黃菊

【摘要】我國(guó)資產(chǎn)管理公司設(shè)立的初衷是為解決國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。但是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)以及金融市場(chǎng)的發(fā)展，為國(guó)有銀行處理不良資產(chǎn)的歷史使命已經(jīng)完成，現(xiàn)在四大資產(chǎn)管理公司雖然已經(jīng)基本上實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化運(yùn)行模式的轉(zhuǎn)型，但是資產(chǎn)管理公司在風(fēng)險(xiǎn)管理方面還存在許多的不足。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)管理公司 風(fēng)險(xiǎn)管理 優(yōu)化措施

一、前言

資產(chǎn)管理公司屬于金融類(lèi)公司，在其日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨很多的風(fēng)險(xiǎn)。并且近年來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)改革逐漸深入，經(jīng)濟(jì)正處于增長(zhǎng)速度逐步降緩、發(fā)展動(dòng)力需要轉(zhuǎn)變的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)這一經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，資產(chǎn)管理公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)也將會(huì)進(jìn)一步增大，這就對(duì)資產(chǎn)管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理工作提出了更高的要求。但是，目前我國(guó)的資產(chǎn)管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理工作還存在一定的不足，因此有必要對(duì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析并提出相應(yīng)的優(yōu)化措施。

二、資產(chǎn)管理公司存在的風(fēng)險(xiǎn)研究

（一）資產(chǎn)管理公司法律風(fēng)險(xiǎn)研究

資產(chǎn)管理公司的法律風(fēng)險(xiǎn)通常指的是因公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與法律法規(guī)等發(fā)生一定的沖突而引發(fā)的法律糾紛從而對(duì)公司的經(jīng)濟(jì)、名譽(yù)等方面造成一定的損失。資產(chǎn)管理公司的法律風(fēng)險(xiǎn)主要涉及四個(gè)方面。一是資產(chǎn)管理公司主要業(yè)務(wù)雖然是處理銀行的不良資產(chǎn)，但是隨著其商業(yè)化的轉(zhuǎn)型，其業(yè)務(wù)有所創(chuàng)新和拓展，目前更多的是收購(gòu)企業(yè)的非金融類(lèi)不良債權(quán)。此類(lèi)債權(quán)的如何確權(quán)、如何確認(rèn)不良，如何確保債權(quán)的真實(shí)、潔凈、完整性，都涉及到法律風(fēng)險(xiǎn)。二是各資產(chǎn)管理公司尤其是四大資產(chǎn)管理公司在各地都設(shè)有數(shù)量眾多的分支機(jī)構(gòu)。在國(guó)家大的政策法規(guī)下，各地方又有不同的監(jiān)管細(xì)則，比如對(duì)資產(chǎn)管理公司辦理抵質(zhì)押物的管理?xiàng)l例等，這直接會(huì)影響到各商業(yè)化項(xiàng)目推進(jìn)的成功與否。三是資產(chǎn)管理公司的債權(quán)收購(gòu)業(yè)務(wù)不同于銀行的普通借貸業(yè)務(wù)，由于涉及眾多合同方，在合同制定、審查、簽訂等環(huán)節(jié)，人員的考慮不全面、不審慎等因素都會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的法律后果。四是目前資產(chǎn)管理公司有幾十家分、子公司，集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易存在的法律風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。好的關(guān)聯(lián)交易能降低交易成本，提高公司的利潤(rùn)，但是由于關(guān)聯(lián)交易涉及的相關(guān)者較多，一旦出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)各相關(guān)者的的利益造成極大的損失。

（二）資產(chǎn)管理公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

資產(chǎn)管理公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題主要體現(xiàn)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和公司并表管理兩方面。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理主要是對(duì)公司資金的可變現(xiàn)能力進(jìn)行管理，素有企業(yè)血液之稱(chēng)的資金對(duì)一個(gè)資產(chǎn)管理公司來(lái)說(shuō)更為重要。金融資產(chǎn)管理公司的資金主要來(lái)源于國(guó)有四大銀行的貸款、國(guó)外發(fā)債等，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)性管理不到位都會(huì)直接影響公司的聲譽(yù)及發(fā)展。在并表監(jiān)管方面，由于資產(chǎn)管理公司逐漸通過(guò)多種股權(quán)方式設(shè)立了眾多分、子公司，業(yè)務(wù)涵蓋了證券、租賃、基金、銀行等金融業(yè)務(wù)，也觸及到了房地產(chǎn)等非金融板塊，這些都增加了集團(tuán)體系的風(fēng)險(xiǎn)傳染性和脆弱性。2011年3月8日，銀監(jiān)會(huì)頒布了《金融資產(chǎn)管理公司并表監(jiān)管指引（試行）》，該文件的出臺(tái)對(duì)資產(chǎn)管理公司的并表管理提出了更高的要求，要求各公司加強(qiáng)集團(tuán)風(fēng)控，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（三）資產(chǎn)管理公司信用風(fēng)險(xiǎn)研究

