陶建格， 沈 鐳， 劉長虎， 何 利，3， 張 肅

(1.中原工學(xué)院 a.經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院； b.系統(tǒng)與工業(yè)工程技術(shù)研究中心， 河南 鄭州 450007；2.中國科學(xué)院 地理科學(xué)與資源研究所，北京 100101； 3.河南工程學(xué)院 會計(jì)學(xué)院， 河南 鄭州 451191)

一、引言

礦產(chǎn)資源是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和工業(yè)化的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。目前世界各大資源生產(chǎn)國和消費(fèi)國對礦產(chǎn)資源的爭奪日益加劇，通過控制以資源為代表的大宗商品市場完成國家之間利益的重新分配，一場基于資源的博弈已經(jīng)展開[1]。鐵礦石是僅次于原油的世界第二大商品，是大宗戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源產(chǎn)品，對國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展有著重大影響[2]。2003年，我國成為世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國。目前，我國鐵礦石年消費(fèi)量在10億t以上。近幾年我國鐵礦石進(jìn)口貿(mào)易量超過世界鐵礦石貿(mào)易量的70%，2016年我國的鐵礦石對外依存度達(dá)到80%，如圖1所示(數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國統(tǒng)計(jì)署，其中2017年數(shù)據(jù)為預(yù)測數(shù)據(jù))。2017年2月，進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦到岸價格為90.27美元/t，比2016年初的低點(diǎn)36美元/t增加了1倍多，國外四大礦山公司(巴西淡水河谷、澳洲力拓、必和必拓以及FMG)賺著超過成本1倍以上的利潤和自由現(xiàn)金流，但國內(nèi)鋼廠利潤卻徘徊在虧損邊緣。

中國鐵礦石進(jìn)口供需形勢與定價問題引起學(xué)者們的關(guān)注。張艷飛等認(rèn)為，未來30年全球粗鋼需求仍呈上升趨勢，亞洲作為全球粗鋼消費(fèi)中心的地位將進(jìn)一步增強(qiáng)；中國粗鋼需求已到頂點(diǎn)；未來幾年全球市場將嚴(yán)重供過于求[3]。程欣等認(rèn)為進(jìn)口市場結(jié)構(gòu)整體上為“高寡占型”或“極高寡占型”，我國鐵礦石的主要進(jìn)口國澳大利亞、巴西、印度普遍缺乏進(jìn)口需求價格彈性，并提出了優(yōu)化鐵礦石進(jìn)口市場結(jié)構(gòu)的政策建議[4]。陳甲斌分析了新常態(tài)下鐵礦石全球資源礦產(chǎn)、資源豐度、供應(yīng)格局、依存度等，認(rèn)為我國資源需求增速將全面回落，鐵礦石達(dá)到峰值，消費(fèi)依然處于高位態(tài)勢[5]；郝曉晴等運(yùn)用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論分析方法計(jì)算了國際鐵礦石貿(mào)易復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的密度、節(jié)點(diǎn)度、中心性、點(diǎn)強(qiáng)度、聚類系數(shù)等復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)特征，根據(jù)這些特征分析了近年國際鐵礦石貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)的演變規(guī)律[6]。王慶新等分析了全球鐵礦石貿(mào)易格局的演變趨勢，從中國海外投資、進(jìn)口鐵礦石價格、礦山成本三方面探討了全球鐵礦石市場演變對中國礦業(yè)發(fā)展的影響[7]。

(a) 進(jìn)口 (b) 出口 圖1 全球鐵礦石主要進(jìn)出口貿(mào)易國進(jìn)出口量

已有研究對中國在世界鐵礦石市場上的特殊地位和鐵礦石國際貿(mào)易供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш猬F(xiàn)象、中國鐵礦石進(jìn)口定價及供需量價結(jié)構(gòu)等問題進(jìn)行了深入分析，這為本文提供了研究基礎(chǔ)。但由于學(xué)者們的視角不同、研究方法不同，所得結(jié)論存在差異，已有研究較多認(rèn)為市場總體將進(jìn)入供給過剩后趨向供需平衡狀態(tài)，中國進(jìn)口總量已經(jīng)到達(dá)高峰等。本文認(rèn)為，已有研究較多基于競爭性市場分析，并不能根據(jù)中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提出合理的解決方案。如對目前鐵礦石產(chǎn)業(yè)的壟斷特性缺少針對性研究，壟斷廠商會不斷通過低成本、大產(chǎn)能優(yōu)勢擠壓高成本者退出，加大壟斷優(yōu)勢并控制市場供給水平，市場短期過剩只是壟斷廠商的戰(zhàn)略性行為；中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)需要多元化進(jìn)口鐵礦石，但中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度低和產(chǎn)業(yè)組織混亂，在壟斷供應(yīng)廠商低價占領(lǐng)市場策略下多元化進(jìn)口策略不可能成為中國鋼鐵廠商的市場自主行為。因此，深入分析中國鐵礦石進(jìn)口市場的供方壟斷特性，并根據(jù)供求結(jié)構(gòu)特征進(jìn)行博弈分析，可得出一些有益的結(jié)論。

