1.引言

金融資產(chǎn)是指主要在金融市場中進(jìn)行交易的金融工具，金融資產(chǎn)的取得、計(jì)量及出售必須依賴規(guī)范的金融市場環(huán)境，并能夠以現(xiàn)實(shí)價(jià)格進(jìn)行交易，獲得未來預(yù)期的資產(chǎn)價(jià)值。金融資產(chǎn)的交易主體既可以是單位，也可以是個(gè)人。單位或個(gè)人以金融市場為依托，依法依規(guī)進(jìn)行交易活動(dòng)，從而獲得全部的貨幣性收入。當(dāng)然，大多數(shù)的金融資產(chǎn)交易是在金融市場中完成的，但非金融市場也能夠成為金融工具的交易場所。金融資產(chǎn)不僅包括存款、憑證、現(xiàn)金等，股票、期權(quán)、有價(jià)證券等衍生性金融工具也應(yīng)劃入金融市場的研究范圍。

國際金融市場的不斷更迭導(dǎo)致全球范圍內(nèi)金融資產(chǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)的增加，尤其是布雷頓森林體系瓦解后，金融市場的不穩(wěn)定性明顯增加。國際資本在全球范圍內(nèi)的流動(dòng)性增加，經(jīng)濟(jì)全球化逐漸推進(jìn)的同時(shí)，金融市場內(nèi)部存在的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)性擴(kuò)大，影響了金融工具交易的穩(wěn)定性。期貨合約是金融資產(chǎn)的初始發(fā)展形式，這種金融發(fā)展載體使得利率的浮動(dòng)范圍和匯率的交易幅度變的更加不可控。為了降低金融資產(chǎn)的交易風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)金融工具的豐富化、多元化，期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期等非衍生性金融資產(chǎn)產(chǎn)生，并成為金融市場的重要交易對(duì)象。金融資產(chǎn)既可以滿足特定經(jīng)濟(jì)組織、個(gè)人的資金需求，實(shí)現(xiàn)持續(xù)性營收的目標(biāo)，還能夠給企業(yè)帶來一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)金融資產(chǎn)的計(jì)量研究，有利于預(yù)防市場風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)的合理管控。

2.金融資產(chǎn)的分類

按照新修訂的金融資產(chǎn)確認(rèn)和計(jì)量的準(zhǔn)則，金融資產(chǎn)以持有目的為分類原則，可將金融資產(chǎn)劃分為以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)、以公允價(jià)值計(jì)量變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)和以公允價(jià)值計(jì)量變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。這種分類方式將金融資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式、合同流量特征等進(jìn)行區(qū)分，以實(shí)現(xiàn)對(duì)金融資產(chǎn)分類及計(jì)量的科學(xué)化、合理化。傳統(tǒng)的金融工具確認(rèn)及計(jì)量原則將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、以公允價(jià)值計(jì)量變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)及應(yīng)收應(yīng)付款等。新舊準(zhǔn)則下，金融資產(chǎn)的分類對(duì)比如表2-1所示。

表2-1 新舊準(zhǔn)則下金融資產(chǎn)的分類對(duì)比

資料來源：作者根據(jù)文獻(xiàn)資料整理。

值得注意的是，新準(zhǔn)則依照業(yè)務(wù)模式及合同現(xiàn)金流量特征對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行重新分類，使金融工具的劃分標(biāo)準(zhǔn)更加真實(shí)、可靠。這兩種分類原則之間存在緊密的聯(lián)系性，其中，合同現(xiàn)金流量的取得是業(yè)務(wù)模式的目的，且合同現(xiàn)金流量應(yīng)包括本金及未償還的本金所產(chǎn)生的利息兩個(gè)部分。一般來說，業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生現(xiàn)金流量的方式有三種，分別是合同現(xiàn)金流量、金融資產(chǎn)出售所產(chǎn)生的差價(jià)及兩者的復(fù)合形式。企業(yè)單位或個(gè)人應(yīng)以整體發(fā)展為基礎(chǔ)，確定業(yè)務(wù)模式的實(shí)施范圍，并本著真實(shí)性、可靠性的原則，對(duì)金融資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，個(gè)別金融工具持有意圖的變化不能影響業(yè)務(wù)模式的實(shí)施，更不會(huì)對(duì)整體的業(yè)務(wù)評(píng)估產(chǎn)生影響。

