李禾

中國人民銀行等五部門6月25日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》，從貨幣政策、監(jiān)管考核、內(nèi)部管理、財(cái)稅激勵、優(yōu)化環(huán)境等方面提出23條具體措施，督促和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)的金融支持力度，緩解小微企業(yè)融資難融資貴等問題。

6月24日，央行實(shí)施了年內(nèi)的第三次降準(zhǔn)，釋放2000億元資金來支持小微企業(yè)；第二日，五部委又聯(lián)合發(fā)文，這透露出怎樣的信號和新風(fēng)向？除融資外，新創(chuàng)科技型小微企業(yè)還需要什么支持？

政策紅利頻出融資困境有望改善

“這種連續(xù)政策加碼，說明黨中央、國務(wù)院對于將小微企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化、培育經(jīng)濟(jì)新動能中的作用提高到了一個新層次，也說明后續(xù)可能會有更多、更強(qiáng)勁的支持政策出臺。”首都科技發(fā)展戰(zhàn)略研究院創(chuàng)新發(fā)展評估與咨詢研究部主任劉楊博士在接受專訪時(shí)說，對小微企業(yè)的支持，表明了黨中央、國務(wù)院對于優(yōu)化營商環(huán)境的決心。下一步，我國還將著力構(gòu)建適合小微企業(yè)特點(diǎn)的融資風(fēng)險(xiǎn)管理體系等。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，小微企業(yè)對我國GDP的貢獻(xiàn)為30%，吸納就業(yè)人口占總就業(yè)人口的30%。

中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、中國人民大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展研究院教授張杰說，美國發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，中小微企業(yè)是創(chuàng)新主體，大企業(yè)是通過并購中小微企業(yè)來強(qiáng)化自己的全球競爭力，這有一個非常明確的發(fā)展邏輯。但是中小微企業(yè)的創(chuàng)新能力提高，以及后續(xù)被并購等持續(xù)發(fā)展，需要一個強(qiáng)大的金融體系與之相匹配，但是我國當(dāng)前的金融體制，特別是銀行金融體制與之是格格不入的。

銀行資金利率低，但對風(fēng)險(xiǎn)要求很嚴(yán)格，這與小微企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)并不匹配。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，每年有16%的個體工商戶和小微企業(yè)倒閉。特別是受到經(jīng)濟(jì)下行的巨大壓力，盈利的小微企業(yè)比例在下降，從2013年的70%下降到2017年的40%左右。

“當(dāng)前，銀行機(jī)構(gòu)體系中普遍存在的過度風(fēng)險(xiǎn)謹(jǐn)慎型經(jīng)營行為邏輯，以及相對僵化乃至固化的高成本信息處理機(jī)制，與制造業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的轉(zhuǎn)型升級活動存在相當(dāng)突出的多方面錯配效應(yīng)?！睆埥苷f，具體來看，多數(shù)銀行機(jī)構(gòu)偏向于將金融資金優(yōu)先提供給那些處于國民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域的國有企業(yè)，優(yōu)先提供給那些能提供土地、廠房等固定資本為主的完全無風(fēng)險(xiǎn)的抵押品和擔(dān)保品的大規(guī)模企業(yè)?！跋喾矗瑢τ谀切┨幱趧?chuàng)新創(chuàng)業(yè)階段和成長階段的小微企業(yè)，具有高度創(chuàng)新不確定性的高技術(shù)企業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)等，銀行機(jī)構(gòu)卻無法提供貸款來滿足其融資需求，這也造成了貸款供給行為和自主創(chuàng)新能力體系所蘊(yùn)含的融資需求之間突出的錯配效應(yīng)。”

目前，銀行機(jī)構(gòu)普遍實(shí)施針對銀行不良貸款的放貸者終身制追責(zé)制度。張杰認(rèn)為，這也刺激了銀行普遍陷入到偏向于采取一年期限以內(nèi)的短期貸款的經(jīng)營策略陷阱。即便對企業(yè)提供兩年周期的長期貸款，也是傾向于采用“年末必須還款、年初再次借款”形式的“以短代長”的貸款期限模式；不少銀行的生存完全依靠存貸利差制度，導(dǎo)致銀行成為地區(qū)儲蓄資金的“抽水機(jī)”，成為小微企業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的利益“掠奪者”，阻礙了小微企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展等。