在新常態(tài)下，原有增長(zhǎng)模式下被隱藏的風(fēng)險(xiǎn)因素隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩逐漸顯現(xiàn)。傳統(tǒng)制造行業(yè)出現(xiàn)的產(chǎn)能過(guò)剩，各級(jí)地方融資平臺(tái)背后一直隱身的財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，社會(huì)收入差距的不斷擴(kuò)大，房地產(chǎn)行業(yè)走向的各種撲朔迷離，各種風(fēng)險(xiǎn)交織，互相傳導(dǎo)，各個(gè)行業(yè)、特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)，都給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)巨大信用風(fēng)險(xiǎn)。而作為專(zhuān)業(yè)收購(gòu)、處置不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司而言，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)更加巨大，也增加了資產(chǎn)管理公司開(kāi)展不良資產(chǎn)收購(gòu)業(yè)務(wù)的難度。

三、優(yōu)化資產(chǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理的措施探究

（一）優(yōu)化法律風(fēng)險(xiǎn)管理

一旦資產(chǎn)管理公司陷入法律、官司糾紛會(huì)為公司的名譽(yù)帶來(lái)嚴(yán)重的損失，因此資產(chǎn)管理公司在管理過(guò)程中要注意其法律風(fēng)險(xiǎn)的管理。首先，在不良債權(quán)收購(gòu)時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注收購(gòu)債權(quán)的真實(shí)、完整、潔凈性，避免收購(gòu)標(biāo)的債權(quán)存在法律瑕疵、抗辯等事項(xiàng)導(dǎo)致資產(chǎn)管理公司權(quán)益受損。其次，針對(duì)各地方的政策法規(guī)的不同，在熟悉地方特殊法規(guī)條例的情況下，也應(yīng)該與地方監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行充分的溝通交流，取得地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的支持和認(rèn)可。三是加強(qiáng)公司法律風(fēng)險(xiǎn)管理，不斷完善公司內(nèi)部的法律制度在董事會(huì)中設(shè)立專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)防控專(zhuān)業(yè)委員會(huì)，聘請(qǐng)法律顧問(wèn)，加強(qiáng)公司法律人員培養(yǎng)管理，提高公司整體法律人才的專(zhuān)業(yè)性。最后，要增強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)管理公司關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)管理，特別是上市公司。對(duì)于公司的關(guān)聯(lián)交易決策，應(yīng)當(dāng)在召開(kāi)董事會(huì)的情況下對(duì)是否進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行決策，對(duì)關(guān)聯(lián)交易規(guī)范管理，上市公司做到如實(shí)披露等。

（二）優(yōu)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

一方面，資產(chǎn)管理公司要加強(qiáng)對(duì)公司資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理，在整體資源配資過(guò)程中，要注重長(zhǎng)中短期資金的相互結(jié)合，以保證公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中對(duì)資金流動(dòng)性的需求，也能夠讓資金產(chǎn)生更大價(jià)值。另一方面在公司的并表管理上，應(yīng)該按照相關(guān)文件的要求加強(qiáng)對(duì)公司并表的管理。首先，要借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的、成功的并表管理經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合公司的自身情況建立一套適用的并表管理方案。其次，建立獨(dú)立的并表管理組織。公司的并表整合過(guò)程是一個(gè)繁瑣、復(fù)雜的過(guò)程，并且并表的高質(zhì)性能提高相關(guān)投資者、以及合作企業(yè)的信任，因此可以成立專(zhuān)門(mén)組織對(duì)其并表進(jìn)行管理。最后，要提高相關(guān)財(cái)務(wù)人員的專(zhuān)業(yè)水平，從而提高并表編制的規(guī)范性、可參考性、全面性。

（三）優(yōu)化信用風(fēng)險(xiǎn)管理

首先，可以借鑒國(guó)有四大銀行的信用評(píng)級(jí)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，完善公司的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)。根據(jù)客戶(hù)的財(cái)務(wù)報(bào)表、征信、非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等多方面信息對(duì)客戶(hù)進(jìn)行全方位的信用評(píng)級(jí)，針對(duì)不同的信用評(píng)級(jí)客戶(hù)給予不同的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。其次，提高盡職調(diào)查的水平。在盡職調(diào)查階段，要加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)資料真實(shí)性、可靠性的審查，也要對(duì)其財(cái)務(wù)狀況、非財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行充分地分析判斷。在項(xiàng)目實(shí)施以后，更要加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)經(jīng)營(yíng)情況、融資情況的密切跟蹤，并根據(jù)實(shí)際的情況采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控措施。

四、結(jié)語(yǔ)

在資產(chǎn)管理公司的各項(xiàng)活動(dòng)中都面臨著很多的風(fēng)險(xiǎn)，公司只有在其發(fā)展過(guò)程中不斷優(yōu)化其風(fēng)險(xiǎn)管理體系，積極響應(yīng)相關(guān)文件的要求，才能在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境的求生存、圖發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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