目前，全球范圍的產(chǎn)業(yè)集中和資本壟斷創(chuàng)歷史新高，鐵礦石行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中、并購重組、系統(tǒng)整合正日漸熾盛。處于主導(dǎo)地位的四大礦業(yè)跨國公司不僅對本產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)活動進(jìn)行直接的并購和重組，而且對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的成千上萬的供應(yīng)商與合作伙伴進(jìn)行實(shí)質(zhì)性控制、協(xié)調(diào)和整合。鐵礦石國際貿(mào)易市場上，供方集中度不斷增強(qiáng)，鐵礦石國際貿(mào)易由過去的年度長協(xié)定價為主演變?yōu)楫?dāng)前的指數(shù)定價為主，在供方壟斷和市場投機(jī)勢力影響下，現(xiàn)貨定價大幅波動，供方集中勢力壟斷愈加突出，中小礦山無法應(yīng)對市場波動[8]。鐵礦石占生鐵生產(chǎn)成本的60%～70%，據(jù)簡單測算，我國整體鋼鐵產(chǎn)業(yè)的利潤不及力拓公司(按3.3億t鐵礦石產(chǎn)能估算)的利潤。貿(mào)易失衡導(dǎo)致鐵礦石價格波動對中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)產(chǎn)生重大影響[9]。我國在鐵礦石市場上沒有體現(xiàn)應(yīng)有的“購買力大國”地位，缺乏對國際鐵礦石市場應(yīng)有的控制力。

二、國際鐵礦石進(jìn)口供給側(cè)形勢分析

(一)鐵礦石進(jìn)口市場供需理論分析

經(jīng)濟(jì)學(xué)供需理論和市場結(jié)構(gòu)理論是鐵礦石進(jìn)口市場分析的基礎(chǔ)，供需情況和市場結(jié)構(gòu)是影響鐵礦石定價的最基本要素。鐵礦石進(jìn)口市場是開放性市場，當(dāng)供給數(shù)量大于需求數(shù)量時，鐵礦石價格下降；當(dāng)進(jìn)口數(shù)量小于需求數(shù)量時，鐵礦石價格上漲。如圖2所示。

(1)鐵礦石供求均衡狀態(tài)。D曲線表示隨著價格水平的下降需求量增長，S曲線表示隨著價格水平的上升供給量增加；在E點(diǎn)，在價格p水平上，供給量與需求量相等。

(2)需求增加導(dǎo)致供不應(yīng)求狀態(tài)。如果鐵礦石進(jìn)口需求增加，E點(diǎn)向E1移動。鐵礦石需求量的滿足必須是均衡定價的提高，反之亦然。導(dǎo)致需求變化的因素包括經(jīng)濟(jì)增長和消費(fèi)水平的提高、人均鋼鐵用量增長。反映在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上，表現(xiàn)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)、機(jī)械制造等主要鋼鐵需求的增長，也包括鋼鐵出口需求的增長。近年來，中國經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)為對鐵礦石需求的剛性增長，隨著經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下基礎(chǔ)建設(shè)投資的加大，中國的鋼鐵需求預(yù)測將進(jìn)一步增長，鐵礦石需求進(jìn)一步增加。中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度低，鐵礦石的需求結(jié)構(gòu)特征表現(xiàn)為多頭。目前的鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策也缺乏應(yīng)有的剛性，壓縮產(chǎn)能政策實(shí)施不理想。

圖2 鐵礦石進(jìn)口供需均衡模型圖

(3)供給增加導(dǎo)致供大于求狀態(tài)。如果鐵礦石產(chǎn)量增長，導(dǎo)致進(jìn)口供給增長，則E點(diǎn)向E2移動。鐵礦石供給過剩將導(dǎo)致均衡價格下降，反之亦然。對中國鐵礦石供給增加的原因包括鐵礦石開采技術(shù)水平的提升、產(chǎn)能投入的增加，以及由于其他國家需求減少而導(dǎo)致的對中國供給過剩。在鐵礦石供給市場上，印度、東盟等國家將可能是未來進(jìn)口需求增長的主要國家，這會導(dǎo)致對中國進(jìn)口供給的下降。受國際資本壟斷的產(chǎn)業(yè)集中的影響，鐵礦石幾大供應(yīng)商表現(xiàn)出高度一致性。在整個鐵礦石貿(mào)易市場上，壟斷控制將通過間歇性的增加供給使價格下降以擠出高成本產(chǎn)能，再通過供給量控制均衡價格水平[10]。所以，鐵礦石國際貿(mào)易供方不會出現(xiàn)供過于求的局面，主要鐵礦石廠商的產(chǎn)能超過需求的增長主要服務(wù)其壟斷戰(zhàn)略需求，成為周期性地?cái)D出高成本產(chǎn)能的工具。