減免稅費(fèi) 比增加金融投入更有效

除金融扶持外，劉楊認(rèn)為，對于小微企業(yè)，尤其是初創(chuàng)的小微企業(yè)來說，更重要的是財(cái)稅支持?！敖陙恚m然我國出臺了多項(xiàng)稅費(fèi)減免優(yōu)惠政策，但受惠面還是比較窄，力度還不夠大，小微企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)依然較重。尤其是目前，我國進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，部門地區(qū)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，若是稅收負(fù)擔(dān)不變，那無疑將進(jìn)一步加劇小微企業(yè)的生存壓力。整體而言，對于小微企業(yè)的發(fā)展，出臺系統(tǒng)性稅費(fèi)減免政策，比增加金融投入將更為有效?！?/p>

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理研究院院長甘犁也表示，“稅收政策對小微企業(yè)的發(fā)展更加重要，也更直截了當(dāng)”。在稅收方面，從2018年5月1日開始，我國已下降了增值稅稅率1個百分點(diǎn)?！斑@是好事，但是仍然不夠?！?/p>

根據(jù)甘犁對小額納稅人的跟蹤研究發(fā)現(xiàn)，如果將小額納稅人的起征點(diǎn)從現(xiàn)在的3萬元提高到5萬元、7萬元時(shí)，企業(yè)死亡率會逐漸下降，雖然下降比率不高，但因企業(yè)數(shù)量比較大，整體效果仍然不錯。此外，如果把小額納稅人起征點(diǎn)從3萬元提高到5萬元，稅收會減少485億元；如果從3萬元提高到7萬元，稅收會減少880億元左右。不過，前者會增加0.12個百分點(diǎn)的GDP，后者會增加0.22個百分點(diǎn)的GDP。也就是說，約6萬元的財(cái)稅成本可增加1個就業(yè)崗位。

企業(yè)成長 需多層次金融市場助力

新創(chuàng)科技型小微企業(yè)迫切需要的是，能提供以長期貸款期限和相對低成本為主要特征的金融體系來加以匹配。

“在銀行現(xiàn)有的監(jiān)管約束下，不能真正對有信貸需求的小微企業(yè)有好的效果?！备世缯f，因此，應(yīng)該在銀行內(nèi)突破傳統(tǒng)定價(jià)方式，松綁現(xiàn)有的定價(jià)體系，讓銀行獲得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。與此同時(shí)，允許銀行的壞賬率和不良率高一點(diǎn)，在考核上也要有不同的思考。

而張杰認(rèn)為，當(dāng)前僅僅通過定向或結(jié)構(gòu)性的降低基礎(chǔ)利率措施，或通過各種行政命令指導(dǎo)以及各種局部的金融工具創(chuàng)新，來鼓勵銀行體系對小微企業(yè)為代表的制造業(yè)發(fā)展的支持政策，已難以從根本上解決金融資金不愿流入制造業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的發(fā)展困局。因此，當(dāng)前不但應(yīng)加快銀行體系內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)處理和監(jiān)管制度的重構(gòu)，還應(yīng)逐步取消針對銀行機(jī)構(gòu)的直接融資功能的法律限制。

“積極探索和發(fā)展具有直接融資功能的地方化、專業(yè)化中小銀行體系?！睆埥苷f，針對地級市以下的縣域、鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)的小微企業(yè)普遍面臨的融資難融資貴難題，以及金融機(jī)構(gòu)將地區(qū)資金轉(zhuǎn)移到外地的“抽水機(jī)”困局，根本性的解決方法可能是積極探索和發(fā)展具有直接融資功能的地方化、專業(yè)化中小銀行體系。而這些地區(qū)性的中小商業(yè)銀行，其經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍應(yīng)被限制在特定地區(qū)內(nèi)，專門服務(wù)于特定地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的各種融資需求，將自身的盈利空間和生存發(fā)展機(jī)會，與地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的發(fā)展機(jī)會充分融合在一起，互利共贏，共生共長。

張杰還建議，大力加快發(fā)展具有直接融資功能的多層次金融市場體系。針對逐步興起的各種天使基金、風(fēng)險(xiǎn)基金以及公募私募基金等新型金融機(jī)構(gòu)，在主動設(shè)計(jì)和制定有效監(jiān)管金融制度的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)這些基金資金優(yōu)先流向和支持破除關(guān)鍵技術(shù)短板和建設(shè)制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈自主創(chuàng)新能力體系的特定領(lǐng)域企業(yè)，加強(qiáng)對小微企業(yè)的支持。