3.金融資產(chǎn)的計(jì)量分析

3.1 初始計(jì)量

金融資產(chǎn)是一種投資工具，單位或個(gè)人通過資產(chǎn)付出可以獲得較為合理的投資回報(bào)，這種情況說明了金融資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)值要超過歷史價(jià)值。根據(jù)現(xiàn)有準(zhǔn)則的規(guī)定，金融資產(chǎn)的初始計(jì)量采用公允價(jià)值的計(jì)量方法，即該項(xiàng)金融資產(chǎn)取得時(shí)，要以市場交易雙方能夠接受的公平交易價(jià)格作為金融資產(chǎn)的取得價(jià)值，而不能采用歷史成本、再取得成本等進(jìn)行計(jì)量。另外，金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、出售等存續(xù)狀態(tài)結(jié)束時(shí)也應(yīng)采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。

3.2 期末計(jì)量

資產(chǎn)負(fù)債表日，有客觀證據(jù)證明金融資金的實(shí)際價(jià)值比賬面價(jià)值小，則應(yīng)計(jì)提相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)應(yīng)當(dāng)在期末計(jì)量時(shí)將計(jì)提的減值準(zhǔn)備進(jìn)行確認(rèn)，為了保證減值準(zhǔn)備科目的科學(xué)性、合理性，金融資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)要依照特定程序?qū)鹑谫Y產(chǎn)的賬面價(jià)值進(jìn)行檢查，并確保證據(jù)客觀、程序得當(dāng)。金融資產(chǎn)減值的客觀證據(jù)就是指金融資產(chǎn)在期末計(jì)量時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流變化，減值的表征可以是債務(wù)人發(fā)生嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題、未按照合同約定支付或拒付本金和利息、發(fā)生停業(yè)、重組等重大交易事項(xiàng)導(dǎo)致未來獲得現(xiàn)金流的能力顯著降低。以不同方式計(jì)量的金融資產(chǎn)發(fā)生減值時(shí)，財(cái)務(wù)處理方式呈現(xiàn)出顯著差異。

以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)。應(yīng)收應(yīng)付款、持有至到期投資等發(fā)生減值跡象，并有客觀證據(jù)表明要發(fā)生減值損失，此時(shí)，企業(yè)要以賬面價(jià)值與未來現(xiàn)金流量的差額來計(jì)算該部分金融資產(chǎn)的減值。為了保證金融資產(chǎn)的收回，企業(yè)通常要求提供一定的擔(dān)保，擔(dān)保物按照特定的折現(xiàn)率進(jìn)行計(jì)算。就大部分貸款及持有至到期而言，要根據(jù)合同內(nèi)部的實(shí)際利率確定未來可獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。資產(chǎn)減值損失發(fā)生后，金融資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值會(huì)隨之減小，同時(shí)調(diào)整該資產(chǎn)的賬面價(jià)值。除非有明確條件表明減值跡象消失或發(fā)生減值轉(zhuǎn)回，企業(yè)不得隨意調(diào)整該項(xiàng)金融資產(chǎn)的預(yù)估數(shù)值。

以成本計(jì)量的金融資產(chǎn)。成本計(jì)量方式在金融資產(chǎn)的確認(rèn)及計(jì)量使用中具有相對(duì)局限性，只適用于市場公開、交易量足夠大且沒有明確報(bào)價(jià)，難以通過其他方式進(jìn)行明確計(jì)量的情形。在計(jì)算該類金融資產(chǎn)的減值損失時(shí)，要根據(jù)當(dāng)前的市場收益率確定折現(xiàn)率，并將減值損失計(jì)入當(dāng)期損益。值得注意的是，以成本計(jì)量的金融資產(chǎn)已確認(rèn)發(fā)生的實(shí)際減值損失不能轉(zhuǎn)回。

可供出售金融資產(chǎn)。該類金融資產(chǎn)發(fā)生減值損失時(shí)，應(yīng)將其計(jì)入其他綜合收益科目，減值損失的實(shí)際發(fā)生額是可供出售金融資產(chǎn)的初始計(jì)量價(jià)值與賬面價(jià)值的差額。

4.金融資產(chǎn)減值模型分析

金融資產(chǎn)減值是金融資產(chǎn)計(jì)量的重要關(guān)注點(diǎn)，而對(duì)金融資產(chǎn)減值的分析有利于弱化內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，提升整體效益，并實(shí)現(xiàn)計(jì)量的科學(xué)化、專業(yè)化。當(dāng)前，金融資產(chǎn)減值模型主要分為已發(fā)生損失模型和預(yù)期損失模型兩種，本文以銀行業(yè)為例，對(duì)預(yù)期損失減值模型進(jìn)行有效探討。

4.1 已發(fā)生損失模型

當(dāng)前，我國銀行等金融機(jī)構(gòu)大都采用已發(fā)生損失模型進(jìn)行資產(chǎn)減值分析。具體來說，銀行等金融機(jī)構(gòu)要在資產(chǎn)負(fù)債表日進(jìn)行減值測試，當(dāng)有客觀證據(jù)表明資產(chǎn)存在減值跡象時(shí)，要計(jì)提減值準(zhǔn)備。有明確的減值跡象是適用已發(fā)生損失模型的必備條件。該模型以客觀、有效的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行資產(chǎn)減值計(jì)提，但同時(shí)也存在滯后性及周期性不足風(fēng)險(xiǎn)等。