(二)世界鐵礦石資源地理分布

世界鐵礦資源豐富。美國地質(zhì)調(diào)查所公布的數(shù)據(jù)顯示，世界鐵礦石儲量為1 900億t，儲量基礎(chǔ)為3 400億t；鐵金屬儲量為730億t，儲量基礎(chǔ)為1 600億t。世界鐵礦資源集中在澳大利亞、巴西、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、印度、美國、加拿大、南非等國家。從礦石質(zhì)量上看，南半球富鐵礦多，北半球富鐵礦少。巴西、澳大利亞和南非的鐵礦石品位高、質(zhì)量好。世界鐵礦石平均品位44%。澳大利亞礦含鐵品位為56%～63%，成品礦粉礦含鐵品位為62%，塊礦含鐵品位一般能達(dá)到64%；巴西礦含鐵品位為53%～57%，成品礦粉品位為65%～66%，塊礦品位為64%～67%。世界鐵礦石資源分布情況如圖3所示(數(shù)據(jù)來源于鐵礦網(wǎng))。

圖3 世界鐵礦石資源分布情況示意圖

受鐵礦石資源限制，中國鐵礦石的產(chǎn)量有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足自身需求；且中國鐵礦石的品位較差，生產(chǎn)成本比國外的鐵礦石高，不足以與國外礦山競爭。據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”資訊總監(jiān)徐向春分析，目前國內(nèi)礦山生產(chǎn)成本高的可以達(dá)到80～100美元/t，較低的也有50～60美元/t。而國外幾個大型鋼鐵礦企的鐵礦石到岸成本為30～40美元/t，甚至在激烈的市場競爭中，還能并且已經(jīng)進(jìn)一步降低。

(三)鐵礦石投資分析

目前，全球鐵礦石投資放緩，市場結(jié)構(gòu)將進(jìn)入調(diào)整期，國際主要鐵礦石供應(yīng)商的市場壟斷將進(jìn)一步加強(qiáng)。2000年至2012年，世界鐵礦石投資額急劇增長，由18.5億美元激增至396億美元。2012年以來，世界鐵礦石投資額開始明顯減少，2014年鐵礦石投資額為340億美元，相當(dāng)于投資頂峰時期投資額的66.7%，這將影響部分新建礦山項(xiàng)目的建設(shè)與投產(chǎn)進(jìn)度。2013年是國外四大礦業(yè)公司投資的拐點(diǎn)，總投資額為202.8億美元。淡水河谷2014年投資額增加38.8億美元，同比上漲54.3%，力拓、必和必拓和FMG卻進(jìn)一步減少投資。力拓2014年投資額較2013年縮減26.0億美元，必和必拓縮減30.8億美元，F(xiàn)MG縮減44.4億美元。

國際四大礦山鐵礦石產(chǎn)量2001年年初為3億t，2015年增加到12億多t。2014年為高成本礦山退出年，四大礦山的產(chǎn)業(yè)占比從2011年的約35%上升至2015年的50%。2014年至2015年，鐵礦石低成本礦山大幅增產(chǎn)，礦價持續(xù)下跌，同時伴隨著高成本礦山的集中退出，一進(jìn)一退，產(chǎn)業(yè)集中度變化明顯。

(四)國際鐵礦石供給市場結(jié)構(gòu)

據(jù)聯(lián)合國統(tǒng)計(jì)署數(shù)據(jù)，2015年鐵礦石出口排在第一位的是澳大利亞，第二位為巴西，占比分別為57%和26%，這兩個國家的鐵礦石出口占據(jù)了全球份額的83%，供給市場高度集中。在過去的幾年里，澳大利亞的鐵礦石出口增長極快，從2011年的4.35億t上升到了2015年的7.75億t，增幅達(dá)到78%，其三家(澳洲力拓、必和必拓以及FMG)大型鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)在市場低迷的情況下依靠成本優(yōu)勢逆勢提高產(chǎn)量來占領(lǐng)市場，這也為其2016年依靠壟斷勢力在短期市場條件下通過調(diào)節(jié)市場供給量來影響國際鐵礦石貿(mào)易價格提供了條件。2014年，國際四大礦山公司新增產(chǎn)能陸續(xù)形成生產(chǎn)能力，鐵礦石產(chǎn)能增加總量提高到10.0億t，其增產(chǎn)戰(zhàn)略也對國際中小供應(yīng)商和供應(yīng)地的鐵礦石產(chǎn)能投資形成威脅，因?yàn)槠漭^低的成本優(yōu)勢很可能通過增加供給改變市場趨勢而加大投資風(fēng)險。2014年，巴西淡水河谷的增長計(jì)劃使其出口量從2013年的3.27億t提升到2014年的3.4億t；FMG、必和必拓、力拓以及淡水河谷四大鐵礦石供應(yīng)商的鐵礦石產(chǎn)能分別增加26.0%、18.0%、13.9%、10.0%。

