投資產(chǎn)品給了人們手中的閑置資金可獲得更高收益的平臺，大量資金游離于商業(yè)銀行體系之外，造成商業(yè)銀行存款的蛋糕持續(xù)減小，相應(yīng)造成商業(yè)銀行間的存款競爭更加激烈，存款利率的差異化造成各項存款的相互轉(zhuǎn)化，存款量減少的同時也造成了存款期限的不穩(wěn)定，穩(wěn)定性降低，這也加劇了商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險。

（四）新的監(jiān)管要求

高杠桿率、期限錯配以及創(chuàng)新不足等引發(fā)的流動性風(fēng)險仍未得到較大改善，一旦商業(yè)銀行出現(xiàn)支付危機，那么將會給整個金融體系造成連鎖癱瘓后果。因此在此次金融工作會議奠定下的加強監(jiān)管基調(diào)下，銀監(jiān)會于2017年12月6日發(fā)布《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（修訂征求意見稿）》，本次銀監(jiān)會流動性新規(guī)通過增設(shè)流動性管理指標(biāo)、明確細(xì)節(jié)、“查遺補漏”的方式，提升了銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管要求。

之前國內(nèi)商業(yè)銀行流動性監(jiān)管指標(biāo)包括核心指標(biāo)和輔助指標(biāo)兩大類。其中核心指標(biāo)包括流動比率、流動性缺口率、核心負(fù)債比率、超額備付金率：輔助指標(biāo)包括存貸比率、最大十戶存款比例，上述六個指標(biāo)仍是銀行在流動性風(fēng)險管理中的參考指標(biāo)。此次新引入三個量化指標(biāo)：一是“凈穩(wěn)定資金比例”，二是“優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率”，三是“流動性匹配率”，此次重點調(diào)整的三個指標(biāo)體現(xiàn)了相關(guān)監(jiān)管部門對于商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的密切關(guān)注以及此次全國金融工作會議中“防控風(fēng)險”監(jiān)管思路的進一步落實。

二、我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險出現(xiàn)的原因

（一）存款保險制度的不完善

隨著我國商業(yè)銀行存款保險制度的建立，在一定程度上緩解了商業(yè)銀行因計提導(dǎo)致的支付危機風(fēng)險，也增強了存款人對商業(yè)銀行的信心，在銀行轉(zhuǎn)軌的關(guān)鍵時期，打破了政府對商業(yè)銀行的隱形存款保險制度，建立了顯性存款保險制度，保障了整個商業(yè)銀行信用中介系統(tǒng)的穩(wěn)定，保證了金融體系的正常運轉(zhuǎn)。但是我國建立存款保險制度還不夠完善，最高償付限額為人民幣50萬元，并且由于存款保險制度的建立，公眾對銀行的外部監(jiān)管意識淡薄，商業(yè)銀行本身也放松了內(nèi)部的流動性風(fēng)險監(jiān)管力度：存款人通過計提向商業(yè)銀行施壓的渠道不再暢通，一些僵尸銀行可以通過較高的存款利率和較低的貸款利率搶占市場份額，造成不公平競爭，產(chǎn)生道德風(fēng)險，進而此類“僵尸銀行”一旦出現(xiàn)不能償付存款的危機，那么對于整個金融市場都將帶來震蕩，存款人喪失信心，造成經(jīng)濟癱瘓。

（二）資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不平衡，資產(chǎn)業(yè)務(wù)期限長期化

由于商業(yè)銀行吸收公眾和企業(yè)的主要的存款還是屬于短期存款，商業(yè)銀行用這些短期負(fù)債大多用來進行長期貸款，因為長期貸款的利率更高，從而獲得更高的收益。這種期限錯配的現(xiàn)象很容易出現(xiàn)支付危機，造成流動性風(fēng)險的爆發(fā)。雖然銀監(jiān)會一再對這種期限錯配的錯誤行為作出嚴(yán)厲監(jiān)管，但是商業(yè)銀行還是在利益的驅(qū)使之下，通過同業(yè)理財?shù)牡刃袨椋瑢①Y產(chǎn)業(yè)務(wù)挪到資產(chǎn)負(fù)債表以外，將資金大多還是以長期貸款的形式流向房地產(chǎn)、國企等產(chǎn)業(yè)，以逃避央行的監(jiān)管，達到監(jiān)管套利。