4.2 預(yù)期損失模型

預(yù)期損失模型是在已發(fā)生損失模型的基礎(chǔ)上演變而來的，克服了后者的不利條件，將減值損失的發(fā)生納入未來的條件下予以考慮，同時(shí)考慮了經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策變化及預(yù)期損失率調(diào)整等，從而比實(shí)際利率的計(jì)算更加科學(xué)化、合理化，也更能滿足減值計(jì)提的要求，使減值損失金額更加符合現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

4.3 預(yù)期損失模型的模擬應(yīng)用

以某金融機(jī)構(gòu)A銀行為例，假設(shè)A銀行2017年發(fā)生中長期貸款5000萬元，期限為4年，貸款利率為10%。出于簡化計(jì)算的需要，我們對(duì)多家銀行的不良貸款率指標(biāo)進(jìn)行擬合，確立了未來四年的貸款預(yù)期損失率分別為0%、1%、2%、3%。據(jù)此，根據(jù)預(yù)期損失模型，對(duì)A銀行未來四年的現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測，結(jié)果如表4-1所示。

表4-1 2018-2021年A銀行基于預(yù)期損失模型的現(xiàn)金流量預(yù)測

在預(yù)期損失模型中，實(shí)際利率要按照未來現(xiàn)金流量進(jìn)行計(jì)算。根據(jù)插值法，確定的實(shí)際利率約為8.84%，從而得到A銀行各期的減值計(jì)提情況，如表4-2所示。

表4-2 2018-2021年A銀行基于預(yù)期損失模型的減值計(jì)提預(yù)測

4.4 兩種模型化的差異分析

一般來說，預(yù)期損失模型從借貸期間開始就要計(jì)提減值準(zhǔn)備，這樣會(huì)使得后續(xù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提與已發(fā)生損失模型相比就會(huì)少很多。已發(fā)生損失模型根據(jù)客觀發(fā)生的減值跡象及損失數(shù)據(jù)進(jìn)行減值準(zhǔn)備的計(jì)提，而預(yù)期損失模型的減值準(zhǔn)備計(jì)提方式更能反映A銀行的實(shí)際狀況。另外，減值事項(xiàng)的發(fā)生也會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的攤余成本進(jìn)一步減少，更能與資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值相契合。此外，由于根據(jù)預(yù)期損失模型得出的實(shí)際利率較小，各期得到的收入也相對(duì)較少，但該模型在期初就計(jì)提了部分的減值損失，使得后期減值損失的變動(dòng)幅度相對(duì)較小，損益變化較為平穩(wěn)，而已發(fā)生損失模型則根據(jù)減值發(fā)生的實(shí)際證據(jù)或特定事項(xiàng)進(jìn)行一次性計(jì)提，容易導(dǎo)致?lián)p益在各期間內(nèi)的變動(dòng)幅度較大，與資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值發(fā)生較大偏差。

值得注意的是，對(duì)于金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備后，在后期發(fā)生的減值轉(zhuǎn)回現(xiàn)象，已發(fā)生損失模型只能在價(jià)值轉(zhuǎn)回事件發(fā)生時(shí)恢復(fù)該金融資產(chǎn)的價(jià)值，具有相對(duì)滯后性，而預(yù)期損失模型則可在價(jià)值回升的過程之中進(jìn)行減值轉(zhuǎn)回，實(shí)質(zhì)具有了提前預(yù)測的效用，預(yù)測的開始時(shí)間也相對(duì)較早，減值轉(zhuǎn)回周期較短，更能實(shí)現(xiàn)A銀行內(nèi)部金融資產(chǎn)減值計(jì)提與轉(zhuǎn)回的合理過渡。

5.結(jié)束語

隨著我國金融市場的發(fā)展和計(jì)量方式的不斷創(chuàng)新，金融資產(chǎn)呈現(xiàn)出穩(wěn)健化、持續(xù)性的發(fā)展態(tài)勢。金融資產(chǎn)的計(jì)量，主要是對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行減值分析，而預(yù)期損失模型具有相對(duì)優(yōu)勢。與傳統(tǒng)的已發(fā)生損失模型相比，該模型能夠更準(zhǔn)確地反映信貸風(fēng)險(xiǎn)，從而為貸款損失提前做出安排，另外，預(yù)期損失模型還能夠平穩(wěn)各期間的收益，克服“絕壁效應(yīng)”的缺陷，為實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)減值的平穩(wěn)過度準(zhǔn)備充足的條件。