國際四大礦山公司大幅度提高產(chǎn)能，2015年后陸續(xù)形成的生產(chǎn)能力隨時可以進(jìn)入國際貿(mào)易市場，其對全球鐵礦石貿(mào)易的控制力度進(jìn)一步增強(qiáng)。國際四大礦山公司可以通過調(diào)節(jié)產(chǎn)能改變市場供需平衡態(tài)勢，導(dǎo)致國際鐵礦石投資風(fēng)險進(jìn)一步加劇，四大公司的壟斷地位進(jìn)一步得到提升。四大礦山公司獨(dú)特的礦產(chǎn)資源控制條件，以及其在控制成本方面的管理成效，低成本優(yōu)勢再加上巨大的生產(chǎn)能力將使其具有較強(qiáng)的國際貿(mào)易控制力，壟斷合謀更增加了我國鐵礦石貿(mào)易的風(fēng)險，甚至帶來資源安全風(fēng)險。2015年，四大公司的鐵礦石生產(chǎn)成本均低于40美元/t，而國際上其他規(guī)模礦山的生產(chǎn)成本多在60美元/t左右。

2012年至2015年，四大礦山公司結(jié)合經(jīng)濟(jì)形勢，通過降利潤換市場的戰(zhàn)略增強(qiáng)其對全球鐵礦石市場的壟斷。面對全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟的趨勢，逆勢增加鐵礦石產(chǎn)能和供應(yīng)，進(jìn)一步改變國際市場走勢，使鐵礦石供給量加大，供給大于需求，導(dǎo)致市場均衡價格持續(xù)下降。這一戰(zhàn)略使高成本鐵礦石生產(chǎn)能力受到重大打擊而退出市場，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，鐵礦石開采投資風(fēng)險進(jìn)一步加大。2015年中國鐵礦石進(jìn)口進(jìn)一步增長，進(jìn)口國別和企業(yè)進(jìn)一步趨向集中，從澳大利亞進(jìn)口的鐵礦石份額從2008年的40%提高至2015年的65%左右[11]。

2008年金融危機(jī)后，在鐵礦石價格持續(xù)走高的趨勢下，我國主要礦業(yè)公司在“兩種資源、兩個市場”的戰(zhàn)略下，增加了鐵礦石礦業(yè)投資(這也是導(dǎo)致2012年以后鐵礦石價格下降的一個原因)，保障了鐵礦石供給的安全，成為當(dāng)時改變國際貿(mào)易市場均衡價格的影響因素。但在這場貿(mào)易爭奪戰(zhàn)中，中國礦山公司投資的礦山大多數(shù)資源條件無法與四大礦山公司比較，其成本劣勢和規(guī)模劣勢明顯，2012年至2015年鐵礦石國際貿(mào)易均衡調(diào)整使很多礦山投資失敗，無法對世界四大主要礦山公司形成威脅，也無法應(yīng)對這一階段四大礦山通過增加產(chǎn)能、降低價格來奪取市場份額的壟斷戰(zhàn)略[12]。

三、國際鐵礦石貿(mào)易需求側(cè)形勢分析

(一)需求增長因素分析

未來鐵礦石消費(fèi)增速放緩，新興工業(yè)國繼續(xù)主導(dǎo)消費(fèi)格局。隨著中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，未來中國鐵礦石消費(fèi)持續(xù)增長的動力不足，鐵礦石消費(fèi)增速趨緩，中國經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的持續(xù)增長趨勢將會改變，主要發(fā)達(dá)國家的鐵礦石需求量維持平穩(wěn)下降趨勢，印度、南非等新的經(jīng)濟(jì)增長力度將可能形成需求增長的主要動力[13]。經(jīng)合組織成員國鋼鐵消費(fèi)水平整體穩(wěn)定，其在世界鋼鐵消費(fèi)市場中的比重不斷下降，并且由于其在資源循環(huán)利用方面較為領(lǐng)先，鐵礦石等耗竭資源消費(fèi)量平穩(wěn)下降。中國、巴西等國家處于工業(yè)化中后期階段，鋼鐵消費(fèi)量趨于峰值，未來不會大幅增長，甚至不久會進(jìn)入下降通道，但目前仍是鋼鐵需求的主要國家。印度、印度尼西亞、南非等國家目前處于工業(yè)化快速增長時期，但經(jīng)濟(jì)總量水平有限，未來隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模增長和大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和現(xiàn)代消費(fèi)，可能成為鋼鐵消費(fèi)的主要增長國家[14]。

2020年前，國際鐵礦石需求缺乏明顯的增長點(diǎn)，但新興鐵礦石需求國家未來可能形成持續(xù)的增長動力。今后相當(dāng)長時期內(nèi)，中國將是鐵礦石國際貿(mào)易需求市場的“大國”，韓國、日本、歐盟等國家(地區(qū))的鋼鐵產(chǎn)能將是影響國際市場需求格局的重要力量。

(二)中國鐵礦石需求分析

根據(jù)國際鋼鐵需求和消費(fèi)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，發(fā)達(dá)國家粗鋼消費(fèi)量的峰值出現(xiàn)在人均GDP 10 000～12 000美元階段，年人均粗鋼消費(fèi)水平約為500～600 kg。截至2015年9月，中國年人均鋼材消耗為560 kg，我國粗鋼產(chǎn)量已進(jìn)入峰值區(qū)域，未來短期內(nèi)雖仍將繼續(xù)上升，但空間已不大。

《世界鋼鐵統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)2016》的數(shù)據(jù)顯示，韓國、捷克、日本和中國為2015年前4名人均鋼鐵表觀消費(fèi)國，分別為1 113.6 kg、627.4 kg、497.3 kg、488.6 kg，未來還將有上升空間。