（三）流動性風(fēng)險管理機制尚不成熟

隨著金融工作會議的召開，我國的混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管尚在起步階段，之前由于金融機構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營造成監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管不到位，存在監(jiān)管真空問題，此次黨中央、國務(wù)院決定設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，其主要目的就是針對目前金融行業(yè)迅速發(fā)展的混業(yè)經(jīng)營現(xiàn)象，監(jiān)管跟不上步伐，來統(tǒng)籌混業(yè)監(jiān)管重大事項。但是畢竟新的監(jiān)管尚處于起步階段，很多問題還要一步步來完成，需要時間。外部監(jiān)管機構(gòu)對銀行流動性風(fēng)險的認(rèn)識還不夠充分，沒有建立健全完善的風(fēng)險預(yù)警機制，不能全面地分析風(fēng)險爆發(fā)的時機和緣由，未能制定出有效解決措施等。商業(yè)銀行對其存在的流動性風(fēng)險的預(yù)警管理機制還是沒有很好的完善，不能及時準(zhǔn)確地制定出針對流動性風(fēng)險的相關(guān)措施，來緩解流動性風(fēng)險帶來的損失。

三、提升我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的途徑

（一）完善我國存款保險制度

一是提高對投保銀行的審核標(biāo)準(zhǔn)，建立系統(tǒng)的信用評判機制，淘汰原本資不抵債，經(jīng)營不善的“僵尸銀行”，保障一個相對公平的競爭環(huán)境，只對合格的商業(yè)銀行進行存款保險。二是適當(dāng)提高現(xiàn)行存款保險制度的保險金額度，加大對投保商業(yè)銀行的保障，提高最高償付限額度，一單投保商業(yè)銀行出現(xiàn)計提困難，存款保險機構(gòu)能有效地滿足存款人的提款要求，降低存款人的損失，從而減小流動性風(fēng)險爆發(fā)的損失。三是采取相關(guān)措施繼續(xù)保障存款人計提對商業(yè)銀行的施壓渠道，從而使商業(yè)銀行在計提壓力之下保證資產(chǎn)的流動性，符合流動性比率標(biāo)準(zhǔn)以及久期標(biāo)準(zhǔn)。

（二）建立有效的流動性危機前瞻性機制

流動性管理是每個商業(yè)銀行不得不重視的管理領(lǐng)域，因此每個商業(yè)銀行都應(yīng)建立有效的流動性危機前瞻性機制，做到在危機前察覺，建立前瞻性管理機制，有效地將流動性風(fēng)險扼殺在萌芽狀態(tài)。一是加強對流動性缺口的前瞻性預(yù)測，一旦出現(xiàn)流動性資產(chǎn)與波動來源的正差額降低甚至將要持平，盡早調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，確保流動性缺口保持在一個相對安全的區(qū)間內(nèi)。二是提高內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)控部門的工作效率，對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟的變化作出即時分析，根據(jù)流動性供求變化進行前瞻性預(yù)測，對資產(chǎn)業(yè)務(wù)作出相應(yīng)調(diào)整，依據(jù)宏觀形勢多頻率地進行內(nèi)部會議，確定風(fēng)險嚴(yán)重情況，找到流動性風(fēng)險根源，制定有效決策。

（三）加強信貸審核標(biāo)準(zhǔn)，控制壞賬規(guī)模

在政府主導(dǎo)的新一輪市場化債轉(zhuǎn)股形勢下，通過四大資產(chǎn)管理公司收購國有企業(yè)在商業(yè)銀行的貸款，表明了政府對國有企業(yè)去杠桿的決心，也給商業(yè)銀行今后對國有企業(yè)的信貸發(fā)放敲響了警鐘。一是針對國有企業(yè)的信貸需求，應(yīng)加大信用審核力度，對資金需求國有企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績作出全面了解，縮減對經(jīng)營不善企業(yè)的信貸規(guī)模或者增加債務(wù)合約條款，防止在今后政府剛性兌付不再有效的情況下壞賬損失的可能性。二是積極尋找市場上真正需求資金的實體經(jīng)濟企業(yè)進行信貸發(fā)放，這類企業(yè)也是信用狀況良好的資金需求者，既符合此次金融工作會議“服務(wù)實體經(jīng)濟”工作主題，也有利于控制商業(yè)銀行自身的壞賬規(guī)模，降低流動性風(fēng)險水平。