2014年我國進(jìn)口鐵礦石9.33億t，同比增長13.8%；2015年我國進(jìn)口鐵礦石9.53億t，同比增長2.2%。鐵礦石的價格依舊保持下跌走勢，2014年全年均價為100.42美元/t，同比下降29.2美元/t；2015年鐵礦石價格進(jìn)一步下滑到近5年半的低位，約為61美元/t，這個價位不到2011年高點(diǎn)的1/3。礦價持續(xù)下跌，不僅導(dǎo)致中國鐵礦石貿(mào)易商的生存空間越來越窄，即便在盛產(chǎn)鐵礦石的澳大利亞當(dāng)?shù)?，很多的中小礦山，如果生產(chǎn)成本過高的話，也會面臨虧損甚至倒閉。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年中國的鐵礦石對外依存度首次突破80%大關(guān)，達(dá)到84%。而在2010年，這一數(shù)字還只是64%。2016年中國鐵礦石對外依存度進(jìn)一步提升。據(jù)世界金屬導(dǎo)報(bào)報(bào)道，2015年，從澳大利亞和巴西兩個國家進(jìn)口的鐵礦石占我國總進(jìn)口量的比重達(dá)到83.8%，同比增長7 969萬t。

四、鐵礦石國際貿(mào)易價格演變與定價機(jī)制分析

(一)中國鐵礦石進(jìn)口價格演變分析

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，國際貿(mào)易鐵礦石價格水平應(yīng)在市場總體供求形勢和廠商生產(chǎn)成本形成的量價長期均衡附近波動，市場結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的壟斷程度、市場投機(jī)和技術(shù)等因素也會對市場均衡產(chǎn)生影響。2003—2016年中國進(jìn)口鐵礦石價格發(fā)生了4次大幅振蕩，市場投機(jī)和供方壟斷勢力對價格的操縱意圖明顯，如圖4所示。

圖4 1996—2015中國進(jìn)口鐵礦石價格、數(shù)量統(tǒng)計(jì)情況

第一階段(2003年至2008年)。在進(jìn)口量增長需求刺激下，需求變動導(dǎo)致國際鐵礦石貿(mào)易的均衡價格提升和數(shù)量增長，供方壟斷情況下導(dǎo)致年均價格60%以上增長。這一階段波動的主導(dǎo)因素是中國的需求快速增長，在國內(nèi)供給不足的情況下，鐵礦石進(jìn)口需求年均增長40%左右，對外依存度不斷提升，再加上需求推動的海運(yùn)價格上漲，國內(nèi)需求方幾無討價還價博弈的可能性[15]。2009年，受全球金融危機(jī)的影響，進(jìn)口鐵礦石價格大幅回落。

第二階段(2010年至2011年9月)。2010年鐵礦石進(jìn)口價格增長186.7%。主要影響因素依然是中國需求增長。受金融危機(jī)影響，中國基礎(chǔ)建設(shè)投資擴(kuò)大，鋼鐵產(chǎn)業(yè)增長首當(dāng)其沖，進(jìn)口鐵礦石達(dá)到6.3億t，同比上漲41.6%。這一階段鐵礦石金融衍生品炒作和礦商壟斷仍然是主要推手，使交易價格漲幅遠(yuǎn)離需求因素的增長。2010年7月至2011年9月，中國鐵礦石進(jìn)口量穩(wěn)步增加，礦業(yè)產(chǎn)能也不斷提升，寡頭市場應(yīng)該存在價格剛性，但此時金融炒作和供方壟斷共謀進(jìn)一步加強(qiáng)，推動國際貿(mào)易市場價格攀升。

第三階段(2011年9月至2015年12月)。這一階段整體表現(xiàn)為國際市場價格不斷下降，其主要原因是中國需求增長放緩和全球產(chǎn)能不斷增長，鐵礦石價格高位運(yùn)行催生的產(chǎn)能釋放形成價格下跌的基本面，市場炒作失去基礎(chǔ)。鐵礦石價格高位運(yùn)行刺激國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)業(yè)投資，從2006年的400億元提高到2010年的1 066億元，替代進(jìn)口效應(yīng)明顯；同時，世界四大礦企受需求刺激釋放產(chǎn)能，供求均衡因素導(dǎo)致國際貿(mào)易存在價格下降的基本面。但這一結(jié)果并沒有被我們充分利用，國際主要貿(mào)易機(jī)構(gòu)也給予了誤導(dǎo)，使我們認(rèn)為鐵礦石供大于求導(dǎo)致價格低位運(yùn)行將是長期趨勢，而沒有看到低位運(yùn)行時導(dǎo)致高成本產(chǎn)能退出，供方勢力(四大礦山公司的低成本優(yōu)勢)不斷集聚。

第四階段(2016年1月至今)。2016年以來，價格上漲已經(jīng)超過100%，這是否意味著過去兩年的供求均衡狀態(tài)又要被打破？我們看到的是，四大礦山公司為追求利潤正在控制產(chǎn)量，“有意無意”地影響鐵礦石價格。鐵礦石產(chǎn)業(yè)集中和資本壟斷正在掠奪中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)利潤、影響國家資源安全。

(二)鐵礦石國際貿(mào)易定價機(jī)制與邊際推動

1. 定價機(jī)制演變

進(jìn)入21世紀(jì)，在中國經(jīng)濟(jì)快速增長拉動下，鐵礦石進(jìn)口量不斷攀升。2003年，中國超越日本成為第一大鐵礦石進(jìn)口國，且增長趨勢強(qiáng)勁，成為長協(xié)談判的主要參與國。2010年4月，必和必拓、力拓和淡水河谷三大礦山公司推出季度定價模式，由于我國鐵礦石進(jìn)口缺乏有組織的應(yīng)對策略，迫于對鐵礦石的鋼性需求，鋼鐵企業(yè)接受此定價模式，長協(xié)定價機(jī)制宣告終結(jié)[16]。在全球鐵礦石國際貿(mào)易活躍期，其金融衍生品也不斷進(jìn)入市場，2012年鐵礦石金融衍生品交易量提升140%，鐵礦石市場金融化、金融衍生品對交易價格的影響逐步加大。TSI統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年鐵礦石金融衍生品交易總量達(dá)到1.51億t，增加140%以上，鐵礦石現(xiàn)貨價格指數(shù)影響下的交易價格定價機(jī)制顯著。國際市場擁有影響力的鐵礦石現(xiàn)貨指數(shù)有TSI指數(shù)、MBIO指數(shù)、普氏指數(shù)和中國鐵礦石價格指數(shù)[17]。必和必拓、力拓和淡水河谷三大礦山公司均選用普氏指數(shù)。

如果鐵礦石在供應(yīng)持續(xù)增加和需求平穩(wěn)的情況下國際貿(mào)易價格仍然走強(qiáng)并繼續(xù)蠶食鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的利潤，那么可以說這是不符合基本面供需關(guān)系的。我國是世界上最大的鐵礦石進(jìn)口國，但長期以來被動接受國際市場價格，礦石壟斷廠商和貿(mào)易炒作機(jī)構(gòu)利用中國需求榨取大量超額利潤。鐵礦石的國際貿(mào)易定價造成我國鋼鐵成本難以控制，已經(jīng)給我國鋼鐵行業(yè)造成巨大損失，我國必須盡快建立應(yīng)對機(jī)制，破解“中國溢價”，增強(qiáng)市場控制力[18]。

2. 邊際定價分析

基于鐵礦石生產(chǎn)成本的邊際分析，邊際成本曲線是一條傾斜向上的曲線，價格越高，將吸引更多高邊際成本的企業(yè)投入生產(chǎn)；反之亦然?？梢哉J(rèn)為，這種行為是在邊際成本曲線上的移動。影響邊際成本的因素包括：一是外生變量的改變，導(dǎo)致邊際成本曲線發(fā)生變化。這一成本受海運(yùn)費(fèi)、技術(shù)導(dǎo)致的生產(chǎn)成本降低等因素影響，長期趨勢是邊際成本的下降； 二是新增低成本礦山投產(chǎn)，邊際成本曲線變得更加平坦。這一規(guī)律被產(chǎn)業(yè)集中和資本壟斷形成的大型鐵礦石生產(chǎn)廠商所利用，成為他們主導(dǎo)鐵礦石價格周期變化的重要因素。

基于壟斷形成的供需均衡變動情況如圖5所示。市場在A(P1,Q1)處形成均衡，行業(yè)內(nèi)小礦成本點(diǎn)價格為P1。由A點(diǎn)到B點(diǎn)，壟斷礦業(yè)公司的策略是利用低成本優(yōu)勢擴(kuò)大產(chǎn)能，將供給量提升到Q2，市場邊際成本曲線由L1變?yōu)長2，改變了市場均衡；由B點(diǎn)到C點(diǎn)，市場供求變化導(dǎo)致市場均衡由B向C點(diǎn)移動，高成本礦山被迫退出市場，市場價格降低到P2；由C點(diǎn)到A點(diǎn)，當(dāng)高成本小礦企業(yè)退出市場后，大型礦業(yè)公司利用壟斷優(yōu)勢，降低投入市場的產(chǎn)能，使市場均衡由C向A移動。

圖6所示是中國2015年進(jìn)口鐵礦石數(shù)量與單價情況(數(shù)據(jù)來源于鐵礦網(wǎng))。按照進(jìn)口價格對進(jìn)口數(shù)量進(jìn)行累加分析，進(jìn)口數(shù)量主要增加國為澳大利亞，占進(jìn)口總量的64%。

從價格曲線上可以清晰地看出澳大利亞的礦山公司是如何運(yùn)用邊際定價的，只要中國進(jìn)口鐵礦石在8億t以上，他們就可以按照產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略通過調(diào)整自身產(chǎn)量來控制我國進(jìn)口鐵礦石的價格。在短期利潤的追求上，他們可以毫不猶豫地按照曲線上的最高邊際成本定價。為了提高市場集中度，他們也可以通過降低價格而使得高成本礦山企業(yè)退出。

五、鐵礦石貿(mào)易國際形勢對中國的影響

(一)對境外礦山投資的影響

2008年世界性金融危機(jī)發(fā)生后，中國鋼鐵公司為了應(yīng)對鐵礦石國際貿(mào)易中討價還價的弱勢地位，加大了境國外礦山投資。2008年境外礦山投資為58億t，2014年達(dá)到193.3億t，到2016年8月我國企業(yè)在境外投資鐵礦石項(xiàng)目達(dá)到406億美元[19]。中國鐵礦石開采境外投資分布在澳大利亞、非洲和加拿大。

圖5 鐵礦石行業(yè)邊際成本分析圖

圖6 2015年中國進(jìn)口鐵礦石累計(jì)數(shù)量與價格變化情況

目前，我國在境外投資鐵礦石項(xiàng)目面臨嚴(yán)重虧損。在2008年后投資的鐵礦石礦山項(xiàng)目多為貧礦，且在前期勘探階段開始投入，多以獨(dú)資控股，長周期的建設(shè)面臨大的不確定性風(fēng)險。這些投資項(xiàng)目開發(fā)成本高，其開采成本通常達(dá)到70美元/t以上，這與四大礦山公司40美元/t的成本相比較根本無法取得競爭優(yōu)勢。2013年以后，當(dāng)中國多個礦山投資項(xiàng)目產(chǎn)能目標(biāo)逐步實(shí)現(xiàn)的時候，國際鐵礦石價格在四大礦山公司增產(chǎn)推動下已經(jīng)低于70美元/t，到2015年甚至低于40美元/t。四大礦山公司主導(dǎo)的壟斷戰(zhàn)略使很多國家鐵礦石投資回報(bào)率較低，甚至多數(shù)投資項(xiàng)目嚴(yán)重虧損，以致很多礦山項(xiàng)目無法經(jīng)營，這給我國礦業(yè)企業(yè)和鋼鐵企業(yè)帶來巨大的挑戰(zhàn)。

(二)對國內(nèi)礦山企業(yè)效益的影響

2007年以前，國內(nèi)礦山企業(yè)以少量低成本礦山企業(yè)為主，受國際鐵礦石貿(mào)易價格和鐵礦石海運(yùn)費(fèi)用降低的影響，國內(nèi)礦山企業(yè)并沒有過高的投資需求。2009年以來，隨著鐵礦石國際貿(mào)易價格不斷攀升，直接刺激了國內(nèi)礦山投資的增長。然而其2011年后形成的生產(chǎn)能力還沒有充分釋放，國際鐵礦石價格已經(jīng)像“過山車”一樣翻轉(zhuǎn)，鐵礦石國際貿(mào)易價格的持續(xù)走低使得國內(nèi)很多資源品位低、成本高的鐵礦石開采企業(yè)停產(chǎn)或破產(chǎn)。由于許多鐵礦石開采虧損加劇，部分成本較高的企業(yè)被擠出市場[20]。

(三)對國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)影響

中國鋼鐵產(chǎn)量的增長主要集中在中低端市場，對原材料的價格承受能力較低。日本和歐洲鋼鐵企業(yè)以生產(chǎn)高技術(shù)含量的鋼鐵產(chǎn)品為主，因此對原材料的價格承受能力較強(qiáng)，甚至還可以通過產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移原材料成本。中國鋼鐵企業(yè)鐵礦石貿(mào)易價格爭奪戰(zhàn)略的失敗嚴(yán)重影響鋼鐵行業(yè)利潤。我國鋼鐵行業(yè)高成本、高價格、低利潤危及行業(yè)發(fā)展，鋼鐵行業(yè)利潤已經(jīng)被國外四大礦山瓜分。

從國際鐵礦石貿(mào)易的定價機(jī)制演變，以及“中國增長”對定價機(jī)制和價格水平的影響看，國際貿(mào)易的鐵礦石定價機(jī)制主要由供方主導(dǎo)，在鐵礦石國際貿(mào)易市場上，淡水河谷、力拓、必和必拓形成鐵礦石市場壟斷的“賣方市場”。賣方市場定價推高鐵礦石價格。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年至2011年，9年時間里中國鋼鐵行業(yè)因?yàn)殍F礦石價格上漲多支出3 000億美元。而中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年我國80家大中型鋼鐵企業(yè)中有23家虧損，比2011年增加15家，虧損總額高達(dá)289億元，比2011年增加7.39倍。

在1990年至2014年期間，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展突飛猛進(jìn)，在基建大規(guī)模展開、城鎮(zhèn)化加速推進(jìn)的同時，鋼鐵需求也與日俱增，粗鋼產(chǎn)量飆漲了12倍以上。2015年，在世界前二十五大鋼廠中，亞洲占18家，其中世界第一大產(chǎn)鋼國——中國占據(jù)12家。產(chǎn)量占到全世界總產(chǎn)量50%左右的中國鋼鐵，2016年全行業(yè)利潤甚至不及力拓公司鐵礦石開采利潤。

六、結(jié)語

在世界產(chǎn)業(yè)集中和資本壟斷加劇形勢下，資本對于利潤的追逐使得礦業(yè)公司利用壟斷地位控制市場定價，大宗礦產(chǎn)資源的金融化，以及市場投機(jī)、環(huán)境保護(hù)和自然資源的綠色貿(mào)易壁壘等因素都可能影響市場均衡，“中國溢價”現(xiàn)象前車之鑒需要我們吸取教訓(xùn)，積極應(yīng)對當(dāng)前可能再次發(fā)生的新一輪“差別定價”、“價格歧視”和礦業(yè)壟斷公司減產(chǎn)形成的“邊際定價”。當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)是寡頭壟斷資本主導(dǎo)的市場經(jīng)濟(jì)，是跨國公司領(lǐng)銜的經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟。從歷史上來看，無論是先發(fā)經(jīng)濟(jì)體還是后發(fā)經(jīng)濟(jì)體，政府的產(chǎn)業(yè)政策都對國家經(jīng)濟(jì)起飛發(fā)揮著重要作用；世界大型跨國公司的成長也離不開政府的組織、干預(yù)、扶持和保護(hù)[21]。有力的產(chǎn)業(yè)政策和統(tǒng)一的國有產(chǎn)權(quán)恰恰是中國推動產(chǎn)業(yè)集中發(fā)展的優(yōu)勢所在。

(1)積極參與鐵礦石貿(mào)易定價博弈。①提高我國“鐵礦石指數(shù)”在國際上的影響力。在我國鋼鐵企業(yè)和參與的國際鐵礦石貿(mào)易中，強(qiáng)調(diào)“中國鐵礦石指數(shù)”的導(dǎo)向作用。②充分發(fā)揮期貨、資源金融等調(diào)節(jié)作用。參與建立完善的鐵礦石國際期貨市場，積極參與國際礦產(chǎn)資源金融市場活動。③積極參與國際礦產(chǎn)資源定價，增強(qiáng)話語權(quán)。利用鐵礦石的“中國需求”優(yōu)勢，在調(diào)整鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的有利條件下，改變定價的“賣方”市場狀態(tài)。④抓住改變供需關(guān)系、規(guī)范貿(mào)易秩序這個掌握定價權(quán)的根本，通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)業(yè)集中度，建立我國鐵礦石市場優(yōu)勢，提高定價話語權(quán)。⑤充分融入“一帶一路”建設(shè)，加強(qiáng)鐵礦石低成本產(chǎn)能基礎(chǔ)。

(2)建立鐵礦石資源儲備，平抑國際貿(mào)易炒作和市場投機(jī)，控制供求均衡的波動。目前海外鐵礦石低成本壟斷的供應(yīng)格局已經(jīng)形成，我國鐵礦石進(jìn)口資源地過于集中，進(jìn)口礦石量的80%被國際礦業(yè)巨頭所掌控，政治、金融等潛在的不確定性風(fēng)險正在劇增，未來中國鐵礦石資源價格劇烈波動、供應(yīng)中斷等風(fēng)險難以回避。為此，快速尋找到有效保障中國鋼鐵行業(yè)鐵礦石資源持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的供應(yīng)策略及實(shí)施方案已迫在眉睫。從國家層面建立適當(dāng)規(guī)模的鐵礦石戰(zhàn)略儲備，才是解決鐵礦石供應(yīng)安全問題的根本手段，這樣才能保障中國鋼鐵行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行、規(guī)避鐵礦石貿(mào)易風(fēng)險、保障國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展和國家資源安全。[22]

(3)完善鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)施產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。①鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級是獲取資源國際競爭力的重要因素。通過增加礦產(chǎn)資源國內(nèi)供給并調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低鐵礦石進(jìn)口依賴。②通過兼并重組、上下游一體化形成資源全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，形成上游與下游的利潤關(guān)聯(lián)和互補(bǔ)，從而穩(wěn)定價格。③積極引進(jìn)和研究先進(jìn)技術(shù)，提高產(chǎn)品附加值和科技含量，建立完整產(chǎn)業(yè)鏈，提升資源行業(yè)向整個產(chǎn)業(yè)鏈的更高端位置邁進(jìn)。

(4)充分利用兩種資源，開拓兩個市場。①收集礦產(chǎn)資源信息，發(fā)布礦產(chǎn)資源信息和建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制；研究礦產(chǎn)資源市場、國際競爭等礦產(chǎn)資源安全影響因素，建立健全應(yīng)急預(yù)案，完善重大礦產(chǎn)資源的儲備制度。②實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，面對兩種資源、兩個市場，建立多元化的國際礦產(chǎn)資源市場參與機(jī)制和多元化的市場進(jìn)出口渠道，加大參與國際礦產(chǎn)資源開發(fā)的投資力度，加大礦產(chǎn)資源新興市場開發(fā)，提高國際礦產(chǎn)資源市場競爭力和話語權(quán)。③要認(rèn)識到資源爭端也是外交問題，首先把國內(nèi)的資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展好，并找到應(yīng)對國際資源爭端的辦法。

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